Autor: 0xTodd În primul rând, sunt entuziasmat că Bitcoin, pe care îl iubim cu toții, a ajuns la 98,000 dolari! Fără îndoială, eroii din intervalul 40K-70K sunt ETF-urile Bitcoin, iar cei din intervalul 70K-100K sunt MicroStrategy. Acum, mulți oameni compară MicroStrategy cu versiunea BTC a Lunii, ceea ce mă face un pic jenat, pentru că Bitcoin este criptomoneda mea preferată, iar Luna este exact criptomoneda pe care o detest. Sper ca acest post să ajute pe toată lumea să înțeleagă mai bine relația dintre MicroStrategy și Bitcoin. În primul rând, câteva concluzii la început:
MicroStrategy nu este Luna, are un colac de salvare mult mai gros.
MicroStrategy își sporește deținerile de Bitcoin prin obligațiuni și vânzarea de acțiuni.
Data recentă de rambursare a datoriilor pentru MicroStrategy este în 2027, ceea ce înseamnă că avem încă peste 2 ani.
Singura amenințare blândă pentru MicroStrategy sunt balenele Bitcoin.
MicroStrategy nu este Luna, are un colac de salvare mult mai gros decât Luna.
Valoarea netă MSTR vs prețul Bitcoin
MicroStrategy a fost inițial o companie de software, cu multe câștiguri flotante, și nu voia să mai investească în producție, așa că a început să se îndepărteze de material, începând din 2020, să cumpere Bitcoin din propriile sale fonduri. Ulterior, MicroStrategy a cumpărat toți banii de pe contul său, începând să folosească leverage. Modificarea de leverage a fost prin leverage off-exchange, decizând să împrumute bani prin emiterea de obligațiuni corporative pentru a cumpăra Bitcoin. Diferența esențială față de Luna este că Luna și UST se tipăresc reciproc, în esență UST nu are sens ca monedă neancorată, bazându-se doar pe 20% dobândă falsă pentru a se menține. Dar MicroStrategy este ca investiția constantă la minim + leverage, este standardul de a împrumuta pentru a vinde, și a pariat corect. Răspândirea Bitcoin-ului depășește de departe UST, iar impactul MicroStrategy asupra Bitcoin este semnificativ mai mic decât acela al Lunii asupra UST. Este un raționament simplu, ceea ce este spus că o dobândă zilnică de 2% este o schemă Ponzi, o dobândă anuală de 2% este un banc, iar schimbările cantitative provoacă schimbări calitative, astfel încât MicroStrategy nu este factorul decisiv pentru Bitcoin, prin urmare MicroStrategy nu este Luna. MicroStrategy își sporește deținerile de Bitcoin prin obligațiuni și vânzarea de acțiuni. Pentru a putea strânge rapid fonduri, MicroStrategy a emis mai multe datorii, totalizând 5.7 miliarde de dolari (pentru a fi ușor de înțeles, aceasta este echivalentul a 1/15 din datoriile Microsoft). Aceste fonduri au fost folosite aproape exclusiv pentru a-și crește constant deținerile de Bitcoin. Toți au folosit leverage-ul pe piață, trebuie să folosești Bitcoin ca garanție, iar bursele (și alți utilizatori din bursa respectivă) îți vor împrumuta bani. Dar leverage-ul off-exchange este diferit. Toți creditorii din lume se tem de un singur lucru, și anume de neplata datoriilor. Fără colateral, de ce toată lumea este dispusă să împrumute bani MicroStrategy? Emisiunea de obligațiuni a MicroStrategy este foarte interesantă, în ultimii ani, a emis un tip de datorie convertibilă în acțiuni. Acest tip de obligațiune convertibilă este foarte interesant, să dăm un exemplu: deținătorul de obligațiuni are dreptul de a transforma obligațiile sale în acțiuni MSTR, iar acesta se împarte în două etape: 1. Etapa inițială:
Dacă prețul de tranzacționare al obligațiunilor scade >2%, creditorii pot exercita dreptul de a transforma obligațiile în acțiuni MSTR și de a vinde pentru a-și recupera banii;
Dacă prețul de tranzacționare al obligațiunilor este normal sau chiar crește, creditorii pot revinde oricând obligațiile în piața secundară pentru a-și recupera banii.
2. Etapa ulterioară: când obligațiile se apropie de scadență, regula de 2% nu mai este valabilă, iar deținătorii de obligațiuni pot lua banii înapoi sau pot transforma direct obligațiile în acțiuni MSTR.
Să analizăm puțin, pentru creditorii, aceasta este o afacere care în mare parte garantează profit.
15 miliarde de dolari de conspirație: unde va trimite MicroStrategy Bitcoin?
Dacă Bitcoin scade și MSTR are bani, creditorii își pot recupera banii
Dacă Bitcoin scade și MSTR nu are bani, creditorii pot avea în continuare o garanție finală, adică pot schimba în acțiuni pentru a-și recupera banii;
Dacă Bitcoin crește, MSTR va crește, creditorii care renunță la numerar pot obține mai multe acțiuni ca recompensă.
Pe scurt, aceasta este o afacere cu un minim ridicat și un maxim foarte ridicat, iar MicroStrategy a reușit să strângă bani cu succes.
Din fericire, nu, ar trebui să spunem cu loialitate, MicroStrategy a ales Bitcoin.
Bitcoin nu l-a dezamăgit nici pe el.
2024 Evoluția prețului acțiunilor MicroStrategy
Pe măsură ce Bitcoin crește, Bitcoin-ul acumulat de MicroStrategy devine mai valoros. Conform principiilor simple și clasice ale acțiunilor, cu cât un companie are mai multe active, cu atât valoarea sa de piață ar trebui să fie mai mare.
Așadar, prețul acțiunilor MicroStrategy a crescut exponential.
Volumul zilnic de tranzacționare al MicroStrategy a depășit deja Nvidia, un mare cal alb al anului. Așadar, opțiunile MicroStrategy sunt acum mai multe.
Acum MicroStrategy nu se bazează doar pe emiterea de obligațiuni, ci poate emite direct acțiuni pentru a obține bani.
Spre deosebire de multe criptomonede meme sau dezvoltatorii Bitcoin care nu au drepturi de minting, companiile tradiționale pot emite acțiuni suplimentare după ce respectă procesele relevante.
Săptămâna trecută, Bitcoin a putut să crească de la puțin peste 80K la actualele 98K, datorită sprijinului MicroStrategy. Nu, MicroStrategy a emis mai multe acțiuni, schimbându-le pentru a obține 4.6 miliarde de dolari.
PS: Compania cu un volum de tranzacționare care depășește Nvidia are, desigur, această lichiditate.
Uneori, trebuie să admiri o companie pentru profituri uriașe, trebuie să-i respecți curajul mare.
Spre deosebire de multe companii din criptomonedă care vând imediat pentru a obține lichiditate, MicroStrategy, ca de obicei, își menține dimensiunea. MicroStrategy a reinvestit toți banii obținuți din vânzarea acțiunilor în Bitcoin, împingând Bitcoin-ul spre 98K.
Până acum, ar trebui să fi înțeles magia lui MicroStrategy:
Cumpără Bitcoin → Prețul acțiunilor crește → Se împrumută pentru a cumpăra mai mult Bitcoin → Bitcoin-ul crește → Prețul acțiunilor crește și mai mult → Se împrumută mai mult → Se cumpără și mai mult Bitcoin → Prețul acțiunilor continuă să crească → Se emit acțiuni pentru a obține bani → Se cumpără și mai mult Bitcoin → Prețul acțiunilor continuă să crească……
Prezentat de marele magician MicroStrategy.
Data recentă de rambursare a datoriilor pentru MicroStrategy este în 2027, mai avem cel puțin 3 ani.
Atât timp cât ești magician, va exista un moment în care magia va fi demascată.
Mulți investitori scurti ai MSTR cred că acum este momentul standard de vânzare, chiar se îndoiesc că a ajuns la momentul Lunii.
Totuși, este cu adevărat așa?
Conform statisticilor recente, costul mediu al Bitcoin pentru MicroStrategy este de 49,874 dolari, ceea ce înseamnă că acum se află aproape de un profit flotant de 100%, ceea ce reprezintă un colac de salvare foarte gros.
Să presupunem cel mai rău scenariu, chiar dacă Bitcoin scade acum cu 75% (aproape imposibil), ajungând la 25,000, ce s-ar întâmpla?
MicroStrategy a împrumutat prin leverage off-exchange, nemaivorbind de mecanismul de lichidare. Creditorii furioși pot transforma, în cel mai rău caz, obligațiile lor în acțiuni MSTR la un moment specific, apoi să le vândă furios pe piață.
Chiar dacă MSTR este redus la zero, nu trebuie să vândă forțat aceste Bitcoin, pentru că până la scadența datoriilor pe care MicroStrategy trebuie să le returneze - se dovedește că este în februarie 2027.
Fii atent, acesta nu este 2025, nici 2026, este anul 2027 al lui Tom.
Asta înseamnă că trebuie să aștepți până în februarie 2027, iar Bitcoin-ul scade drastic, iar dacă nimeni nu mai vrea acțiunile MicroStrategy, atunci MicroStrategy va trebui să vândă o parte din Bitcoin-ul său abia în februarie.
Cu totul, mai sunt puțin peste 2 ani pentru a continua să cântăm și să dansăm.
Aceasta este magia leverage-ului off-exchange.
S-ar putea să te întrebi, ar putea MicroStrategy să fie forțată de dobânzi să vândă Bitcoin?
Răspunsul rămâne negativ.
Datorită obligațiunilor convertibile ale MicroStrategy, creditorii în mare parte câștigă fără riscuri, deci dobânzile sunt extrem de scăzute. De exemplu, această obligație care expiră în februarie 2027 are dobânda de 0%.
Creditorii sunt pur și simplu atrași de acțiunile MSTR.
Iar datoriile emise ulterior au dobânzi de 0.625%, 0.825% și așa mai departe, doar o singură datorie are 2.25%, având un impact foarte mic, deci nu este necesar să ne facem griji cu privire la dobânzile sale.
Principalele dobânzi ale obligațiilor MicroStrategy, sursă: bitmex
Singura amenințare blândă pentru MicroStrategy sunt balenele Bitcoin.
În această situație, MicroStrategy a devenit cauza și efectul Bitcoin.
Mai multe companii se pregătesc să înceapă să învețe - marele manevră al marelui magician din lumea Bitcoin, Saylor.
De exemplu, o companie cotată la bursă de minerit Bitcoin, MARA, a emis recent obligațiuni convertibile de 1 miliard de dolari, pregătite special pentru a cumpăra la prețuri mici.
Așadar, cred că scurtcircuitul ar trebui să acționeze cu prudență, dacă mai mulți oameni încep să imite MicroStrategy, tendința Bitcoin va fi ca un cal sălbatic, având în vedere că sus pe piață este un vid total.
Așadar, acum cel mai mare adversar al MicroStrategy este doar acele balene Bitcoin antice.
Așa cum au prezis mulți înainte, Bitcoin-ul din mâinile micilor investitori a fost deja cedat, având în vedere că oportunitățile sunt pur și simplu prea multe, de exemplu, trendul meme, nu cred că toată lumea este în întuneric.
Așadar, pe piață există doar aceste balene, atâta timp cât aceste balene nu se mișcă, tendința este greu de oprit. Dacă avem un pic de noroc, balenele și MicroStrategy pot forma o mică înțelegere, suficientă pentru a împinge Bitcoin-ul spre un viitor și mai mare.
Aceasta este, de asemenea, o mare diferență între Bitcoin și Ethereum: Satoshi, teoretic, deține aproape 1 milion de Bitcoin-uri extrase devreme, dar până acum nu a dat niciun semn; în timp ce fundația Ethereum nu știe de ce, uneori simte nevoia să vândă 100 de ETH pentru a verifica lichiditatea.
Până în ziua scrierii, MicroStrategy a atins un profit flotant de 15 miliarde de dolari, bazându-se pe loialitate și credință.
Deoarece face bani, va crește investițiile, nu mai poate da înapoi și vor fi mai mulți care vor imita. Conform trendului actual, 170K este obiectivul pe termen mediu pentru Bitcoin (nu este un sfat financiar).
Desigur, ne-am obișnuit să vedem conspirațiile grupurilor în meme, dar de fiecare dată când vedem o conspirație adevărată, suntem sincer impresionați.
