Să începem optimismul.
După victoria electorală a lui Donald Trump pe 5 noiembrie, Bitcoin a atins numeroase maxime istorice, memecoins sunt în creștere, iar chiar și NFT-urile disprețuite sunt din nou în creștere.
Pe măsură ce investitorii cripto se bucură de „zona de euforie”, experții se așteaptă ca firmele de investiții mai tradiționale să răspundă pieței în expansiune cu produse și servicii noi.
BlackRock, care a făcut valuri în ianuarie prin introducerea fondurilor tranzacționate la bursă Bitcoin, nu a pierdut deloc timp.
Săptămâna aceasta, gigantul de pe Wall Street a oferit opțiuni pe acele ETF-uri și acestea au avut un start fulminant.
Și acțiunea din întreaga piață abia începe.
Aceasta a fost concluzia de la un eveniment de săptămâna trecută co-organizat de DL News și Eterna Partners.
Pe panou a vorbit șeful strategiei globale Bullish, Chris Tyrer; Thomas Restout, CEO al creatorului de piață cripto B2C2; și Arnab Sen, CEO al platformei de tranzacționare de derivați cripto instituțional GFO-X.
Acești experți în piață și-au împărtășit părerea despre ce urmează pentru băncile mari și managerii de active.
Mai multe IPO-uri cripto
Schimburile cripto și alte afaceri care servesc în principal clienți cu amănuntul speră la reglementări adaptate dintr-un Congres mai prietenos cu cripto.
Aceasta va oferi acestor companii propriile căi de a se înregistra la autorități, și o conformitate mai puțin greoaie odată ce sunt înregistrate.
Dar companiile care oferă servicii instituțiilor sunt mai puțin îngrijorate de reglementare — sunt deja înregistrate la autorități.
Trebuie să fie, altfel băncile nu le vor atinge.
Tyrer a spus că era mai interesat dacă o Comisie pentru Valori Mobiliare și Burse prietenoasă cu cripto va pavea drumul pentru mai multe firme de active digitale să devină publice.
Poziția fermă a președintelui SEC, Gary Gensler, cu privire la cripto s-a transformat într-o interdicție de facto pentru firmele cripto care încearcă să facă IPO-uri, a spus Tyrer.
Aceasta a însemnat că Coinbase, schimbul de cripto, este una dintre puținele firme majore din SUA care este listată.
„Coinbase este o companie grozavă, dar au avut un avantaj nedrept,” a spus Tyrer.
Până acum.
Compania lui Tyrer, Bullish, susținută de Peter Thiel, este printre cele câteva — inclusiv Circle, eToro și Galaxy — care nu au reușit să obțină aprobările SEC pentru a deveni publice.
Tyrer a fost de acord că o reglementare mai clară este de dorit, „dar accesul la piețele publice va ajuta industria într-o măsură mult mai mare decât am văzut”, a spus el, adăugând că va oferi investitorilor profesioniști, în special, mai multe opțiuni.
Aplicare mai lentă
Pentru Restout, reglementarea a fost de asemenea de importanță secundară. Pentru o firmă relativ mică ca a lui, ceea ce este esențial este ca SEC să diminueze agenda sa agresivă de aplicare a legii.
Sub conducerea lui Gensler, agenția a căutat să forțeze afacerile cripto mari și mici să se conformeze legilor de valori mobiliare de 95 de ani care guvernează acțiunile și obligațiunile.
Deși o forță precum BlackRock poate depăși obstacolele de reglementare, firmele mai mici trebuie să facă față riscurilor și costurilor conformității.
Chiar și afaceri precum B2C2 — creatorul de piață înregistrează 35 de miliarde de dolari în venituri anuale — trebuie să fie prudenți.
„Așadar, pentru noi ca participanți în acest ecosistem, aceasta este o schimbare reală și majoră. Multe dintre cele mai mari instituții, cele care au dorit să intre în acest domeniu, au reușit să rezolve fiecare soluție,” a spus Restout.
Infrastructura pieței
Sen a spus că, deși instituțiile mari își arată interesul pentru active digitale și cripto, infrastructura de tranzacționare nu este încă acolo.
Majoritatea a ceea ce lipsește este în infrastructura piețelor — funcțiile de back office care procesează tranzacțiile și reduc riscul din spatele scenei în piețele de capital.
Băncile mari, care oferă serviciile de care firmele de investiții au nevoie pentru a tranzacționa orice clasă de active, nu vor intra cu totul în cripto până când acele componente nu sunt în loc.
Dar băncile se mișcă încet, iar tehnologia lor este învechită, a spus Sen.
„Băncile nu vor schimba toate sistemele lor tehnologice vechi pentru o clasă de active, și pentru o clasă de active care este mică,” a spus el.
Băncile trebuie să arate autorităților că monitorizează tranzacțiile pentru fraudă sau abuz de piață și trebuie să raporteze tranzacțiile autorităților, plus să știe cu cine tranzacționează.
„Nu este sexy, dar este o mare fricțiune pentru această clasă de active și pentru participarea instituțională,” a spus Sen.
„Indiferent de dimensiunea și scala în care instituțiile vor să tranzacționeze, ele vor să intermediaze prin bănci,” a spus el.
Dimensiune, tehnologie
„Dacă nu poți integra cripto în acordurile tale de colateral și acordurile de tranzacționare existente... vei ajunge să ai entități individuale mai mici tranzacționând la o dimensiune mai mică.
Pentru bănci, este vorba despre „tehnologie, sisteme, structură de piață, este ‘Cine mă confrunt cu perspectiva creditului?’” a spus Sen.
Cu toate acestea, cripto este mai mult decât suficient de matur pentru jucătorii mari, a spus Tyrer.
În clasa de active de 3,3 trilioane de dolari, Bitcoin a depășit recent argintul în valoarea totală de piață, a spus el.
„Bitcoin a funcționat timp de aproape 15 ani acum, nu a fost niciodată hackuit. Și încă ne întrebăm dacă această tehnologie este pregătită,” a spus Tyrer.
„În ce moment se schimbă acea mentalitate? În acest moment, este doar oameni care nu mai privesc la fapte.”
Contactați autorul la joanna@dlnews.com.
