Sursa originală: contul de Linkedin al lui Dan Morehead
Autor: Dan Morehead, fondatorul Pantera Capital
Compilat de: 0xjs@Golden Finance
Pantera Bitcoin Fund a realizat recent o piatră de hotar nebună – 1000 de ori profit.
Creșterea prețului Bitcoin post-alegeri a determinat Pantera Bitcoin Fund să crească cu 30% suplimentar. După deducerea taxelor și cheltuielilor, rata de returnare pe viață a Pantera Bitcoin Fund este acum de 131,165%.
Vreau să împărtășesc logica inițială – pentru că astăzi este la fel de atrăgătoare pentru mine.
Ziua în care am ales să lansăm Pantera Bitcoin Fund a fost, de fapt, cel mai scăzut punct din ultimii unsprezece ani.
Prima notă de investiție încă sună foarte bine scrisă.
În 2013, am cumpărat 2% din Bitcoin-ul global la acea vreme.
Chiar și după unsprezece ani, Bitcoin continuă să crească cu determinare, ca o sămânță de pepene verde (squeezing up like a watermelon seed, nota: înseamnă că este încă în stadiu incipient).
Sincer, nu pot să nu mă gândesc că vom putea obține un randament foarte considerabil în anii care urmează.
Aurul din anul 1000 î.Hr.
Punctul meu de vedere principal a fost scris după o lună:
„Ieri am discutat despre Bitcoin cu un investitor, el a răspuns cu un oarecare dispreț spunând „este ca și cum ai cumpăra aur”. Nu, este ca și cum ai cumpăra aur din anul 1000 î.Hr., 99% din averea financiară nu a atins Bitcoin. Când vor face asta, valoarea Bitcoin va fi fie zero, fie [va crește cu câteva ordine de magnitudine].”
Ca industrie, am făcut progrese. Acum, probabil că 95% din averea financiară nu și-a alocat pozițiile.
Catalizatorul care a facilitat această schimbare – creșterea de la 5% în 2024 la un număr mai mare – tocmai s-a întâmplat: claritatea reglementărilor din SUA. Marii manageri de instituții precum BlackRock, Fidelity etc. oferă acum servicii extrem de ieftine și eficiente pentru oricine are un cont de brokeraj. Această nouă serviciu convenabil va permite în cele din urmă milioane de investitori și indivizi să acceseze această nouă clasă de active importantă.
Credem că primul președinte american care va susține blockchain va beneficia enorm întreaga industrie. Considerăm că succesul blockchain-ului este în interesul maxim al Americii și credem că toți cei din Congresul american vor lua în cele din urmă o poziție neutră sau de susținere a blockchain-ului – care a început deja să se întâmple. Vântul reglementărilor care a bătut împotriva blockchain-ului timp de 15 ani se transformă acum în vânt din spate.
Încă cred cu tărie în ceea ce am scris acum unsprezece ani:
„Cred că șansa ca lumea să adopte o monedă globală / sistem de plăți depășește 50%, într-un sistem în care tehnologia criptografică gratuită înlocuiește încrederea extrem de costisitoare pe care o impun băncile / VISA-MasterCard / Western Union / PayPal / etc. Bitcoin va depăși numerarul, moneda electronică, aurul, obligațiunile nesemnate, pietrele mari etc. Poate face toate aceste lucruri. Este prima monedă globală de la aur încoace. Este primul sistem de plăți fără frontiere din istorie.”
Prețul Bitcoin era de 104 dolari
Sentimentul meu rămâne același. Suntem încă în stadiu incipient. 95% din averea financiară nu a atins blockchain. Abia acum încep această transformare masivă. Când vor începe transformarea, prețul Bitcoin ar putea ajunge la 740,000 de dolari pe BTC.
Prețul Bitcoin era de 254 de dolari
Piața a cunoscut cu adevărat o explozie. În mai puțin de o lună, prețul Bitcoin a crescut la 1,000 de dolari, iar acum a crescut cu trei ordine de magnitudine.
Rata anuală de creștere compusă de 11 ani a atins 88%
Îmi pot imagina un investitor gândindu-se: „Bitcoin s-a dublat anul acesta. Ei bine, cred că am ratat ocazia.” Apoi renunță.
Nu, aceasta este mentalitatea greșită. În medie, aproape se dublează în fiecare an. De la lansarea Pantera Bitcoin Fund acum unsprezece ani, rata sa anuală de creștere compusă a fost de 88%.
Creșteți cu un alt ordin de magnitudine
Bitcoin a realizat o creștere de trei ordine de magnitudine (1000 de ori). O creștere cu un alt ordin de magnitudine (10 ori) pare realizabilă. Dacă Bitcoin ajunge la 740,000 de dolari pe BTC, atunci valoarea de piață a Bitcoin va ajunge la 15 trilioane de dolari. Comparativ cu activele financiare de 500 de trilioane de dolari, aceasta nu este o cifră incredibilă.
Deși trecutul nu poate prezice neapărat viitorul, dacă această tendință continuă, Bitcoin va atinge 740,000 de dolari în aprilie 2028.
Cred că mai este nevoie de câțiva ani, dar chiar cred că există o mare oportunitate de realizare.
Aceasta este mentalitatea mea: nu voi paria cu viața mea, nu sunt 100,00% sigur că activele blockchain vor crește, dar când înmulțești probabilitatea de creștere cu magnitudinea sau o amplitudine mai mare a creșterii industriei, rezultatul va fi cu mult mai bun decât alte active în care poți investi. Valoarea anticipată a tranzacțiilor Bitcoin este cea mai captivantă pe care am văzut-o în aproape patruzeci de ani.
Nu este ușor
Acum pare evident, dar în realitate este greu.
După ce Bitcoin a scăzut cu 87% în decembrie 2013, a început să își piardă treptat sensul. Peste trei ani, piața era încă deprimată. Până în 2016, aproape toată lumea abandonase Bitcoin. Investitorii au pierdut interesul.
În acel an, am zburat în întreaga lume, participând la 170 de întâlniri cu investitori. Rezultatul tuturor acestor eforturi a fost că am strâns doar 1 milion de dolari.
Taxa de gestionare este de 17,241 de dolari. Fiecare întâlnire costă o sută de dolari.
Putem cumpăra hoteluri!!!
Din fire, sunt un membru loial al echipei. Am dorit întotdeauna ca echipa Bitcoin să câștige. De-a lungul anilor, am făcut tot ce ne stă în putință pentru a ajuta comunitatea. Așadar, când Expedia (nota: numele în chineză 亿客行, companie de turism online cunoscută) a anunțat în 2014 că vor accepta Bitcoin, toate cheltuielile noastre de călătorie pe Expedia au fost plătite cu Bitcoin.
În 2015, echipa noastră a petrecut 59 de nopți pe drum, cheltuind în medie 1,5 Bitcoin pe noapte, totalizând 88 de Bitcoin.
Aceasta este echivalentul a 8,683,136 de dolari în bani fiat!?!?!
Acești bani, am putea cumpăra două hoteluri!
Creșterea uimitoare a industriei blockchain
În 2013, când ne pregăteam să lansăm Pantera Bitcoin Fund, am deschis conturi la mai multe burse și am trimis bani pentru a fi pregătit. Când am intrat prima dată în banca Wells Fargo de pe Market Street din San Francisco, pregătindu-mă să trimit bani către Ljubljana, Slovenia, nici măcar nu știam cum se scrie cuvântul Ljubljana. Totul părea foarte suspect. De aceea, managerul băncii a venit să mă întrebe ce fac, a întrebat timp de mult.
(Acum știu că Slovenia este o țară minunată, situată la est de Veneția, sub Austria.)
Dar atunci mă îndoieam dacă nu cumva sunt nebun. Obiectul meu de finanțare era o mică companie emergentă, care suna la fel de suspect.
Atunci, prețul Bitcoin era de aproximativ 130 de dolari. În zilele următoare, am privit cum prețul Bitcoin scade de la 130 de dolari la 100 de dolari. Privind înapoi, este amuzant, este esențialmente ceea ce scepticii spun în timpul pieței bear a Bitcoin-ului – „FUD – Frica (Fear), Incertitudinea (Uncertainty), Duda (Doubt)”. Chiar și când prețul Bitcoin a scăzut la 65 de dolari și au apărut toate problemele, am decis să fiu TOTUL ÎN – să lansez Pantera Bitcoin Fund. Intuiția mea de trading din treizeci de ani m-a făcut să cred că acea zi a fost ziua de început.
Am trimis emailul de mai sus unui grup mic de entuziaști Bitcoin, erau cam douăzeci de persoane, care au spus: „Vreau doar să particip.”
(Acum această listă are sute de mii de copii, iar scrisorile ulterioare au fost citite de 2,7 milioane de ori.)
M-am conectat la o startup numită Coinbase, încercând să cumpăr 30.000 de Bitcoin. Fereastra pop-up arăta că limita zilnică a fondului era de 50 de dolari – spre deosebire de jargonul de pe Wall Street, unde „bucks”-urile uneori înseamnă milioane. Fiecare zi era un Ulysses S. Grant (nota: chipul de pe nota de 50 de dolari este al celui de-al 18-lea președinte Grant). Am avut un atac de cord.
Fiind o companie de startup modernă, nu aveau adresă sau număr de telefon. Am trimis un e-mail la adresa lor de suport, cu titlul scris în întregime cu majuscule: „VREAU SĂ CUMPĂR DOI MILIOANE DE DOLARI DE BITCOIN”. Patru zile mai târziu, singurul lor angajat – un tip pe nume Olaf – a răspuns: „Bine, limita ta este acum de 300 de dolari.” Chiar și cu limita mea extinsă de tranzacționare, ar dura 6,667 de zile pentru a finaliza această tranzacție.
Chiar și cumpărând azi, mai sunt 2522 de zile!
Din fericire, am reușit să cumpăr Bitcoin pe Bitstamp, iar această industrie a crescut. Astăzi, volumul de tranzacționare pe piața criptomonedelor ajunge la 130 de miliarde de dolari pe zi. Creșterea acestei industrii este uimitoare.
Blockchain ca o clasă de active
Uneori simt că sunt ca o gorilă în pădure, observând un obiect strălucitor pe jos... ridicându-l... rotindu-l... întrebându-mă ce este...
Bitcoin!
Desigur, nu înțeleg toate nuanțele proiectelor tehnologice incredibile care se desfășoară în acest domeniu, dar am sentimentul că am mai văzut acest film.
Am fost primul trader de valori mobiliare garantate (Asset-Backed Securities) de la Goldman Sachs. Acum toată lumea crede că ABS este o clasă de active. Eram acolo când făceau GSCI (nota: Goldman Sachs Commodity Index, indicele de mărfuri Goldman Sachs). Acum toată lumea crede că mărfurile sunt o clasă de active. În anii '90 am investit în piețele emergente. Acum toată lumea crede că EM este o clasă de active.
Blockchain este la fel. Cred că în curând fiecare companie de investiții va avea o echipă de blockchain, precum și o sumă considerabilă de fonduri blockchain permanente.
Tranzacție asimetrică
Contextul meu macro global m-a introdus în domeniul blockchain de la început. Această asimetrie a tranzacțiilor – lucrând pe cea mai mare piață din lume – face ca această oportunitate să fie cu câteva ordine de magnitudine mai mare decât tranzacțiile pe care le urmărim de obicei în întreaga lume. Cred că aceasta este cea mai asimetrică tranzacție pe care am văzut-o.
Această temă este cel mai bine ilustrată prin comparația cu cea de-a doua Conferință Pantera Blockchain din martie 2014:
„La cina dinaintea jocului de poker de la miezul nopții, Morehead a glumit spunând că pe atunci valoarea tuturor Bitcoin-urilor din lume era aproximativ egală cu valoarea companiei Urban Outfitters (o companie care produce blugi rupti și decoratiuni pentru cămine) – aproximativ 5 miliarde de dolari. „Asta e nebunie, nu-i așa?” a spus Morehead.”
„Cred că, peste câteva secole, când vor face arheologie asupra societății noastre, impactul Bitcoin asupra lumii ar putea fi mai mare decât cel al Urban Outfitters.”
– Nathaniel Popper, 2015, (aurul digital)
Când am actualizat în noiembrie 2020, valoarea de piață a Bitcoin era similară cu cea a L'Oreal. Rimelul rezistent la apă este fără îndoială o invenție remarcabilă, dar încă cred că există o asimetrie.
Explorare suplimentară…
„La L'Oreal, misiunea noastră este să oferim consumatorilor cele mai accesibile și de cea mai bună calitate produse de îngrijire a pielii, machiaj, îngrijire a părului și vopsea pentru păr.”
Minunat. Misiunea Bitcoin sună ciudat de similară: democratizarea serviciilor financiare.
Am crezut că misiunea din domeniul financiar va fi, în cele din urmă, mai mare.
Valoarea de piață a Bitcoin a depășit recent Meta (adică Facebook). Partajarea fotografiilor este cu adevărat cool, dar cred că pentru toți cei care au un smartphone pe această planetă, incluziunea financiară va fi mai mare.
