Titlul original: (Planul BTC de 2 trilioane de dolari: extinderea limitelor timpului și spațiului)
Autorul original: @BMANLead、@Wuhuoqiu、@Loki_Zeng、@Kristian_cy, ABCDE
Evenimente majore în Crypto în 2024, pe măsură ce prețul Bitcoin se apropie nelimitat de pragul de 100.000 de dolari. Reducerea Bitcoin-ului și aprobarea ETF-ului, Trump va începe să utilizeze Bitcoin ca rezervă strategică, pe măsură ce Bitcoin se integrează mai profund în zona financiară tradițională, ne face să ne reconsiderăm o întrebare:
Ce este finanțele?
Esanța financiară este redistribuirea activelor în spațiu și timp.
Redistribuirea tipică în spațiu: împrumuturi, plăți, tranzacții
Redistribuirea tipică în timp: staking, dobândă, opțiuni
În trecut, Bitcoin-ul era păstrat doar în portofele, stagnând în timp și spațiu. Peste 65% din Bitcoin nu a fost mișcat timp de mai mult de un an, „BTC ar trebui să fie păstrat doar în portofel” părând ca un imbold de gândire.
Așadar, BTCFi nu a fost văzut favorabil pentru o lungă perioadă de timp.
Deși Bitcoin a fost creat ca o soluție pentru a contracara sistemul financiar tradițional, încă din 2010, Satoshi a subliniat pe forum că Bitcoin-ul va susține o varietate de posibile scenarii, inclusiv mai multe scenarii DeFi, însă pe măsură ce Bitcoin-ul s-a apropiat tot mai mult de statutul de aur digital, explorarea scenariilor financiare sau DeFi pentru Bitcoin s-a oprit treptat.
Pe de altă parte, în martie 2013, Rune Christensen a anunțat viziunea MakerDAO, iar în 2016, primul DEX pe ETH - OasisDEX a fost lansat oficial. În 2017, Stani Kulechov, student pe atunci, a fondat AAVE în Elveția, iar în august 2018, cunoscutele Bancor și Uniswap au fost lansate, deschizând o eră magnifică a verii DeFi. Acest lucru a marcat, de asemenea, faptul că posibilitățile de viitor ale DeFi au fost temporar în mâinile ETH în acel moment.
Dar când linia de timp a Bitcoin-ului avansează până în 2024, Bitcoin-ul revine în centrul lumii crypto, prețul Bitcoin-ului ajungând la 99,759 dolari, apropiindu-se nelimitat de pragul de 100.000 dolari, valoarea de piață depășind 2 trilioane, BTCFi devenind un plan de 2 trilioane de dolari, iar discuțiile și inovațiile în jurul BTCFi revin discret...
1. Planul BTC de 2 trilioane de dolari: BTCFi
Deși Ethereum a deschis era maritimă DeFi, BTCFi, deși întârziat, nu va lipsi niciodată. Ethereum, ca teren de experimentare DeFi, oferă Bitcoin-ului multe lecții, iar Bitcoin-ul de astăzi este precum Europa din secolul al XV-lea, aflându-se la răscrucea unui nou continent.
1.1 BTC devine activ activ dintr-un activ pasiv
Creșterea activității deținătorilor de Bitcoin Fomo și a motivației de gestionare activă va transforma Bitcoin-ul dintr-un activ pasiv într-un activ activ, oferind un teren fertil pentru dezvoltarea BTCFi.
Deținerea instituțională continuă să crească. Potrivit datelor feixiaohao, în prezent există 47 de companii care dețin $1413.42 miliarde BTC, reprezentând 7.7% din circulația totală a BTC. Tendința de accelerare a continuat după aprobarea BTC ETF-ului, de la începutul anului, BTC spot ETH a adus aproape 17,000 BTC net, comparativ cu minerii timpurii și deținătorii de monede, instituțiile sunt mai sensibile la eficiența utilizării fondurilor și la ratele de returnare, având nu doar o tendință de participare mai mare, ci și o mare probabilitate de a deveni promotori activi ai BTCfi.
Expansiunea inscripțiilor și a ecosistemului BTC a complicat structura comunității BTC. Deținătorii tradiționali de BTC se concentrează mai mult pe securitate, punând-o pe un loc prioritar, în timp ce noii membri au un interes mai mare pentru narațiuni și active noi.
ETH DeFi a început să își găsească propriul drum de dezvoltare sustenabil. Proiecte precum Uniswap/Curve/AAVE/MakerDAO/Ethena au găsit deja modalități de a realiza cicluri economice bazate pe venituri interne sau externe, fără a depinde de stimulentele bazate pe token-uri.
Sub influența mai multor factori, comunitatea Bitcoin a arătat un interes semnificativ pentru scalabilitate în BTCFi, discuțiile pe forumuri au devenit mai active, iar propunerea [de a dezactiva inscripțiile] propusă de dezvoltatorul principal Bitcoin, Luke Dashjr, nu a fost susținută și a fost oficial închisă în ianuarie.
1.2 Îmbunătățirea infrastructurii a pregătit obiectiv calea
Limitările tehnice obiective sunt, de asemenea, motivul pentru care Bitcoin a fost considerat de mult timp doar un instrument de stocare a valorii, dar acest lucru se schimbă treptat. Controversa din 2010-2017 a dus la bifurcarea Bitcoin-ului în BTC și BCH, dar îmbunătățirea scalabilității nu s-a oprit, actualizările SegWit și Taproot au pregătit calea pentru emiterea de active, iar apoi inscripțiile au început să apară în carierele oamenilor. Crearea pe scară largă a activelor a generat o cerință obiectivă de tranzacționare și finanțare, iar cu apariția tehnologiilor precum Ordinal, Side-chain, L2, OP_CAT, BitVM, construcția scenei BTCFi a devenit cu adevărat fezabilă.
1.3 O cerere imensă stimulează dezvoltarea
În ceea ce privește volumul tranzacțiilor, diversificarea activelor a dus deja la o creștere a frecvenței tranzacțiilor. Datele The Block arată că, în ultimul an, transferurile medii zilnice de BTC au depășit 500k/zi, dintre care RUNES și BRC-20 au ocupat deja o poziție dominantă. Cererea pentru tranzacții, împrumuturi, derivare de credit și generare de venituri devine, de asemenea, tot mai clară, BTCFi poate transforma Bitcoin-ul într-un activ productiv, permițând BTC-ului să câștige venituri din activele sale deținute.
Sursa: The Block
În ceea ce privește TVL, BTC, ca criptomonedă cu o pondere absolută pe piață, are un potențial extrem de ridicat. În prezent, valoarea totală blocată (TVL) în rețeaua BTC este de aproximativ 1.6 miliarde de dolari (inclusiv L2 și sidechain-uri), reprezentând doar 0.14% din valoarea totală a pieței Bitcoin. Comparativ, TVL-ul altor lanțuri publice majore este mult mai mare în raport cu valoarea lor de piață, ETH fiind de 15.7%, Solana și BNBChain fiind de 5.6% și respectiv 6.8%, conform mediei celor trei, BTCFi are încă un potențial de creștere de 65 de ori.
Raportul între TVL și valoarea de piață al lanțurilor publice principale cu funcționalități de contracte inteligente este mult mai mare: Ethereum este de 14%, Solana este de 6%, Ton este de aproximativ 3%. Chiar și la o rată de 1%, BTCFi are potențial de creștere de zece ori.
Sursa: Defillama, Coinmarketcap
2. Anul BTCFi
Așadar, în 2024, BTC va atinge 2 trilioane, inaugurând astfel anul BTCFi.
Bitcoin, împreună cu „finanțele”, deschide instantaneu 2 trilioane de dolari de posibilități, extinzând limitele timpului și spațiului Bitcoin.
Așa cum am spus anterior: esența financiară este redistribuirea activelor în spațiu și timp.
Așadar, finanțele Bitcoin BTCFi reprezintă redistribuirea Bitcoin-ului în timp și spațiu.
Redistribuirea în timp: îmbunătățirea proprietății de încasare a Bitcoin-ului, cum ar fi staking-ul, blocarea temporală, dobânzile, opțiunile etc., de exemplu:
· Deschiderea dimensiunii temporale pentru Bitcoin @babylonlabs_io
· Punctul de intrare al veniturilor Bitcoin @SolvProtocol
· „Semi-descentralizarea ar putea fi soluția optimă” @Lombard_Finance
· „Cu Pendle încorporat” @LorenzoProtocol
· Lanțul Corn creat pentru BTCFi @use_corn
Redistribuirea în spațiu: îmbunătățirea lichidității Bitcoin-ului, cum ar fi împrumuturi, custodie, active sintetice etc., de exemplu:
· Platforme de custodie @AntalphaGlobal, @Cobo_Global, @SinohopeGroup
· Nouă stea în împrumuturi @avalonfinance_
· Pionierul CeDeFi @bounce_bit
· Diversitatea Wrapped BTC
· Noua stea a stablecoin-urilor @yalaorg
Aplicatiile financiare nu doar că s-au întors în afacerea participanților la ecosistemul BTC, dar au dat naștere unor posibilități complet noi, proiecte inovatoare BTCFi au început să explodeze, formând o hartă financiară Bitcoin:
Sursa: ABCDE Capital
Indiferent dacă se face ca „aurul digital” să aibă proprietăți de încasare, sau să devină mai lichid, cele două funcții de bază ale BTCFi sunt perfect sincronizate cu narațiunea principală curentă a BTC. Indiferent dacă piața este bullish sau bearish, atâta timp cât BTC rămâne constant, atâta timp cât BTC continuă să fie cel mai recunoscut aur digital din domeniu, scena BTCFi este puțin probabil să fie contestată sau, mai bine zis, „nu este necesar” să fie contestată.
Să luăm ca exemplu aurul, valoarea aurului este de obicei susținută de trei mari aspecte:
1. Utilizări în bijuterii și industriale
2. Investiții
3. Cererea de rezerve strategice din partea băncilor centrale ale țărilor
Din perspectiva cerințelor de investiții, ETF-ul pe aur a dus la o creștere de 7 ori a prețului aurului acum 20 de ani, deoarece înainte de ETF, investiția în aur se putea face doar prin aurul fizic, care implica cerințe de asigurare, transport și depozitare, prea ridicate pentru mulți. ETF-ul pe aur, care nu necesită stocare și poate fi tranzacționat ca o acțiune, este cu siguranță o prezență revoluționară, îmbunătățind semnificativ lichiditatea aurului și facilitatatea de investiție.
Privind înapoi la BTC, este clar că BTC ETF nu are un impact revoluționar similar cu ETF-ul pe aur, deoarece inițial, pragul de intrare pentru utilizatori de a tranzacționa acest „aur digital” nu era ridicat, ETF-ul fiind doar un pas înainte în ceea ce privește conformitatea, reglementarea și ideologia. Așadar, impactul asupra prețului BTC este probabil mai mic decât cel al ETF-ului pe aur. Totuși, BTCFi, prin conferirea de proprietăți financiare de redistribuire a timpului și spațiului Bitcoin-ului, îl face mai „util” decât înainte, având o asemănare mai aproape de utilizările de bijuterii și industriale ale aurului. Prin urmare, comparativ cu ETF-ul pe Bitcoin, BTCFi ar putea avea un impact mai mare asupra valorii și prețului Bitcoin pe termen lung.
2.1. Timp: îmbunătățirea proprietăților de încasare ale Bitcoin-ului 2.1. Timp: îmbunătățirea proprietăților de încasare ale Bitcoin-ului
2.1.1. Deschiderea dimensiunii temporale pentru Bitcoin
Conceptul BTCFI nu poate fi disociat de Babylon, deoarece fără Babylon, nu ar exista un concept real de „BTC care câștigă venituri pe lanț”.
Este bine cunoscut că BTC folosește POW, care nu are conceptul de inflație/venituri, deci nu poate genera un venit relativ stabil de aproximativ 3-4% pe an, așa cum face POS-ul ETH. Totuși, odată cu introducerea conceptului de Restaking de către Eigenlayer în ecosistem, oamenii au realizat că, dacă Restaking este un plus pentru ETH, pentru BTC este cu siguranță o resursă esențială.
Desigur, nu poți arunca BTC direct în Eigenlayer, acestea fiind două lanțuri diferite. De asemenea, nu este posibil să reproduci complet un Eigenlayer pe lanțul BTC din punct de vedere tehnic, având în vedere că BTC nu are nici măcar contracte inteligente Turing complete. Așadar, este posibil să implementezi funcția de Restaking for POS Security, care este cea mai esențială în Eigenlayer, pe BTC? Aceasta este ceea ce face Babylon.
Pe scurt, Babylon utilizează scripturile Bitcoin existente și criptografia avansată pentru a simula funcționalitățile de Staking și Slashing bazate pe Bitcoin, întregul proces nemaivorbind de punți sau terți wrap, concepte care sunt frecvent asociate cu amenințări de securitate și descentralizare în ecosistemele EVM. Deoarece scriptul Bitcoin permite conceptul de „timp de blocare”, adică permite utilizatorului să definească o perioadă de blocare, în care Bitcoin-ul (UTXO) nu poate fi transferat, astfel încât funcția sa este similară cu staking-ul pe lanțurile POS. Babylon folosește această funcție pentru a se asigura că Bitcoin-ul participat la staking nu părăsește lanțul BTC, ci este pur și simplu blocat prin tehnologia de timp de blocare într-o „adresă de staking” Bitcoin.
Sursa: Babylon
BTC este blocat prin scripturi, deci, în cazul în care apar probleme care necesită un mecanism de slashing, cum poate Babylon să facă acest lucru fără contracte?
Acest lucru ne duce la tehnologia de criptografie avansată folosită de Babylon - EOTS (Extractable One-Time Signatures), când semnatarul folosește aceeași cheie privată pentru a semna simultan două informații, cheia privată va fi expusă automat. Aceasta este echivalentul celei mai frecvente ipoteze de compromis de securitate pe lanțurile POS - „la aceeași înălțime a blocului, validatorul semnează două blocuri diferite”. Prin expunerea cheii private prin acte de ticăloșie, Babylon a realizat o mecanism de „slashing” automată.
Prin tehnologia „Restaking”, Babylon este destinat în principal să îmbunătățească securitatea lanțurilor POS. Cu toate acestea, pentru a realiza întreaga stivă tehnologică Eigenlayer (de exemplu, funcții similare cu EigenDA) sau mecanisme mai complexe de confiscare (Slashing), este necesar ca alte proiecte din ecosistemul Babylon să colaboreze.
Babylon a adoptat o abordare inovatoare: prin auto-custodire, blocând Bitcoin, combinând staking-ul pe lanț și funcțiile de confiscare, oferind pentru prima dată deținătorilor de BTC o modalitate de a obține venituri fără încredere (Trustless). Înainte de aceasta, deținătorii de BTC care doreau să câștige venituri depindeau de obicei de bursele centralizate (CEX) și alte platforme financiare, sau schimbau BTC în WBTC pentru a participa la ecosistemul DeFi pe Ethereum. Aceste metode nu puteau scăpa de presupunerea de securitate centralizată.
Prin urmare, deși Babylon se aliniază cu ecosistemul Eigenlayer Restaking al Ethereum, din cauza absenței naturale a mecanismului de Staking pentru BTC, preferăm să vedem Babylon ca o parte importantă a construcției ecosistemului de Staking pentru BTC.
2.1.2 Punctul de intrare al veniturilor Bitcoin Solv Protocol
Când vorbim despre locul ecologic de staking, nu putem să nu menționăm un alt proiect - Solv Protocol. Solv nu este un competitor direct al Babylon, ci prin introducerea unui strat abstract de staking, poate crea diverse produse LST (token-uri de staking lichiditate). Sursele de venituri pentru aceste LST pot fi foarte variate, de exemplu:
· Venituri din staking provenite din protocoale de staking (de exemplu, Babylon);
· Venituri din nodurile rețelei POS (cum ar fi CoreDAO, Stacks);
· Sau din veniturile generate de strategii de tranzacționare (de exemplu, Ethena).
În prezent, Solv a lansat mai multe produse LST de succes, inclusiv SolvBTC.BBN (Babylon LST), SolvBTC.ENA (Ethena LST) și SolvBTC.CORE (CoreDAO LST), toate având performanțe excelente. Potrivit datelor DeFiLlama, TVL-ul actual al SolvBTC (valoarea totală blocată) pe rețeaua principală Bitcoin a depășit deja rețeaua Lightning, ocupând prima poziție.
Sursa: Solv
Modalitățile sale de generare de venituri includ, dar nu se limitează la, următoarele:
SolvBTC - poate fi mintat pe 6 lanțuri, circulând complet pe 10 lanțuri, conectându-se la peste 20 de protocoale DeFi pentru a genera venituri.
· SolvBTC.BBN - BTC poate intra în Babylon prin Solv pentru a câștiga venituri
· SolvBTC.ENA - BTC poate intra în Ethena prin Solv pentru a câștiga venituri
· SolvBTC.CORE - BTC poate intra în Core prin Solv pentru a câștiga venituri
· SolvBTC.JUPITER și alte active generatoare de venituri care cresc nete
Sursa: Solv
Prin urmare, mai degrabă decât să vedem Solv ca un protocol de Staking pentru BTC, preferăm să îl descriem ca pe „un depozit pentru BTC”. Solv oferă surse diversificate de venituri, fie că este vorba de venituri din staking, venituri din noduri sau venituri din strategii de tranzacționare, oferind deținătorilor de BTC modalități mai flexibile de a obține venituri.
Prin urmare, mai degrabă decât să vedem Solv ca un protocol de Staking pentru BTC, preferăm să îl descriem ca pe „un depozit pentru BTC”. Solv oferă surse diversificate de venituri, fie că este vorba de venituri din staking, venituri din noduri sau venituri din strategii de tranzacționare, oferind deținătorilor de BTC modalități mai flexibile de a obține venituri.
Mai demn de menționat este că Solv a arătat cele mai remarcabile performanțe de date dintre toate protocoalele BTCFI:
1. Acoperire largă: Solv a realizat circulația pe 10 lanțuri și s-a conectat la peste 20 de protocoale DeFi.
2. Colaborări inovatoare: de exemplu, colaborarea dintre Solv și Pendle oferă utilizatorilor Bitcoin aproximativ 10% APY fix din venituri, iar veniturile din market-making LP pot ajunge până la 40%.
3. Acceptarea largă: numărul deținătorilor de SolvBTC a depășit 200.000, cu o valoare totală de piață de peste 1 miliard de dolari.
4. Rezerve solide: rezervele de Bitcoin ale SolvBTC au depășit 20.000 de monede.
Pe baza acestor realizări, Solv Protocol a obținut o poziție de lider în domeniul BTCFI și continuă să inoveze prin iterații de produse. Următorul punct de interes va fi lansarea mai multor tipuri de produse LST. Se știe că Solv plănuiește să colaboreze cu Jupiter pentru a lansa un nou produs numit SolvBTC.JUP, care va aduce veniturile din market-making-ul Perp DEX în produsele BTC LST, extinzând și mai mult limitele staking-ului BTC.
În același timp, Babylon oferă un mecanism fără încredere (Trustless), permițând deținătorilor de BTC să obțină venituri similare cu staking-ul. Acest lucru pavează calea pentru proiecte care concurează pentru un loc similar cu Lido, adică construirea unui activ de lichiditate LST similar cu stETH. Deși Babylon a realizat blocarea sigură a Bitcoin-ului și a oferit venituri de bază, pentru a elibera și mai mult lichiditatea BTC și a îmbunătăți veniturile, BTC-ul blocat pe Babylon poate participa la aplicațiile DeFi din ecosistemele EVM și non-EVM sub forma token-urilor warrant. Maximizarea utilizării caracteristicilor unice de combinabilitate ale blockchain-ului va deveni cheia construcției locului ecologic LST, SolvBTC.BBN fiind un exemplu de succes.
Pe lângă Solv, există alte proiecte de greutate pe piață care concurează pentru locul ecologic LST, cum ar fi Lombard și Lorenzo. Aceste proiecte LST sunt în mare parte aliniate în direcțiile tehnice de eliberare a lichidității BTC și participare la veniturile DeFi.
Avantajul central al Solv este că poate oferi utilizatorilor Bitcoin mai multe tipuri de venituri, inclusiv venituri din re-staking, venituri din noduri de validare și venituri din strategii de tranzacționare. Datorită acestui model diversificat de venituri, Solv oferă utilizatorilor Bitcoin o alegere mai flexibilă și diversificată.
2.1.3 BTCHub-ul Move: protocoalele Echo
Echo este centrul BTCFi al ecosistemului Move, oferind soluții financiare unice pentru Bitcoin în ecosistemul Move, permițând interoperabilitatea fără probleme între BTC și ecosistem.
Echo a fost primul care a introdus staking-ul lichidității Bitcoin, re-staking-ul și infrastructura veniturilor în ecosistemul Move, aducând o nouă categorie de active lichide în ecosistemul Move. Prin colaborarea cu ecosistemul Bitcoin, Echo a integrat perfect toate soluțiile native BTC2, inclusiv Babylon, și susține diferite token-uri de staking lichiditate BTC, făcând din Echo o intrare cheie pentru atragerea noului capital în ecosistemul DeFi Move.
Produsul emblematic Echo, aBTC, este un token Bitcoin lichid cross-chain, susținut de BTC în proporție de 1:1. Această inovație facilitează interoperabilitatea Bitcoin-ului în DeFi, permițând utilizatorilor să obțină venituri reale în ecosisteme precum Aptos, iar aBTC va beneficia de suport complet în întreaga rețea DeFi Aptos.
Echo introduce pentru prima dată re-staking-ul prin produsul său inovator eAPT, permițând re-staking-ul pentru a proteja lanțul MoveVM sau orice proiect care își dezvoltă propriul blockchain, permițându-le să se bazeze pe Aptos pentru securitate și validare.
Așadar, Echo va deveni BTChub-ul ecosistemului Move, oferind 4 produse centrate pe Bitcoin în ecosistemul Move.
· Punte: poate conecta activele BTC L2 la Echo, permițând interoperabilitatea între ecosistemul Move și BTC L2;
· Staking lichid: staking BTC în Echo pentru a câștiga puncte Echo;
· Re-staking: token-ul LRT aBTC care sintetizează ecosistemul Move, permițând Bitcoin-ului să interacționeze în ecosistemul Move și să obțină venituri suprapuse.
· Împrumuturi: depunerea APT, uBTC și aBTC, oferind servicii de împrumut garantate, profiturile din activitățile de împrumut fiind împărțite utilizatorilor, având un venit de aproape 10% din APT.
2.1.4 „Semi-descentralizarea ar putea fi soluția optimă” Lombard
Caracteristica centrală a Lombard constă în echilibrul între securitatea și flexibilitatea activelor sale LBTC. În general, o descentralizare absolută poate oferi o securitate mai mare, dar de obicei sacrifica flexibilitatea într-o măsură semnificativă. De exemplu, diferența uriașă între valoarea de piață a RenBTC și TBTC față de WBTC este un exemplu tipic al acestei compromisuri. Pe de altă parte, o gestionare complet centralizată poate oferi cea mai mare flexibilitate, dar din cauza presupunerilor bazate pe încredere și a posibilelor riscuri de securitate, plafonul său de dezvoltare este relativ limitat. Aceasta este și unul dintre motivele pentru care ponderea valorii de piață a WBTC în totalul valorii de piață a BTC a rămas constant scăzută.
Lombard a găsit ingenios un echilibru între securitate și flexibilitate. Menținându-se relativ sigur, a eliberat cât mai mult din flexibilitatea LBTC, astfel creând un nou spațiu de dezvoltare pentru activele lichidității BTC.
Sursa: Lombard
Comparativ cu stilul tradițional de multi-semnătură Mint/Burn, Lombard a introdus conceptul mai sigur de „alianță de securitate Consortium”. Acest concept a apărut inițial în lanțurile de alianță timpurii și diferă de multe proiecte DeFi de astăzi, în special de proiectele de punte inter-țară, care sunt controlate de noduri multi-semnătură controlate de proiect, alianța de securitate Lombard este compusă din noduri cu reputație foarte înaltă, inclusiv echipa de proiect, instituții cunoscute, market makers, investitori și burse etc., nodurile ajung la un consens prin algoritmul Raft.
Deși acest mecanism nu poate fi considerat complet „100% descentralizat”, securitatea sa este mult mai ridicată decât modelele tradiționale multi-semnătură, păstrând în același timp caracteristicile de circulație completă a datelor 2/3 notariate, alocare flexibilă și răscumpărare. În plus, descentralizarea completă nu echivalează neapărat cu siguranța absolută. De exemplu, fie că este vorba de POW sau POS, costurile de atac și modelele de securitate pot fi calculate în funcție de designul mecanismului și capitalizarea de piață. În afară de BTC, ETH și Solana, care sunt lanțuri publice cu o capitalizare mare, majoritatea proiectelor descentralizate pot avea în termeni de securitate o performanță mai slabă decât modelul „alianței de securitate” al Lombard. Prin acest design, Lombard a realizat o armonie între securitate și flexibilitate, oferind utilizatorilor o soluție de lichiditate BTC de încredere și eficientă.
În afară de designul alianței de securitate, Lombard a folosit de asemenea CubeSigner, o platformă de gestionare a cheilor non-custodiale susținută de hardware. Există politici stricte pentru prevenirea furtului cheilor, reducerea încălcărilor, atacurilor cibernetice și amenințărilor interne, prevenind abuzul de chei, adăugând o nouă încuietoare pentru siguranța LBTC.
De asemenea, finanțarea de 16 milioane de dolari în runda de seed de către Polychain nu face decât să declare cât de bogate în resurse sunt Lombard în ecosistem, ceea ce ajută enorm reputația nodurilor sale Consortium și conexiunea cu alte proiecte DeFi și lanțuri publice.
Sursa: Lombard
2.1.5 „cu Pendle încorporat” Lorenzo
Comparativ cu avantajul unic al Lombard în securitatea activelor, Lorenzo, ca punct de intrare LST investit de Binance în Babylon, arată de asemenea caracteristici atrăgătoare.
În această rundă de inovație DeFi, majoritatea DEX-urilor tradiționale și protocoalele de împrumut au continuat să mențină inerția verii DeFi, sau să „mănânce din vechi”. După prăbușirea Terra, sectorul stablecoin-urilor a avut un singur inovator, Ethena, în timp ce restul inovațiilor au părut lipsite de substanță. Singurul sector demn de observat este LST (token-uri de staking lichiditate) și LRT (token-uri de re-staking lichiditate), grație efectului LST generat de tranziția Ethereum către POS și efectul de levier generat prin Restaking-ul Eigenlayer.
În această arenă, cel mai mare câștigător este fără îndoială Pendle. Se poate spune fără exagerare că majoritatea activelor de venit din ecosistemul Ethereum au ajuns în cele din urmă la Pendle. Designul de separare a capitalului și dobânzii a adus noi modalități de joc în DeFi: utilizatorii care doresc să controleze riscurile pot obține un mecanism de hedging complet prin Pendle, în timp ce jucătorii mai agresivi care caută venituri mai mari pot crește veniturile prin efectul de levier indirect.
Lorenzo pare să dorească să integreze totul într-o singură platformă în această zonă. După ce Babylon a activat funcția de staking, produsele sale LST au dobândit operabilitate similară cu separarea capitalului și dobânzii pentru activele LRT, cum ar fi stETH, Renzo, EtherFI etc. Produsele LST ale Lorenzo pot fi împărțite în două token-uri: token-ul principal de lichiditate LPT (stBTC) și token-ul de acumulare a veniturilor YAT. Ambele token-uri pot fi transferate și tranzacționate liber, iar deținătorii le pot folosi pentru a obține venituri sau a retrage BTC-ul staked. Acest design nu doar că îmbunătățește flexibilitatea activelor, ci oferă și utilizatorilor mai multe opțiuni de investiție.
Sursa: Lorenzo
Prin acest design, Lorenzo a deblocat mai multe posibilități de participare în DeFi pe baza gajului de Bitcoin prin Babylon. De exemplu, LPT și YAT pot crea perechi de tranzacționare cu ETH, BNB și stablecoin-uri USD, oferind oportunități de arbitraj și investiții pentru diferite tipuri de investitori. În plus, Lorenzo poate susține acorduri de împrumut în jurul LPT și YAT, precum și produse de venituri structurate în Bitcoin (de exemplu, produse financiare cu venit fix pentru BTC). Cu alte cuvinte, majoritatea inovațiilor actuale de pe Pendle pot fi emulate și realizate de Lorenzo.
Ca unul dintre puținele proiecte ecologice Bitcoin în care Binance a investit direct și ca singurul proiect LST cu atribut „Pendle” în prezent în scena BTCFI, Lorenzo merită cu siguranță atenția pieței. Acest proiect nu doar că a extins limitele lichidității BTC, dar a introdus și metode mai flexibile de gestionare a veniturilor și investiții în ecosistemul DeFi, oferind investitorilor opțiuni mai diversificate.
2.1.6 Lanțul Corn, creat pentru BTCFi
Corn este primul proiect L2 Ethereum care folosește Bitcoin ca gaz, având ca scop furnizarea de mai multe servicii financiare, inclusiv împrumuturi, minerit de lichiditate și gestionarea activelor. Această rețea este complet centrată pe nevoile financiare ale Bitcoin, având o caracteristică unică prin faptul că mapează Bitcoin (BTC) ca token de gaz nativ BTCN al rețelei, făcând Bitcoin-ul utilizabil mai pe larg în ecosistemul Ethereum.
Caracteristici centrale:
Token-ul BTCN:
Corn a introdus token-ul BTCN, utilizat ca taxă de gaz pentru tranzacții în rețeaua Corn. BTCN poate fi considerat o mapare a Bitcoin-ului în format ERC-20, similar cu wBTC, dar cu diferențe în implementarea tehnică. Beneficiile utilizării BTCN ca gaz includ costuri de tranzacție reduse, îmbunătățirea eficienței utilizării Bitcoin-ului și crearea de noi oportunități de captare a valorii pentru Bitcoin.
Ecosistemul „Crop Circle”：
Corn a propus un concept de ecosistem numit „Crop Circle”, destinat să valorifice Bitcoin-ul prin diverse modalități pentru a genera venituri suplimentare. Utilizatorii pot staca BTCN pentru a obține venituri din rețea, participa la mineritul de lichiditate, împrumuturi, dezvoltarea pieței de derivate bazate pe BTCN etc.
Modelul economic al token-urilor:
Introducerea $CORN și $popCORN. $CORN, ca token de bază, poate fi obținut prin staking BTCN sau prin participarea la furnizarea de lichiditate; $popCORN este token-ul de guvernare obținut prin blocarea $CORN, oferind utilizatorilor dreptul de a participa la guvernare și de a obține recompense suplimentare. Acest model încurajează utilizatorii să dețină token-urile pe termen lung și să îmbunătățească sentimentul de participare al comunității prin greutate dinamică și mecanisme de blocare.
Corn a oferit o soluție inovatoare L2, aducând Bitcoin în ecosistemul Ethereum, având ca scop crearea mai multor oportunități de venit pentru deținătorii de Bitcoin.
2.2. Spațiu: îmbunătățirea lichidității Bitcoin-ului
2.2.1 Platforme de custodie Antalpha, Cobo, Sinohope
Deși descentralizarea este considerată absolut „corectă politic” în ecosistem, dacă eliminăm acest incident nefericit FTX, platformele de tranzacționare centralizate de top din ecosistem, în ceea ce privește securitatea fondurilor, au performat de fapt mult mai bine decât majoritatea platformelor descentralizate, pierderile cauzate de atacurile asupra portofelelor non-custodiale/ protocoalelor DeFi depășind cu un ordin de mărime pierderile platformelor de custodie centralizată.
Astfel, platformele de custodie și servicii financiare de top pentru Bitcoin joacă, de asemenea, un rol esențial în eliberarea lichidității Bitcoin, oferindu-i funcții de redistribuire în timp sau spațiu.
Să luăm trei exemple:
Antalpha - având cea mai mare comunitate Bitcoin din ecosistem, partener strategic al Bitmain, Antalpha Prime, produsul său ecologic, se dezvoltă în jurul ecosistemului BTC, oferind servicii de finanțare a energiei hardware în producția BTC, cum ar fi finanțarea minelor, finanțarea electricității, soluții MPC pentru custodia BTC etc.
Cobo - Numele lui Shen Yu, cunoscut în ecosistem, portofelul de custodie Cobo a fost fondat de Shen Yu și Dr. Jiang Changhao, având acum peste 100 de milioane de adrese și o valoare de transfer de 200 de miliarde de dolari, Cobo oferă acum soluții diverse, inclusiv MPC, portofele cu contracte inteligente, fiind un furnizor de portofele de încredere pentru multe instituții și utilizatori.
Sinohope - companie listată în Hong Kong, pe lângă soluțiile de portofel, oferă și soluții complete de blockchain, inclusiv browsere L1/L2, Faucets, Dex-uri de bază, împrumuturi, NFT Market Place și alte servicii integrate.
Mai multe platforme au un număr mare de utilizatori reali B, iar nivelul lor de securitate a fost constant ridicat, așa că multe protocoale DeFi au colaborat cu platformele menționate mai sus, unde conceptele de centralizare și descentralizare nu sunt atât de diferite, totul pornind de la o perspectivă de securitate și încredere, găsind un punct de echilibru relativ stabil în tehnologie și comercializare.
2.2.2 Steaua împrumuturilor noi Avalon
Avalon este o platformă de împrumuturi descentralizate, concentrându-se pe furnizarea de lichiditate pentru deținătorii de Bitcoin. Utilizatorii pot folosi Bitcoin-ul ca garanție pentru a obține împrumuturi, Avalon gestionând automat procesul de împrumut utilizând contracte inteligente. Rata fixă de împrumut oferită de Avalon este de până la 8%, făcându-l atractiv pe piața competitivă DeFi.
Concentrându-se pe Bitcoin: Avalon a lansat BTC layer2 în Bitlayer, Merlin, Core, BoB, concentrându-se pe oferirea de servicii de împrumut pentru deținătorii de Bitcoin, satisfăcând nevoile de lichiditate ale utilizatorilor de Bitcoin.
Gestionarea colateralelor: Avalon a adoptat un mecanism de colateralizare excesivă, utilizatorii fiind nevoiți să ofere Bitcoin în valoare de peste suma împrumutată ca garanție pentru a reduce riscul platformei.
Performanța datelor: platforma a depășit deja 300M TVL, activ lucrând cu o serie de proiecte BTCFi, cum ar fi SolvBTC, Lorenzo, SwellBTC pentru a extinde baza de utilizatori.
2.2.3 Pionierul CeDeFi Bouncebit
BounceBit este o platformă blockchain inovatoare care se concentrează pe împuternicirea activelor Bitcoin, prin fuzionarea finanțelor centralizate (CeFi) și a finanțelor descentralizate (DeFi), precum și prin strategia de re-staking (Restaking), transformând Bitcoin-ul dintr-un activ pasiv într-un participant activ în ecosistemul crypto.
Caracteristicile BounceBit sunt:
Re-staking-ul BTC: BounceBit permite utilizatorilor să depună Bitcoin în protocol, câștigând venituri suplimentare prin re-staking. Acest lucru crește lichiditatea activelor și oportunitățile de câștig. Utilizatorii pot depune diverse tipuri de active Bitcoin pe lanț în BounceBit, inclusiv Bitcoin-ul nativ, WBTC, renBTC etc.
Mecanismul de consens dual PoS: BounceBit folosește un mecanism PoS mixt BTC+BB (token-ul nativ BounceBit) pentru validare. Validatorii acceptă simultan BBTC (token-ul Bitcoin emis de BounceBit) și BB ca staking, îmbunătățind elasticitatea și securitatea rețelei, extinzând în același timp baza de participanți.
BounceClub: BounceBit oferă instrumentul BounceClub, astfel încât utilizatorii fără cunoștințe de programare să poată crea propriile produse DeFi.
Custodia lichidității: BounceBit introduce conceptul de custodie a lichidității, menținând activele gajate lichide și oferind mai multe oportunități de câștig.
Acest lucru diferă de modelele tradiționale de blocare, oferind utilizatorilor o flexibilitate mai mare.
BounceBit oferă deținătorilor de Bitcoin mai multe oportunități de câștiguri printr-un model inovator de re-staking și un consens dual PoS, promovând aplicarea Bitcoin-ului în ecosistemul DeFi. Custodia lichidității și instrumentul BounceClub facilitează dezvoltarea DeFi, făcând-o mai simplă și prietenoasă.
2.2.4 Noua stea a stablecoin-urilor Yala
Yala este un protocol de stablecoin și lichiditate pe BTC, care permite stablecoin-ului său $YU să circule liber și în siguranță între diverse ecosisteme, eliberând lichiditatea Bitcoin și aducând un impuls financiar uriaș întregului ecosistem crypto.
Produse de bază includ:
· Stablecoin-ul supra-colateralizat $YU: acest stablecoin este generat prin supra-colateralizarea Bitcoin-ului, infrastructura fiind bazată nu doar pe protocolul nativ Bitcoin, ci și pe EVM și alte ecosisteme, permițându-i să fie implementat liber și în siguranță.
· MetaMint: componenta centrală a $YU, permite utilizatorilor să mintă $YU folosind Bitcoin nativ în diferite ecosisteme, injectând lichiditate Bitcoin în aceste ecosisteme.
· Derivatele de asigurare: oferă soluții complete de asigurare în ecosistemul DeFi, creând oportunități de arbitraj pentru utilizatori.
O serie de infrastructuri și produse Yala susțin viziunea sa - de a aduce lichiditatea Bitcoin în diverse ecosisteme crypto. Prin $YU, deținătorii de Bitcoin pot câștiga venituri suplimentare în diverse protocoale DeFi cross-chain, menținând în același timp securitatea și stabilitatea rețelei principale Bitcoin; prin token-ul de guvernare $YALA, Yala realizează guvernarea descentralizată a diverselor produse și ecosisteme.
2.2.5 Variate Wrapped BTC
WBTC
Wrapped Bitcoin (WBTC) este un token ERC-20 care leagă Bitcoin (BTC) de blockchain-ul Ethereum (ETH). Fiecare WBTC este susținut de 1 Bitcoin, asigurându-se că valoarea sa este legată de prețul BTC. Lansarea WBTC a permis deținătorilor de Bitcoin să își folosească activele în ecosistemul Ethereum, participând la aplicațiile financiare descentralizate (DeFi). Acest lucru a crescut enorm lichiditatea Bitcoin în domeniul DeFi și scenariile de utilizare.
WBTC a fost întotdeauna lider în Wrapped BTC, dar pe 9 august, instituția de custodie WBTC, BitGo, a anunțat planul de joint venture cu BiT Global de a muta adresa de gestionare a BTC WBTC în joint venture-ul multi-semnătură, ceea ce a provocat o mare agitație datorită faptului că BiT Global este controlat de Sun Yuchen. MakerDAO a inițiat imediat propunerea „de a reduce dimensiunea garanției WBTC”, solicitând ca suma garanției WBC în rezervă să fie redusă la 0. Îngrijorările legate de WBTC pe piață au oferit noi oportunități pentru noi tipuri de Wrapped BTC.
BTCB
BTCB este un token Bitcoin pe Binance Smart Chain, permițând utilizatorilor să tranzacționeze și să utilizeze BTCB pe BSC. Designul BTCB-ului este destinat să îmbunătățească lichiditatea Bitcoin-ului, profitând în același timp de taxele de tranzacție mici și timpii rapizi de confirmare de pe BSC.
Binance extinde activ funcționalitatea BTCB-ului, planificând lansarea pe BSC a mai multor produse financiare descentralizate (DeFi) legate de BTCB. Aceste produse noi vor include împrumuturi, tranzacții derivate etc., având scopul de a îmbunătăți valoarea de utilizare și lichiditatea BTCB. Aplicarea BTCB pe BSC a fost deja susținută de mai multe protocoale DeFi, inclusiv Venus, Radiant, Kinza, Solv, Karak, pStake și Avalon. Aceste protocoale permit utilizatorilor să folosească BTCB ca garanție pentru a efectua împrumuturi, minerit de lichiditate și emiterea de stablecoin-uri.
Binance speră să întărească poziția de piață a BTCB prin aceste măsuri și să încurajeze o utilizare mai largă a Bitcoin-ului în ecosistemul BSC. Introducerea BTCB nu doar că oferă deținătorilor de Bitcoin noi scenarii de utilizare, ci și injectează mai multă lichiditate în ecosistemul DeFi al BSC.
dlcBTC (acum iBTC）@ibtcnetwork
iBTC este un activ Bitcoin bazat pe tehnologia contractelor de logaritm discret (DLC), destinat să ofere utilizatorilor o modalitate sigură și privată de a crea și executa contracte financiare complexe. Caracteristica sa principală este descentralizarea completă, utilizatorii folosind dlcBTC fără a se baza pe custodie terță sau mecanisme multi-semnătură, asigurând controlul complet asupra activelor lor, reducând astfel riscurile asociate cu centralizarea. În plus, securitatea iBTC se datorează mecanismului său unic de auto-ambalare, Bitcoin-ul utilizatorilor rămânând întotdeauna sub controlul lor, doar depozitarul original putând retrage fondurile, prevenind eficient furtul activelor sau confiscarea de către guvern.
iBTC folosește, de asemenea, tehnologia de dovadă zero-știință pentru a îmbunătăți confidențialitatea și securitatea tranzacțiilor. Utilizatorii pot executa tranzacții financiare complexe în contracte fără a dezvălui detaliile specifice ale tranzacției, protejând astfel informațiile personale. Prin acest mecanism inovator, iBTC permite deținătorilor de Bitcoin să participe la activitățile financiare descentralizate (DeFi), păstrând în același timp dreptul de proprietate și control asupra activelor.
iBTC este cea mai descentralizată soluție dintre toate Wrapped BTC, care poate rezolva problema opacității custodiilor centralizate în timpul procesului de comercializare.
Pe lângă soluțiile Wrapped BTC menționate anterior, există diverse soluții BTC, precum FBTC, M-BTC, SolvBTC etc.
Trei, concluzie:
De la nașterea Bitcoin-ului, au trecut 15 ani, iar Bitcoin nu mai este doar un aur digital, ci un sistem financiar de 2 trilioane de dolari, o serie de Builderi continuă să extindă limitele Bitcoin-ului, extinzându-se într-o nouă arenă - BTCFi. Avem următoarele judecăți:
1、Esanța financiară este redistribuirea activelor în timp și spațiu, redistribuirea tipică în spațiu: împrumuturi, plăți, tranzacții etc. redistribuirea tipică în timp: gaj, dobândă, opțiuni. Odată cu atingerea unei valori de piață de 2 trilioane de dolari pentru Bitcoin, cererea de redistribuire în timp și spațiu în jurul Bitcoin-ului a început să apară treptat, formând scena BTCFi.
2. Bitcoin-ul urmează să devină o rezervă națională în Statele Unite, ceea ce va duce la o cerere financiară instituțională masivă în jurul Bitcoin-ului, generând proiecte BTCFi la nivel instituțional, cum ar fi împrumuturi, staking etc.;
3、Emiterea de active Bitcoin, rețelele de nivel doi, staking-ul și alte infrastructuri de bază au pregătit, de asemenea, calea pentru scena BTCFi;
4、Valoarea totală blocată (TVL) în rețeaua Bitcoin este de aproximativ 2 miliarde de dolari (inclusiv L2 și sidechain-uri), reprezentând doar 0.1% din valoarea totală a pieței Bitcoin, în timp ce Ethereum reprezintă 15.7%, Solana 5.6%, considerăm că BTCFi are încă potențial de creștere de zece ori.
5、BTCFi se desfășoară în două direcții principale în jurul Bitcoin: 1. îmbunătățirea proprietății de încasare a Bitcoin, proiecte reprezentative fiind Babylon, Solv, Echo, Lombard, Lorenzo, Corn etc.; 2. îmbunătățirea lichidității Bitcoin, proiecte reprezentative fiind Wrapped BTC, Yala, Avalon etc.;
6、Odată cu dezvoltarea BTCFi, Bitcoin-ul va trece de la un activ pasiv la un activ activ; de la un activ non-venit la un activ cu venit.
7、Comparativ cu istoricul aurului, lansarea ETF-ului pe aur acum 20 de ani a dus la o creștere de 7 ori a prețului aurului, esența fiind transformarea aurului dintr-un activ pasiv într-un activ financiar, permițând desfășurarea de afaceri financiare bazate pe ETF-uri pe aur. Astăzi, BTCFi conferă Bitcoin-ului proprietăți financiare în timp și spațiu, îmbunătățind scenariile financiare și captarea valorii Bitcoin, având un impact enorm asupra valorii și prețului Bitcoin pe termen lung.
Linkul original
