O propunere pentru Statele Unite de a acumula un milion de Bitcoin sună ca ceva scos din cele mai nebunești vise ale unui nerd, dar este o idee reală pe masă.
Acum câteva luni, senatorul Cynthia Lummis din Wyoming a propus un proiect de lege care vizează crearea unei "rezerve strategice de bitcoin". Planul ei? Să obțină ca Trezoreria și Rezerva Federală să cumpere un milion de Bitcoin pe parcursul a cinci ani și să le păstreze pentru cel puțin încă 20.
Dacă va fi adoptat, programul ar transforma practic Bitcoin dintr-un experiment descentralizat într-un instrument de hedging susținut de federație împotriva... ei bine, tot.
Pentru deținătorii de Bitcoin - hodlers, așa cum se numesc - acest proiect de lege este marele câștig. Este recunoașterea guvernului că Bitcoin este o "monedă a libertății".
Dar să fim realiști: dacă ai deținut o grămadă de Bitcoin și brusc cea mai bogată, cea mai puternică țară de pe planetă a declarat că va cumpăra tone de Bitcoin, probabil că ai sărbători și tu. Este ca și cum ai deține câteva picturi Andy Warhol și ai auzi Washingtonul anunțând că creează un muzeu național Warhol.
Dar iată problema: proiectul de lege al lui Lummis ridică mai multe întrebări decât răspunsuri. Planul sună îndrăzneț, desigur, dar de unde vin banii? Conform propunerii, profiturile surplus ale Rezervei Federale ar finanța aceste achiziții de Bitcoin.
Există doar o problemă mică - Fed-ul nu are în prezent profituri surplus. Nicio problemă, nu-i așa? Lummis sugerează reevaluarea certificatelor de aur ale Fed-ului la prețurile de piață și direcționarea diferenței către Bitcoin. Creativ? Da. Impresionant chiar. Dar plauzibil? Vom vedea.
Atracția Bitcoin și realitatea sa complicată
Imaginează-ți guvernul SUA deținând 5% din oferta totală de Bitcoin. Asta înseamnă aproximativ unul din fiecare 20 de Bitcoin existente. Preambulul proiectului de lege argumentează că aceasta ar diversifica activele SUA, ar întări reziliența și, în teorie, ar poziționa America în fruntea lanțului alimentar financiar.
Dar acele un milion de Bitcoin nu pot fi atinse până în 2045. Așadar, în realitate, rezerva nu este chiar o rezervă, este mai degrabă o miză scumpă pe termen lung.
Desigur, credem că valoarea Bitcoin va continua să crească în timp. Și am putea avea dreptate. Spun "am putea" pentru că acesta este cel mai imprevizibil piață din toate timpurile.
Deși istoricul Bitcoin arată că este mai mult decât un simplu activ speculativ. Cercetările publicate în Journal of Empirical Finance au dezvăluit unele tendințe interesante. Bitcoin este folosit frecvent pentru a muta bani în străinătate, în special prin locuri precum Seychelles.
A crescut în popularitate în timpul perioadelor inflaționiste din Brazilia și după sancțiunile din Venezuela. Dar iată o verificare a realității: utilizarea sa a scăzut drastic în China după ce țara a interzis mineritul și tranzacționarea Bitcoin. Așadar, deși Bitcoin poate acționa ca o monedă în scenarii specifice, utilitatea sa este limitată în țările cu sisteme bancare stabile.
Și să nu-l uităm pe președintele cripto Donald Trump. Cu alegerea sa, proiectul de lege al lui Lummis se simte mai puțin ca un vis fantezist și mai mult ca o posibilitate, mai ales că cripto-ul de vârf este la mai puțin de un procent distanță de a valora 100.000 de dolari.
Puterea dolarului față de propunerea Bitcoin
Dar înainte de a renunța la dolar pentru aurul digital, să fim realiști cu privire la ceea ce a menținut dolarul puternic timp de peste 50 de ani. Nu este susținut de Bitcoin, aur sau orice activ speculativ.
Puterea sa provine din asigurarea federală, reglementările bancare decente (și, franc vorbind, destul de imperfecte) și acordurile globale pentru a stabiliza dolarii offshore în timpul panicilor financiare. Poate că ne vom întoarce ochii la asta, dar istoria nu minte. Dolarul este construit pe sisteme care, deși imperfecte, funcționează.
Aici este locul unde deținătorii de Bitcoin fac o greșeală comună. Admit că privim la ineficiențele sistemului financiar tradițional și presupunem că este condamnat să se prăbușească. Dar dolarul a supraviețuit războaielor, depresiunilor, crizelor inflaționiste și tot ce este între ele.
O apocalipsă financiară globală ar putea face Bitcoin valoros, dar a paria pe asta este ca și cum ai planifica sfârșitul lumii cu fondul tău de pensii. Istoric, banii băncilor au ieșit întotdeauna din dărâmături, vătămați, dar întregi. Este cochilia nucleară a finanțelor. Aceasta este amara adevăr.
O rezervă de Bitcoin ar bloca guvernul SUA într-un conflict masiv de politici. Dacă Congresul ar dori vreodată să limiteze mineritul de Bitcoin sau să reglementeze tranzacționarea, stocul propriu de Bitcoin al Trezoreriei ar pierde valoare. Vorbim despre a-ți trage un glonț în picior.
Alegerea lui Trump pentru Trezorerie și implicațiile cripto
Intră Scott Bessent, alegerea probabilă a lui Trump pentru Secretar al Trezoreriei. Un manager de fonduri de hedging experimentat și un presupus iubitor de criptomonede, Bessent aduce, de asemenea, o influență serioasă pe Wall Street.
Nu este străin de pariuri riscante, având un rol de ofițer principal de investiții pentru fondul lui George Soros, ceea ce ar putea ridica sprâncenele conservatorilor, dar Trump nu este deranjat. În cuvintele sale, Bessent este "briliant" și întruchipează visul american.
În calitate de Secretar al Trezoreriei, Bessent ar juca cel mai critic rol în conturarea politicilor economice ale țării, inclusiv orice planuri care implică Bitcoin. Dacă Bessent susține planul lui Lummis, ar putea câștiga un adevărat avans.
O rezervă de Bitcoin ar pune Trezoreria în teritoriu necunoscut, legând politicile economice naționale de un activ notoriu volatil. Dar hei! Poate că asta va stabiliza în cele din urmă campionul pieței noastre.
