Conform datelor de pe AICoin, astăzi (22 noiembrie) BTC a depășit 99.000 de dolari, atingând un maxim de 99.300 de dolari, apropiindu-se extrem de mult de pragul de 100.000 de dolari, iar Microstrategy a anunțat ieri (21 noiembrie) că a finalizat emiterea de obligațiuni preferențiale convertibile în valoare de 3 miliarde de dolari cu scadența în 2029. În aceeași zi, Citron Research a postat pe Twitter că a vândut în lipsă poziția MSTR pentru a se acoperi.
Microstrategy finalizează emiterea de obligațiuni în valoare de 3 miliarde de dolari
Compania MicroStrategy a anunțat pe 21 noiembrie finalizarea unei emisiuni de obligațiuni preferențiale convertibile în valoare de 3 miliarde de dolari cu o rată de 0%, planificând să folosească o parte sau toată venitul pentru achiziția de bitcoin. Această obligațiune va expira în decembrie 2029, iar compania plănuiește să își crească în continuare deținerile de bitcoin prin această emisiune.
Conform „planului 21/21” al MicroStrategy, compania planifică să strângă 42 de miliarde de dolari în următorii trei ani, dintre care 21 de miliarde de dolari vor fi equity și 21 de miliarde de dolari vor fi titluri de venit fix, pentru achiziția masivă de bitcoin. Această strategie arată convingerea fermă a MicroStrategy în bitcoin și strategia pe termen lung. În prezent, MicroStrategy deține 331.200 de bitcoin, cu o valoare de peste 32 de miliarde de dolari.
Sursa imaginii: x
Rata de 0% pentru obligațiuni înseamnă că deținătorii de obligațiuni nu vor primi dobânzi în mod regulat, ci pot obține câștiguri potențiale prin convertirea obligațiunilor în acțiuni MicroStrategy. Această aranjare permite MicroStrategy să obțină bitcoin la un cost continuu minim, în timp ce se bazează pe prețul acțiunilor sale pentru a oferi randamente deținătorilor de obligațiuni. Aceste tipuri de obligațiuni sunt atractive pentru cei care caută expunere la riscurile bitcoin și sunt dispuși să accepte conversia în acțiuni.
Citron vinde în lipsă MSTR
În aceeași zi, cunoscutul institut de vânzare în lipsă Citron Research a anunțat pe rețelele sociale că deține o poziție de vânzare în lipsă pe MSTR, considerând că volumul de tranzacționare pe piață s-a deconectat complet de fundamentalele bitcoin-ului. Acum 4 ani, Citron a spus cititorilor că MicroStrategy este modalitatea supremă de a investi în bitcoin, stabilind un obiectiv de 700 de dolari, iar astăzi MSTR a sărit peste 5.000 de dolari.
Citron Research afirmă: „Ei rămân optimiști cu privire la bitcoin, dar aleg să vândă în lipsă MSTR pentru a se acoperi.”, adăugând că „respectă foarte mult @saylor, dar știe că MSTR este supraevaluat”.
Sursa imaginii: x
Punctele de vedere ale Citron Research reflectă îndoielile pieței cu privire la evaluarea acțiunilor MicroStrategy. Capitalizarea de piață a MicroStrategy a atins odată 3,3 ori valoarea nominală a bitcoin-ului pe care îl deținea, cu un premium de peste 230%, acest premium ridicat reflectând recunoașterea pieței a poziției unice a MicroStrategy ca canal de investiție în bitcoin. Pe măsură ce piața devine mai diversificată în privința canalelor de investiție în bitcoin, această poziție unică a MicroStrategy ar putea dispărea treptat.
Dispariția „premiumului de independență”?
MicroStrategy a obținut un premium extrem de mare pe piața tradițională datorită deținerilor sale masive de bitcoin. Pe măsură ce piața criptomonedelor devine mai matură și apar mai multe canale de investiție conforme, acest "premium de unicitate" de care se bucură MicroStrategy se diminuează treptat, iar acțiunile de vânzare în lipsă ale Citron Research ar putea reflecta schimbarea așteptărilor pieței.
Conform SoSoValue, volumul de tranzacționare al MSTZ (ETF de vânzare în lipsă de 2 ori MSTR) a explodat pe 21 noiembrie, atingând aproape 1,53 miliarde de dolari într-o singură zi, comparativ cu o medie de 84 de milioane de dolari pe zi anterior. Citron Research a anunțat public vânzarea în lipsă a MSTR și a spus că, pe măsură ce investițiile în bitcoin devin mai ușoare ca niciodată (în prezent se pot cumpăra ETF-uri, COIN și HOOD), volumul de tranzacționare al MSTR s-a deconectat complet de fundamentalele BTC.
Analiștii SoSoValue subliniază că, având în vedere că președintele Comisiei pentru valori mobiliare și burse din SUA (SEC) va demisiona în 2025, se așteaptă ca politicile de reglementare viitoare să devină mai prietenoase, iar investitorii vor avea mai multe canale conforme pentru a intra pe piața criptomonedelor. Această tendință sugerează că rolul MicroStrategy ca canal unic de investiție în bitcoin în piața tradițională va fi diminuat, iar investitorii nu se vor mai baza exclusiv pe MicroStrategy pentru a accesa piața bitcoin-ului.
Sumar
Strategia agresivă a MicroStrategy în investițiile în bitcoin i-a adus atenția pieței și entuziasmul investitorilor. Însă, pe măsură ce piața se schimbă și canalele de investiție devin mai diverse, premiumul și unicitatea acțiunilor sale ar putea fi supuse provocărilor. Capacitatea MicroStrategy de a-și menține poziția pe piață va depinde de capabilitatea sa de a răspunde la fluctuațiile prețului bitcoin și de acceptarea pieței față de strategia sa.
