A administração do presidente eleito Donald Trump está supostamente planejando conceder à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) uma supervisão ampliada sobre o mercado de criptomoedas.
A medida visa reduzir a influência regulatória da Securities and Exchange Commission (SEC). E posicionar potencialmente a CFTC como o principal regulador para Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) nos Estados Unidos (EUA).
CFTC como o regulador preferido de cripto
Conforme a Fox Business, a administração Trump busca redefinir responsabilidades regulatórias. Especificamente para dar à CFTC jurisdição sobre os mercados à vista de Bitcoin e Ethereum. Esses dois ativos, avaliados em aproximadamente US$ 2,24 trilhões, representam, aliás, 70% do mercado global de criptomoedas.
Ao designá-los como commodities, a abordagem regulatória mais leve da CFTC, tradicionalmente aplicada a mercados de derivativos e commodities, pode atrair principalmente partes interessadas do setor que buscam menos barreiras à inovação.
O ex-presidente da CFTC, Christopher Giancarlo, amplamente reconhecido como “Crypto Dad”, expressou apoio ao papel mais amplo da agência.
Com financiamento adequado e sob a liderança certa, a CFTC poderia começar a regular commodities digitais no primeiro dia da presidência de Donald Trump, relatou a Fox Business, citando Giancarlo.
A proposta está alinhada com as prioridades republicanas de fomentar a inovação e reduzir obstáculos regulatórios. Também reflete a insatisfação com a abordagem da SEC sob o comando do presidente Gary Gensler, marcada por repressões agressivas a empresas de criptomoedas.
Supervisão fragmentada e conflitante
A SEC e a CFTC há muito debatem a classificação de ativos digitais, levando a uma supervisão fragmentada e muitas vezes conflitante. Enquanto a SEC vê a maioria das criptomoedas como valores mobiliários, a CFTC trata Bitcoin e Ethereum como commodities. Essa inconsistência criou uma área cinzenta regulatória, sufocando o crescimento e levando empresas de cripto a jurisdições mais acolhedoras.
Se implementado, o plano também poderia mitigar, por exemplo, disputas entre as agências. O presidente da CFTC, Rostin Behnam, anteriormente afirmou jurisdição sobre Ethereum. Citando sua negociação como um contrato futuro, a agência já demonstrou interesse em uma participação mais ampla na regulação de ativos digitais.
Em conjunto com o impulso da administração Trump para capacitar a CFTC, uma nova iniciativa bipartidária proposta o “BRIDGE Digital Assets Act” busca criar um quadro cooperativo entre a SEC e a CFTC. Defendida pelo congressista do Tennessee, John Rose, essa legislação introduz um comitê consultivo conjunto composto por 20 representantes do setor privado.
A abordagem atual de regulamentação por meio de aplicação não está funcionando e, em vez disso, está incentivando o investimento nessa inovação chave no exterior, afirma o projeto de lei.
Comitê quer clareza regulatória para cripto
Ao fomentar a colaboração, o comitê visa harmonizar políticas regulatórias e fornecer um caminho claro para parcerias entre indústria e governo. Essa abordagem cooperativa poderia resolver conflitos passados entre as agências.
Por exemplo, a declaração da SEC em 2023 de que todos os tokens Proof-of-Stake (PoS) eram valores mobiliários entrou em conflito com o tratamento da CFTC de Ethereum como uma commodity. Um quadro unificado esclareceria principalmente, a autoridade jurisdicional, oferecendo orientação necessária para empresas e investidores de cripto.
A comunidade cripto na maioria acolheu a ideia de uma regulação liderada pela CFTC, percebendo a agência como mais acolhedora do que a SEC.
A SEC não poderá mais estrangular o mercado de cripto… Suas [CFTC] atividades são reguladas de forma mais suave, já que os mercados de derivativos são dominados por jogadores institucionais sofisticados que são mais capazes de gerenciar riscos, comentou um usuário.
CFTC precisa de mais recursos para ter mais responsabilidades em cripto
No entanto, permanecem preocupações sobre a capacidade da CFTC de lidar com responsabilidades ampliadas. Com um orçamento anual de US$ 400 milhões e uma equipe de 700 pessoas – substancialmente menor que o orçamento de US$ 2,4 bilhões da SEC e 5.300 funcionários – a CFTC precisaria de financiamento e recursos significativos para supervisionar efetivamente o mercado à vista de cripto.
Além disso, algumas bases tradicionais da CFTC, como comerciantes de commodities agrícolas, expressaram preocupações sobre os potenciais efeitos colaterais do envolvimento da agência em mercados digitais. A linguagem legislativa que aborda essas preocupações será crítica para garantir apoio bipartidário.
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