Acum, cel mai mare competitor al MicroStrategy sunt doar acei uriași Bitcoin din vremurile antice.
Autor: 0xTodd
În primul rând, să ne bucurăm că Bitcoin a atins 98,000 de dolari!
Fără îndoială, eroii din intervalul 40K-70K sunt ETF-urile Bitcoin, iar cei din intervalul 70K-100K sunt MicroStrategy (MSTR).
Acum, mulți oameni compară MicroStrategy cu versiunea BTC a lui Luna, ceea ce mă face puțin jenat, pentru că Bitcoin este criptomoneda mea preferată, iar Luna este exact criptomoneda pe care o urăsc cel mai mult.
Sper că acest post va ajuta pe toată lumea să înțeleagă mai bine relația dintre MicroStrategy și Bitcoin.
În primul rând, câteva concluzii la început:
MicroStrategy nu este Luna, are o plasă de siguranță mult mai groasă.
MicroStrategy își crește deținerile de Bitcoin prin obligațiuni și vânzarea de acțiuni.
Data limită pentru rambursarea datoriei MicroStrategy este în 2027, ceea ce înseamnă că avem cel puțin 2 ani.
Singura amenințare subtilă pentru MicroStrategy este gigantul Bitcoin.
MicroStrategy nu este Luna, are o plasă de siguranță mult mai groasă decât Luna.
Valoarea netă MSTR vs prețul Bitcoin
MicroStrategy a fost inițial o companie de software, având multe câștiguri pe hârtie și neavând dorința de a se întoarce la producție, a început să se îndepărteze de activitățile tradiționale și, începând cu 2020, a început să cumpere Bitcoin din propriile fonduri.
Apoi, MicroStrategy a cumpărat tot ce avea pe cont, a început să folosească levierul. Modul în care a folosit levierul este prin levier off-exchange, determinându-se să împrumute bani prin emiterea de obligațiuni corporative pentru a cumpăra Bitcoin.
Diferența esențială față de Luna este că Luna și UST se imprimă reciproc, iar UST, în esență, nu are sens, se menține doar cu dobânzi false de 20%.
Dar MicroStrategy este, de fapt, o investiție constantă + levier, ceea ce înseamnă împrumuturi pentru a mări investițiile, și, din fericire, direcția s-a dovedit a fi corectă.
Răspândirea Bitcoin-ului este mult mai mare decât cea a UST, iar impactul MicroStrategy asupra Bitcoin-ului este semnificativ mai mic decât cel al lui Luna asupra UST. Un raționament simplu, așa cum se spune, o dobândă de 2% pe zi este un sistem Ponzi, o dobândă anuală de 2% este bancară, schimbările cantitative duc la schimbări calitative, astfel MicroStrategy nu este singurul factor decizional pentru Bitcoin, de aceea MicroStrategy nu este Luna.
MicroStrategy își crește deținerile de Bitcoin prin obligațiuni și vânzarea de acțiuni.
Pentru a putea strânge rapid fonduri, MicroStrategy a emis mai multe datorii, totalizând 5.7 miliarde de dolari (pentru a înțelege mai bine, aceasta este echivalentul a 1/15 din datoriile Microsoft).
Iar acești bani sunt folosiți aproape în întregime pentru a cumpăra continuu Bitcoin.
Toată lumea a folosit levierul pe piață, trebuie să pui Bitcoin-ul ca garanție, iar bursa (și alți utilizatori din cadrul acesteia) îți va împrumuta bani. Dar levierul off-exchange este diferit.
Toți creditorii din lume se tem de un singur lucru: că nu vor fi rambursați. Fără colateral, de ce ar dori cineva să împrumute bani MicroStrategy?
Emisiunea de obligațiuni a MicroStrategy este foarte interesantă, în acești ani, a emis o datorie convertibilă în acțiuni.
Această obligațiune convertibilă este foarte interesantă, să dăm un exemplu:
Deținătorii de obligațiuni au dreptul să își convertească obligațiunile în acțiuni MSTR, iar acest lucru se împarte în două etape:
1. Etapa inițială:
Dacă prețul de tranzacționare al obligațiunilor scade cu mai mult de 2%, creditorul poate exercita opțiunea de a transforma obligațiunile în acțiuni MSTR și a le vinde pentru a recupera fondurile;
Dacă prețul de tranzacționare al obligațiunilor este normal sau chiar crește, creditorul poate vinde obligațiunile pe piața secundară oricând pentru a recupera fondurile.
2. Etapa ulterioară: Când obligațiunile se apropie de maturitate, regula de 2% nu se mai aplică, deținătorii de obligațiuni pot lua banii înapoi sau pot transforma direct obligațiunile în acțiuni MSTR.
Să analizăm acest lucru, pentru creditor, aceasta este în mare parte o afacere fără riscuri.
Dacă Bitcoin-ul scade și MSTR are bani, creditorul poate lua banii înapoi.
Dacă Bitcoin-ul scade și MSTR nu are bani, creditorul poate avea o garanție de ultimă instanță, adică poate schimba în acțiuni pentru a recupera suma;
Dacă Bitcoin-ul crește, MSTR va crește, iar creditorul renunță la bani, dar poate obține mai multe acțiuni ca recompensă.
Pe scurt, aceasta este o afacere cu un minim ridicat și un maxim foarte mare, astfel că MicroStrategy a reușit să strângă bani cu succes.
Din fericire, nu, ar trebui să spun cu loialitate, MicroStrategy a ales Bitcoin.
Bitcoin-ul nu l-a dezamăgit.
Evoluția prețului acțiunilor MicroStrategy în 2024
Pe măsură ce Bitcoin a crescut, Bitcoin-ul acumulat de MicroStrategy a crescut, de asemenea. Conform principiilor clasice ale stocurilor, cu cât o companie are mai multe active, cu atât ar trebui să aibă o valoare de piață mai mare.
Așadar, prețul acțiunilor MicroStrategy a crescut exponential.
Acum, volumul zilnic de tranzacționare al MicroStrategy a depășit deja Nvidia, un mare cal de curse. Astfel, opțiunile MicroStrategy sunt acum mai multe.
Acum MicroStrategy nu se bazează doar pe emiterea de obligațiuni, ci poate emite și acțiuni pentru a obține bani direct.
Spre deosebire de multe monede meme sau dezvoltatori de Bitcoin care nu au autoritatea de a crea monede, companiile tradiționale pot emite mai multe acțiuni după ce respectă procesele corespunzătoare.
Săptămâna trecută, Bitcoin a putut să crească de la puțin peste 80K la actualul 98K, fără de MicroStrategy, acest lucru nu ar fi fost posibil. Așa este, MicroStrategy a emis mai multe acțiuni, aducând 4.6 miliarde de dolari.
PS: Companiile cu un volum de tranzacționare care depășește Nvidia sunt, evident, dotate cu această lichiditate.
Uneori, admiri o companie pentru câștigurile sale mari, trebuie să-i respecți determinarea.
Spre deosebire de multe companii din domeniul criptomonedelor care vând imediat pentru a scoate bani, MicroStrategy, la fel ca de obicei, are o viziune pe termen lung. MicroStrategy folosește banii obținuți din vânzarea acțiunilor pentru a reinvesti în Bitcoin, împingând Bitcoin-ul la 98K.
Până acum, ar trebui să fi înțeles magia lui MicroStrategy:
Cumpără Bitcoin → Prețul acțiunilor crește → Împrumuturi pentru a cumpăra mai mult Bitcoin → Bitcoin-ul crește → Prețul acțiunilor crește și mai mult → Împrumuturi mai mari → Cumpără mai mult Bitcoin → Prețul acțiunilor continuă să crească → Emite acțiuni pentru a obține bani → Cumpără mai mult Bitcoin → Prețul acțiunilor continuă să crească...
Prezentat de marele magician MicroStrategy.
MicroStrategy are data limită pentru rambursarea datoriei în 2027, avem cel puțin 3 ani.
Oricine este magician are momente în care se dezvăluie trucurile.
Mulți shorteri MSTR consideră că acum a ajuns în partea stângă standard, chiar se întreabă dacă a ajuns în momentul Luna.
Cu toate acestea, este adevărat?
Conform statisticilor recente, costul mediu al Bitcoin-urilor deținute de MicroStrategy este de 49,874 dolari, ceea ce înseamnă că acum se află aproape de o câștigare de 100%, ceea ce oferă o plasă de siguranță foarte groasă.
Să presupunem cel mai rău scenariu, chiar dacă Bitcoin scade acum cu 75% (ceea ce este aproape imposibil), la 25,000, ce s-ar întâmpla?
MicroStrategy împrumută folosind levier off-exchange, nu există un mecanism de lichidare. Creditorii furioși, cel mult, își vor transforma obligațiunile în acțiuni MSTR la timpul stabilit, apoi se vor îndrepta furioși spre piață.
Chiar dacă MSTR va scădea la zero, nu va fi nevoie să fie forțat să vândă aceste Bitcoin-uri, deoarece data limită pentru returnarea celei mai vechi datorii împrumutate de MicroStrategy este în februarie 2027.
Uite bine, aceasta nu este anul 2025, nici 2026, ci anul 2027 al lui Tom.
Adică, va trebui să aștepte până în februarie 2027, iar Bitcoin-ul va cădea, dacă nimeni nu va mai dori acțiunile MicroStrategy, atunci MicroStrategy va trebui să vândă o parte din Bitcoin-urile sale în februarie.
Dacă ne gândim bine, mai avem peste 2 ani pentru a continua să cântăm și să dansăm.
Aceasta este magia levierului în afaceri.
S-ar putea să te întrebi, oare MicroStrategy va fi obligată de dobânzi să vândă Bitcoin-uri?
Răspunsul este tot nu.
Datorită obligațiunilor convertibile ale MicroStrategy, creditorii au, în general, câștiguri fără riscuri, astfel că dobânda este foarte scăzută. De exemplu, pentru o obligațiune care expiră în februarie 2027, dobânda este de 0%.
Creditorii sunt pur și simplu atrași de acțiunile MSTR.
Iar ratele dobânzii pentru obligațiile emise ulterior sunt de 0.625%, 0.825% etc., doar una fiind de 2.25%, ceea ce are un impact mic, așa că nu este nevoie să ne îngrijorăm de dobânzi.
Principalele rate ale dobânzii pentru obligațiunile MicroStrategy, sursa: bitmex
Singura amenințare subtilă pentru MicroStrategy este gigantul Bitcoin.
În această situație, MicroStrategy a devenit interdependentă cu Bitcoin.
Sunt mai multe companii pregătite să înceapă să învețe - marele manevrator din lumea Bitcoin, David Copperfield (Saylor).
De exemplu, o companie minieră de Bitcoin listată, MARA, tocmai a emis obligațiuni convertibile de 1 miliard de dolari, destinate special pentru a prinde prețurile de jos.
Așa că cred că shortii ar trebui să fie prudenți; dacă mai mulți oameni încep să urmeze exemplul MicroStrategy, impulsul Bitcoin-ului va fi ca un cal sălbatic, având în vedere că deasupra este doar un vid.
Așadar, acum, cel mai mare competitor al MicroStrategy este doar acei uriași Bitcoin din vremurile antice.
Așa cum au prezis mulți, micii investitori au vândut deja Bitcoin-urile pe care le aveau, având în vedere că oportunitățile sunt prea multe, de exemplu, trendul meme-urilor, nu cred că toată lumea este complet goală.
Așadar, pe piață există doar acești giganți; atâta timp cât acești giganți nu se mișcă, acest impuls va fi greu de oprit. Dacă mai avem puțin noroc, giganții și MicroStrategy pot forma un mic acord, suficient pentru a împinge Bitcoin-ul spre un viitor mai mare.
Aceasta este o mare diferență între Bitcoin și Ethereum: Satoshi teoretic deține aproape 1 milion de Bitcoin-uri minate devreme, dar nu a mai fost de găsit; în timp ce fundația Ethereum nu știe de ce, uneori, vrea să vândă 100 ETH pentru a testa lichiditatea.
Până în ziua de azi, MicroStrategy a realizat deja câștiguri de 15 miliarde de dolari, bazându-se pe loialitate și credință.
Pentru că câștigă bani, va investi mai mult, nu se poate întoarce și vor fi mai mulți care vor urma exemplul. Conform tendințelor actuale, 170K este obiectivul pe termen mediu pentru Bitcoin (sfat financiar).
Desigur, ne-am obișnuit să vedem conspirații în meme-uri, dar când vedem o adevărată capodoperă, cu adevărat ne lăsăm impresionați.
