Notă: această analiză este susținută de tabloul de bord Protocoale privind activele din lumea reală.
Tabloul de bord urmărește să analizeze 11 proiecte de active din lumea reală, împărțite în mod corespunzător în 4 subsecțiuni, după cum urmează:
Jetoane de securitate/piață secundară: Jeton INX - $INX
Imobiliare: Propy - $PRO, Elysia - $EL
Tokenizare/Securitizare: Centrifugă - $wCFG
Credit privat: Maple - $MPL, Truefi - $TRU, Clearpool - $CPOOL, Goldfinch - $GFI, Creditcoin - $CTC, Defactor - $FACTR, Polytrade - $TRADE
📊 https://m3talab.io/reports/real-world-assets-protocols
Contextul
În 2021, DeFi a lăsat un impact uriaș asupra lumii criptomonedelor. Până în noiembrie a acelui an, valoarea totală blocată (TVL) în DeFi a atins un maxim istoric de 179,17 miliarde de dolari.
Cu toate acestea, pe tot parcursul anului 2022, evenimentele incontrolabile de la căderea lui Luna și FTX au instigat rapid o scădere semnificativă a TVL. O mulțime de jetoane asociate cu DeFi la acea vreme au fost proiectate cu o economie slabă, implicând presiuni inflaționiste care au dus la o scădere instantanee a valorii de peste 90%.
Randamentele DeFi au scăzut, de asemenea, semnificativ. Zilele ușoare de a câștiga randamente mari în DeFi s-au încheiat, iar majoritatea randamentelor DeFi sunt acum aproape aceleași cu cele din finanțele tradiționale (TradFi). Deoarece evaluarea avantajelor și dezavantajelor dintre TradFi și DeFi are o importanță minimă, investitorii au început să-și mute banii din DeFi în căutarea unor oportunități mai bune de risc-recompensă.
Această schimbare a stârnit discuții în industria DeFi, unii investitori crezând că DeFi va deveni cu adevărat valoros atunci când este legat de activele din lumea reală (RWA). Pentru a nu trece cu vederea ideea că investițiile instituționale în cripto prin RWA sunt gata să introducă un flux nou, stabil și de impact de resurse pe piață. Deși această idee există de ceva vreme, 2023 este anul în care activele din lumea reală încep să primească o atenție semnificativă.
Ținând în vedere acest scenariu, următorul articol se va concentra pe explorarea și evaluarea categoriei de active din lumea reală (RWA) care iese în evidență ca cea mai proeminentă în prezent.
Ce înseamnă activele din lumea reală în cripto?
Mai simplu spus, sunt active tangibile și intangibile din lumea reală, care sunt simbolizate și reprezentate pe un blockchain. RWA-urile pot include investiții în imobiliare, mărfuri, lucrări de artă, metale valoroase, obligațiuni guvernamentale sau credit.
Pentru o mai bună înțelegere a ce sunt activele din lumea reală, citiți articolul „Ce este nou în Crypto: Tokenizarea activelor din lumea reală (RWA)”.
Analiza în lanț
Piața RWA câștigă acțiune în DeFi, ocupându-se în prezent ca al 6-lea sector ca mărime, în creștere de la locul 10 din iunie 2023. Merită remarcat faptul că datele ar putea fi subestimate, deoarece nu sunt incluse toate protocoalele, iar disponibilitatea datelor poate varia atunci când tokenizarea are loc pe privat. blockchain-uri.
Cu toate acestea, această creștere în clasamentul sectorului demonstrează adoptarea tot mai mare a protocoalelor RWA.
Potentialul sectorului
Portofelele active zilnice RWA au crescut constant cu cel mai recent număr mediu 7D de 446 portofele active pe săptămână.
Privind în perspectivă, piața activelor tokenizate include atât tokenizarea activelor în lanț, cât și fracționalizarea tradițională a activelor, cum ar fi ETF-urile, trusturile de investiții în imobiliare și resurse naturale, se estimează că va ajunge la 16,1 trilioane USD până în 2030.
Având în vedere valoarea totală a activelor globale de 900 de mii de dolari, capturarea chiar și a unui mic procent din această piață ar putea schimba jocul pentru industria blockchain. De aceea, viitorul RWA pare mai promițător ca niciodată.
Tendința actuală de lider: creditare și credit privat
Am ales 11 proiecte de active din lumea reală și le-am grupat în patru categorii:
Jetoane de securitate/piață secundară
Jetoanele de securitate reprezintă proprietatea sau beneficiile viitoare ale activelor și urmează reguli de reglementare mai stricte în comparație cu ICO-urile. Ele nu sunt tranzacționate pe bursele tipice și necesită o licență de sistem alternativ de tranzacționare (ATS) pentru a găzdui tranzacționarea.
Imobiliare
Imobilul este unul dintre cele mai atractive, dar mai dificile active de tokenizat. Acoperă active fizice precum case, birouri și terenuri. Investitorii găsesc sectorul imobiliar atrăgător, deoarece oferă oportunități pentru venituri pasive, cum ar fi veniturile din chirii și proprietatea parțială, făcându-l o clasă de active profitabilă.
Tokenizare / Securitizare
Lipsește claritatea în ceea ce privește acest domeniu și poate rămâne, cu excepția cazului în care autoritățile stabilesc linii directoare explicite și nu încetează să folosească această neclaritate pentru a urmări litigii împotriva anumitor schimburi.
De dragul acestei analize, o idee generală de tokenizare înseamnă pur și simplu convertirea RWA-urilor în token-uri digitale care pot fi stocate, gestionate și tranzacționate pe un blockchain. RWA-urile pot include o gamă largă de active, cum ar fi imobiliare, arte plastice, mărfuri și instrumente financiare.
Pe de altă parte, securitizarea este un proces care implică punerea în comun a activelor și apoi emiterea de valori mobiliare care reprezintă proprietatea în pool. Securitizarea poate fi utilizată pentru a tokeniza RWA, ceea ce le poate face mai accesibile pentru o gamă mai largă de investitori și le poate îmbunătăți lichiditatea.
Credit privat
Creditele private implică împrumuturi de la instituții nebancare, care au câștigat avânt din cauza reglementărilor bancare înăsprite de la criza financiară din 2008. Această tendință s-a accelerat și mai mult în climatul economic actual, mai ales având în vedere recentele falimentări ale băncilor. Soluțiile private de credit oferă avantaje atât pentru debitori, cât și pentru creditori. Împrumutații beneficiază de o flexibilitate sporită în comparație cu împrumuturile bancare tradiționale, în timp ce creditorii câștigă protecție asupra ratei dobânzii prin rate variabile, o caracteristică care nu se regăsește în opțiunile cu rată fixă.
Dintre cele 11 proiecte luate în considerare, Maple ($MPL), Goldfinch ($GFI), TrueFi (TRU) și Creditcoin ($CTC) se remarcă datorită numărului zilnic ridicat constant de portofel (Figura 4), care servește drept un indicator puternic al implicării și activității robuste a utilizatorilor în ecosistemele lor respective. Această tendință sugerează că utilizatorii manifestă o înclinație specială către platformele din sfera creditării și creditului privat.
Maple și TrueFi au apărut pentru prima dată ca lideri în domeniul creditelor private în lanț, lăudându-se cu împrumuturi totale substanțiale în prima jumătate a anului 2022. Ambele proiecte au depășit pragul de 500 de milioane de dolari, TrueFi asigurând 542,6 milioane de dolari, iar Maple adunând 882 de milioane de dolari. în total împrumuturi. Aceste cifre au fost o dovadă a creșterii robuste a sectorului de creditare DeFi la acea vreme.
Cu toate acestea, pe măsură ce piața criptomonedelor a suferit o scădere în a doua jumătate a anului 2022, împrumuturile active atât pentru Maple, cât și pentru TrueFi au fost martorii unui declin dramatic, scăzând cu aproximativ 90%. Această scădere ar putea fi atribuită condițiilor predominante de pe piața ursoaică, care au reprezentat provocări pentru diferite companii cripto. Multe astfel de întreprinderi s-au luptat să reziste furtunii, ceea ce a dus la o contracție a activităților lor de creditare.
Avanză rapid până la începutul anului 2023 până în octombrie și observăm o renaștere demnă de remarcat pe piața de creditare privată în lanț. Valoarea acestor împrumuturi a cunoscut o creștere remarcabilă, crescând cu 210 milioane USD în acest interval de timp. În mod semnificativ, o parte substanțială a acestei creșteri poate fi atribuită direct Centrifugei, ale cărei împrumuturi active restante au crescut cu 154 milioane USD.
Performanța impresionantă a Centrifuge evidențiază rolul său esențial în stimularea expansiunii pieței de creditare private în lanț, în special în fața condițiilor dificile de piață observate în anul curent. Această renaștere pe piața de creditare privată semnifică un interes și o încredere reînnoită în sectorul DeFi, indicând rezistența și capacitatea sa de creștere, chiar și în fața volatilității pieței.
Concluzie
Ascensiunea sectorului RWA în DeFi de pe poziția a 10-a la a șasea, în ciuda potențialei subreprezentări a datelor, spune multe despre integrarea accelerată a RWA-urilor în ecosistemele blockchain. Analiza noastră a evidențiat rezistența și adaptabilitatea sectorului, în special în creditarea și creditul privat, care se conturează a fi bastionele RWA.
În paralel, un val de inovație se extinde în sfera DeFi, deoarece entități proeminente precum Aave, Centrifuge, Circle, Coinbase, Base, Credix, Goldfinch și RWA.xyz își unesc forțele în cadrul Tokenized Asset Coalition (TAC), creând o punte între activele tradiționale. cu blockchain. În timp ce activele tokenizate pot reprezenta în prezent o parte din valoarea globală a activelor, extinderea lor proiectată la 16,1 trilioane de dolari până în 2030 sugerează o perioadă de transformare viitoare pentru adoptarea blockchain-ului, făcând sectorul RWA una dintre cele mai promițătoare frontiere din DeFi.
-------
Disclaimer
Opiniile exprimate aici au doar scop informativ și nu ar trebui considerate sfaturi de investiții. Este posibil să nu reprezinte în mod necesar opiniile M3TA. Deoarece fiecare oportunitate de investiție și tranzacționare implică riscuri, ar trebui să vă efectuați propria cercetare înainte de a lua orice decizie. M3TA nu își asumă nicio responsabilitate pentru activitățile de investiții ale utilizatorilor noștri sau pentru profiturile sau pierderile acestora. Articolele, datele și conținutul furnizate de M3TA nu trebuie să se bazeze pe nicio decizie legată de investiții. Nu vă sfătuim să investiți fonduri pe care nu vă permiteți să le pierdeți.
Acest articol, care cuprinde text, date, conținut, imagini, videoclipuri, sunet și grafică, este prezentat doar în scop informativ și nu este destinat pentru scopuri comerciale. M3TA nu poate garanta acuratețea, exhaustivitatea sau actualitatea conținutului, documentelor, datelor, materialelor sau paginilor site-ului web accesibile prin orice serviciu și nici M3TA și nici oricare dintre afiliații, agenții sau partenerii săi nu vor fi răspunzători față de dvs. sau de oricine altcineva pentru orice pierdere sau vătămare cauzată în totalitate. Conținutul disponibil prin intermediul acestui site web este proprietatea M3TA și este protejat de drepturile de autor și alte legi privind proprietatea intelectuală. Eșecul de a furniza citarea adecvată poate duce la acuzația de plagiat.