Wall Street a zdrobit-o săptămâna aceasta. În timp ce piețele europene și asiatice abia au reușit să treacă pe picioare, acțiunile din SUA nu bateau recorduri, de parcă nu au primit nota despre inflație și tarife.

S&P 500 a câștigat 1,1% într-o săptămână în care jumătate din Wall Street era în vacanță și cele mai recente amenințări comerciale ale lui Trump au făcut titluri. Nici măcar nu era aproape. Stoxx 600 din Europa a scăzut cu 0,4%, iar indicele MSCI Asia Pacific s-a descurcat puțin mai bine cu 0,8%.

Piețele americane fac cercuri în restul lumii și par pregătite să continue acest lucru. Acțiunile americane cu capitalizare mare sunt pe cale să încheie cel mai bun an în fața concurenților globali din 1997.

Mașina de împrumuturi a Americii corporative funcționează fără probleme, chiar și cu ratele dobânzilor, iar traderii de zi câștigă profituri din tot, de la ETF-uri cu efect de levier la criptomonede. Este fascinant de asistat.

Trump, tarifele și randamentele trezoreriei

Săptămâna aceasta a fost pur haos pentru noi geopolitic, dar nu ai ști asta uitându-te la S&P 500. Trump a anunțat alegerea sa pentru secretar al trezoreriei, trimițând investitorii într-o frenezie de optimism. Cu câteva zile mai târziu, a provocat mai multă volatilitate cu amenințări noi de tarife agresive împotriva partenerilor comerciali apropiați ai S.U.A.

Între timp, datele despre inflație pentru octombrie au venit puternice, arătând din nou creșterea prețurilor. A afectat vreunul dintre acestea Wall Street-ul? Nici măcar puțin.

S&P 500 a încheiat săptămâna pe verde, în timp ce Indicele de Volatilitate Cboe (VIX) (măsurătorul fricii pieței) a scăzut la cel mai scăzut nivel din ultimele patru luni. Randamentele trezoreriei au suferit o cădere bruscă, cu referința de 10 ani scăzând cu 22 de puncte de bază.

Pentru context, obligațiunile franceze au avut o săptămână dificilă din cauza unei noi drame politice, atingând cel mai larg decalaj de randament față de obligațiunile germane din 2012. Datele EPFR de la Barclays au arătat că, în timp ce banii au curs către acțiunile americane, Europa și piețele emergente au văzut ieșiri.

Yen-ul Japoniei a fost un punct rar luminos, întărindu-se peste 150 față de dolar pentru prima dată în peste o lună. Datele despre inflația din Tokyo au fost mai mari decât se aștepta, cu prețurile de bază crescând în conformitate cu estimările. Traderii pariază acum pe o șansă de 60% ca Banca Japoniei să crească ratele luna viitoare.

Aceasta este o veste mare pentru Japonia, dar nu este suficient pentru a fura strălucirea Wall Street-ului. Între timp, China se luptă să țină pasul.

Minerii precum Anglo American Plc au primit un impuls din speculațiile că Beijing-ul ar putea lansa măsuri noi de stimulare, dar, în general, piețele asiatice rămân în urmă. Wall Street a învins piețele globale în 13 din ultimii 15 ani. Franc sincer, Europa și Asia sunt doar zgomot de fond în acest moment.

Mașina Wall Street-ului

De ce continuă Wall Street să câștige? Simplu: economia S.U.A. este literalmente construită diferit. De la pandemie, creșterea americană a depășit fiecare altă națiune dezvoltată.

Politicile lui Trump—indiferent dacă le iubești sau le urăști—sunt concentrate pe impulsionarea piețelor interne. Economiștii își cresc previziunile de creștere pentru S.U.A. anul viitor, în timp ce reduc proiecțiile pentru Europa. Numerele nu mint.

Ben Kumar, șeful strategiei de capital la Seven Investment Management, a explicat astfel: „Trebuie să deții S.U.A. pentru că pur și simplu face ceva diferit.”

Nu greșește. S&P 500 este plin de companii care tipăresc bani ca și cum ar fi un hobby. Gigantii tehnologici precum Apple, Amazon și Microsoft conduc avansul, iar piața îi recompensează generos.

Pentru UBS, totul ține de levierul operațional. S.U.A. au cel mai scăzut nivel dintre piețele majore, ceea ce înseamnă că sunt mai bine poziționate să facă față unei încetiniri globale.

Adăugați reduceri fiscale potențiale și dereglementare la mix, iar aveți o rețetă pentru o dominare continuă. „S.U.A. ar trebui să beneficieze de Trump în raport cu alte țări”, au scris strategii.

Riscurile sunt încă reale

Desigur, nu este totul soare și curcubee. Amenințările tarifelor lui Trump ar putea avea efecte spectaculoase dacă alte țări retaliatează cu propriile bariere comerciale. Adam Slater de la Oxford Economics a avertizat că optimismul pieței ar putea fi „prematur” dacă aceasta se transformă într-un război comercial total. Aceasta este o preocupare validă, dar investitorii sunt prea ocupați să strângă profituri.

Rezerva Federală este de asemenea în joc. Speculațiile despre reduceri de rate au fost un motor principal al câștigurilor din acest an, în special pentru activele speculative precum criptomonedele. Max Kettner, strateg șef la HSBC Holdings, a subliniat paralele cu 2019, când tensiunile comerciale erau la apogeu, dar Nasdaq-ul era în flăcări. „Aceasta este încă o ciclicitate de reducere. Este o configurare fantastică”, a spus el.

Nimeni nu știe cu siguranță cât va dura această serie, dar Wall Street nu arată semne de încetinire. Cu 141 de miliarde de dolari curgând în acțiunile S.U.A. doar în această lună, piața funcționează la capacitate maximă.

Un sistem Pas cu Pas pentru lansarea carierei tale Web3 și obținerea unor locuri de muncă bine plătite în criptomonede în 90 de zile.