Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Autor | Nan Zhi (@Assassin_Malvo)
De când ETF-ul Bitcoin a fost aprobat, prețul Bitcoin a crescut vertiginos, fiind foarte aproape de pragul de 100.000 de dolari. Cu toate acestea, în acest bull market, Bitcoinul a crescut singur, iar cota sa în capitalizarea totală a pieței cripto a crescut constant.
Va mai veni sezonul altcoin-urilor? Sau este posibil ca Bitcoinul de 100.000 de dolari să fie deja vârful pieței? Am comparat datele din ultimii patru ani pentru a răspunde la această întrebare.
Descrierea situației de bază
Sursa datelor
Datele menționate în acest articol includ ① prețul Bitcoin, ② rata contractelor Bitcoin, ③ suma de tranzacționare a contractelor Bitcoin, ④ suma activă de cumpărare a contractelor Bitcoin, ⑤ capitalizarea totală a stablecoin-urilor, ⑥ capitalizarea totală a pieței cripto, ⑦ capitalizarea totală a Bitcoin, ⑧ suma de tranzacționare a Nasdaq și alte date
Prețul contractului din ① provine de la Binance, iar prețul spot provine de la CoinGecko; datele de la ②-④ provin de la contractele Binance; ⑤, ⑥, ⑦ provin de la CoinGecko și DefiLlama; ⑧ provine de la Yahoo Finance.
Punctele cheie ale graficului
Articolul are scopul de a explora „calitativ” stadiile de dezvoltare ale pieței, nu de a face o analiză cantitativă, așadar, pentru a îmbunătăți lizibilitatea graficelor, toate graficele utilizate în acest articol au fost realizate cu Origin, iar toate datele, cu excepția „capitalizării stablecoin-urilor”, au fost netezite (parametru de netezire Savitzky-Golay, dimensiunea ferestrei 30, ajustare de ordinul 2, grad de netezire ridicat, recomandăm cititorilor să se concentreze doar pe schimbările de tendință, iar cifrele care necesită o atenție specială vor fi menționate direct în text).
Privind înapoi, ce date prezic sosirea vârfului?
Rata de finanțare
Rata de finanțare este fără îndoială una dintre cele mai bine cunoscute și cele mai intuitive date. Am revizuit prima etapă a marelui bull market din ianuarie până în mai 2021, iar relația dintre rata de finanțare a Bitcoin și prețul Bitcoin este prezentată mai jos:
Din aceasta se poate observa o regulă foarte semnificativă; prețul de vârf coexista cu rate extreme, iar valorile extreme ale ratelor apar adesea înainte de vârful prețului. Cele trei valori extreme ale ratelor au apărut în începutul lunii ianuarie, în mijlocul lunii februarie și în mijlocul lunii aprilie, corespunzând prețurilor de 40000, 45000 și 60000 de dolari.
Dar, de asemenea, trebuie să observăm că un vârf al ratei nu înseamnă neapărat un vârf absolut; creșterea ratei este mai evidentă în stadiul incipient al unui bull market.
Rata Bitcoin și tendințele din perioada sfârșitul anului 2023 până în aprilie 2024 sunt prezentate mai jos:
Se poate observa că piața din jurul anului 2024 a devenit evident „calmă”, deși Bitcoinul a atins un nou maxim istoric, rata nu a mai depășit din nou 0,1% (maximul a fost pe 5 martie, cu un preț de 66839 USDT). Totuși, vedem că rata a atins un vârf înainte de prețul maxim.
Suma activă de cumpărare
Aici am selectat suma activă de cumpărare a contractelor Bitcoin de pe Binance ca obiect de studiu, alegând de asemenea perioada ianuarie-mai 2021 ca obiect de studiu. De asemenea, se poate observa clar că acest indicator este un „indicator invers” sau un „indicator întârziat”.
Vârful sumei active de cumpărare apare adesea mai târziu decât vârful prețului, iar în timpul căderii vârfului, suma activă de cumpărare crește mai repede, ceea ce arată că utilizatorii din 2021 au preferat să cumpere activ în timpul scăderilor.
Datele din perioada sfârșitul anului 2023 până în aprilie 2024 sunt prezentate mai jos. Ce este fascinant este că acest indicator a devenit din nou un 'indicator pozitiv'; suma activă de cumpărare apare simultan sau puțin înainte de atingerea vârfului de preț și volatitatea este mai mare și mai semnificativă, având potențialul de a deveni un indicator de referință eficient.
Capitalizarea de piață a stablecoin-urilor
Bull marketul din 2021, cu QE nelimitat din partea Fed, a determinat influxul de bani din afara pieței, accelerând emisiunea de USDT de către Tether, ceea ce a accelerat procesul bull market-ului. Am revizuit valoarea de piață totală a USDT și capitalizarea totală a criptomonedelor din 2021 până în 2023, după cum urmează:
Se observă că stablecoin-urile nu au corelație la nivel mic, iar perspectiva trebuie extinsă la nivelul anual pentru a arăta o anumită corelație.
Prețul Bitcoin și sezonul altcoin-urilor
Prețul Bitcoin, capitalizarea Bitcoin, capitalizarea totală a altcoin-urilor și cotele de piață din ultimele 4,5 ani sunt prezentate mai jos:
Comparând anii 2020 și 2021, în prima etapă de creștere a Bitcoin, cota de piață a altcoin-urilor a scăzut drastic, apoi la începutul anului 2021 a avut o schimbare subtilă; cu cât Bitcoinul crește mai mult, cu atât cota altcoin-urilor devine mai mare.
Întorcându-ne la prezent, Bitcoinul a finalizat deja prima și a doua etapă de creștere, dar cota altcoin-urilor nu scade rapid și nu există semne clare de formare a unui minim sau de recuperare.
În ceea ce privește tendințele, este greu de spus cu certitudine, dar din punct de vedere al valorii absolute, în acest ciclu de piață, două cote cheie au fost 30% în începutul lunii ianuarie 2021, care a fost minimul, și 40% în mijlocul lunii februarie 2021, iar valoarea actuală este de 46%, deci ne aflăm aproape de cel mai recent punct de start.
Activitatea de pe piață
Săptămâna trecută, analistul pe blockchain @ai_9684 xtpa a publicat pe platforma X: „De la lansarea contractului GOAT pe Binance la sfârșitul lunii octombrie, s-a simțit clar o schimbare în atitudinea Binance față de Memecoin. În ultimele 30 de zile de tranzacționare (07.10.2024 - 15.11), volumul de tranzacționare al Binance a fost cu 10% mai mare decât cel al Nasdaq, de două ori mai mare decât New York Stock Exchange (NYSE) și de 16 ori mai mare decât Coinbase, reprezentând aproximativ 50% din volumul global al schimburilor centralizate.
Primul lucru de întrebat este dacă piața a atins un vârf istoric? După o revizuire a datelor, am constatat că pe 12 noiembrie volumul de tranzacționare al contractelor Bitcoin a atins a patra cea mai mare valoare în 4 ani (primele trei s-au întâmplat pe 5 martie 2024, 5 august și 28 februarie), iar a cincea cea mai mare valoare a fost pe 19 mai 2021.
Deci, vârful volumului de tranzacționare înseamnă că piața a atins un vârf? Datele din ultimele patru ani sunt prezentate mai jos:
Se poate observa că doar trei vârfuri au depășit 30 de miliarde de dolari, iar primele două au apărut în apropierea vârfului.
În ce stadiu ne aflăm?
În concluzie, rata, suma activă de cumpărare și suma totală de tranzacționare sunt indicatori anticipatori ai pieței. Dacă suma totală de tranzacționare a dat un semnal de avertizare, atunci celelalte două indicatori în ce stadiu se află acum?
Rata este prezentată mai jos, se poate observa că rata se află în continuare la un minim, departe de nivelul din martie anul acesta, cu atât mai puțin de faza nebună din 2021.
Suma activă de cumpărare este prezentată mai jos. Acest indicator a atins de asemenea un maxim istoric pe 21 noiembrie.
