Autor: @ BMANLead, @ Wuhuoqiu, @ Loki_Zeng, @ Kristian_cy, ABCDE
Evenimentele mari din 2024 Crypto, pe măsură ce prețul Bitcoin se apropie de pragul de 100.000 de dolari. Reducerea Bitcoin și aprobarea ETF-ului, Trump plănuind să utilizeze Bitcoin ca rezerve strategice, pe măsură ce Bitcoin devine din ce în ce mai integrat în sistemul financiar tradițional, ne face să ne gândim din nou la o întrebare:
Ce este finanța?
Esența finanțelor este repartizarea activelor în timp și spațiu.
Repartizarea tipică în spațiu: împrumuturi, plăți, tranzacții
Repartizarea tipică în timp: staking, dobândă, opțiuni
În trecut, Bitcoin a fost păstrat doar în portofele, devenind static în timp și spațiu. Peste 65% din Bitcoin nu s-au mișcat de mai mult de un an, iar „BTC ar trebui să fie păstrat doar în portofel” este ca un timbru de gândire.
Așadar, BTCFi nu a fost privit favorabil pentru o perioadă lungă de timp.
Deși Bitcoin a fost creat pentru a contracara sistemul financiar tradițional, și încă din 2010, Satoshi Nakamoto a scris pe forumuri că Bitcoin va sprijini diverse tipuri de scenarii pe care le-a proiectat cu mulți ani în urmă, inclusiv diverse scenarii DeFi, pe măsură ce Bitcoin își îndreaptă treptat atenția către aur digital, explorările DeFi sau financiare ale Bitcoin au încetat treptat.
Pe de altă parte, Rune Christensen a anunțat viziunea MakerDAO în martie 2013, urmată de lansarea oficială a primului DEX pe ETH - Oasis DEX - în 2016. În 2017, Stani Kulechov, încă student, a fondat AAVE în Elveția, iar în august 2018, toate acestea cunoscute, Bancor și Uniswap au fost lansate, deschizând era strălucitoare a DeFi Summer. Aceasta a declarat, de asemenea, că viitorul DeFi a fost predat temporar ETH în acel moment.
Dar pe măsură ce linia temporală a Bitcoin avansează către 2024, Bitcoin revine în centrul lumii cripto, prețul Bitcoin atingând 99.759 dolari, apropiindu-se de pragul de 100.000 de dolari, cu o capitalizare de piață de peste 2 trilioane, BTCFi a devenit un plan de 2 trilioane de dolari, iar inovația și discuțiile despre BTCFi au apărut din nou...
Unu, planul de 2 trilioane de dolari al Bitcoin: BTCFi
Deși Ethereum a deschis era maritimă DeFi, pentru Bitcoin, BTCFi va întârzia, dar nu va lipsi niciodată. Ethereum, ca câmp de experimente DeFi, oferă Bitcoin o mulțime de lecții, iar Bitcoin de astăzi se aseamănă cu Europa din secolul al XV-lea, aflată în zori de zi a unui nou continent.
1.1 BTC devine activ activ
Creșterea atributelor Fomo și motivația de gestionare activă a deținătorilor de Bitcoin va impulsiona Bitcoin-ul să treacă de la un activ pasiv la unul activ, oferind un teren fertil pentru dezvoltarea BTCFi.
Instituțiile își cresc constant deținerile. Potrivit datelor feixiaohao, în prezent, 47 de companii dețin 141,3 miliarde de dolari în BTC, reprezentând 7,7% din totalul circulației BTC. După aprobarea BTC ETF, această tendință continuă să se accelereze, de la începutul anului, BTC spot ETH a adus o intrare netă de aproape 17.000 de BTC; spre deosebire de minerii timpurii și deținătorii de monede, instituțiile devin mai sensibile la eficiența utilizării fondurilor și rentabilitate, având nu doar o tendință de participare mai mare, ci și probabilitatea de a deveni promotori activi ai BTCFi.
Apariția inscripțiilor și a ecologiei BTC a făcut ca structura comunității BTC să devină mai complexă. Deținătorii tradiționali de BTC se concentrează mai mult pe securitate și îi acordă o prioritate mai mare, în timp ce noii membri arată un interes mai mare pentru narațiuni și active noi.
ETH DeFi a început să își găsească propriul drum de dezvoltare sustenabilă. Proiecte precum Uniswap/Curve/AAVE/MakerDAO/Ethena au găsit modalități de a realiza cicluri economice bazate pe venituri interne sau externe, fără a depinde de stimulentele token-urilor.
Sub influența mai multor factori, interesul comunității Bitcoin pentru extensibilitate în BTCFi a crescut semnificativ, discuțiile pe forumuri devenind mai active, iar propunerea [de a interzice inscripțiile] a dezvoltatorului principal Bitcoin, Luke Dashjr, din anul trecut nu a primit sprijin și a fost oficial închisă în această lună.
1.2 Îmbunătățirea infrastructurii a deschis obiectiv calea
Limitările obiective tehnice sunt, de asemenea, motivul pentru care Bitcoin a fost văzut de mult timp doar ca un instrument de stocare a valorii, dar această situație este în continuă schimbare. Controversa din perioada 2010-2017 a dus la fork-ul BTC și BCH, dar îmbunătățirea extensibilității nu s-a oprit, iar actualizările SegWit și Taproot au pregătit calea pentru emiterea de active, iar apoi inscripțiile au început să apară în carierele oamenilor. Crearea pe scară largă a activelor a adus o cerere obiectivă de tranzacții și finanțare, iar cu apariția tehnologiilor precum Ordinal, Side-chain, L2, OP_CAT, BitVM, construirea scenariilor BTC Fi a devenit fezabilă în adevăratul sens al cuvântului.
1.3 Cererea uriașă stimulează dezvoltarea
În ceea ce privește volumul de tranzacționare, diversificarea activelor a dus la o creștere a frecvenței tranzacțiilor. Datele de la The Block arată că, în ultimul an, transferurile zilnice BTC au depășit 500k / zi, dintre care RUNES și BRC-20 au dominat. Cererea pentru tranzacții, împrumuturi, derivate de credit și câștiguri a devenit, de asemenea, din ce în ce mai clară, BTC Fi poate transforma Bitcoin într-un activ productiv, permițând BTC să obțină câștiguri din activele pe care le deține.
Sursă: The Block
În ceea ce privește TVL, BTC, ca criptomonedă cu o capitalizare de piață absolută, are un potențial extrem de ridicat. În prezent, valoarea totală blocată (TVL) a rețelei BTC este de aproximativ 1,6 miliarde de dolari (inclusiv L2 și lanțurile laterale), reprezentând doar 0,14% din capitalizarea totală a Bitcoin. Comparativ, raportul TVL la capitalizarea de piață al altor lanțuri publice de top este mult mai mare, ETH fiind 15,7%, Solana și BNBChain 5,6% și 6,8% respectiv; calculând media celor trei, BTCFi are în continuare un potențial de creștere de 65 de ori.
Raporturile TVL și capitalizare de piață ale principalelor lanțuri publice cu funcții de contracte inteligente sunt mult mai mari: Ethereum 14%, Solana 6%, Ton aproximativ 3%. Chiar și având un raport de 1%, BTCFi are un potențial de creștere de zece ori.
Sursă: Defillama, Coinmarketcap
Două, anul BTCFi
Așadar, în 2024, pe măsură ce BTC ajunge la 2 trilioane de dolari, începe și anul BTC Fi.
Adăugarea „finanțelor” la Bitcoin deschide instantaneu posibilități de 2 trilioane de dolari, extinzând limitele timpului și spațiului Bitcoin.
Așa cum am spus: esența finanțelor este repartizarea activelor în timp și spațiu.
Astfel, Bitcoin Finance BTCFi este repartizarea Bitcoin în timp și spațiu.
Repartizarea în timp: îmbunătățirea caracterului de câștig al Bitcoin, cum ar fi staking, blocarea în timp, dobândă, opțiuni etc., de exemplu:
· Deschiderea dimensiunii temporale pentru Bitcoin @ babylonlabs_io
· Punctul de intrare în câștigurile Bitcoin @ SolvProtocol
· „Semi-centralizat poate fi soluția optimă” @ Lombard_Finance
· @ LorenzoProtocol, care „vine cu Pendle”
· Lanț născut pentru BTCFi @ use_corn
Repartizarea în spațiu: îmbunătățirea lichidității Bitcoin, cum ar fi împrumuturi, custodie, active sintetice etc., de exemplu:
· Platforme de custodie @ Antalpha Global, @ Cobo_Global, @ SinohopeGroup
· Noua stea a împrumuturilor @ avalonfinance_
· Pionierii CeDeFi @ bounce_bit
· Diversitatea Wrapped BTC
· Noua stea a stablecoin-ului @ yalaorg
Aplicațiile financiare nu doar că s-au întors în carierele participanților la ecologia BTC, ci au generat noi posibilități, iar proiectele inovatoare BTC Fi au început să explodeze, formând o hartă financiară Bitcoin:
Sursă: ABCDE Capital
Indiferent dacă este vorba despre conferirea de atribute de câștig „aurului digital” sau de îmbunătățirea lichidității acestuia, cele două funcții esențiale BTC Fi sunt perfect aliniate cu narațiunea principală actuală a BTC. Indiferent de tendințele pieței, atât timp cât BTC rămâne constant, fiind cel mai recunoscut aur digital în cerc, domeniul BTC Fi va continua să existe sau „nu va avea nevoie” de validare.
Luând exemplul corespunzător aurului, valoarea aurului se bazează, în general, pe trei piloni principali:
1. Utilizări pentru bijuterii și industriale
2. Investiții
3. Cererea de rezerve strategice din partea băncilor centrale din întreaga lume
Din punct de vedere al cererii de investiții, ETF-ul pe aur a dus la o creștere de 7 ori a prețului aurului în urmă cu 20 de ani, deoarece înainte de ETF, investirea în aur se realiza doar prin aur fizic, iar cerințele legate de asigurare, transport și depozitare erau prea mari pentru mulți. ETF-ul pe aur, care nu necesită depozitare și poate fi tranzacționat ca o acțiune, este cu siguranță o inovație revoluționară, sporind semnificativ lichiditatea și comoditatea investiției în aur.
Privind înapoi la BTC, BTC ETF nu are același impact transformativ ca ETF-ul pe aur, deoarece inițial, pragul de intrare pentru utilizatori pentru a tranzacționa acest „aur digital” nu este mare, ETF-ul avansând doar în ceea ce privește conformitatea, reglementarea și ideologia. Așadar, influența asupra prețului BTC probabil că nu va fi la fel de mare ca a ETF-ului pe aur. Însă BTC Fi, prin atribuirea atributelor financiare de timp + spațiu Bitcoin-ului, îl face mai „util” decât înainte, corespunzând mai bine utilizărilor de bijuterii și industriale ale aurului. Așadar, în comparație cu ETF-ul Bitcoin, BTC Fi ar putea ajuta mai mult la creșterea valorii și prețului BTC pe termen lung.
2.1. Timp: îmbunătățirea caracterului de câștig al Bitcoin 2.1. Timp: îmbunătățirea caracterului de câștig al Bitcoin
2.1.1. Deschiderea dimensiunii temporale pentru Bitcoin: Babylon
Conceptul BTC FI nu poate fi disociat de Babylon, deoarece cu Babylon, s-a realizat cu adevărat conceptul de „BTC generând câștiguri pe lanț”.
Se știe că BTC folosește POW, care nu are conceptul de inflație/câștig, deci nu poate avea un câștig de aproximativ 3-4% pe an, așa cum are POS în ETH, care este mai determinat (ajustat în funcție de curba proporției de staking). Cu toate acestea, odată cu introducerea conceptului de Restaking de către Eigenlayer în industrie, oamenii și-au dat seama brusc că, dacă Restaking-ul este un bonus pentru ETH, atunci pentru BTC este fără îndoială o salvare.
Desigur, nu poți arunca BTC direct în Eigenlayer, acestea fiind două lanțuri diferite. Clonarea completă a Eigenlayer pe lanțul BTC nu este posibilă din punct de vedere tehnic, având în vedere că BTC nu are contracte inteligente complet Turing. Așadar, este posibil să mutăm cel mai esențial Restaking for POS Security în BTC? Aceasta este ceea ce face Babylon.
Pe scurt, Babylon a folosit scripturile existente pentru Bitcoin și criptografia avansată pentru a simula funcțiile de staking și slashing bazate pe Bitcoin, iar întregul proces nu implică poduri sau terțe părți, evitând termenii care pun în pericol securitatea și descentralizarea, frecvent întâlniți în ecosistemele EVM. Deoarece scripturile Bitcoin permit conceptul de „blocare în timp”, adică permit utilizatorilor să definească o perioadă de blocare, în care Bitcoin (UTXO) nu poate fi transferat, funcția sa este similară cu staking-ul pe lanțurile POS. Babylon utilizează această funcționalitate, permițând Bitcoin-ului care participă la staking să nu părăsească lanțul BTC, ci să fie pur și simplu blocat prin tehnologia blocării în timp pe o „adresă de staking” Bitcoin.
Sursă: Babylon
BTC este blocat prin scripturi, așa că dacă apar probleme, cum se poate realiza un mecanism de slashing în absența unui contract?
Aceasta ne aduce la tehnologia avansată de criptografie utilizată de Babylon - EOTS (Extractable One-Time Signatures), când semnatarul folosește aceeași cheie privată pentru a semna simultan două informații, cheia privată va fi expusă automat. Aceasta este echivalentă cu ipoteza de distrugere a securității celei mai comune pe lanțurile POS - „la aceeași înălțime a blocului, validatorul semnează două blocuri diferite”. Prin expunerea cheii private prin faptele rele, Babylon realizează o formă de mecanism de „slashing automat”.
Prin tehnologia „Restaking”, Babylon este în principal utilizată pentru a îmbunătăți securitatea lanțurilor POS. Totuși, pentru a realiza întreaga tehnologie Eigenlayer (de exemplu, funcții precum EigenDA) sau mecanismele mai complexe de penalizare (slashing), este necesară colaborarea altor proiecte în ecosistemul Babylon.
Babylon a utilizat o abordare inovatoare: prin blocarea Bitcoin-ului fără custodie, combinată cu funcțiile de staking și penalizare de pe lanț, oferind pentru prima dată deținătorilor de BTC o modalitate de a obține câștiguri fără încredere (Trustless). Înainte de aceasta, deținătorii de BTC care doreau să câștige, de obicei, depindeau de burse centralizate (CEX) și alte platforme de management financiar sau trebuiau să convertească BTC în W BTC pentru a participa la ecosistemele DeFi pe Ethereum. Aceste modalități nu puteau scăpa de ipoteza de siguranță bazată pe centralizare.
Prin urmare, deși Babylon se aliniază cu ecosistemul Eigenlayer Restaking de pe Ethereum, din cauza lipsei naturale a mecanismului de staking pentru BTC, preferăm să vedem Babylon ca o parte esențială în construirea ecosistemului de staking pentru BTC.
2.1.2 Punctul de intrare în câștigurile Bitcoin: Solv Protocol
Când vine vorba de poziția ecologică de staking, nu putem omite un alt proiect - Solv Protocol. Solv nu este un concurent direct al Babylon, ci prin introducerea unei arhitecturi tehnice de abstractizare a staking-ului, poate crea diverse produse LST (token-uri de lichiditate staking). Aceste LST pot avea surse de câștig foarte diversificate, de exemplu:
· Câștiguri din staking de la protocoale de staking (cum ar fi Babylon);
· Venitul din nodurile rețelei POS (cum ar fi CoreDAO, Stacks);
· Sau venitul din strategii de tranzacționare (cum ar fi Ethena).
În prezent, Solv a lansat mai multe produse LST de succes, inclusiv Solv BTC. BBN (Babylon LST), Solv BTC. ENA (Ethena LST) și Solv BTC. CORE (CoreDAO LST), toate având performanțe excelente. Conform datelor DeFiLlama, TVL-ul actual al Solv BTC (valoarea totală blocată) pe rețeaua principală Bitcoin a depășit Lightning Network și se află pe primul loc.
Sursă: Solv
Modalitățile sale de câștig includ, dar nu se limitează la, următoarele:
SolvBTC - poate fi mintuit pe 6 lanțuri, circulând pe 10 lanțuri și conectându-se la peste 20 de protocoale DeFi pentru a obține câștiguri
· Solv BTC . BBN - BTC poate fi accesat prin Solv pentru a obține câștiguri în Babylon
· Solv BTC. ENA - BTC poate fi accesat prin Solv pentru a câștiga câștiguri în Ethena
· Solv BTC. CORE - BTC poate fi accesat prin Solv pentru a câștiga câștiguri în Core
· SolvBTC . JUPITER și alte active generatoare de venituri
Sursă: Solv
Prin urmare, mai degrabă decât să vedem Solv ca un protocol de staking pentru BTC, preferăm să-l descriem ca un „cont de economii BTC”. Solv oferă surse diversificate de câștiguri, fie că sunt câștiguri din staking, câștiguri de noduri sau câștiguri din strategii de tranzacționare, permițând deținătorilor de BTC să aibă modalități de câștig mai flexibile.
Prin urmare, mai degrabă decât să vedem Solv ca un protocol de staking pentru BTC, preferăm să-l descriem ca un „cont de economii BTC”. Solv oferă surse diversificate de câștiguri, fie că sunt câștiguri din staking, câștiguri de noduri sau câștiguri din strategii de tranzacționare, permițând deținătorilor de BTC să aibă modalități de câștig mai flexibile.
De asemenea, merită menționat că, în prezent, Solv a demonstrat cele mai remarcabile performanțe de date dintre toate protocoalele BTCFi:
1. Acoperire extinsă: Solv a realizat circulația în 10 lanțuri și s-a conectat la peste 20 de protocoale DeFi.
2. Colaborare inovatoare: de exemplu, colaborarea dintre Solv și Pendle oferă utilizatorilor Bitcoin un APY fix de aproape 10%, iar câștigurile de market making LP pot ajunge la 40%.
3. Acceptabilitate extinsă: numărul deținătorilor de SolvBTC a depășit 200.000, cu o capitalizare de piață de peste 1 miliard de dolari.
4. Rezerve solide: rezervele de Bitcoin ale SolvBTC au depășit 20,000 de unități.
Pe baza acestor realizări, Solv Protocol a obținut o poziție de lider în domeniul BTC FI și continuă să inoveze produsele sale. Următorul accent va fi pe lansarea mai multor tipuri de produse LST. Se așteaptă ca Solv să colaboreze cu Jupiter pentru a lansa un nou produs numit Solv BTC. JUP, care va aduce câștigurile de market making de pe Perp DEX în produsele BTC LST, extinzând și mai mult limitele staking-ului BTC.
Între timp, Babylon a oferit un mecanism fără încredere, care permite deținătorilor de BTC să obțină câștiguri asemănătoare cu staking-ul. Acest lucru a pregătit terenul pentru competiția proiectelor de a revendica poziția ecologică similară cu Lido, adică construirea de active LST de lichiditate similare cu stETH. Deși Babylon a realizat blocarea sigură a Bitcoin-ului și a oferit câștiguri de bază, pentru a elibera în continuare lichiditatea BTC și a îmbunătăți câștigurile, BTC blocate în Babylon pot participa la aplicațiile DeFi din ecosistemele EVM și non-EVM sub formă de token-uri warrant. Valorificarea pe deplin caracteristica de combinare unică a blockchain-ului va fi cheia construirii poziției ecologice LST, Solv BTC. BBN este un exemplu de succes.
Pe lângă Solv, pe piață există și alte proiecte de marcă care concurează pentru poziția ecologică LST, cum ar fi Lombard și Lorenzo. Aceste proiecte LST sunt în mare parte aliniate în direcțiile tehnice de eliberare a lichidității BTC și participare la câștigurile DeFi.
Avantajul principal al Solv constă în capacitatea sa de a oferi utilizatorilor Bitcoin tipuri mai bogate de câștiguri, inclusiv câștiguri din re-staking, câștiguri de noduri și câștiguri din strategii de tranzacționare. Datorită acestui model diversificat de câștiguri, Solv oferă utilizatorilor Bitcoin opțiuni mai flexibile și mai diverse.
2.1.3 BTCHub al ecologiei Move: protocolul Echo
Echo este centrul BTC Fi al ecosistemului Move, oferind soluții financiare unice pentru Bitcoin în ecosistemul Move, facilitând interoperabilitatea fără probleme între BTC și ecosistemul Move.
Echo a fost primul care a introdus staking de lichiditate BTC, re-staking și infrastructuri de câștig în ecosistemul Move, aducând o nouă categorie de active de lichiditate în ecosistemul Move. Prin colaborarea cu ecosistemul Bitcoin, Echo a integrat fără probleme toate soluțiile native BTC de nivel 2, inclusiv Babylon, și sprijină diverse token-uri de lichiditate BTC, făcând din Echo punctul cheie pentru atragerea de noi capitale în ecosistemul Move DeFi.
Produsul flagship al Echo, a BTC, este un token Bitcoin de lichiditate cross-chain, susținut de BTC în proporție de 1:1. Această inovație facilitează interoperabilitatea Bitcoin în DeFi, permițând utilizatorilor să obțină câștiguri reale în ecosisteme precum Aptos, iar a BTC va beneficia de suport complet în întreaga rețea DeFi Aptos.
Echo a introdus pentru prima dată re-staking-ul prin produsul său inovator eAPT în ecosistemul Move. Acest lucru va permite re-staking-ul să protejeze lanțul Move VM sau orice proiect care își dezvoltă propriul lanț blockchain, permițându-le să se bazeze pe Aptos pentru securitate și validare.
Prin urmare, Echo va deveni BTChub al ecologiei Move, oferind 4 produse în jurul Bitcoin:
· Poduri: pot conecta activele BTC L2 la Echo, permițând interoperabilitatea între ecosistemul Move și BTC L2;
· Staking de lichiditate: staking Bitcoin pe Echo pentru a câștiga puncte Echo;
· Re-staking: Sinteză a token-ului LRT a ecosistemului Move, aBTC, permițând Bitcoin-ului să interacționeze în ecosistemul Move și să obțină câștiguri suprapuse;
· Împrumuturi: depozitând APT, uBTC și aBTC, oferind servicii de împrumut staked, iar profiturile împrumuturilor sunt împărtășite utilizatorilor pentru a obține aproape 10% câștiguri APT.
2.1.4 „Semi-centralizat poate fi soluția optimă” Lombard
Caracteristica principală a Lombard este echilibrul între securitatea și flexibilitatea activelor sale L BTC. În general, descentralizarea absolută poate aduce o securitate mai mare, dar de obicei se sacrifică flexibilitatea. De exemplu, disparitatea de capitalizare de piață între Ren BTC și T BTC în raport cu W BTC este un exemplu tipic al acestui compromis. Gestionarea complet centralizată poate oferi cel mai mare grad de flexibilitate, dar datorită presupunerilor bazate pe încredere și a posibilelor riscuri de securitate, plafonul său de dezvoltare este relativ limitat. Aceasta este și motivul pentru care proporția de capitalizare de piață a W BTC în raport cu capitalizarea totală a BTC a fost constant scăzută.
Lombard a găsit cu ingeniozitate o soluție echilibrată între securitate și flexibilitate. Menținând un grad relativ de siguranță, a eliberat cât mai mult posibil flexibilitatea L BTC-ului său, deschizând noi spații de dezvoltare pentru activele de lichiditate BTC.
Sursă: Lombard
Comparativ cu modelul tradițional de multi-semnătură Mint/Burn, Lombard a introdus conceptul mai sigur de „alianță de siguranță Consortium”. Acest concept a apărut pentru prima dată în lanțurile de alianță timpurii și este diferit de nodurile multi-semnătură care sunt controlate de proiecte în multe proiecte DeFi actuale, în special în proiectele de poduri cross-chain, alianța de siguranță Lombard este compusă din noduri cu reputație foarte înaltă, inclusiv proiectul, instituții cunoscute, market makers, investitori și burse etc., nodurile ajung la un consens prin algoritmul Raft.
Această mecanism, deși nu poate fi numit complet „100% descentralizat”, are o securitate mult mai mare decât modelul tradițional multi-semnătură, păstrând în același timp caracteristicile de circulație pe lanț, turnare flexibilă și răscumpărare a multi-semnăturii de 2/3. În plus, descentralizarea completă nu înseamnă neapărat securitate absolută. De exemplu, fie că este vorba de POW sau de POS, costurile de atac și modelul de securitate pot fi calculate în funcție de designul mecanismului și de capitalizarea de piață. În afară de BTC, ETH și Solana, care sunt lanțuri publice de înaltă capitalizare, majoritatea proiectelor descentralizate pot să nu fie la fel de sigure ca modelul „alianței de siguranță” Lombard. Prin acest design, Lombard a realizat un echilibru între securitate și flexibilitate, oferind utilizatorilor o soluție de lichiditate BTC de încredere și eficientă.
În afară de designul alianței de securitate, Lombard a folosit CubeSigner, o platformă de gestionare a cheilor non-custodiale susținută de hardware. Aceasta are strategii stricte în ceea ce privește prevenirea furtului de chei, reducerea abaterilor, atacurilor cibernetice și amenințărilor interne, precum și prevenirea abuzului de chei, adăugând o altă măsură de securitate pentru LBTC.
Finanțarea de 16 milioane de dolari în runda de seed condusă de Polychain nu face decât să declare bogăția de resurse a Lombard în industrie, ceea ce va ajuta enorm reputația nodurilor sale Consortium și conectarea ulterioară a proiectelor DeFi și altor lanțuri publice. LBTC va fi cu siguranță unul dintre cei mai puternici concurenți ai WBTC.
Sursă: Lombard
2.1.5 „Vine cu Pendle” Lorenzo
Comparativ cu avantajul unic al Lombard în ceea ce privește securitatea activelor, Lorenzo, ca intrare Babylon LST investită de Binance, prezintă, de asemenea, caracteristici extrem de atractive.
În această rundă actuală de inovație DeFi, majoritatea DEX-urilor tradiționale și protocoalelor de împrumut continuă să urmeze inerția DeFi Summer-ului, sau să „mănânce din vechi”. Piața stablecoin-urilor a fost afectată după prăbușirea Terra, iar în afară de Ethena, care poate fi considerată o inovație relativă, restul inovațiilor par lipsite de substanță. Ceea ce merită atenția este singura piață, LST (token-uri de lichiditate staking) și LRT (token-uri de lichiditate re-staking), care beneficiază de efectul LST generat de tranziția Ethereum către POS și de efectul de levier stimulat de Restaking-ul Eigenlayer.
În acest domeniu, cel mai mare câștigător este, fără îndoială, Pendle. Nu este o exagerare să spunem că majoritatea activelor de câștig din ecosistemul Ethereum au ajuns în cele din urmă la Pendle. Designul de separare a capitalului de câștiguri a adus o nouă modalitate de abordare DeFi: utilizatorii care doresc să controleze riscurile pot obține mecanisme de hedging complete prin Pendle, în timp ce jucătorii mai agresivi care caută câștiguri mai mari pot folosi efectul de levier pentru a-și spori câștigurile.
Lorenzo pare să vizeze unificarea acestui domeniu. După ce Babylon a activat funcția de staking, produsele sale LST au dobândit capacitatea de a opera cu separarea capitalului și dobânzii, similar cu activele LRT precum stETH, Renzo, EtherFI. Produsele LST ale Lorenzo pot fi divizate în două token-uri: token-ul de capital lichid LPT (st BTC) și token-ul de acumulare a câștigurilor YAT. Ambele token-uri pot fi transferate și tranzacționate liber, iar deținătorii pot folosi fiecare pentru a obține câștiguri sau a extrage BTC-ul staked. Acest design nu doar că îmbunătățește flexibilitatea activelor, ci oferă utilizatorilor mai multe opțiuni de investiție.
Sursă: Lorenzo
Prin acest design, Lorenzo a deblocat mai multe posibilități de a participa la DeFi prin staking BTC bazat pe Babylon. De exemplu, LPT și YAT pot forma perechi de tranzacționare cu ETH, BNB și stablecoin USD, oferind oportunități de arbitraj și investiții pentru diferite tipuri de investitori. În plus, Lorenzo poate susține protocoalele de împrumut în jurul LPT și YAT, precum și produse structurate de câștiguri Bitcoin (de exemplu, produse financiare cu venit fix pentru BTC). Cu alte cuvinte, majoritatea jocurilor inovatoare actuale de pe Pendle pot fi replicate și implementate de Lorenzo.
Ca unul dintre puținele proiecte ecologice Bitcoin în care Binance a investit direct, și fiind singurul proiect LST cu proprietăți „Pendle” în prezent în domeniul BTC Fi, Lorenzo merită cu siguranță atenția pieței. Acest proiect nu doar că extinde limitele lichidității Bitcoin, dar aduce și modalități mai flexibile de gestionare a câștigurilor și investițiilor în ecosistemul DeFi, oferind investitorilor opțiuni mai diversificate.
2.1.6 Lanțul născut pentru BTCFi: Corn
Corn este primul caz Ethereum L2 care folosește Bitcoin ca gaz, având ca scop oferirea unei varietăți de servicii financiare utilizatorilor, inclusiv împrumuturi, mineritul de lichiditate și managementul activelor. Această rețea este complet dezvoltată în jurul nevoilor financiare ale Bitcoin, iar particularitatea sa constă în faptul că mapează Bitcoin (BTC) ca tokenul nativ de gaz al rețelei, BTC N, permițând astfel utilizarea mai largă a Bitcoin în ecosistemul Ethereum.
Caracteristici principale:
Tokenul BTCN:
Corn a introdus tokenul BTCN, ca taxă de gaz pentru tranzacțiile efectuate pe rețeaua Corn. BTCN poate fi văzut ca o mapare a Bitcoin în format ERC-20, similar cu wBTC, dar cu implementări tehnice diferite. Avantajele utilizării BTCN ca gaz includ reducerea costurilor de tranzacție, îmbunătățirea eficienței utilizării Bitcoin și crearea de noi oportunități de captare a valorii pentru Bitcoin.
Ecosistemul „Crop Circle”:
Corn a propus un concept de ecosistem numit „Crop Circle”, destinat să utilizeze valoarea Bitcoin în diverse moduri pentru a genera câștiguri suplimentare. Utilizatorii pot face staking cu BTCN pentru a obține câștiguri de rețea, participa în mineritul de lichiditate, împrumuturi, dezvoltarea piețelor derivate bazate pe BTCN și altele.
Modelul economic al token-ului:
Introducerea $ CORN și $pop CORN. $ CORN este tokenul de bază, utilizatorii pot câștiga prin staking BTCN sau participând la furnizarea de lichiditate; $pop CORN este tokenul de guvernanță obținut prin blocarea $ CORN, oferind utilizatorilor dreptul de a participa la guvernanță și de a obține recompense suplimentare. Acest model încurajează utilizatorii să dețină token-uri pe termen lung și să îmbunătățească sentimentul de implicare în comunitate prin mecanisme de greutate dinamică și blocare.
Corn oferă o soluție L2 inovatoare prin introducerea Bitcoin în ecosistemul Ethereum, având ca scop să creeze mai multe oportunități de câștig pentru deținătorii de Bitcoin.
2.2. Spațiu: îmbunătățirea lichidității Bitcoin
2.2.1 Platformele de custodie Antalpha, Cobo, Sinohope
Deși descentralizarea este absolut „corectă din punct de vedere politic” în industrie, dacă excludem evenimentul nefericit al FTX, platformele de tranzacționare/custodie/servicii financiare centralizate din frunte au demonstrat o performanță mult mai bună în ceea ce privește securitatea fondurilor comparativ cu majoritatea platformelor descentralizate. Pierderile cauzate anual prin atacuri asupra portofelelor non-custodiale/protocolurilor DeFi depășesc cu un ordin de magnitudine pierderile de pe platformele de custodie centralizată.
Astfel, platformele de custodie și servicii financiare de vârf pentru Bitcoin au un rol esențial în eliberarea lichidității Bitcoin, oferind Bitcoin funcții de repartizare în timp sau spațiu.
Să luăm trei exemple de mai jos:
Antalpha - are cea mai mare comunitate Bitcoin din industrie, partener strategic al Bitmain, iar produsul eco Antalpha Prime se dezvoltă în jurul ecologiei BTC, oferind instituțiilor servicii de finanțare a energiei hardware în producția BTC, cum ar fi finanțarea minerilor, finanțarea facturilor de electricitate, soluții de păstrare MPC pentru BTC etc.
Cobo - Numele lui Shen Yu este cunoscut în industrie de toată lumea, portofelul Cobo este fondat de Shen Yu și Dr. Jiang Changhao, având deja peste 100 de milioane de adrese și 200 de miliarde de dolari în valoare de transferuri. În prezent, Cobo oferă soluții precum MPC, portofele inteligente etc., fiind un furnizor de portofele de încredere pentru multe instituții și utilizatori.
Sinohope - companie listată în Hong Kong, oferind soluții complete de blockchain, inclusiv browsere L1/L2, faucete, Dex-uri de bază, împrumuturi, NFT Market Place și alte servicii integrate, pe lângă soluțiile portofel.
Mai multe platforme au un număr mare de utilizatori reali B, iar nivelul de securitate a fost constant ridicat, astfel încât multe protocoale DeFi au colaborat cu platformele menționate anterior, unde conceptele de centralizare și descentralizare nu sunt atât de clar delimitate, totul fiind bazat pe un punct de vedere de securitate și încredere, găsind un echilibru relativ stabil în tehnologie și comercializare.
2.2.2 Noua stea a împrumuturilor Avalon
Avalon este o platformă de împrumut descentralizată, axată pe oferirea de lichiditate deținătorilor de Bitcoin. Utilizatorii pot utiliza Bitcoin ca garanție pentru împrumuturi, Avalon automatizând procesul de împrumut prin contracte inteligente. Rata fixă de împrumut oferită de Avalon este de până la 8%, ceea ce o face atractivă în piața competitivă DeFi.
Concentrându-se pe Bitcoin: Avalon a lansat BTC layer2, inclusiv Bitlayer, Merlin, Core, BoB, concentrându-se pe furnizarea de servicii de împrumut pentru deținătorii de Bitcoin, satisfăcând cerințele de lichiditate ale utilizatorilor de Bitcoin.
Managementul colateral: Avalon utilizează un mecanism de supracolateralizare, utilizatorii trebuie să ofere Bitcoin în valoare de mai mult decât suma împrumutată ca garanție, pentru a reduce riscurile platformei.
Performanța datelor: platforma a depășit în prezent 300M TVL, colaborând activ cu o serie de proiecte BTCFi precum SolvBTC, Lorenzo, SwellBTC pentru a extinde baza de utilizatori.
2.2.3 Pionierii CeDeFi Bouncebit
BounceBit este o platformă inovatoare blockchain axată pe împuternicirea activelor Bitcoin, prin fuzionarea finanțelor centralizate (CeFi) și finanțelor descentralizate (DeFi), precum și prin strategii de re-staking, transformând Bitcoin dintr-un activ pasiv într-un participant activ în ecosistemul cripto.
Caracteristicile BounceBit:
Re-Staking BTC: BounceBit permite utilizatorilor să depună Bitcoin în protocol, obținând câștiguri suplimentare prin re-staking. Acest lucru crește lichiditatea activelor și oportunitățile de câștig. Utilizatorii pot depune diverse tipuri de active Bitcoin pe lanț în BounceBit, inclusiv BTC nativ, WBTC, renBTC etc.
Mecanism de consens PoS cu două token-uri: BounceBit utilizează un mecanism PoS hibrid BTC+BB (tokenul nativ BounceBit) pentru validare. Validatorii acceptă simultan BBTC (tokenul Bitcoin emis de BounceBit) și tokenul BB ca garanție, îmbunătățind flexibilitatea și securitatea rețelei, extinzând în același timp baza participanților.
BounceClub: BounceBit oferă instrumentul BounceClub, astfel încât utilizatorii fără abilități de programare să poată crea propriile produse DeFi.
Custodia lichidității: BounceBit introduce conceptul de custodie a lichidității, menținând lichiditatea activelor colaterale și oferind mai multe oportunități de câștig.
Aceasta este diferită de modelele tradiționale de blocare, oferind utilizatorilor mai multă flexibilitate.
BounceBit oferă utilizatorilor oportunități suplimentare de câștiguri printr-un model inovator de re-staking și un consens PoS cu două token-uri, promovând utilizarea Bitcoin în ecosistemul DeFi. Custodia sa lichidității și instrumentul BounceClub fac ca dezvoltarea DeFi să fie mai simplă și mai prietenoasă.
2.2.4 Noua stea a stablecoin-ului Yala
Yala este un protocol de stablecoin și lichiditate pe BTC, Yala permite stablecoin-ului său $ YU să circule liber și în siguranță între diverse ecosisteme, eliberând lichiditatea BTC și aducând o vitalitate financiară semnificativă întregului ecosistem cripto.
Produse principale includ:
· Stablecoin supracolateralizat $ YU: acest stablecoin este generat prin supracolateralizarea Bitcoin, infrastructura sa bazându-se nu doar pe protocolul nativ Bitcoin, ci și putând fi desfășurată liber și în siguranță în EVM și alte ecosisteme.
· MetaMint: componenta cheie a $ YU, permițând utilizatorilor să utilizeze Bitcoin nativ în diverse ecosisteme pentru a mintui $ YU, injectând lichiditatea Bitcoin în aceste ecosisteme.
· Derivate de asigurare: oferind soluții complete de asigurare în ecosistemul DeFi, creând oportunități de arbitraj pentru utilizatori.
O serie de infrastructuri și produse Yala servește viziunea sa - de a aduce lichiditatea Bitcoin în diverse ecosisteme cripto. Prin $ YU, deținătorii de Bitcoin pot obține câștiguri suplimentare în diverse protocoale DeFi cross-chain, menținând în același timp securitatea și stabilitatea rețelei principale Bitcoin; prin tokenul de guvernanță $ YALA, Yala realizează guvernanța descentralizată a produselor și ecosistemelor sale.
2.2.5 Diversitatea Wrapped BTC
WBTC
Wrapped Bitcoin (W BTC) este un token ERC-20 care leagă Bitcoin (BTC) de blockchain-ul Ethereum (ETH). Fiecare W BTC este susținut de 1 Bitcoin, asigurându-se că valoarea sa este legată de prețul BTC. Lansarea W BTC le permite deținătorilor de Bitcoin să utilizeze activele lor în ecosistemul Ethereum, participând la aplicațiile DeFi. Aceasta a îmbunătățit semnificativ lichiditatea Bitcoin-ului și utilizarea sa în domeniul DeFi.
W BTC a fost întotdeauna liderul Wrapped BTC, dar pe 9 august, agenția de custodie W BTC, BitGo, a anunțat planul de joint venture cu BiT Global de a muta adresa de management BTC a W BTC într-o multi-semnătură a joint venture-ului. Aceasta părea a fi o colaborare obișnuită, dar din cauza controlului lui Sun Yuchen asupra BiT Global, a generat multe controverse. MakerDAO a inițiat imediat propunerea de a „reduce dimensiunea garanției W BTC” cerând reducerea garanțiilor WBC din depozitul principal la 0. Îngrijorările pieței cu privire la W BTC au oferit, de asemenea, noi oportunități pentru soluțiile Wrapped BTC de nouă generație.
BTCB
BTCB este un token Bitcoin pe Binance Smart Chain, permițând utilizatorilor să tranzacționeze și să utilizeze pe BSC. Designul BTCB are scopul de a îmbunătăți lichiditatea Bitcoin-ului, folosind în același timp costurile de tranzacție reduse și timpii de confirmare rapizi pe BSC.
Binance își extinde activitățile în BTCB, planificând lansarea de mai multe produse de finanțe descentralizate (DeFi) legate de BTCB pe BSC. Aceste noi produse vor include împrumuturi, tranzacționare de derivate etc., având ca scop îmbunătățirea valorii de utilizare și lichidității BTCB. Aplicarea BTCB pe BSC a fost deja sprijinită de mai multe protocoale DeFi, inclusiv Venus, Radiant, Kinza, Solv, Karak, pStake și Avalon. Aceste protocoale permit utilizatorilor să folosească BTCB ca garanție pentru împrumuturi, minerit de lichiditate și emiterea de stablecoin-uri.
Binance speră să îmbunătățească poziția de piață a BTCB prin aceste măsuri și să promoveze utilizarea mai extinsă a Bitcoin în ecosistemul BSC. Introducerea BTCB nu doar că oferă deținătorilor de Bitcoin noi scenarii de utilizare, ci și injectează mai multă lichiditate în ecosistemul DeFi al BSC.
dlcBTC (acum iBTC) @ibtcnetwork
iBTC este un activ Bitcoin bazat pe tehnologia contractelor de logaritmi discreți (DLC), destinat să ofere utilizatorilor o modalitate sigură și protejată de confidențialitate pentru a crea și executa contracte financiare complexe. Principala sa caracteristică este descentralizarea completă, astfel încât utilizatorii să nu depindă de custodie terță sau de mecanisme de multi-semnătură, asigurându-le controlul total asupra activelor lor, reducând astfel riscurile asociate cu centralizarea. În plus, securitatea iBTC beneficiază de mecanismul său unic de auto-împachetare, unde Bitcoin-urile utilizatorilor rămân întotdeauna sub controlul acestora, doar depunătorul inițial având puterea de a retrage fondurile, prevenind eficient furtul activelor sau confiscarea acestora de către guverne.
iBTC utilizează, de asemenea, tehnologia de dovadă zero pentru a îmbunătăți confidențialitatea și securitatea tranzacțiilor. Utilizatorii pot efectua tranzacții financiare complexe în contracte fără a dezvălui detalii specifice ale tranzacției, protejând astfel informațiile personale. Prin acest mecanism inovator, iBTC permite deținătorilor de Bitcoin să participe la activități financiare descentralizate (DeFi), menținând în același timp dreptul de proprietate și controlul asupra activelor.
i BTC este cea mai descentralizată soluție dintre toate Wrapped BTC-urile, iar în procesul său de comercializare poate rezolva problema transparenței custodelor centralizate.
În afară de soluțiile Wrapped BTC menționate anterior, există și BTC F, M-BTC, Solv BTC și alte soluții BTC variate.
Trei, concluzie:
De la nașterea Bitcoin-ului au trecut 15 ani, iar Bitcoin nu mai este doar un aur digital, ci un sistem financiar de 2 trilioane de dolari, o serie de constructori continuă să extindă granițele Bitcoin-ului, extinzându-se într-un nou domeniu - BTCFi. Avem următoarele judecăți:
1. Esența finanțelor este repartizarea activelor în timp și spațiu. Repartizarea tipică în spațiu include împrumuturi, plăți și tranzacții, iar repartizarea tipică în timp include staking, dobândă și opțiuni. Pe măsură ce capitalizarea de piață a Bitcoin ajunge la 2 trilioane de dolari, cererea de repartizare a Bitcoin în timp și spațiu a început să apară, formând scenariile BTCFi.
2. Bitcoin va deveni în curând rezervele naționale ale Statelor Unite, devenind un activ de alocare pentru națiuni și instituții, generând o cerere financiară la nivel instituțional pentru Bitcoin, cum ar fi împrumuturi, staking etc., generând proiecte BTCFi la nivel instituțional;
3. Emiterea activelor Bitcoin, rețelele de nivel doi, stakingul și alte infrastructuri de bază completate au deschis calea pentru scenariile BTCFi;
4. TVL-ul rețelei Bitcoin este de aproximativ 2 miliarde de dolari (inclusiv L2 și lanțurile laterale), reprezentând doar 0,1% din capitalizarea totală a Bitcoin, în timp ce Ethereum este de 15,7%, Solana de 5,6%, considerăm că BTCFi are încă un potențial de creștere de zece ori.
5. BTC Fi se desfășoară în jurul a două mari direcții în jurul Bitcoin: prima, creșterea caracterului de câștig al Bitcoin, reprezentate de proiecte precum Babylon, Solv, Echo, Lombard, Lorenzo, Corn etc.; a doua, îmbunătățirea lichidității Bitcoin, reprezentate de proiecte precum Wrapped BTC, Yala, Avalon etc.;
6. Odată cu dezvoltarea BTCFi, Bitcoin va trece de la un activ pasiv la un activ activ; de la un activ neproductive la unul productiv.
7. Comparativ cu istoria aurului, lansarea ETF-ului pe aur acum 20 de ani a dus la o creștere de 7 ori a prețului aurului, esența fiind transformarea aurului dintr-un activ pasiv într-un activ financiar, pe baza ETF-ului pe aur se pot desfășura mai multe afaceri financiare. Astăzi, BTCFi conferă Bitcoin-ului atribute financiare de timp și spațiu, îmbunătățind scenariile financiare și captarea valorii Bitcoin, având un impact uriaș asupra valorii și prețului Bitcoin pe termen lung.
