Nici autorul, Tim Fries, nici acest site, The Tokenist, nu oferă sfaturi financiare. Vă rugăm să consultați politica noastră de site înainte de a lua decizii financiare.

Unele acțiuni din Magnificul Șapte au fost mai puțin performante în 2024, și cu siguranță comparativ cu anul trecut. Există loc pentru îmbunătățire în 2025? La finalul zilei, are mai puțin sens să le grupăm împreună de acum înainte.

Cu noi maxime, este momentul să fim pesimiști sau optimisti?

Așa cum a raportat Financial Times marți, insiderii corporativi continuă să vândă acțiunile companiilor lor la o rată record. La o primă vedere, acest lucru poate părea pesimist, dar există câțiva factori de luat în considerare. După alegerile prezidențiale, indicele S&P 500 (SPX) a atins un nou maxim istoric pe 11 noiembrie, chiar deasupra pragului de 6.000 de puncte.

Având în vedere că SPX a atins noi maxime de aproximativ 50 de ori pe parcursul anului 2024, este de la sine înțeles că acest lucru ar conduce la un sentiment de cash-in. În plus, compensația bazată pe acțiuni (SBC) a crescut semnificativ în ultimele două decenii. Morgan Stanley a raportat o creștere a raportului SBC la vânzări de la 19 la 33 la sută între 2006 și 2022.

Sectorul tehnologic, în special, a urcat în trenul SBC. Credit imagine: Morgan Stanley

Acest lucru are sens deoarece sectorul tehnologic este condus de o creștere rapidă, în timp ce SBC oferă o ofertă atractivă pentru angajații competitivi. Și pentru a prioritiza creșterea, companiile tehnologice pot folosi mai bine rezervele lor limitate de numerar.

Cu toate acestea, acele companii tehnologice cu rezerve ample de numerar au dominat tranzacționarea acțiunilor în ultimii doi ani. Cu toate acestea, comparativ cu 2023, ar trebui ca investitorii să-și revizuiască narațiunea despre Mag7.

Alăturați-vă grupului nostru de Telegram și nu ratați o știre de ultimă oră.

Cum se compară acțiunile Mag7?

Fenomenul acțiunilor Magnificului Șapte poate fi explicat simplu. Civilizația modernă a devenit digitală, iar serviciile online au devenit omniprezente. Mai important, aceste companii au centralizat majoritatea serviciilor prin absorbția competitorilor mai mici care au apărut. În cele din urmă, prezența online a trecut de la o structură descentralizată la una bazată pe conturi, impinsă de efectul rețelei.

În cele din urmă, cu o acoperire globală datorată hegemoniei USG, aceste companii au monopolizat prezența online. Excepția este China, care a făcut un efort concertat pentru a-și promova propriile alternative precum Baidu, susținute de Proiectul Scut de Aur, care este cunoscut sub numele de marele zid chinezesc.

Cu o astfel de înrădăcinare pe piață, Mag7 a fost perceput ca active de refugiu sigur, în special în perioada de inflație ridicată. Atât de mult încât 70% dintre managerii de fonduri speculative au numit Mag7 cea mai aglomerată tranzacție de pariu lung în sondajul lunar BofA de la mijlocul anului 2024. De atunci, pariurile lungi pe Mag7 s-au diminuat, dar totuși au crescut de la 43% în octombrie la 50% în noiembrie.

Cu toate acestea, acum este evident că performanța Mag7 în 2024 va fi destul de diferită de cea din 2023.

Magnificul Șapte Ticker 2024 YTD Randamente Alphabet GOOGL 21.32% Amazon AMZN 32.32% Apple AAPL 23.10% Meta Platforms META 62.61% Microsoft MSFT 11.32% Nvidia NVDA 204.50% Tesla TSLA 36.72%

Nu doar că sectorul tehnologic este un element deosebit pentru SPX, dar Nvidia este elementul deosebit pentru Magnificul Șapte. Vezi EXACT care sectoare sunt pregătite să beneficieze de victoria electorală a lui Trump:

Click aici pentru a descărca raportul.

În 2023, Mag7 a reprezentat 28% din ponderea pieței S&P 500, iar toate companiile au depășit indicele cu o marjă mare. La coada listei a fost Apple, dar chiar și Apple a depășit SPX cu 48% față de 24% respectiv.

În 2024, deși ponderea de piață a Mag7 a crescut la 31% până la mijlocul anului, ceea ce este de două ori mai mult decât acum un deceniu, Apple, Alphabet și Microsoft au rămas în urma performanței SPX de 25.43% YTD. Este clar că Nvidia a devenit sinonimul hype-ului AI, ca principal furnizor de cipuri AI pentru centrele de date.

Big Tech este principalul cumpărător al acestor cipuri, ceea ce a schimbat sentimentul investitorilor în consecință.

Evaluările acțiunilor Mag7 înainte

Tesla (NASDAQ: TSLA) Evaluare Îmbunătățită de Vânturile Politice

Tesla a fost un element deosebit al Mag7 de la început. A fost nevoie doar de un oarecare decalaj în piață pentru a recupera. Așa cum a fost explicat în detaliu aici, Elon Musk și-a legat caii de Trump dintr-un motiv întemeiat. Fără victoria lui Trump și promisiunea unor tarife și mai mari împotriva Chinei, acțiunile TSLA ar fi ieșit probabil din 2024 cu randamente scăzute de un singur digit sau chiar negative.

În loc să prioritizeze un model EV de intrare ieftin, resursele au fost direcționate către un Cybertruck dubios, care continuă să sufere de un preț ridicat și retrageri frecvente. Cu toate acestea, cu războiul legal împotriva deținerilor lui Musk care este probabil în afara căii, dorința speculativă pentru 2025 este acolo, datorită potențialului FSD și robotaxi.

Conform apelului de conferință din T3, un model sub 30.000 de dolari este încă planificat pentru H1 2025. Dar rămâne de văzut cât de mult va fi legat prețul de caracteristica FSD aflată în pregătire.

Alphabet (NASDAQ: GOOG) se confruntă cu o potențială restructurare

Dintre acțiunile Big Tech, Amazon (NASDAQ: AMZN), Microsoft (NASDAQ: MSFT), Apple (NASDAQ: AAPL) și Alphabet, ultima ar putea vedea o scădere suplimentară după ce DoJ-ul lui Trump preia conducerea. DoJ-ul lui Biden a obținut deja verdictul monopolist al Google în august, concluzionând că Google a menținut ilegal dominația sa pe piața căutărilor online. Această acțiune antitrust a fost inițiată de administrația Trump.

Cu toate acestea, ar putea fi cazul ca cel de-al doilea mandat al lui Trump să vadă o schimbare de conducere la Alphabet, optând să păstreze structura companiei ca un activ geostrategic. Într-un interviu pentru podcastul Big Take la mijlocul lui octombrie, Trump a sugerat acest lucru, "Ce poți face fără a o descompune este să te asiguri că este mai corect".

Între timp, poziția de piață bine înrădăcinată a Alphabet permite companiei să continue să depășească estimările profitului pe acțiune. Ultima a fost depășită cu o surpriză pozitivă de 15.85%, la 2.12 dolari raportat față de 1.83 dolari estimat. Comparativ cu prețul actual GOOGL de 165.54 dolari, obiectivul mediu de preț este încă optimist la 207.9 dolari pe acțiune.

Logistica Amazon rămâne neegalată

Înainte de sezonul sărbătorilor, este aproape sigur că acțiunile AMZN ar trebui să primească un impuls. Cu un avantaj considerabil față de comercianții cu amănuntul precum Target, Amazon a reușit totuși să crească marjele în T3, din nou depășind estimarea EPS de 1.43 dolari față de 1.14 dolari așteptat.

Alături de modelul său de afaceri tri-core, comerțul electronic, infrastructura cloud AWS și publicitatea, monetizarea Prime Video cu un nivel susținut de publicitate se dovedește a fi mai de succes decât se aștepta.

Comparativ cu prețul actual AMZN de 197,77 dolari pe acțiune, obiectivul median de preț este de 238,31 dolari. În prezent, prognoza de jos de 197 dolari pe acțiune este aliniată.

Meta Platforms îi urează bun venit administrației Trump

Este de remarcat faptul că Mark Zuckerberg s-a scuzat public pentru facilitarea coluziunii de cenzură cu administrația Biden. Acesta este un semnal clar pentru administrația Trump care vine. Se presupune că Zuckerberg l-a sunat personal pe Trump după prima încercare de asasinat, având "de fapt anunțat că nu va susține un democrat pentru că nu poate, pentru că m-a respectat pentru ce am făcut în acea zi".

Astfel de relații ar merge departe sub un nou regim FCCPC. În T3, Meta Platforms a raportat venituri record de 15.7 miliarde de dolari, un salt de 35% față de anul anterior. Recent, pe 14 noiembrie, Comisia Europeană a amendat Meta cu 797.72 milioane de euro, legat de legarea Facebook Marketplace de rețeaua socială personală.

Cu toate acestea, acest lucru ar trebui pus în contextul euro care a scăzut la un minim de doi ani săptămâna aceasta, continuând tendința mai largă a geostrategiei USG. Cu alte cuvinte, condițiile interne vor avea un impact mult mai mare asupra Meta decât amenzile UE care pot fi absorbite cu ușurință. În acest sens, se așteaptă multe de la modelele AI Llama susținute de Meta, chiar dacă sunt LLM-uri open source.

De fapt, Nick Clegg, președintele Afacerilor Globale pentru Meta, a notat la începutul lui noiembrie că Llama este pregătită pentru agențiile guvernamentale din SUA și contractori de securitate națională. Acest lucru ar putea sprijini și mai mult acțiunile META, așa cum a demonstrat traiectoria Palantir (NASDAQ: PLTR) în acest an.

Comparativ cu prețul actual de 558.25 dolari, obiectivul median de preț pentru acțiunile META este de 661.97 dolari, cu prognoza de jos de 530 dolari pe acțiune. Estimarea maximă este substanțială, la 811 dolari pe acțiune, bazată pe 45 de analize.

Creșterea constantă a Microsoft

Microsoft a urmat un succes similar în cloud cu AWS prin platforma sa Azure. Compania de tehnologie de moștenire își propune, de asemenea, integrarea totală a serviciilor AI în produsele sale, completând cererea pentru Azure. Pentru FY25 Q1 încheiat în octombrie, Microsoft a raportat o creștere a veniturilor de 16% YoY la 65.6 miliarde de dolari și o creștere a venitului net de 11% la 24.7 miliarde de dolari.

Divizia Intelligent Cloud (Azure) a înregistrat cea mai mare creștere, așa cum era de așteptat, la 20%, împingând Microsoft să depășească din nou estimarea sa EPS de 3.08 dolari față de 3.3 dolari raportat. Aceasta a fost cea mai mare surpriză EPS din 2024, la 7.14%.

Comparativ cu prețul actual de 412.72 dolari, obiectivul mediu de preț pentru MSFT este de 496.84 dolari pe acțiune. Prognoza de jos de 425 dolari este peste prețul actual. Cu toate acestea, ar putea fi cazul ca Microsoft să fi devenit prea stagnat pentru investitori, care ar prefera Nvidia.

Nvidia ia din nou centrul atenției

După o performanță uimitoare în acest an, este discutabil dacă acțiunile NVDA sunt supraevaluate. Cu o capitalizare de piață de 3.5 trilioane de dolari și un raport preț-profit (P/E) înainte de 54.73, ar părea superficial așa. Cu toate acestea, nu s-a calculat încă câte cipuri AI vor fi necesare pentru cererea de conținut generat video. Această tehnologie este încă la început, dar se dezvoltă rapid.

Deși AMD urmărește să se apropie, Nvidia, până acum, a monopolizat piața puterii de calcul necesare pentru aplicațiile AI multimodale. În consecință, noua generație de cipuri AI va avea probabil la fel de multă cerere ca seriile anterioare. În apelul de câștiguri de miercuri, CEO-ul Nvidia, Jensen Huang, a reiterat că "Vom livra mai multe Blackwells în trimestrul următor decât în acest [trimestru], și vom livra mai multe Blackwells în trimestrul următor decât în primul nostru trimestru"

Având în vedere incertitudinea în jurul produselor AI, deoarece acest domeniu este încă în dezvoltare, ar putea fi cazul ca Nvidia să fie evaluată corect. Pentru moment, obiectivul mediu de preț NVDA este de 174.87 dolari față de actualul 142.14 dolari pe acțiune. Prognoza de jos de 135 dolari este apropiată, în timp ce o prognoză mai optimistă plasează acțiunile NVDA la 220 dolari pe acțiune.

Noile cipuri M4 de la Apple

Aproape de Nvidia, cu o capitalizare de piață de 3.46 trilioane de dolari, Apple s-a bazat pe răscumpărări masive de acțiuni pentru a menține interesul investitorilor. În ultimele trei luni, acțiunile AAPL au avut efectiv un randament plat la 1.2% pozitiv. De-a lungul anilor, expansiunea globală a Apple a fost amenințată de producătorii de telefoane chinezi Huawei și Xiaomi, dar Apple rămâne dominantă cu 28.38% în octombrie 2024.

Cu un raport P/E de 30.76, prognoza anuală EPS pentru Apple în 2025 este de 7.43 dolari comparativ cu 6.09 dolari la sfârșitul lunii septembrie. Problema cu acțiunile AAPL, și de ce răscumpărările au devenit norma, este că există puțin loc pentru expansiune împotriva concurenței chineze mai ieftine.

Deși Apple a pledat pentru anumite standarde de calitate, este corect să spunem că acestea sunt acum egalizate în întreaga industrie. Cele mai recente serii de cipuri M4, concepute pentru a îmbunătăți aplicațiile AI, vor rămâne probabil conținute în ecosistemul existent Apple, mai degrabă decât să capteze noi teritorii.

Prețul ridicat al Apple Vision Pro, care a dus la o eșec, a demonstrat deja randamentele în scădere ale produselor cu marje ridicate. Cu toate acestea, brandul puternic Apple este aici pentru a rămâne. Între timp, prognoza pentru acțiunile AAPL are cele mai puține perspective dintre Mag7. Comparativ cu prețul actual de 229.61 dolari, obiectivul mediu de preț este de 245.06 dolari pe acțiune. Prognoza de jos este de 184 dolari, în timp ce plafonul maxim în următoarele douăsprezece luni este de 300 dolari pe acțiune.

Aveți o expunere mare la Big Tech/Mag7 sau vă concentrați mai mult pe acțiuni de creștere mai riscante și mai ieftine? Spuneți-ne în comentarii mai jos.

Declin: Autorul nu deține sau nu are o poziție în niciunul dintre titlurile discutate în articol.

Articolul postat Aproape Profund: Este Magnificul Șapte încă o pariu bun pentru 2025? a apărut prima dată pe Tokenist.