Autorul original: Fondatorul Pantera Capital Dan Morehead
Traducere: Odaily Planet Daily Azuma
Profit de o mie de ori
Fondul de Bitcoin Pantera (Pantera Bitcoin Fund) a realizat recent o piatră de hotar nebună - o mie de ori profit.
Odată cu creșterea BTC cu aproape 30% după victoria lui Trump, rata totală de returnare a fondului de la înființare a fost de 131,165% după deducerea cheltuielilor.
Vreau să împărtășesc logica noastră inițială, pentru că pentru mine această logică rămâne la fel de convingătoare și astăzi.
Nota Odaily: Într-un e-mail din 5 iulie 2013, Dan, în calitate de CEO, a îndemnat Pantera să cumpere BTC la prețul de 65 de dolari și a menționat că a decis să cumpere personal 30,000 de monede, ceilalți putând decide dacă fondul în sine va cumpăra. Două zile mai târziu, pe 7 iulie, Pantera Bitcoin Fund a fost oficial înființat.
Ziua în care am ales să lansăm Pantera Bitcoin Fund a fost chiar punctul minim al BTC în ultimii unsprezece ani.
Prima notă de investiții rămâne impresionantă până în prezent.
Între 2013 și 2015, am cumpărat 2% din Bitcoin global.
Chiar și după unsprezece ani, Bitcoin continuă să fie „strâns ca o sămânță de pepene verde și tras în sus”.
Sincer, încă visez cu entuziasm la faptul că în mulți ani de acum înainte vom putea obține randamente semnificative prin BTC.
Aur din anul 1000 î.Hr.
Aproximativ o lună mai târziu, am notat punctele mele de vedere fundamentale cu privire la BTC.
Ieri am discutat despre Bitcoin cu un investitor, iar el a spus cu dispreț că este ca și cum ai cumpăra aur... total greșit! Este exact ca și cum ai cumpăra aur în anul 1000 î.Hr.! 99% din averea financiară nu a intrat încă în Bitcoin, iar atunci când ei vor începe să facă acest lucru, valoarea Bitcoin va fi fie zero, fie va crește cu mai multe ordine de magnitudine (zece, sute, mii, zeci de mii...).
Ca o industrie emergentă, am realizat deja câteva progrese. Acum se poate spune că „numai” 95% din averea financiară nu a fost complet investită în Bitcoin.
De la 5% în 2024 la cifre mai mari, acum există câțiva catalizatori evidenți: îmbunătățirea atitudinii de reglementare în SUA; giganți instituționali precum BlackRock și Fidelity oferă acum canale de intrare cu costuri reduse și eficiență pentru toți investitorii cu conturi economice. Această comoditate va impulsiona în cele din urmă milioane de investitori să acceseze această nouă categorie importantă de active.
Credem că întreaga industrie va beneficia enorm după ce primul președinte american care susține explicit blockchain-ul își va începe mandatul. Credem că succesul blockchain-ului este în interesul național, iar toți cei din Congres vor ajunge să adopte o poziție neutră sau de susținere a blockchain-ului. Aceste lucruri se întâmplă, iar vântul de reglementare advers pentru blockchain se schimbă în favoarea lui după 15 ani.
Nota Odaily: Într-un e-mail din 21 august 2013, Dan a susținut din nou BTC și a prezis că va apărea o creștere rapidă.
Încă mai cred în ceea ce am scris acum 11 ani.
„Cred că probabilitatea ca lumea să adopte un sistem global de monedă/plăți este mai mare de 50%, în care tehnologia criptografică liberă va înlocui băncile, VISA, Mastercard, Western Union, PayPal etc. Bitcoin poate înlocui numerarul, moneda electronică, aurul, obligațiunile la purtător etc. Poate face toate aceste lucruri. Acesta este primul sistem global de monedă de la aur încoace și primul sistem de plăți fără frontiere din istorie.”
Aceasta este încă percepția mea exactă. Suntem încă la început. 95% din averea financiară nu a fost implicată în blockchain, iar acum abia încep această transformare pe scară largă. Atunci când vor face acest lucru, prețul Bitcoin ar putea fi de 740,000 de dolari.
Nota Odaily: Într-un e-mail din 6 noiembrie 2013, Dan a dezvăluit că Pantera Bitcoin Fund a cumpărat 1 milion de dolari în BTC într-o singură zi.
BTC a experimentat cu adevărat o creștere rapidă; la mai puțin de o lună după trimiterea acestui e-mail din noiembrie, prețul BTC a depășit 1000 de dolari - iar prețul actual este cu aproape trei ordine de magnitudine mai mare decât atunci.
Rata de creștere compusă pe parcursul a unsprezece ani: 88%
Știu că mulți investitori se gândesc la achiziționarea Bitcoin-ului și își spun: „Bitcoin s-a dublat anul acesta, probabil că am ratat ocazia”... și apoi renunță la investiție.
Nu, aceasta este o mentalitate greșită. În medie, BTC aproape că se dublează în fiecare an. În cei unsprezece ani de la înființarea Pantera Bitcoin Fund, rata noastră anuală de creștere compusă a fost de 88%.
Creștere de magnitudine
De-a lungul anilor, BTC a realizat creșteri de mai multe ordine de magnitudine, iar o continuare a acestei tendințe pare rezonabilă. Dacă BTC va atinge 740,000 de dolari, capitalizarea de piață va ajunge la 15 trilioane de dolari, ceea ce, în raport cu capitalizarea totală a activelor financiare de 500 de trilioane de dolari, nu este o sumă de neimaginat.
Deși trecutul nu poate prezice viitorul, dacă tendințele continuă, Bitcoin va atinge 740,000 de dolari în aprilie 2028.
Cred că ar putea dura mai mult timp, poate câțiva ani în plus, dar cred cu adevărat că BTC are o probabilitate mare de a atinge acest obiectiv.
Aceasta este mentalitatea mea. Nu voi risca viața mea pentru a plasa această miză, și nu sunt 100% sigur că activele blockchain vor continua să crească, dar când înmulțești probabilitatea de creștere cu magnitudinea potențială de creștere a industriei, rezultatul arată că potențialul de apreciere al BTC este mult mai mare decât alte active în care se poate investi.
În aproape patruzeci de ani de experiență profesională, aceasta este cea mai promițătoare tranzacție în ceea ce privește valoarea adăugată.
A ține ferm nu este ușor
Deși acum pare că a fost ușor să cumpăr BTC la un preț scăzut și să îl păstrez, de fapt este foarte greu.
Începând cu decembrie 2013, BTC a suferit o cădere de 87% și a dispărut din atenția publicului. Peste trei ani, piața continua să scadă. În 2016, aproape toată lumea a abandonat BTC, investitorii nu mai erau deloc interesați.
În acel an, am călătorit în întreaga lume, având 170 de întâlniri cu investitori, dar în cele din urmă am strâns doar 1 milion de dolari.
Anul acela, taxa noastră de administrare a fost de 17,241 de dolari, adică în medie 100 de dolari pe întâlnire...
Am fi putut cumpăra acel hotel!
Sunt născut ca un colaborator de echipă. Am sperat mereu că comunitatea Bitcoin va câștiga în cele din urmă. De-a lungul anilor, am încercat în diverse moduri să ajut comunitatea.
Așadar, când Expedia a anunțat în 2014 că vor accepta BTC, toate cheltuielile noastre de călătorie au fost efectuate exclusiv prin Expedia folosind BTC.
În 2015, echipa noastră a petrecut 59 de nopți pe drum - cheltuind în medie 1.5 BTC pe noapte - un total de 88 BTC.
La prețul de astăzi, acesta este 8,683,100 de dolari, iar noi am putea cumpăra două hoteluri!
Dezvoltarea uluitoare a industriei
În 2013, când ne pregăteam să lansăm Pantera Bitcoin Fund, mi-am deschis conturi la mai multe burse și am început să fac transferuri pentru pregătire. Când am intrat prima dată în biroul Wells Fargo de pe Market Street din San Francisco, pregătindu-mă să transfer bani în Ljubljana, Slovenia, nici măcar nu știam cum să scriu „Ljubljana”, astfel că managerul băncii a venit să mă întrebe ce fac.
PS: Acum știu că Slovenia este o țară foarte frumoasă, situată imediat la dreapta Veneției, sub Austria...
Dar pe vremea aceea, mă îndoiam dacă nu cumva eram nebun. Am mai trimis și unei alte companii de startup necunoscute o sumă de bani, care părea la fel de neserioasă.
Prețul BTC la acea vreme era de aproximativ 130 de dolari. În zilele următoare, am urmărit cum prețul BTC a scăzut de la 130 de dolari la 100 de dolari. Acum, privind înapoi, este amuzant, deoarece FUD (frică, incertitudine, îndoială) exprimat de sceptici în recentele piețe bear nu este diferit de ceea ce se spunea atunci. Când BTC a scăzut la 65 de dolari, deși erau multe probleme, am decis să merg pe totul - să lansez Pantera Bitcoin Fund. Intuiția mea de trader, acumulată în treizeci de ani, mi-a spus că aceasta este ziua în care trebuie să acționez!
Am trimis e-mailul de mai sus unei mici comunități de entuziaști ai Bitcoin, care avea atunci cam douăzeci de membri, toți fiind interesați de participare. Acum acea comunitate are zeci de mii de membri, iar acele e-mailuri au fost citite de 2,7 milioane de ori.
M-am conectat la o startup numită Coinbase, încercând să cumpăr 30,000 de BTC, dar platforma de tranzacționare a apărut cu un mesaj că limita zilnică de tranzacționare este doar de 50 de dolari (bani) - nu ca jargonul de pe Wall Street, unde „bani” se referă uneori la milioane de dolari; ei doar au 50 de dolari... aproape că am făcut un atac de cord.
Pentru că ei erau încă o companie în startup, fără adresă sau număr de telefon. În panică, am trimis un e-mail la adresa de suport pentru clienți - cu un subiect neobișnuit de scris cu majuscule - „Vreau să cumpăr două milioane de dolari în Bitcoin”. Patru zile mai târziu, singurul lor angajat - un tip pe nume Olaf - a răspuns: „Bine, limita ta este acum de 300 de dolari.”
Aceasta înseamnă că, chiar și după extinderea limitei, aveam nevoie de 6667 de zile pentru a finaliza această tranzacție. După unsprezece ani, trebuie să mai cumpăr încă 2522 de zile...
Din fericire, am reușit în cele din urmă să cumpăr acele BTC pe Bitstamp. Până în prezent, industria a cunoscut o expansiune rapidă, iar volumul de tranzacții pe piața cripto este de 130 miliarde de dolari pe zi. Cât de departe a ajuns această industrie este cu adevărat uimitor.
Calea „categoriei de active” în blockchain
Uneori simt că sunt o gorilă în pădure, observând un obiect strălucitor pe pământ... ridicându-l... răsucindu-l... întrebându-mă ce este...
wow, este Bitcoin!
Desigur, nu înțeleg nuanțele dintre acele proiecte tehnologice incredibile din industrie, dar simt că am mai văzut aceste scene înainte.
Am fost primul trader de titluri de valoare garantate de active (asset-backed securities) de la Goldman Sachs, iar acum toată lumea consideră ABS ca o categorie de active; am fost acolo când au realizat GSCI, iar acum toată lumea consideră mărfurile ca o categorie de active; în anii '90 am investit în piețele emergente, iar acum toată lumea consideră și piețele emergente ca o categorie de active.
Blockchain-ul va fi la fel. Cred că în curând fiecare companie de investiții va avea o echipă blockchain și va avea o alocare de active blockchain de dimensiuni considerabile și de lungă durată.
Tranzacție asimetrică
Contextul meu global macro este ceea ce m-a adus inițial în domeniul blockchain-ului. Asimetria acestui tip de tranzacție - lucrând pe cea mai mare piață din lume - face ca această oportunitate să fie mult mai mare decât tranzacțiile pe care le urmărim de obicei în întreaga lume. Cred că aceasta este cea mai asimetrică tranzacție pe care am văzut-o vreodată.
O comparație de la cea de-a doua conferință Pantera Blockchain din martie 2014 poate explica acest subiect. Nathaniel Popper a consemnat acest pasaj în cartea sa din 2015, (Digital Gold).
La cina din câteva ore înainte de jocul de poker de noapte, Morehead a glumit că în acel moment valoarea tuturor Bitcoin-urilor din lume era aproximativ aceeași cu capitalizarea de piață a Urban Outfitters, care este un furnizor de blugi și decorațiuni pentru cămine, cu o capitalizare de aproximativ 5 miliarde de dolari. Morehead a spus: „Este nebunie, nu-i așa? Cred că atunci când oamenii din secole viitoare vor explora societatea noastră actuală, impactul Bitcoin-ului asupra lumii va fi mai mare decât cel al Urban Outfitters.”
Când am actualizat aceste date în noiembrie 2020, capitalizarea de piață a Bitcoin ajunsese la un nivel comparabil cu cel al L'Oréal. Desigur, mascara impermeabilă este fără îndoială o invenție remarcabilă, dar cred că semnificația de a permite tuturor posesorilor de smartphone-uri de pe planetă să beneficieze de incluziunea financiară este mult mai mare.
Să explorăm mai departe... „La L'Oréal, misiunea noastră este... să democratizăm cele mai bune produse de frumusețe în materie de îngrijire a pielii, machiaj, îngrijire a părului și vopsire.”
Aceasta sună prea bine, iar misiunea Bitcoin de a „democratiza finanțele” sună incredibil de similară - dar cred că dimensiunea finală a finanțelor va fi evident mai mare decât cea a produselor cosmetice.
Capitalizarea de piață a Bitcoin a depășit recent Meta (fosta Facebook). Este cu adevărat foarte tare să împărtășești fotografii pe internet, dar cred că semnificația de a permite tuturor celor care au smartphone-uri să beneficieze de incluziunea financiară este mult mai mare.
Acum, în fața Bitcoin, mai rămân doar cinci obiective de depășit (NVIDIA, Apple, Microsoft, Amazon, Google)...
