Autorul original: Taiki Maeda, Fondator HFAresearch

Traducerea originalului: Shenchao TechFlow

La vârful pieței din primul trimestru al anului 2024, capitalizarea de piață circulantă a primelor 10 token-uri de tip „AI Technology Coin” a totalizat 30,9 miliarde de dolari. Pe de altă parte, în ciuda atragerii unei atenții mai mari, capitalizarea totală a primelor 10 token-uri de tip AI Meme Coin a fost de doar 2,54 miliarde dolari.

Cred că apariția $GOAT și @truth_terminal a deschis un nou domeniu AI, care ar putea realiza o creștere de 100 de ori în viitor. Aceasta este o oportunitate excelentă de a lua avans în modul PvE (player vs environment), la fel ca în prima parte a verii DeFi din 2020.

Oportunități de piață

Superciclul Meme Coin + Superciclul AI = Superciclul final al AI Meme Coin

În primul trimestru al anului 2024, pe măsură ce prețul acțiunilor NVIDIA (NVDA) a crescut rapid, multe token-uri de tip AI au prezentat, de asemenea, o creștere parabolică, deși au existat anumite probleme cu fundamentalele și economia token-ului. Am observat că evaluarea totală a primelor 10 token-uri de tip „AI Technology Coin” a depășit 30 de miliarde de dolari, fără a include evaluarea complet diluată (FDV) și token-urile cu capitalizare mică. Cred că aceasta este doar o încercare de a crește prețurile pe piața cripto și AI, iar în 2025 vom vedea o creștere parabolică de o scară mai mare.

Cu toate acestea, cred că cea mai mare parte a randamentelor excedentare va apărea în categoria AI Meme Coin. În prezent, capitalizarea totală a AI Meme Coin este echivalentă cu cea a Ethereum Classic. AI Meme Coin va atrage treptat capital de la token-uri de tip AI Technology Coin, Meme statice și token-uri de tip venture capital prin „atacuri vampir”.

Momentul „DeFi Summer”

Mulți compară saltul de la 0 dolari la 1 miliard de dolari al $GOAT cu „momentul YFI” din acest nou domeniu. Un catalizator important al verii DeFi din 2020 a fost apariția $YFI. A fost „lansat corect” în iulie și a atins o capitalizare de 1 miliard de dolari în două luni. Acest fenomen a activat o mare intrare de capital pe lanț în domeniul DeFi, deoarece a validat posibilitatea unui token DeFi lansat corect să înceapă de la 0 și să ajungă la o capitalizare de 1 miliard de dolari.

DeFi a devenit un domeniu popular în ultimul ciclu, deoarece este nou, captivant și îi face pe oameni să aibă viziuni optimiste asupra viitorului. În contextul unei rate a dobânzii de 0%, narațiunea DeFi a fost să atragă capital din finanțele tradiționale (TradFi) prin „atacuri vampir”, devenind viitorul sistemului financiar. Acest lucru a declanșat o febră speculativă pe lanț, ajutând aplicațiile DeFi să obțină valoarea totală blocată (TVL) și utilizatori, și a testat ecosistemul în condiții reale. Când $YFI a fost lansat, capitalizarea totală a DeFi era de aproximativ 5 miliarde de dolari, iar la vârful pieței a atins aproximativ 170 de miliarde de dolari, crescând de 34 de ori. Dacă comparăm $GOAT cu $YFI, atunci într-adevăr ne aflăm într-o etapă foarte timpurie, deoarece capitalizarea totală a AI Meme Coin este de sub 5 miliarde de dolari.

Ascensiunea ciclului DeFi se bazează atât pe catalizatori interni din domeniul criptomonedelor (cum ar fi mineritul de lichiditate, mecanismele de minerit cu randament ridicat, comportamentele speculative), cât și pe mediu extern (cum ar fi scăderea ratei dobânzii la zero, intrarea de capital în domeniul cripto în căutare de randamente). Acest proces a dus în cele din urmă la formarea unei bule.

Superciclul final al AI Meme Coin este similar cu acesta. În domeniul criptomonedelor, narațiunea principală actuală este superciclul Meme Coin, iar pe piața de acțiuni, tehnologia AI aduce un impuls constant de creștere. Combinarea acestor două elemente formează condițiile ideale pentru un bull market.

În domeniul criptomonedelor, acele domenii care pot stârni imaginația infinită a oamenilor au tendința de a avea oportunități de creștere parabolică.

Reflexivitatea în noul paradigmă

Teoria reflexivității susține că deciziile investitorilor nu se bazează pe realitate, ci pe percepția lor asupra realității. Această comportare condusă de percepție va schimba înapoi realitatea (sau fundamentalele), influențând în continuare percepția investitorilor și prețurile pieței.

În acest context:

  • Prețul se referă la capitalizarea totală a domeniului AI Meme Coin.

  • Percepția este opinia pieței despre semnificația acestor token-uri.

  • Fundamentele se bazează pe nivelul de atenție și pe cât de multe vise pot stârni aceste token-uri.

Cred că aceste token-uri nu sunt „pur meme”, ci se apropie mai mult de „AGI tokenizat (Tokenized AGI)”. Toate au fost lansate corect pe platforma pumpfun. Dacă aceste token-uri ar fi fost lansate de venture capital (VC), ar putea fi vândute cu o evaluare complet diluată (FDV) de 1 miliard de dolari și 10% din circulație, apoi vândute de VC către retaileri. Dar aceste AI Meme Coin au început de la 0, oferind tuturor o oportunitate de a participa devreme. Acest fenomen este similar cu ICO-urile (oferta inițială de token-uri) pe care le reexperimentăm în timp real.

Iată cum cred că reflexivitatea joacă un rol:

  • Categoria „AI Meme Coin” atrage speculatori. Majoritatea oamenilor o ignoră, deoarece „este doar o altă narațiune de Meme PvP.” (Acum ne aflăm în această etapă)

  • Pe măsură ce timpul trece, funcțiile agenților AI se îmbunătățesc treptat (de exemplu, Zerebro lansează o companie de înregistrări, Truth Terminal lansează Infinite Backrooms v2 etc.), percepția investitorilor cu privire la aceste token-uri se transformă din „doar token-uri meme” în „un domeniu complet nou”.

  • Această transformare va atrage mai mult capital și atenție din interiorul și din afara domeniului criptomonedelor, stimulând mai multe activități speculative. Unele startup-uri AI eșuate ar putea să se transforme în emiterea de token-uri ca ultimă încercare, iar miliardarii tehnologici bogați ar putea începe să investească în câteva token-uri.

  • Spre deosebire de „Meme statice”, acești agenți AI vor desfășura activități pe lanț, vor lansa NFT-uri și proiecte DeFi, și chiar vor avea un impact asupra lumii reale. Ei nu sunt statici, ci evoluează constant, atrăgând mai multă atenție.

  • Toate aceste factori au contribuit împreună la creșterea infinită a evaluării potențiale, culminând în formarea unei bule, care s-a încheiat cu un ciclu de prosperitate și recesiune.

Aceste token-uri au fost lansate pe platforma pumpfun, ceea ce este extrem de important. Această metodă de lansare se aliniază cu tendințele curente, incluzând formarea culturii de cult, suprapunerile între Meme Coin și superciclul AI, precum și sentimentul anti-venture capital. Dacă crezi în teoria ciclurilor de patru ani, atunci sosirea AGI în 2025-26, prevăzută de Elon Musk, ar putea coincide cu vârful pieței cripto din trimestrul IV 2025.

Strategia mea de investiții

Sincer, nu sunt sigur cum să aloc corect fondurile. Dacă aceasta este doar o categorie „meme”, atunci câștigătorii actuali ar putea continua să conducă, așa că merită să pariezi pe ei. Pe de altă parte, dacă $GOAT se comportă similar cu YFI, ar putea experimenta o mare creștere - dar în cele din urmă ar putea fi înlocuit de o „tehnologie mai bună”. Din punctul meu de vedere, știu bine că nu pot prezice cu exactitate care token-uri vor câștiga în cele din urmă, așa că aleg să construiesc un portofoliu de token-uri AI Meme, pentru a profita de scenariul de „flooding tide” în care piața în ansamblu crește.

Iată un cadru brut pe care l-am creat pentru alocarea fondurilor în acest domeniu emergent:

  • Pentru AGI tokenizat (Tokenized AGI), tu de fapt pariezi pe care AI agent va continua să atragă și să crească atenția. Aici, „atenția” este similară cu „venitul” din piețele tradiționale, fiind un indicator cheie al valorii.

  • Modelele mari de limbaj (LLM) se vor îmbunătăți constant în timp, așa că trebuie să pariezi pe cei care au motivația de a crea cele mai bune agenți prin ajustarea modelului.

  • Acest domeniu se află într-un bull market pe termen lung. Fii atent la acei agenți AI care au potențialul de a atrage atenția în afara Twitter/X, deoarece ei pot sparge bula mică din domeniul criptomonedelor și pot obține o atenție mai largă.

  • Pe măsură ce piața evoluează, economia token-ului (Tokenomics) va deveni din ce în ce mai importantă. Trebuie să te gândești care este scopul token-ului? Ce reprezintă? Dacă prețul token-ului crește, va ajuta acest lucru agentul AI să-și atingă obiectivele? Interacțiunea dintre preț, percepție și fundamentale (adică reflexivitatea) este esențială pentru fiecare token.

În ultimul ciclu, capitalizarea totală a DeFi a atins 170 de miliarde de dolari. Dacă acest domeniu poate atinge evaluări similare, ar însemna o creștere de aproximativ 40 de ori față de nivelul actual. Cu toate acestea, având în vedere că capitalizarea totală a pieței cripto este mai mare în prezent, este complet posibil să depășim aceste niveluri. Cheia este să avem credință fermă, să ne menținem răbdarea și să ajustăm flexibil strategia de investiții în funcție de fluctuațiile și rotațiile pieței, pentru a maximiza „randamentele prietenoase cu somnul” - adică pentru a obține cele mai bune rezultate fără a afecta somnul.

Te rog să iei în serios cuvintele mele, nu știu ce fac. De fapt, cred că nimeni nu știe cu adevărat ce face. Această situație s-ar putea schimba oricând, dar portofoliul meu actual de token-uri AI Meme include:

  • $GOAT: liderul actual, cu cea mai bună performanță pe piață.

  • #ZEREBRO: condus de fondatori nativi din domeniul criptomonedelor, bine versat în tendințele culturale, cu o viteză de dezvoltare extrem de rapidă.

  • #Fartcoin: răspunde nevoilor „curbelor stânga, mijloc și dreapta”, având ca scop satisfacerea diferitelor niveluri de investitori. La urma urmei, toată lumea face flatulență.

  • #Ai16z: deși controversat, a menținut o comunitate de dezvoltatori cu caracter „cult”. Dacă pot trece prin această perioadă, vor deveni mai rezistenți (antifragile).

  • $FOREST: un proiect AI care încearcă să salveze pădurile tropicale, având un impact asupra lumii reale.