Articol scris de: Tuo Luo Finance
La nivel global, El Salvador ar putea fi doar o țară mică, obscură, având un peisaj vulcanic fierbinte și un ecosistem divers. Dar în lumea cripto, El Salvador este o prezență bine cunoscută.
Întorcându-ne în 2021, mediul monetar global putea fi descris ca fiind tumultuos, pandemia a dus la o creștere abruptă a datoriilor monetare, iar datoria globală a crescut la 275 de miliarde de dolari. A început un nou val de experimente cu criptomonede la nivel global, iar Bitcoin a devenit mainstream, atingând 69.000 de dolari.
În acest context, noul președinte al El Salvadorului, Nayib Bukele, a luat o decizie destul de îndrăzneață, de a crea un nou sistem financiar cu o nouă monedă, făcând din Bitcoin moneda suverană a țării. Parlamentul a susținut surprinzător această decizie, aprobând în cele din urmă legea cu o majoritate absolută, oficializând Bitcoin ca monedă legală a țării, făcând din El Salvador prima națiune din lume care oferă statut legal criptomonedelor. Bukele a declarat, de asemenea, că va aloca terenuri pentru a construi infrastructuri de bază, cum ar fi locuințe și servicii, folosind Bitcoin ca monedă de calcul, pentru a construi un oraș complet Bitcoin, iar guvernul a dezvoltat chiar un portofel electronic numit Chivo, pentru a încuraja adoptarea de către cetățeni.
Această decizie a stârnit o mare agitație la nivel mondial, iar Fondul Monetar Internațional, băncile centrale globale și operatorii din industria cripto și-au concentrat privirile asupra acestei mici țări din America, cu o populație de sub 7 milioane de oameni, cu un amestec de opoziție, ironie și aplauze. Toată lumea speră să vadă rezultatele dorite din experimentul social al El Salvadorului, să fie martori fie la declinul, fie la strălucirea viziunii „Orașului Bitcoin”.
Sub presiunea publicității și a marketingului, turiștii au început să sosească, aducând prima influx de fresh flow pentru El Salvador. Dar problemele au apărut rapid, volatilitatea ridicată a criptomonedelor, securitatea portofelelor electronice, întârzierile și lentețea transferurilor au dus la nemulțumirea rapidă a populației față de criptomonede, iar un an mai târziu, doar 20% dintre localnici continuau să folosească Chivo. Trecând la noiembrie 2022, lumea cripto a suferit o mare cădere, Bitcoin a scăzut rapid la 16.000 de dolari, în timp ce biroul Bitcoin al El Salvadorului (ONBTC) a fost oficial înființat în aceeași lună, o sincronizare nefericită care a umbrit din nou planurile Bitcoin ale El Salvadorului. Ulterior, Orașul Bitcoin părea să se îndepărteze, iar El Salvador s-a retras treptat de pe scena cripto.
Un exemplu tipic este că, odată ce guvernul din El Salvador s-a gândit să emită prima obligațiune suverană de blockchain din lume, „obligațiunea vulcanică” pentru a strânge fonduri pentru construcția orașului, data de lansare a fost amânată constant, de la 2022 la 2023, apoi la 2024, iar obligațiunea, care era estimată să strângă 1 miliard de dolari, este încă în așteptare.
Dar, dezvoltându-se până în prezent, odată cu revenirea pieței și relaxarea reglementărilor, Bitcoin este la doar un pas distanță de 100.000 de dolari, iar atitudinea globală s-a schimbat radical. Competiția pentru rezervele naționale de Bitcoin a început oficial, iar mai multe țări din întreaga lume au început să își manifeste interesul pentru includerea Bitcoin în rezervele naționale. Pe lângă SUA, care a făcut declarații îndrăznețe, Elveția a adoptat o lege pentru a include Bitcoin în activele de rezervă ale băncii naționale, iar deținerile de Bitcoin ale Bhutanului depășesc chiar și 30% din totalul PIB-ului, iar parlamentarii din Venezuela, Polonia, Argentina și Germania au propus propuneri similare.
El Salvador pare să fi evoluat de la a fi un visător extrem la a deveni un inovator care a luat calea mai puțin bătută, devenind prima țară care a încercat ceva atât de îndrăzneț. Potrivit Biroului Bitcoin, din 16 martie, El Salvador a urmat principiul de achiziție zilnică a unui Bitcoin, iar până la momentul redactării, deținerile de Bitcoin au ajuns la 5940,77 BTC, având o valoare de piață de 578.862.354 dolari. Hype-ul Orașului Bitcoin a început în sfârșit să arate valoarea investiției, conturându-se un oraș. În august acestui an, compania turcă Yilport va investi 1.62 miliarde de dolari în cele două porturi din El Salvador, dintre care unul este situat în „Orașul Bitcoin”. În educația publică, El Salvador nu lasă nimic la voia întâmplării, având în vedere promovarea salariilor în Bitcoin pentru toți funcționarii publici, structurând salariile din monede tradiționale în Bitcoin și chiar lansând un program de certificare Bitcoin pentru a oferi instruire și certificare legată de Bitcoin pentru 80.000 de funcționari publici.
Dar atitudinea conservatoare a populației este mai puternică ca niciodată. Conform unei noi cercetări realizate de Universitatea Francisco Gavidia din San Salvador, doar 7,5% dintre respondenți afirmă că folosesc criptomonede pentru tranzacții, în timp ce 92% recunosc că nu folosesc criptomonede, iar doar 1,3% cred că Bitcoin este principalul direcție de dezvoltare a țării.
Privind doar datele, viziunea Bitcoin a El Salvadorului este încă departe. Chiar și cu sprijinul puternic al președintelui, Bitcoin-ul deținut de El Salvador reprezintă doar 1,5% din PIB-ul său, iar de la începutul anului 2022, remitențele în criptomonede din El Salvador au continuat să scadă, de la 84,8 milioane de dolari la 57,4 milioane de dolari. Conform datelor de la Banca Centrală a El Salvadorului, din ianuarie până în august 2024, doar 1,1% din toate remitențele trimise către țară au implicat criptomonede. În aprilie din acest an, primul proiect de datorie tokenizată lansat de Bitfinex Securities pentru a sprijini construcția hotelului Hilton din El Salvador a eșuat din cauza lipsei de fonduri necesare de minimum 500.000 de dolari pentru a continua operațiunile, reflectând eșecul efectului Bitcoin asupra El Salvadorului. În acest sens, președintele a fost nevoit să recunoască: „Bitcoin nu a fost adoptat pe scară largă așa cum ne-am dorit.”
Dar, în orice caz, de la anunțarea Bitcoin ca monedă suverană, soarta El Salvadorului a fost strâns legată de Bitcoin, iar marca „Orașul Bitcoin” a fost deja lansată, drumul Bitcoin al El Salvadorului continuă. În prezent, El Salvador plănuiește să dezvolte noi piețe de capital în jurul Bitcoinului și să lanseze mai multe politici de suport pentru reglementare. Rezultatele au început să apară, recent, Bitfinex Securities a realizat din nou prima ofertă publică de obligațiuni tokenizate în cadrul cadrelor legale din El Salvador.
În urma celor de mai sus, președintele Comisiei Naționale pentru Active Digitale din El Salvador, Juan Carlos Reyes, a acordat un interviu exclusiv pentru Coindesk, în care a discutat în profunzime despre starea și viitorul activelor digitale din El Salvador.
Următoarele sunt transcrierile complete ale interviului original cu Tom Carreras, tradus de Tuo Luo Finance, cu unele modificări și ajustări:
În ceea ce privește reglementarea criptomonedelor, El Salvador este cu un pas înaintea majorității altor țări. Fiind prima țară care a adoptat Bitcoin ca monedă legală, a devenit un centru pentru multe companii de criptomonede.
„Dintr-o perspectivă macro, majoritatea oamenilor nu vor înțelege ce facem în El Salvador, ei pot vedea doar o mică parte a întregului”, a menționat Juan Carlos Reyes, președintele Comisiei Naționale pentru Active Digitale din El Salvador, într-un interviu.
„Chiar și acele companii străine care sunt reglementate local, dar nu au birouri complet înființate în zonă, nu înțeleg avansul reglementărilor din El Salvador și viteza cu care evoluează industria,” a declarat Reyes, adăugând că inițiativa președintelui a forțat agențiile naționale să se adapteze la noile tehnologii și la impactul adus de criptomonede.
Astfel, El Salvador a evitat să acorde reglementarea cripto și autoritatea de reglementare agențiilor tradiționale de reglementare financiară - cum ar fi Biroul pentru Reglementarea Sistemului Financiar (SFS) - ci a creat CNAD de la zero, cu scopul de a crea un cadru de reglementare adaptat criptomonedelor, în loc să încerce să extindă regulile existente la activele digitale.
„Există o metodă de raționare inductivă: când văd o pasăre care merge ca o rață, înoată ca o rață și face sunete ca o rață, eu o numesc rață.” Dar în contextul activelor, activele digitale și instrumentele financiare tradiționale sunt complet diferite.
Acesta este și motivul pentru care CNAD, începând cu luna septembrie 2023, imediat după ce figurile proeminente din știința informatică, precum Reyes, au devenit lideri, a adoptat o abordare tehnică pentru a reglementa criptomonedele. Feedbackul primit de la companiile de criptomonede care obțin licența de furnizor de servicii pentru active digitale din El Salvador (DASP) a fost extrem de pozitiv.
Nick Cowan, CEO al companiei de soluții tokenizate VLRM, a declarat într-un interviu: „Nu ne așteptam deloc ca CNAD să fie atât de bine informat, să lucreze cu atenție și să fie expert în tehnologie.”
Victor Solomon, partener la compania de consultanță în tokenizare Tokenization Expert din El Salvador, a susținut această opinie. „Nu ne dorim să lăudăm excesiv El Salvador, dar modul în care au reușit să ajungă rapid la esența problemei noastre în revizuirea cererilor noastre este uimitor. Nu trebuie să pierdem timp explicând baza tehnică a afacerii noastre - ei deja înțeleg complexitatea tokenizării și măsurile de conformitate care vor fi adoptate. Reyes înțelege provocările reale cu care se confruntă afacerile, de la strângerea de fonduri până la navigarea reglementărilor, ceea ce îl face nu doar un șef de agenție de reglementare, ci un avocat pentru afaceri care are un impact pozitiv asupra economiei din El Salvador”, a adăugat Solomon.
Reyes s-a născut în El Salvador, mutându-se în Canada în copilărie pentru a scăpa de războiul care afecta țara. Se descrie ca având „realizări remarcabile”, având diplome de licență în științe informatice, matematică și fizică, precum și un MBA de la Harvard. Apoi, a urmat un doctorat în filosofie la Universitatea Prieteniei Popoarelor din Rusia, dar nu l-a finalizat din cauza pandemiei și a războiului din Ucraina.
Experiența sa profesională este extrem de complexă, având o carieră variată. După 15 ani de conducere a unei firme de consultanță, a dezvoltat oportunități de afaceri pentru Națiunea Indigena Missanabie Cree și a deschis chiar un bar la etajul superior al vilei sale de pe malul mării. Din 2013, este un adept al Bitcoin-ului, așa că în 2021 a decis să se întoarcă în El Salvador pentru a participa la procesul de naționalizare a criptomonedelor.
CNAD are 35 de angajați complet independenți, Reyes oferind angajaților standarde de exemplu: fiecare ar trebui să aibă o înțelegere profundă a tehnologiei de bază a criptomonedelor. De fapt, în prezent, 20 de angajați urmează un curs de criptografie de nivel postuniversitar la Universitatea CEMA din Argentina pentru a-și îmbunătăți cunoștințele profesionale.
„În ceea ce privește reglementarea activelor cripto, avem cea mai bine educată și completă echipă din lume,” a spus Reyes. „Dacă cineva nu știe cum să tranzacționeze Bitcoin, inclusiv șoferul meu, s-ar putea să nu poată lucra aici.”
Această echipă de elită a lăsat cu siguranță o impresie profundă asupra companiilor care caută să obțină licența pentru a opera în El Salvador.
„Reyes este un expert în tehnologie”, a spus Cowan, ai cărui clienți au colaborat cu zeci de alte organisme de reglementare la nivel global. „În alte jurisdicții, agențiile de reglementare înțeleg reglementările și protecția investitorilor, ceea ce este, desigur, crucial, dar nu neapărat înțeleg tehnologia, ceea ce uneori îți face munca destul de grea.”
„Este un proces foarte detaliat și complex. Am depus o cerere de 700 de pagini, dar după depunerea cererii, procesul decizional a fost mult mai rapid decât în alte țări... Procesul este conform cu orice altă procedură de reglementare pe care am avut-o înainte, nu a fost o altă abordare, ci doar mai rapidă,” a declarat Cowan.
Pentru Reyes, cunoștințele de criptografie ale agenției înseamnă că poate respecta unul dintre cele mai importante principii filozofice din acest domeniu - nu încredere, ci verificare - și verifică blockchain-ul de fiecare dată când interacționează cu o companie nouă care solicită o licență. Echipa nu se bazează pe documentele furnizate de oficialii de conformitate, deoarece aceste documente sunt adesea găsite că oferă informații eronate agențiilor de reglementare.
Reyes îi place să folosească o analogie pentru a explica de ce criptomoneda necesită o agenție de reglementare dedicată. „Dacă cumpărați o mașină electrică și aceasta se strică, îi dați-o unui mecanic cu 20 de ani de experiență, dar când deschide capota, nu va găsi un motor, doar o baterie, și nu va ști cum să o repare.”
Acesta este, de asemenea, motivul pentru care Reyes simte o diferență între criptomonede și activele financiare tradiționale. La prima vedere, acestea par foarte asemănătoare, dar, la o examinare mai profundă, se dovedește că sunt complet diferite. Acesta este, de asemenea, unul dintre motivele pentru care jurisdicțiile din întreaga lume progresează lent în implementarea cadrului de reglementare pentru activele digitale.
Cu toate acestea, El Salvador este o țară mică. PIB-ul său este de doar 35 de miliarde de dolari, situându-se pe locul 17 în America Latină și pe locul 103 în lume, această țară nu are propria monedă, nu are instituții financiare puternice și nici un ecosistem de dezvoltatori existent. Dar chiar și așa, în ceea ce privește reglementarea criptomonedelor, toate aceste lucruri s-au dovedit a fi un avantaj, deoarece El Salvador „a început de la zero”.
Revenind la analogia cu mașinile electrice, El Salvador poate să se concentreze imediat pe repararea bateriilor și motoarelor, fără a fi necesar să își transforme infrastructura existentă în garaje capabile să repare mașini Tesla.
„În alte țări, multe tehnologii noi sunt create de oameni raționali care încearcă să avanseze ecosistemul cripto, dar nu iau în considerare cum ar putea fi abuzată tehnologia și folosită ca instrument de spălare a banilor”, a spus Reyes. „Agențiile de reglementare au dificultăți în a determina cât de mult să relaxeze reglementările.”
„Suntem capabili să facem din CNAD punctul unic de intrare pentru toate activele digitale din această țară; orice entitate care nu a obținut permisiunea comisiei este ilegală.”
Un alt fapt este că instituțiile financiare din țările occidentale sunt cele care stabilesc regulile actuale, așadar, răsturnarea reglementărilor existente va avea un impact mai larg și mai grav decât în țările din America Latină. „Finanțele tradiționale au agenții de lobby care au luptat întotdeauna împotriva cripto, cum ar fi implementarea Operațiunii Chokepoint 2.0 (care se referă la acțiunile agențiilor de reglementare din SUA de a restricționa companiile de criptomonedă în accesarea serviciilor bancare). Ei vor face tot posibilul pentru a se asigura că această industrie nu va prospera”, a spus Reyes, care a avut un cont bancar canadian înghețat din cauza activităților sale în criptomonede. „Dar țările ca El Salvador, dacă pot acționa rapid, prind oportunitățile pe care le oferă cripto, vor beneficia enorm.”
Dar ce fel de mediu de reglementare dorește El Salvador să creeze?
Reyes a declarat că, în ceea ce privește instrumentele financiare, Bitcoin este „mai mult decât suficient”, dar, în afară de aceasta, CNAD este agnostic în privința tehnologiei. Majoritatea companiilor reglementate de acest organism funcționează pe Ethereum. Dimensiunea companiilor reglementate variază: de la giganți globali precum Tether și Bitfinex Securities la mici afaceri locale din El Salvador, conform lui Reyes, „aceste companii au început cu 2000 de dolari.”
Siguranța consumatorilor și siguranța financiară sunt priorități principale. De exemplu, aceasta înseamnă că se va solicita schimburilor să folosească portofele multi-semnat pentru a se asigura că nu va mai avea loc un alt incident de tip FTX sau că se va solicita ca blockchain-urile private ale companiilor să respecte anumite standarde de securitate. Identificarea fiecărui client este, de asemenea, o cerință obligatorie.
„Este important să subliniem că țara noastră a suferit ani de zile de amenințări din partea gangurilor. Așadar, punem un accent deosebit pe transparența financiară, spălarea banilor și problemele legate de terorismul financiar, care au fost integrate puternic în reglementare.” El crede că, dacă o companie de criptomonedă este reglementată în El Salvador, atunci poate obține licența în orice parte a lumii.
Reyes este deosebit de interesat de un domeniu: activele din lumea reală (RWA). În opinia sa, încercările precum VLRM și Tokenization Expert vor extinde gama de oportunități de investiție pentru investitorii de retail. „Înainte de apariția Robinhood, majoritatea tinerilor din SUA nu aveau șanse să cumpere acțiuni Tesla sau Nvidia. Robinhood a democratizat toate aceste acțiuni care erau disponibile doar pentru elitele superioare. Asta este funcția tokenizării. În următorii câțiva ani, cetățenii din El Salvador vor avea șansa să acceseze produse reglementate care nu sunt disponibile în alte jurisdicții.”
Reyes subliniază: „Acesta este primul moment din istoria modernă în care țările în dezvoltare pot conduce revoluția financiară, și nu sunt lăsate în urmă, neavând decât resturi. Încercăm să încurajăm alte țări să se concentreze asupra El Salvadorului, pentru a învăța cum să aplice modelul nostru în alte țări.”
