Bitcoin este blocat. Milestone-ul de 100.000 de dolari care părea inevitabil s-a dovedit a fi o fortăreață aproape impenetrabilă. Analiștii își îndreaptă deja atenția către Ethereum, care câștigă impuls în timp ce Bitcoin rămâne în urmă.
Peste 100 de milioane de dolari în poziții BTC și ETH au fost șterse în lichidări pe bursele majore, dar, surprinzător, ambele active și-au păstrat poziția.
Bitcoin nu a scăzut sub 95.000 dolari, iar Ethereum este încă peste 3.200 dolari. Aceasta este podeaua pentru moment. Tavanul? Pentru Bitcoin, este un zid de vânzare încăpățânat de 100k dolari care le oferă taurilor o durere de cap serioasă.
QCP Capital a surprins frustrările pieței în ultima sa postare pe Telegram. A subliniat că opțiunile call ale BTC au doar un interes real pentru contractele din sfârșitul lunii decembrie, cel mai probabil condus de așteptările politicilor pro-crypto ale administrației Trump în 2025.
Ethereum, pe de altă parte, se bucură de entuziasmul pe termen scurt, cu reversările de risc înclinate puternic spre opțiunile call. Dominanța Bitcoin a scăzut de la 62% la 59% în doar o săptămână, iar tendința ar putea să se adâncească dacă acest impas de 100k dolari continuă.
Totuși, nu sunt toate vești proaste. Michael Saylor sugerează o altă achiziție de Bitcoin, iar dacă istoria este un ghid, portofelul său poate aprinde o flacără pe piață. Dacă acea flacără va sparge 100k, este o întrebare deschisă.
Sabia cu două tăișuri a lichidității Bitcoin
Bitcoin a spart precedentul său maxim istoric în noaptea alegerilor și nu a încetat să împingă limitele de atunci. Volumele de tranzacționare spot au crescut, stabilind recorduri pe o medie mobilă de șapte zile. Imediat după alegeri, valoarea tranzacționată zilnic a depășit 40 de miliarde de dolari.
Acum s-a stabilit în intervalul de 25–35 miliarde de dolari—încă de două până la trei ori mai mare decât volumele slabe de la începutul acestui an. Volumele futures nu sunt departe în urmă nici ele. Pentru prima dată din 2021, activitatea futures a Bitcoin este aproape de a stabili un nou record.
Dar iată marea problemă: toate aceste tranzacții nu au făcut ca BTC să fie mai puțin fragil. Adâncimea cărții de ordine, care măsoară cât de multă lichiditate este disponibilă pentru tranzacții, a devenit de fapt mai subțire. Adâncimea cărții de ordine spot de 1% în termeni de USD s-a extins doar pentru că prețurile au crescut, nu din cauza intrărilor reale de lichiditate.
Când te uiți la el în termeni de Bitcoin brut, adâncimea s-a micșorat. Ethereum și Solana arată aceeași problemă. Această nepotrivire între volumele de tranzacționare și adâncimea cărții de ordine face piața hipersensibilă.
Volumele mari ar trebui să fie un lucru bun, dar cu o carte de ordine superficială, orice tranzacție mare sau știre bruscă poate arunca prețurile într-o frenezie. QCP Capital descrie acest lucru ca fiind „elasticitate mai mare a prețurilor.” În termeni simpli, prețurile oscilează mai puternic deoarece există mai puțin tampon pentru a absorbi șocurile.
Rata de absorbție a lichidității Bitcoin—o metrică care compară volumele spot zilnice cu adâncimea medie a cărții de ordine—confirmă tensiunea. Rata atât de mare a apărut doar de două ori în ultimii doi ani: în timpul raliului din începutul anului 2023 de la 15.000 la 30.000 de dolari și în cursa condusă de ETF care a dus BTC de la 30.000 la 60.000 de dolari.
Ambele au fost mișcări explozive, dar niciuna nu a venit fără riscuri. Acum, raportul este înapoi la acele niveluri maxime, semnalizând o altă potențială rupere—dar, de asemenea, o șansă crescută de corecție.
Ethereum se bucură de atenția. Reversările sale de risc—practic o măsură a modului în care traderii se poziționează—sunt înclinate puternic spre opțiunile call. Traderii pariază pe Ethereum pe termen scurt, spre deosebire de Bitcoin, unde cea mai mare parte a acțiunii este în opțiuni pentru sfârșitul lunii decembrie sau mai târziu.
Dominanța Bitcoin a scăzut cu trei puncte procentuale într-o săptămână, iar Ethereum pare pregătit să preia povara. Solana, un alt altcoin notabil, are de asemenea un volum de tranzacționare încurajator, chiar dacă nu a atins încă maximele ciclului său din 2021.
Ce se află sub suprafață: Cărțile de ordine și înclinațiile pieței
Înclinația cărții de ordine a Bitcoin este o altă spină în coasta sa. Această metrică examinează echilibrul între ordinele de vânzare și ordinele de cumpărare. În prezent, înclinația se apropie de niveluri văzute doar de trei ori din 2022. Ce înseamnă asta? Vânzătorii își adună ordinele, iar cumpărătorii nu țin pasul.
La niveluri extreme, acest tip de dezechilibru face ca piața să fie pregătită pentru o corecție. Interesant este că dezechilibrul nu a oprit Bitcoin de la a se aprecia anterior. Dar cu 100k dolari amenințând ca o barieră psihologică și tehnică, lupta de data aceasta ar putea fi mai dificilă.
Partea de cerere a cărții de ordine este încărcată, creând un zid de rezistență care este greu de spart fără o cerere nouă semnificativă. Între timp, factorii macroeconomici nu ajută exact. Acțiunile cresc pe speranțele reducerilor de taxe și ale creșterii îmbunătățite, dar piața obligațiunilor ridică steaguri roșii.
Îngrijorările cu privire la politica fiscală din 2025, inflație și independența băncii centrale ar putea afecta și crypto. Dacă activele tradiționale cu risc se împiedică, Bitcoin s-ar putea să nu fie scutit.
Între timp, volumul pentru cele mai multe altcoins a revenit la nivelurile din 2021. Solana este o excepție, arătând rezistență atât pe piețele spot, cât și pe cele futures.
Chiar și așa, Bitcoin rămâne ancoră pe piață—pentru bine sau pentru rău.
Un sistem pas cu pas pentru lansarea carierei tale Web3 și obținerea unor locuri de muncă bine plătite în crypto în 90 de zile.
