MicroStrategy (MSTR) a devenit un punct de atracție pe piață prin emiterea de obligațiuni convertibile pentru a achiziționa o cantitate mare de Bitcoin. Acest articol explorează logica sa de investiție și riscurile potențiale, împărtășind reflecțiile și actualizările de cunoștințe ale autorului. Articolul provine din lucrarea lui Jian Shu, compilată și tradusă de PANews. (Rezumat: Acțiunile din SUA au declanșat "valul de acumulare BTC", cât va mai dura nebunia MicroStrategy?) (Informații suplimentare: MicroStrategy a achiziționat 54 de miliarde de dolari pentru a cumpăra 55.000 de BTC: Bitcoin-ul la 97.000 nu este scump!) MSTR (MicroStrategy), a crescut de la $69 la maximul de $543 de săptămâna trecută, cu o creștere mult mai mare decât Bitcoin! Ceea ce m-a impresionat este că, atunci când BTC a fost apăsat în jos din cauza alegerilor, MSTR a continuat să crească. Acest lucru m-a făcut să-mi reconsider logica de investiție: nu se bazează doar pe conceptul BTC, ci are propriul său mod de operare și logică. Principala strategie a MSTR: emiterea de obligațiuni convertibile pentru a cumpăra BTC. MSTR a fost inițial axat pe BI (sisteme de rapoarte de inteligență de afaceri), dar aceasta este acum o industrie în declin. Acum, strategia sa principală este: prin emiterea de obligațiuni convertibile, strânge fonduri pentru a cumpăra BTC și a-l considera o parte importantă a activelor companiei. 1. Ce sunt obligațiunile convertibile? Pe scurt, o companie își strânge fonduri prin emiterea de obligațiuni, iar investitorii pot alege să primească principalul și dobânda la scadență sau să convertească obligațiunile în acțiuni ale companiei la un preț convenit. Dacă prețul acțiunilor crește semnificativ, investitorii vor alege să convertească în acțiuni, ceea ce va dilua participația. Dacă prețul acțiunilor nu crește, investitorii aleg să recupereze principalul și dobânda, iar compania trebuie să plătească un anumit cost al capitalului. 2. Logica de operare a MSTR: Folosind banii obținuți din emiterea obligațiunilor convertibile pentru a cumpăra BTC. Prin această metodă, deținerea de BTC a MSTR continuă să crească, în timp ce valoarea BTC pe acțiune crește, de asemenea. De exemplu, conform datelor de la începutul anului 2024, fiecare 100 de acțiuni corespundea cu BTC de la 0.091 la 0.107, iar pe 16 noiembrie a crescut chiar la 0.12. Înțelegerea acestui grafic va face lucrurile mai clare: MSTR a crescut de la 189.000 de BTC la 252.000 de BTC (o creștere de 33.3%), în timp ce numărul total de acțiuni a fost diluat doar cu 13.2%. Fiecare 100 de acțiuni corespund cu BTC de la 0.091 la 0.107, iar drepturile de proprietate asupra BTC cresc treptat. Calculând la prețul de la începutul anului: prețul a 100 de acțiuni MSTR ($69) este de $6900, iar 0.091 BTC (la $42,000) valorează $3822, ceea ce pare mai puțin avantajos decât a cumpăra BTC direct (-45%). Dar cu acest model de creștere, prin emiterea constantă de obligațiuni, numărul de BTC deținut pe acțiune va continua să crească. 3. Cele mai recente date: Pe 16 noiembrie, MSTR a anunțat că a achiziționat 51780 BTC pentru 4.6 miliarde de dolari, totalizând 331200 BTC. Urmând această tendință, fiecare 100 de acțiuni corespund cu BTC aproape de 0.12. Din perspectiva monedei, „drepturile” MSTR ale acționarilor asupra BTC cresc constant. MSTR este „lopata de aur” a BTC. Din punct de vedere al modelului, strategia MSTR este similară cu utilizarea levierului de pe Wall Street pentru a extrage BTC: emiterea constantă de obligațiuni pentru a cumpăra BTC, diluând acțiunile pentru a crește deținerea de BTC pe acțiune. Pentru investitori, cumpărarea de acțiuni MSTR este echivalentă cu deținerea indirectă de BTC, beneficiind, de asemenea, de câștigurile din prețul acțiunilor care cresc datorită creșterii BTC. Cred că cititorii au constatat deja că acest mod de operare este similar cu un sistem Ponzi, folosind banii strânși recent pentru a compensa drepturile vechilor acționari, continuând să strângă fonduri în mod repetat. 4. Cât timp va continua acest model? Dificultățile de strângere de fonduri cresc: Dacă prețul acțiunilor nu crește, emiterea ulterior de obligațiuni convertibile va deveni mai dificilă, iar modelul va fi greu de menținut. Dilutarea excesivă: Dacă viteza de emitere a acțiunilor depășește viteza de acumulare a BTC, drepturile acționarilor pot fi afectate. Homogenizarea modelului: Din ce în ce mai multe companii încep să imite modelul MSTR, iar după intensificarea competiției, unicitatea sa ar putea fi pierdută. Logica și riscurile viitoare ale MSTR Logica MSTR, deși seamănă puțin cu Ponzi, are semnificație strategică pe termen lung în acumularea BTC de către marile capitale din SUA. Cantitatea totală de Bitcoin este de doar 21 de milioane, iar rezervele strategice ale Statelor Unite ar putea ocupa până la 3 milioane. Pentru marile capitaluri, „acumularea de monede” este nu doar un act de investiție, ci și o alegere strategică pe termen lung. Dar în prezent, riscurile poziției MSTR depășesc beneficiile, așa că toată lumea ar trebui să opereze cu precauție! Dacă prețul BTC scade, prețul acțiunilor MSTR ar putea suferi o scădere mai mare din cauza efectului de levier; menținerea unui model de creștere ridicată depinde de capacitatea de strângere de fonduri și de mediul concurențial al pieței. Reflecții și actualizări de cunoștințe În 2020, când MSTR a acumulat pentru prima dată BTC, îmi amintesc că Bitcoin a trecut de la 3000 de dolari la 5000 de dolari. Autorul a considerat că este scump și nu a cumpărat, în timp ce MSTR a achiziționat masiv la 10.000 de dolari. Atunci, credeam că sunt prea naivi, dar BTC a crescut până la 20.000 de dolari, iar nebunul am fost eu. Această rată de succes a MSTR m-a făcut să realizez că logica de operare și profunzimea înțelegerii marilor capitaluri din SUA merită studiate cu seriozitate. Deși modelul MSTR este simplu, reprezintă o credință puternică în valoarea pe termen lung a BTC. A pierde o oportunitate nu este înfricoșător; important este să învățăm din aceasta și să ne actualizăm cunoștințele. Articole conexe: Analizând comportamentul de cumpărare a Bitcoin de către MicroStrategy și sursele de finanțare = versiune îmbunătățită „Grayscale + Luna”. Tati bogat a declarat că Bitcoin va ajunge la 13 milioane de dolari! Sprijinind prognoza lui Michael Saylor: MicroStrategy are dreptate. Bitcoin vizează 100.000) Cathay Digital Payments „00909” investește masiv în MicroStrategy, Coinbase... câștigând trei premii ETF. „Am ratat acțiunea MicroStrategy (MSTR), reflecțiile și actualizările mele de cunoștințe” a fost publicat inițial pe BlockTempo (BlockTempo - cel mai influent media de știri blockchain).

#BTC