Piața financiară din 2024 pare să aibă o criză de identitate. Structurată și disciplinată pe o parte, haotică și plină de adrenalină pe cealaltă.
Pe de o parte, avem indici de acțiuni de referință precum S&P 500 și Dow, care cresc constant și își arată puterea liniștită. Pe de altă parte, Bitcoin este într-o furie, aruncând prudența la gunoi și apropiindu-se de 100.000 de dolari.
S&P 500 a fost tot despre afaceri în ultima vreme. După agitația post-electorală care l-a dus la un câștig de 25% pentru an, indicele s-a răcit suficient pentru a testa maximele din octombrie. Săptămâna trecută, a revenit cu o creștere de 1,7%.
Cele mai multe acțiuni și-au adus aportul, iar sectoarele financiare și ciclice conduc avansul. Optimismul este legat de ceea ce urmează: o administrație Trump care se așteaptă să emită politici destinate extinderii economiei și stimulării creșterii veniturilor.
Dar Bitcoin? Este pe o lungime de undă total diferită. Crypto-ul de vârf a crescut cu 40% doar în această lună și nu arată semne de încetinire. Traderii pariază agresiv, alimentați de titluri atrăgătoare și de credința că Bitcoin este pe cale să devină mainstream cu un nou suport guvernamental.
Se hrănește din acel fel de fervoră care transformă cinele de Ziua Recunoștinței în discuții despre bani. Dar nu se pot ignora riscurile—Bitcoin este supraevaluat, graficul său se supraîncălzește, iar cursa spre 100.000 de dolari se simte mai mult ca un sprint decât ca un maraton. Dar așa ne desfășurăm, nu-i așa?
Bitcoin preia volanul
Bitcoin este un inițiator de petreceri, iar mania sa a trecut în acțiuni legate de criptomonede, acțiuni penny, ETF-uri cu efect de levier și chiar jocuri tehnologice speculative care au fost abandonate după prăbușirea din 2021.
Ia MicroStrategy ca exemplu. Compania s-a transformat într-un rezervor de Bitcoin, folosind miliarde de dolari obținute prin vânzarea de acțiuni și datorii pentru a cumpăra mai mult Bitcoin. Este un ciclu auto-reinforțat: mai mult Bitcoin înseamnă mai mult entuziasm și mai mult entuziasm înseamnă comercianți cu amănuntul care intră pe piață.
Săptămâna trecută, achizițiile de către retail s-au triplat tocmai când acțiunile MicroStrategy au atins o capitalizare de piață de 100 de miliarde de dolari — de trei ori valoarea stocului său de Bitcoin.
Dacă plimbarea nebunească a MicroStrategy nu este suficientă, există ETF-uri cu efect de levier care duc lucrurile la nivelul următor. MSTU, un ETF legat exclusiv de acțiunile MicroStrategy, a văzut volumul său de tranzacționare dublat în această lună. Dar lucrurile devin riscante.
Raporturile spun că sponsorii fondurilor se străduiesc să reproducă randamentele promise pentru că brokerii își limitează expunerea. Este un joc cu mize mari și crăpăturile încep să apară.
În întreaga piață, ETF-urile cu efect de levier pe termen lung văd fluxuri aproape record comparativ cu ETF-urile scurte. Potrivit SentimenTrader, ultima dată când s-a întâmplat acest lucru a fost la sfârșitul anului 2021—chiar înainte de un vârf major al pieței.
Fluxurile nete către ETF-uri de acțiuni ating, de asemenea, maxime multi-anuale, deși nu sunt la fel de extreme în raport cu valoarea pieței ca atunci. Totuși, este clar că banii curg în jocuri cu risc ridicat, iar apetitul pentru speculație este viu și bine.
S&P 500: Lent și constant
În mijlocul haosului, S&P 500 rămâne calm. Veniturile cresc, creșterea PIB-ului se menține peste 2%, iar Rezerva Federală își reduce ratele într-un ritm măsurat. Spread-urile de credit sunt blânde, iar tendințele sezoniere oferă un impuls suplimentar.
Strategii de pe Wall Street sunt optimiste, revizuind în sus țintele lor pentru 2025. Unii prognozează o creștere de 11% pentru S&P 500, împingându-l la 6.600.
Nu este o previziune extravagantă, dar merită menționat că aceste ținte provin de la niveluri relativ scăzute. Sentimentul investitorilor devine spumos, dar nu a atins extreme periculoase. Asta nu înseamnă că totul este bine, totuși.
Frenezia speculativă din jurul Bitcoin și a activelor legate de criptomonede este un contrast izbitor cu avansul măsurat al S&P 500. Este un memento că piața este împărțită, cu un picior în realitate și celălalt în fantezie.
Dar iată problema: linia dintre aceste două lumi nu este atât de clară pe cât pare. Ascensiunea Bitcoin-ului extrage energie din alte valori înalte, cum ar fi Nvidia, care a tranzacționat plat, în ciuda veniturilor și orientărilor puternice. Nvidia a adăugat 2,3 trilioane de dolari în valoare de piață doar în acest an, dar frenezia Bitcoin ar putea fura atenția.
De la Zero la Pro Web3: Planul tău de lansare a carierei în 90 de zile
