Editor | Wu spune Blockchain
Acest episod este un AMA organizat de E2M Research pe Twitter Space, cu participanți precum Shen Yu (Twitter @bitfish1), Odyssey (Twitter @OdysseyETH), Zhen Dong (Twitter @zhendong2020), Peicai Li (Twitter @pcfli). Acest AMA a discutat în profunzime două probleme cheie în domeniul criptomonedelor Web3: cum să deții pe termen lung active de calitate și cum să ajustezi mentalitatea și să cumperi masiv după ce ai vândut.
Invitații au propus mai multe metode și strategii de operare bazate pe exemple reale: distribuirea activelor prin regula „patru portofele”, evitarea deciziilor emoționale; în investițiile în active de bază (cum ar fi Bitcoin, Ethereum), utilizarea achizițiilor în loturi și blocarea în portofele reci pentru a asigura deținerea pe termen lung. De asemenea, pentru activele experimentale (cum ar fi NFT-urile), aplicarea strategiei de observație cu sume mici pentru a explora potențialul pieței. De asemenea, au fost împărtășite experiențe de construcție psihologică pentru a face față fluctuațiilor pieței, cum ar fi stabilirea de reguli pentru a limita comportamentele iraționale și ajustarea strategiilor în timpul corecțiilor de preț. Aceste experiențe practice oferă investitorilor un cadru rațional și suport pentru strategii pe termen lung în fața fluctuațiilor pieței cripto.
Vă rugăm să rețineți: Punctele de vedere ale invitaților nu reprezintă punctele de vedere ale lui Wu, care nu susține niciun produs sau token. Vă rugăm să respectați cu strictețe legile și reglementările locale.
Înregistrarea audio a fost generată de GPT, așa că este posibil să existe unele erori. Vă rugăm să ascultați podcastul complet:
Xiao Yuzhou:
https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/673a2ca943dc3a43875e8b0d
YouTube:
https://youtu.be/yRk-5d85eHU
Definiția activelor bune, managementul emoțiilor și „regula celor patru portofele”
E2M: Bună ziua tuturor, bine ați venit la AMA noastră de vineri de la E2M Research. Tema AMA de astăzi este cum să deții pe termen lung active bune și cum să cumperi masiv după ce ai vândut. Înainte de a începe, trebuie să subliniem riscurile, deoarece tendințele recente ale pieței au fost foarte bune, dar cu cât este mai bine, cu atât mai mult sperăm că toată lumea să rămână calmă și să nu fie prea FOMO. Așa că, înainte de începerea programului, vrem să subliniem că conținutul programului este doar pentru partajare și nu constituie un sfat de investiție.
Sunt foarte fericit că astăzi l-am invitat pe Shen Yu ca invitat special, să discutăm acest subiect. Cred că, indiferent dacă este vorba despre cum să deții pe termen lung active bune sau să construiești din nou o poziție după ce ai vândut, Peicai și Shen Yu vor avea multe povești de împărtășit. Aștept cu nerăbdare să aud perspectivele lor bazate pe experiența din industrie în timpul discuției.
Tema de astăzi este de fapt foarte interesantă. Cu câteva zile în urmă, se pare că șeful Shen Yu a postat pe un grup de socializare că între 2021 și 2024, Bitcoin a crescut cu 100 de ori. Așadar, despre cum să deții active bune și cum să deții pe termen lung active bune, poate ar trebui să îi dăm cuvântul șefului Shen Yu și să vedem dacă are unele gânduri sau experiențe pe care să le împărtășească cu noi.
Shen Yu: OK, în primul rând, această întrebare se împarte în două părți: prima este definiția „activelor bune”, a doua este „cum să deții pe termen lung”.
Prima întrebare, dimensiunea „activelor bune” trebuie evaluată în raport cu cunoașterea actuală, făcând o judecată pe termen lung. Dacă un activ are o curbă de dezvoltare clară sau dacă tendințele de creștere viitoare și punctele critice cheie sunt deja vizibile, atunci acesta ar putea fi inclus în categoria „active bune”. Apoi, comparându-l cu alte active, se va determina în cele din urmă dacă este un „activ bun”. Nu voi detalia judecata activelor bune, fiecare va avea o înțelegere subiectivă.
Cea mai importantă întrebare este, după ce ai descoperit active bune, cum să le deții pe termen lung și să „le menții”? Aici vreau să subliniez că accentul nu este pe conținutul rațional, ci pe cel psihologic, adică pe factorii iraționali. Deoarece natura umană tinde să fie irațională, trebuie să stabilim reguli și metode în momente raționale și de calm mental, astfel încât să ne menținem cât mai mult raționalitatea, chiar și atunci când emoțiile își pierd controlul sau suntem în stare de FOMO. Chiar și după ce am luat decizii iraționale, aceste reguli ne pot ajuta să evităm impactul negativ asupra întregului plan de investiții.
Cum să construiești această arhitectură, cred că este un sistem foarte important. Aici intră în discuție managementul poziției. Când am intrat în acest domeniu, un mentor mi-a vorbit despre importanța acestei abilități. După mulți ani de practică, am sintetizat o „regulă a patru portofele”, împărțind activele în patru părți.
Primul este portofelul rece, utilizat în principal pentru a acumula active de bază și a stabili diverse obstacole operaționale pentru a face dificilă utilizarea acestuia. Când ești într-o stare FOMO, dorind să vinzi majoritatea activelor, vei descoperi că ai nevoie de o serie de operațiuni pentru a realiza acest lucru, iar acest timp ar putea să te ajute să te calmezi. De obicei, acest portofel va reprezenta mai mult de 60% din activele totale.
Al doilea este portofelul cald, folosit în principal pentru gestionarea activelor și oferirea de suport stabil pentru fluxul de numerar, pentru a menține o mentalitate stabilă, în special în condiții de pesimism extrem pe piață. Această parte a activelor reprezintă aproximativ 20% până la 30%.
Al treilea este portofelul cald, folosit în principal pentru consum și speculație, cum ar fi încercarea de produse noi, cumpărarea de NFT-uri și alte operațiuni cu risc ridicat. Proporția acestei părți a activelor este foarte mică, reprezentând doar o sumă mică de bani. O trăsătură a portofelului cald este că, dacă activele sale cresc semnificativ, trebuie să transferi imediat partea profitabilă în portofelul rece sau cald pentru a evita riscurile pe termen lung.
În cele din urmă, portofelul de bani fiat, pentru care folosesc strategia „doar retragere, nu depunere”. Portofelul de bani fiat este folosit pentru cheltuieli de viață, respectând un „principiu de 4%”, adică activele din portofelul de bani fiat și dobânzile generate ar trebui să acopere cheltuielile mele anuale. Chiar dacă activele din celelalte portofele suferă pierderi, portofelul de bani fiat continuă să asigure cheltuielile mele zilnice, ajutându-mă să mă mențin într-o stare de independență financiară.
Prin acest sistem, pot menține stabilitatea emoțională în condiții de FOMO pe termen scurt sau în stare irațională. Chiar dacă activele din portofelul cald ajung la zero, este în limite acceptabile, deoarece aceste riscuri au fost estimate rațional. De asemenea, pentru unele active „invidioase”, cum ar fi token-urile meme, voi încerca cu portofelul cald, astfel încât chiar și în caz de eșec, să nu afecteze planul general.
Aceasta este strategia mea de bază și metoda de gestionare a mentalității atunci când dețin active pe termen lung.
Cunoașterea și credința determină dacă poți deține pe termen lung active bune
Peicai: Cred că, din experiența mea, cunoașterea este cea mai importantă. Dacă nu ai credință într-un activ, atunci când prețul său crește prea mult, sincer, este foarte greu să-l menții. În special, de multe ori, piața fluctuează constant.
De asemenea, cred că impulsivitatea este o problemă. Mulți oameni se distrag și se implică în afaceri sau cariere cu flux de numerar, care devin obstacole. Pot împărtăși două cazuri.
Primul este cazul Litecoin-ului. Între 2017 și 2018, am avut multe Litecoin, de la 20 de yuani la peste 100 de yuani, dar apoi a scăzut din nou între 20 și 80 de yuani. Atunci ne-a fost foarte frică, temându-ne de o pierdere a profiturilor, și am vândut în jur de 80 de yuani. Cu toate acestea, după șase luni, Litecoin a crescut la aproximativ 2500 de yuani. Acest lucru reflectă că la acea vreme nu aveam o cunoaștere suficient de profundă despre active, nu doar despre Litecoin, ci și despre Bitcoin. Atunci nu aveam mulți bani, iar nevoia de bani era mare, așa că era greu să deținem pe termen lung.
Al doilea caz este despre Bitcoin. Când Bitcoin era în jur de 6000 de yuani, din frică, am vândut jumătate. Atunci, Bitcoin a trecut prin incidentul de pierdere a monedelor Bitfinex, prețul a scăzut de la 6000 la 3000, apoi a revenit la 6000. Am vândut din cauza fricii de o nouă scădere, dar ulterior prețul Bitcoin-ului a continuat să crească.
De asemenea, mai este exemplul Dogecoin-ului. Când Dogecoin a crescut de la 0.002 dolari la 0.02 dolari, am vândut impulsiv la miezul nopții, iar a doua zi prețul a crescut din nou la dublu sau chiar la cinci ori. Atunci nu am înțeles în profunzime logica din spatele impulsului lui Musk și nu m-am gândit că această volatilitate a prețului va continua. Aceste experiențe m-au făcut să înțeleg profund importanța cunoașterii și a așteptărilor.
Acum, deținem Bitcoin mai stabil, deoarece avem așteptări optimiste pe termen lung. De exemplu, credem că Bitcoin ar putea ajunge la 5 milioane de dolari sau chiar 10 milioane de dolari fiecare. Tocmai pentru că avem această credință, când prețul crește la 100.000 sau 200.000, nu vom mai fi ușor impulsionați să vindem.
Îmi amintesc că la început nu aveam o cunoaștere clară a activelor, ceea ce a dus la multe operațiuni greșite, cum ar fi vânzarea Ethereum-ului când a crescut de la 2 dolari la 6 dolari, pierzând astfel creșterile ulterioare.
În concluzie, cunoașterea este baza pentru a deține pe termen lung active bune. Dacă nu ai o judecată clară asupra limitelor activelor și nu înțelegi logica care susține valoarea acestora, va fi greu să te menții pe termen lung. Strategiile menționate de Shen Yu, cum ar fi strategia portofelului rece și metoda „vinde jumătate”, sunt completări puternice pentru a ajuta la controlul impulsurilor în condiții de cunoaștere insuficientă. Dar, în cele din urmă, cunoașterea și credința sunt cele mai importante.
Cum să depășești impulsul tranzacțiilor pe termen scurt pentru a realiza deținerea pe termen lung a activelor bune?
Zhen Dong: De fapt, putem împărți această temă în două părți: prima, cum să identificăm active bune; a doua, cum să deținem active bune pe termen lung.
Înțelegerea activelor bune a fost o temă pe care am discutat mult, de exemplu, de ce considerăm că Bitcoin și Ethereum sunt active bune? Sau de ce credem că Tesla este un activ bun? Aceasta necesită cunoștințe și perspective, cum ar fi cunoștințe financiare, înțelegerea fluxului de numerar și teoriile tradiționale de investiții, chiar și învățarea teoriei ciclică a unor maeștri de investiții precum Buffett și Munger. În plus, în domeniul cripto, trebuie să înțelegem modele complexe, creșterea non-liniară și difuzarea inovației, în special în era internetului, unde viteza de difuzare a informațiilor și cunoștințelor este mai rapidă ca niciodată, oferind mai multe posibilități de a înțelege activele bune.
Cel mai mare dușman al deținerii pe termen lung a activelor bune este entuziasmul pentru tranzacțiile pe termen scurt. Mulți oameni confundă deținerea pe termen lung cu tranzacțiile pe termen scurt, ceea ce este o eroare de cunoaștere. De exemplu, mulți oameni se bazează pe tranzacții pe termen scurt pentru a obține flux de numerar, acoperind cheltuielile de viață, dar astfel de comportamente interferează, în esență, cu investițiile pe termen lung. În special pentru cei care abia au acumulat primul capital.
Din observația mea, mulți oameni încearcă să profite de pe urma fluctuațiilor pe termen scurt prin tranzacții frecvente, cum ar fi realizarea profitului imediat când prețul crește cu 20% sau efectuarea de operațiuni pe termen scurt din cauza așteptărilor favorabile legate de alegeri. Astfel de comportamente pot aduce câteva câștiguri pe termen scurt, dar pe termen lung, această abordare duce adesea la pierderea unor câștiguri mai mari din activele bune.
Metoda de a rezolva această problemă este de a distinge clar între fondurile pentru tranzacții pe termen scurt și investițiile pe termen lung. Poți să aloci o parte din contul tău psihologic pentru tranzacționare, dar activele de bază trebuie să fie deținute pe termen lung. Este ca și cum fondatorul Nvidia, dacă ar fi păstrat jumătate din acțiuni, chiar și 1/10, ar fi putut obține profituri uriașe după zeci de ani. De asemenea, în cazul activelor cripto, a deține Bitcoin sau Ethereum pe termen lung ar putea fi mult mai avantajos decât a face tranzacții frecvente.
Despre problema cumpărării masive după ce ai vândut, cred că esența constă în a recunoaște limitările proprii și a corecta greșelile la timp. De exemplu, atunci când îți dai seama că perspectiva ta este părtinitoare, ar trebui să acționezi imediat pentru a-ți reconstrui poziția. Acest proces necesită o atitudine rațională și umilă. Raționalitatea este de a lua decizii de investiții cu așteptări pozitive, umilința este de a recunoaște și de a-ți corecta greșelile.
În cele din urmă, vreau să subliniez că, fie că este vorba despre investiții pe termen lung sau cumpărarea masivă după ce ai vândut, trebuie să învățăm constant și să ne ajustăm, pentru a realiza cu adevărat creșterea compusă a valorii pe termen lung. Greșelile nu sunt teribile, ceea ce este teribil este să nu le corectezi. Deținerea activelor și relațiile interumane sunt similare, atunci când descoperi o neînțelegere, cererea de scuze și repararea relației poate fi cea mai bună alegere. Sinceritatea și deschiderea sunt întotdeauna fundamentul succesului.
Cum să deții pe termen lung și să investești masiv în active bune, bazându-te pe avantaje de cunoaștere și monopol?
Odyssey: Despre deținerea pe termen lung a activelor bune, cred că există două puncte cheie: cunoaștere și durabilitate.
În ceea ce privește înțelegerea acestui lucru, poate fi împărțită în două aspecte: cunoașterea rațională și cunoașterea emoțională. Punctul de vedere menționat de Peicai că „cumpărarea și vânzarea sunt simetrice” mi se pare corect. Cumpărăturile sunt impulsive, iar vânzările sunt de obicei impulsive. Dacă ai cumpărat după o cercetare și o reflecție atentă, atunci vânzarea va fi mai rațională, nu o acțiune impulsivă. Această simetrie a vânzării și cumpărării reflectă adesea combinația dintre cunoaștere și emoții.
Construirea unei înțelegeri a activelor bune necesită un proces. Mulți oameni cred greșit că ar trebui să înțeleagă complet potențialul activelor de la început, cum ar fi valoarea Bitcoin-ului sau Ethereum-ului când prețul era foarte mic. Totuși, informațiile din lume devin vizibile treptat pe măsură ce incertitudinea scade în timp. Construirea înțelegerii necesită actualizări constante ale judecăților și verificări, cum ar fi observarea dacă activele ating anumite puncte critice de monopol sau dacă prezintă efecte de rețea etc.
De exemplu, în cazul ChatGPT, are un avantaj tehnologic puternic, dar nu a demonstrat efecte de rețea bilaterale și un monopol puternic. Prin urmare, la investiții, trebuie să aștepți apariția unor puncte critice, nu să tragi concluzii doar pe baza creșterii utilizatorilor pe termen scurt sau a intensității tehnice. A înțelege activele prin avantajele monopoliste permite investitorilor să depășească fluctuațiile de preț, vânzând doar când monopolul slăbește sau când apar concurenți mai puternici.
Despre deținerea pe termen lung, cred că există două tipuri de câștiguri: unul este câștigul din cunoaștere, adică activul a atins așteptările tale privind foaia de parcurs; al doilea este câștigul din exterior, adică o creștere non-liniară care depășește așteptările. Acest câștig care depășește cunoașterea necesită ca investitorii să aibă o mentalitate deschisă și să recunoască potențialul activelor bune care ar putea fi mai mare decât imaginile lor.
Cum să cumperi masiv după ce ai vândut? Aceasta este o provocare psihologică. Mulți oameni au obstacole psihologice puternice după ce vând, mai ales când este vorba de mândrie sau dorința de a se dovedi pe sine. Această presiune psihologică poate împiedica deciziile raționale. Sugestia mea este că a greși nu este teribil, cheia este cum să răspunzi greșelilor. Dacă poți considera corectarea greșelii ca o realizare, atunci cumpărarea masivă după ce ai vândut nu va mai fi o acțiune de „a te lovi singur”, ci o alegere corectă bazată pe o nouă cunoaștere.
În termeni de operare concretă, tind să cumpăr masiv pe măsură ce foile de parcurs ale activelor se realizează treptat, în timp ce caut oportunități prin ajustări pe termen scurt ale pieței și știri favorabile. De exemplu, unele schimbări recente în politica Tesla ar putea afecta pe termen scurt profiturile, dar ar putea îmbunătăți avantajul competitiv pe termen lung, așa că astfel de oportunități sunt momente excelente pentru a adăuga la poziții.
În general, esența investiției constă în actualizarea constantă a cunoașterii, recunoașterea greșelilor și ajustarea strategiilor, pentru a maximiza în cele din urmă valoarea pe termen lung.
De la lecțiile altora la auto-creștere: cum să construiești o strategie de investiții pe termen lung în condiții de incertitudine
Odyssey: Vreau să-i pun o întrebare lui Shen Yu. Înainte ai menționat că nu înțelegeai managementul pozițiilor și conturile psihologice menționate de mentorii tăi când ai intrat în acest domeniu. Ce experiență te-a determinat să construiești acest sistem acum? A fost din cauza unei lecții mari pe care ai învățat-o?
Shen Yu: De fapt, am văzut multe lecții ale altora, în special câteva cazuri care m-au impresionat. Voi da două exemple pentru a ilustra.
Primul exemplu este despre povestea vânzării. În 2012, în comunitatea Bitcoin din China, era o persoană cu un fundal în finanțe tradiționale numită Lao Duan Hongbian. El a inițiat un fond, strângând 3 milioane de yuani. La acea vreme, prețul Bitcoin-ului era între 30 și 50 de yuani, iar el a folosit aceste fonduri pentru a acumula o cantitate mare de Bitcoin, o parte din care a fost cumpărată de la mine. Cu toate acestea, când prețul Bitcoin-ului a crescut de la câțiva yuani la câțiva dolari, el a închis fondul. Ulterior, Bitcoin a crescut constant până la 1000 de dolari, dar el a devenit un oponent al Bitcoin-ului. Acesta este un exemplu tipic de vânzare care nu a reușit să se ajusteze.
Al doilea exemplu a avut loc pe 8 decembrie 2013. Atunci, Banca Centrală din China a publicat o politică legată de Bitcoin, iar prețul Bitcoin-ului a scăzut de la 8000 la 2000. Am văzut cu ochii mei un prieten vânzând „total” pe platforma Bitcoin China, aruncând prețul direct la 2000. Aceștia din urmă, din cauza traumei psihologice, nu s-au mai întors niciodată pe piața Bitcoin.
Am experimentat și eu lecții similare, cum ar fi vânzarea prematură a Litecoin-ului și Dogecoin-ului. În aceste experiențe, am realizat treptat un fapt: fiecare persoană este irațională. Trebuie să fim cinstiți cu emoțiile și comportamentele noastre. Deși multe greșeli par foarte absurde în retrospectivă, dacă situația ar fi reluată, probabil că am face alegeri similare.
Am statisticat și rata de succes a deciziilor mele de tranzacționare, care este de aproximativ 40% până la 43%, niciodată mai mult de 45%. Prin urmare, am început să scriu un „jurnal de decizii” pentru a înregistra contextul, emoțiile și previziunile pentru viitor legate de deciziile importante, apoi recenzând periodic aceste decizii, analizând dacă regret și dacă există locuri de îmbunătățire. Aceasta m-a făcut să realizez că lumea este plină de incertitudine, chiar dacă crezi că o tehnologie este foarte bună, piața s-ar putea să nu o susțină. Așadar, trebuie să ne confruntăm cu această lume complexă cu o mentalitate deschisă.
Greșelile sunt, în esență, feedback-ul pe care ni-l oferă lumea, iar cele mai dureroase greșeli sunt adesea cheia creșterii. Atunci când obținem informații reale și utile din greșeli, important este să nu cădem în emoții, ci să ne îmbunătățim prin reflecție. Am fost martor la multe persoane care au trecut de la nimic la succes și apoi la eșec, și am observat că cei care pot supraviețui pe termen lung în domeniul cripto, indiferent de fundal, au un lucru în comun: își mențin mentalitatea deschisă și gândirea orientată spre creștere.
În concluzie, aceste experiențe m-au făcut să realizez că nu sunt bun la tranzacționare, dar prin observație, învățare și reflecție, am construit treptat un sistem de management al pozițiilor care mi se potrivește. Acest sistem mă ajută să gestionez mai bine emoțiile și activele în medii incerte, realizând obiectivele de investiții pe termen lung.
Cum să eviți capcanele de investiții prin managementul ierarhic?
Odyssey: Am o altă întrebare, care se împarte în două niveluri: primul nivel este cum să recunoști greșelile, al doilea nivel este cum să reflectezi și să atribui eficient. Unii oameni, de exemplu, după ce au vândut unele meme coin, reflectează că ar trebui să dețină permanent acest tip de activ și să nu mai vândă. Dar această reflecție poate duce la o altă problemă, cum ar fi să permită activelor să ajungă la zero. Cum te asiguri că reflecția este corectă și nu cădem într-o nouă capcană? De exemplu, unii oameni dețin monede care ajung la zero, dar continuă să le aloce folosind metodele obișnuite de gestionare a pozițiilor, ceea ce, de fapt, agravează pierderile.
Shen Yu: Monedele care ajung la zero există, am deținut și eu câteva. Dar managementul meu de poziție are o premisă importantă, adică alocarea activelor este gestionată în principal pe baza capitalizării de piață sau a unei anumite proporții, nu este vorba doar de o distribuție uniformă. Prin urmare, activele diferite au un accent clar în sistemul meu.
Multe active din sistemul meu de gestionare a pozițiilor nu pot nici măcar să atingă pragul portofelului rece. Acestea sunt în principal în poziții de divertisment, iar pentru a avansa la nivelul de active de bază din portofelul rece, trebuie să treacă printr-o observație pe termen lung și o reflecție profundă. Acesta este un proces lung, iar activele care nu au trecut printr-un sau două cicluri complete de piață sunt greu de inclus în niveluri mai înalte de alocare.
Această metodă de management ierarhic m-a ajutat să filtrez și să gestionez activ mai eficient, evitând astfel să cad în capcane noi de investiții din cauza reflecțiilor greșite.
Cum să judeci punctul de inflexiune și să cumperi masiv activele principale după ce ai vândut?
Odyssey: Ai avut vreodată experiența de a vinde și apoi de a cumpăra înapoi? De exemplu, să cumperi masiv activele principale pe care le-ai vândut anterior? Știu că majoritatea Bitcoin-ului și Ethereum-ului lui Peicai a fost obținută prin minerit, fără experiența de a cumpăra direct în poziții mari, așa că acest lucru mă face să vreau să te întreb pe tine.
Shen Yu: Da, cum ar fi Ethereum. La început, când Ethereum era la 2 dolari, am cumpărat mult. Apoi, când a crescut la 20 de dolari, am vândut o parte considerabilă. Când Ethereum a ajuns la 140 de yuani și s-a stabilizat o perioadă, am vândut din nou o mare parte din poziție, lăsând doar aproximativ 1/4 într-un portofel de observație.
Un eveniment cheie a fost rollback-ul hard fork al Ethereum-ului, care a contestat de fapt logica de bază a POW. Acest lucru mi-a diminuat încrederea în Ethereum, așa că am vândut majoritatea. Ulterior, pe măsură ce valul DeFi a crescut, Ethereum a început să prezinte unele caracteristici noi și conturul unui ecosistem. Când aceste caracteristici au început să se dezvăluie treptat și să atingă un punct de inflexiune, am cumpărat din nou Ethereum masiv.
Cred că acest punct de inflexiune este foarte important. A permis Ethereum-ului să dezvolte treptat un anumit monopol, deși la acea vreme s-ar putea să nu fi fost complet conștient de acest lucru. Ca observator de primă linie, prin acumularea constantă de cunoștințe, am judecat că a devenit un activ de bază demn de a fi cumpărat masiv. Așadar, acesta este un exemplu tipic al unei reinvestiții după vânzare.
Cum să selectezi și să renunți la activele care nu sunt potrivite pentru a fi deținute pe termen lung?
Odyssey: Poate că unii oameni ar crede că poți cumpăra ușor din nou activele, pentru că ai suficientă redundanță și nu trebuie să te îngrijorezi dacă activele cumpărate ajung la zero. Dar, pe de altă parte, când găsești că anumite active nu sunt potrivite, cum alegi să le renunți? De exemplu, NFT-urile BAYC despre care am discutat acum aproximativ un an, intenționezi să le deții până la zero sau ai alte planuri?
Shen Yu: Despre NFT-uri precum BAYC, atunci nu am avut o alocare masivă, ci le-am lăsat în portofelul de observație. Acea serie de NFT-uri a fost în esență configurată cu o mentalitate de consum, simțind că au un anumit potențial, dar ar putea să nu reușească. În alocarea mea totală de active, nu am permis ca poziția NFT-urilor să depășească un prag critic, așa că acestea au fost în mare parte în portofelele calde sau de consum, doar câteva NFT-uri cu valoare rară sau semnificație emoțională fiind mutate în portofelele reci.
Gândirea mea de bază este că un activ trebuie să fie observat pe termen lung și să fie supus unei reflecții profunde pentru a fi cumpărat masiv. Trebuie să îndeplinească multe condiții și să treacă un prag important pe care îl consider relevant înainte de a fi inclus în categoria activelor de bază. Până atunci, aceste active sunt mai mult un proces de construire a cunoașterii, utilizând fonduri de consum sau de jocuri pentru a face alocări minime. Pentru activele care nu îndeplinesc condițiile de cumpărare masivă, voi menține o anumită flexibilitate și nu mă voi ține de ele până la zero.
Care este mai dificil, a descoperi active bune sau a cumpăra masiv după ce ai vândut, și de ce?
Shen Yu: Am o întrebare pentru toți, unde credeți că sunt dificultățile în a descoperi active bune și a cumpăra masiv după ce ai vândut? Pentru că, din punctul meu de vedere, a descoperi active bune nu este greu, de obicei sunt vizibile, cheia este dacă ai curajul să cumperi masiv.
Odyssey: Cred că dificultatea constă în a cumpăra masiv după ce ai vândut. Cumpărarea masivă după ce ai vândut și cumpărarea masivă în sine necesită abilități foarte puternice de construcție psihologică. Aceasta include câteva abilități de bază, cum ar fi abilitatea de a adăuga treptat la poziție pe măsură ce activele devin monopoliste și capacitatea de a corecta liniștit după o greșeală. Aceasta înseamnă că trebuie nu doar să evaluezi valoarea activului, ci și să te retragi rapid când judeci greșit, chiar și să reintri la un preț mai mare.
Peicai: Punctul meu de vedere este similar. Cred că provocarea de a cumpăra masiv este mult mai mare decât a descoperi active bune. Mulți oameni au avut Bitcoin, dar majoritatea au vândut când prețul a crescut, iar cei care pot deține pe termen lung sau chiar cumpăra masiv sunt foarte puțini. Chiar și printre rudele și prietenii mei, puțini au reușit să cumpere Bitcoin înapoi după ce l-au vândut, cu atât mai puțin să cumpere masiv.
Dificultatea de a cumpăra masiv este adaptarea naturală a umanității la tranzacții mari. De exemplu, atunci când cumpăr Tesla, chiar dacă am studiat-o foarte bine, am fost limitat de obstacole psihologice. Când valoarea absolută a activelor crește, chiar dacă procentajul în activele totale nu este mare, suma absolută mare poate provoca o presiune psihologică. Acest fenomen este similar cu modul în care abordăm deciziile de consum zilnic și tranzacțiile imobiliare mari, care sunt complet diferite.
În același timp, dificultatea de a cumpăra masiv după ce ai vândut este și atitudinea față de greșeli. A recunoaște greșelile nu doar că necesită curaj, ci și revizuirea logicii originale și reconstruirea sistemului de cunoaștere. Acesta este un proces extrem de consumator de energie, mulți preferă să acopere greșelile cu ipoteze simple, în loc să reflecteze pe deplin. Atribuirea greșită a greșelilor și obsesia pentru imagine agravează această dificultate.
Din perspectiva filosofică, de exemplu, filosofia științifică a lui Popper subliniază că progresul cunoașterii umane depinde în esență de ipoteze și de falsificare. A greși și a corecta este singura cale de a descoperi noi cunoștințe. Această înțelegere ar putea să ne ajute să ne confruntăm mai ușor cu greșelile, dar în investițiile reale, presiunea emoțională și punctele de ancorare psihologică rămân obstacole enorme.
De exemplu, înțelegerea mea despre prețul Bitcoin-ului a fost influențată de experiențele timpurii. Deși știu logica pe termen lung a Bitcoin-ului, punctele de ancorare istorice ale prețului mă fac să mă simt incomod cu achizițiile la prețuri mari. Același fenomen s-a întâmplat și cu Tesla, mă simt confortabil cu achizițiile într-un anumit interval de preț, dar atunci când prețul se abate de la acest interval, fie că crește sau scade, este foarte greu să acționez.
În concluzie, dificultatea de a descoperi active bune este mult mai mică decât de a cumpăra masiv, iar a cumpăra masiv după ce ai vândut este și mai greu. Aceasta implică nu doar evaluarea activelor, ci și confruntarea cu provocările psihologice și de cunoaștere, care nu sunt deloc în aceeași categorie de dificultate.
Nu cu scopul de a câștiga bani, ci pentru a câștiga mai mult?
Shen Yu: Vreau să-i pun o întrebare lui Odyssey. Observ că, în afară de metodele de arbitraj care au randamente certe, atunci când faci ceva fără scopul direct de a câștiga bani, adesea este mai ușor să câștigi mulți bani. Pe de altă parte, dacă obiectivul este direct să câștigi bani, dificultatea de a câștiga pare să crească exponențial. Ce părere ai despre acest fenomen?
Odyssey: Haha, sunt complet de acord cu punctul tău de vedere. Cred că acest lucru are legătură cu diferența dintre orientarea pe proces și orientarea pe rezultat. Când obiectivul se concentrează complet pe rezultatul de a „câștiga bani”, deciziile devin mai puțin calitative din cauza volatilitații banilor în sine. De exemplu, o acțiune Tesla poate fi evaluată la peste 300 de dolari, dar valoarea banilor în sine este foarte greu de măsurat. Dacă te concentrezi constant pe aceste rezultate fluctuante, judecățile și deciziile tale vor fi influențate de ele, făcându-le greu de stabilizat.
Investiția rațională ne cere să depășim fluctuațiile actuale și să putem vedea consecințele pe termen lung. Esența investiției este de a lua decizii pentru viitor pe baza informațiilor din trecut, astfel încât să combinăm raționalitatea, intuiția pentru viitor și orientarea pe proces. Dacă ne concentrăm doar pe banii care sunt indicatori în continuă schimbare, este foarte ușor să cădem în fluctuații pe termen scurt, ceea ce duce la decizii dezordonate.
În general, sunt complet de acord cu punctul tău de vedere, această schimbare de mentalitate este într-adevăr o parte foarte importantă a investiției.
