Din 2020, firma de inteligență de afaceri a fost într-o goană de achiziții de bitcoin, cu ultima achiziție adăugând 55.500 BTC la deținerile sale. În prezent, rezervele de bitcoin ale Microstrategy se ridică la 386.700 BTC, evaluat la 35,5 miliarde dolari. Totuși, această strategie ambițioasă nu a venit fără reacții negative.
Compania, împreună cu fondatorul și președintele executiv Michael Saylor, a fost supusă unei analize pentru că s-a bazat în mare măsură pe oferte de datorii pentru a finanța aceste achiziții. Scepticii punctează asupra creșterii ratelor dobânzilor, care fac împrumuturile din ce în ce mai costisitoare, stârnind dezbateri despre viabilitatea pe termen lung a unei astfel de abordări financiare. Unii se tem că deținerile enorme de bitcoin ale Microstrategy ar putea conduce la o centralizare excesivă, punând în pericol natura descentralizată a BTC.
„Michael Saylor este acum a 2-a cea mai puternică persoană din Bitcoin, după Satoshi”, a declarat Vinny Lingham. „El poate decide de unul singur soarta oricărei probleme controversate viitoare cu un simplu „este cum vreau eu sau renunț la tot…”. Decentralizarea – nu mai este atât de mult, dar măcar numărul crește”, a adăugat Lingham.
Acțiunile Microstrategy la 8:39 a.m. ora estică marți, 26 noiembrie 2024.
Cea mai evidentă problemă este cum Microstrategy a finanțat imensele sale dețineri de bitcoin - cu datorie. Fluctuațiile de preț notorii ale bitcoin-ului adaugă un strat de risc acestei strategii. Dacă valoarea sa scade brusc, Microstrategy ar putea avea dificultăți în a-și onora plățile de datorie. O scădere a prețurilor bitcoin ar putea afecta de asemenea puternic acțiunile companiei, făcându-le și mai dificile obținerea de noi finanțări sau refinanțarea obligațiilor curente.
Investitorul cripto Hedgex.eth nu s-a dat înapoi, mergând atât de departe încât să compare abordarea Microstrategy cu o schemă piramidală. „Michael Saylor este un psihopat”, a postat investitorul pe X. „El va face mai mult rău bitcoin-ului decât oricine altcineva folosind un efect de levier nesfârșit. MSTR este o schemă Ponzi.” Un alt observator a avertizat că o confruntare este inevitabilă, fie că se întâmplă curând sau mai departe pe drum. Persoana a afirmat:
La un moment dat, următoarea implozie „neasteptată” BTC va fi probabil legată de MSTR. Nu am idee exact cum sau când, și este probabil să dureze câțiva ani - dar este foarte probabil să se întâmple, iar când se va întâmpla, va fi extrem de evident în retrospectivă.
Vinny Lingham a intervenit, fiind de acord cu posterul de pe X și referindu-se la o postare pe care a împărtășit-o în mijlocul lunii octombrie, afirmând: „Opinia nepopulară: Microstrategy va face în cele din urmă, și în mod inevitabil, mai mult rău bitcoin-ului (și cripto) decât a făcut FTX.” Mulți alții numesc Microstrategy o „schemă Ponzi” cu fire lungi despre de ce „este atât genial cât și înfricoșător.”
„Suntem într-o bulă de active”, a scris Ahan Vashi. „Nu o vedeți – Uitați-vă la MSTR. Microstrategy conduce practic un schemă Ponzi deschisă prin emiterea de acțiuni și obligațiuni pentru a specula în BTC. În loc să fie denunțată, Microstrategy este apreciată pentru această strategie de mulțimi.” O altă persoană a remarcat: „MSTR este cea mai mare bulă din istoria pieței de capital … O capitalizare de piață de aproape 110 miliarde de dolari și câștiguri de doar 500 milioane de dolari pe an sunt cu adevărat îngrijorătoare și concepute pentru a încărca retailul într-o acțiune de schemă Ponzi.”
Persoana a adăugat:
Microstrategy va exploda exact cum a făcut-o în 2000…
Utilizatorul X Fernando Ulrich a respins comparațiile cu Ponzi, afirmând: „Microstrategy nu este o schemă Ponzi. Ingineria financiară care folosește bitcoin? Da. Asta nu este o schemă Ponzi. Cu excepția cazului în care consideri BTC o schemă Ponzi în sine, dar asta este o discuție diferită. Cine ar trebui să cumpere MSTR sau obligațiunile sale? Oricine înțelege riscurile BTC. Totuși, Saylor folosește jargon financiar…
În ciuda opiniilor polarizate, abordarea Microstrategy evidențiază o tensiune mai largă în spațiul cripto: echilibrul între influența individuală și etosul decentralizării. Mișcările strategice ale lui Saylor, în timp ce ridică importanța bitcoin-ului, amplifică de asemenea îngrijorările legate de consolidare și control într-un sistem conceput pentru a rezista. Pe măsură ce dezbaterea se desfășoară, ridică întrebări legate de faptul dacă o astfel de proprietate concentrată ar putea submina inadvertent chiar principiile care fac bitcoin-ul atractiv pentru susținătorii săi.
În cele din urmă, experimentul Microstrategy cu achiziționarea agresivă de bitcoin reflectă dinamica în evoluție a adoptării criptomonedelor în finanțele tradiționale (tradfi) de astăzi. Exemplifică miza mare care vine cu combinarea activelor volatile cu structuri corporative stabilite. În timp ce viziunea lui Saylor a inspirat unii și a alarmat pe alții, adevăratul impact al acestei strategii va fi dezvăluit în timp, pe măsură ce forțele pieței testează atât rezistența bitcoin-ului, cât și tăria celor care îl folosesc la scale fără precedent.
