Sursa retipăririi articolului: Lianyanshe
În prezent, doar două companii din industria criptomonedei, Coinbase și MicroStrategy, au o valoare de piață de peste 100 de miliarde de dolari SUA. Acest lucru poate însemna că a apărut plafonul de capitalizare de piață al industriei cripto. Pentru referință, valoarea de piață a Pfizer pe piața bursieră din SUA este de 140 de miliarde de dolari, iar profitul său trimestrial este de 4 miliarde de dolari. Aceasta este înălțimea maximă pe care cred că o poate atinge chiar și micro-strategia.
Capitalizarea pieței și profitabilitatea Coinbase: Coinbase a fost odată una dintre cele mai profitabile burse din lume, cu o capitalizare de piață care a depășit odată 100 de miliarde de dolari. Când a devenit publică, profiturile sale într-un trimestru erau de până la 3 miliarde de dolari.
Deținerile Bitcoin și strategia de finanțare ale MicroStrategy: MicroStrategy achiziționează Bitcoin prin emiterea și finanțarea continuă a datoriilor. În prezent, deține 331.200 Bitcoin, reprezentând 1,5% din numărul total de Bitcoin, iar valoarea pozițiilor sale a ajuns la 33 miliarde USD.
Guo Yuyou a împărtășit că modelul de bază al micro-strategiei este de a trata datoria pe termen lung ca profituri bilanţiere, mai degrabă decât crearea fluxului de numerar. Acest lucru explică foarte bine de ce strategia micro poate crește atât de mult.
Comparația modelelor de profit ale MicroStrategy și MARA: Să presupunem că ambele companii strâng 1,2 miliarde USD, MicroStrategy este folosit pentru a cumpăra Bitcoin, iar MARA este folosit pentru a investi în mașini de minerit pentru minerit.
Când prețul Bitcoin a crescut de la 50.000 USD la 100.000 USD, MicroStrategy a realizat un profit net de 1,2 miliarde USD investind în Bitcoin, dar acest lucru nu a avut nimic de-a face cu fluxul de numerar al companiei și a fost un profit flotant. Numărând micro-strategia, Bitcoin a câștigat de fapt peste 15 miliarde de dolari SUA pe an.
În schimb, investiția de 1,2 miliarde de dolari a MARA în minerit este mare Deși costurile de exploatare sunt mai mari, în timp, perioada de rambursare a mașinii de minerit este de un an, ceea ce este echivalent cu 100 de milioane de dolari în numerar în fiecare lună.
Prin urmare, pentru aceeași investiție de 1,2 miliarde USD, profitul micro-strategiei depinde de prețul Bitcoin, iar profitul MARA depinde de durata Bitcoin.
Acesta este, de asemenea, motivul principal pentru care cred că 100.000 de dolari SUA în fonduri Bitcoin se vor revărsa de la micro-strategie la stocurile miniere Atâta timp cât prețul Bitcoin este încă de 100.000 de dolari SUA și scara puterii de calcul rămâne neschimbată, cu atât timpul este mai lung. cu atât profiturile acumulate vor fi mai mari.
Prin urmare, pentru aceeași investiție de 1,2 miliarde USD, profitul micro-strategiei depinde de prețul Bitcoin, iar profitul MARA depinde de durata Bitcoin.
Impactul prețului Bitcoin asupra MicroStrategy: Pe măsură ce prețul Bitcoin crește, efectul marginal al MicroStrategy de finanțare a achiziției Bitcoin se diminuează. Dacă prețul Bitcoin a ajuns la 100.000 USD, MicroStrategy mai strânge 1,2 miliarde USD, iar indicele de dificultate de dublare crește, iar prețul Bitcoin poate crește doar cu 20%, atunci profitul se va reduce semnificativ la 240 milioane USD.
Plafonul prețului Bitcoin și restricțiile de finanțare ale MicroStrategy: prețul Bitcoin are un avantaj limitat, ceea ce limitează potențialul de creștere al MicroStrategy prin finanțarea pentru achiziționarea Bitcoin. Pe măsură ce prețul Bitcoin crește, capacitatea de finanțare a MicroStrategy va fi, de asemenea, limitată. Prin urmare, creșterea aparent infinită a volantului va avea și o limită, iar finanțarea nu va mai putea continua.
