Sursa originală: E2M Research

Acest conținut este organizat din E2M Research, în fiecare vineri.

(Ipoteze și răsturnare) Această carte a adus multe beneficii vorbitorilor de la E2M Research. Sperăm că lectura nu se va limita doar la citit, ci și la aplicarea acestor idei valoroase în practică și chiar în propriile noastre cazuri de investiții pentru a le verifica.

Așa cum credem: există multe lucruri în lume care nu sunt doar alb sau negru; există multe „gânduri de terță parte” care ne încurajează să căutăm explicații mai bune, să încurajăm pe toată lumea să îndrăznească să facă ipoteze și să contrazică activ, având grijă să verifice și să aplicăm în viața reală.

Recent, piața a crescut bine; cum să deții pe termen lung active bune? Cum să reinvestești după ce ai vândut? Merită să discutăm din nou, invitații împărtășind și discutând din experiența lor în industrie.

Audio complet: https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/673b43ef43dc3a43879d5cb8

Selecție de puncte cheie

· Shen Yu Twitter @bitfish1

Dimensiunea activelor bune este determinată de evaluarea pe termen lung în funcție de cunoașterea actuală; dacă curba sa de dezvoltare și tendințele de creștere viitoare și punctele cheie sunt deja satisfăcute, atunci va fi plasată în coșul de active bune și comparată cu alte active.

Problema centrală este cum să deții pe termen lung după ce ai găsit un bun activ?

Aici trebuie subliniat că punctul central nu este doar pe nivelul rațional, ci mai mult pe nivelul psihologic, așa că trebuie să stabilim câteva metode și reguli atunci când suntem raționali pentru a ne asigura că, chiar și în stare de fomo, putem menține o relativă raționalitate.

Cum să construim această structură?

Aici trebuie să menționăm „metoda de gestionare a pozițiilor”, care necesită împărțirea piscinei de active în patru piscine:

Primul este portofelul rece, folosit în principal pentru a acumula monede, creând diverse obstacole care îți fac greu accesibil, punând activele de bază în el, aproximativ 60% sau mai mult din active.

Al doilea este portofelul călduț; acest sistem de portofel călduț este folosit pentru a gestiona activele, având o stabilitate și siguranță relativă în a oferi flux de numerar, astfel încât în condiții extreme de pesimism să ofere o minte relativ stabilă, aproximativ 20% ~ 30%.

Al treilea este portofelul cald, folosit în principal pentru consum, pentru a experimenta cu active speculative, pentru a încerca produse, oferind experiență în a determina dacă este un bun activ; aproximativ câteva procente din dimensiunea activelor sau chiar mai puțin. Dacă acest portofel devine mare din cauza consumului speculativ, atunci trebuie să îl transferi imediat în portofelul călduț sau în portofelul rece corespunzător.

Un alt lucru este portofelul de monedă fiat; aici există un principiu mic, 4%: 4% din activele din portofelul de monedă fiat reprezintă cheltuielile anuale. Presupunând că celelalte portofele au suferit un accident, dobânda din depozitele fixe sau din obligațiunile guvernamentale generate de portofelul de monedă fiat poate acoperi practic cheltuielile zilnice. Acest lucru poate fi considerat rezervele de trai și activele de izolare.

· Zhen Dong Twitter @zhendong2020

Dacă deții acum active Crypto sau Tesla, ai nevoie de mai multă înțelegere a unor modele precum teoria evoluției sistemelor complexe sau creșterea non-liniară și difuzarea inovației. Deoarece în era internetului de astăzi, viteza, eficiența și costul răspândirii informațiilor sau cunoștințelor sunt cu mult mai mari decât acum câteva decenii.

Pentru a înțelege activele bune, este necesar întâi un anumit nivel de cunoștințe de bază. Un motiv foarte important care împiedică multe persoane să dețină active bune este că majoritatea oamenilor au o percepție greșită despre deținerea pe termen lung, sau cel mai mare dușman al deținerii pe termen lung a activelor bune este entuziasmul pentru tranzacțiile pe termen scurt; mulți oameni confundă deținerea pe termen lung cu tranzacțiile pe termen scurt.

Ce spune Popper că este cel mai important? Cel mai important este mai multă rațiune umilă.

Cum să analizezi ce este un bun activ? Trebuie să faci constant decizii de investiție pozitive și bune, aceste decizii având o compunere pe termen lung, nu să faci muncă inutilă repetând acțiuni fără sens. Iar umilința înseamnă să știi că poți greși; odată ce îți dai seama că ai greșit, trebuie să continui să corectezi și să ajustezi.

· Odyssey Twitter @OdysseysEth

Deținerea pe termen lung a unor active bune are două puncte cheie: unul este înțelegerea, iar celălalt se numește termen lung. Înțelegerea se împarte în două tipuri: una rațională și cealaltă emoțională. Cum ne formăm această înțelegere? Ceea ce construim atunci când cumpărăm, în același timp va acționa pe nivelul de cunoștințe și pe cel emoțional când vindem. Cum construim această înțelegere? Aceasta este întrebarea despre cum să înțelegem activele bune.

Procesul de construire a cunoașterii va avea mai multe puncte, iar atunci când vinzi, toate acestea vor avea efect.

Primul punct este că nu ne vom întreba despre acele active timpurii, deoarece nu au atins niciodată punctul critic; dacă nu înțelegi de la început, este evident că nu te vei atinge de ele și nici nu le vei vinde ulterior. Dacă atunci când intri, ai depășit deja punctul critic, când te uiți mai târziu, te vei concentra mai mult și înțelegerea va fi foarte profundă.

Al doilea punct este să gândești și să verifici monopolul din multiple unghiuri. Dacă ai cumpărat din cauza monopolului, atunci motivul vânzării va fi doar dispariția monopolului sau apariția unui monopol mai bun. Această simetrie poate fi construită complet, iar înțelegerea procesului de monopolizare ne va ajuta să înțelegem mai bine nevoile utilizatorilor și piața potențială în ansamblu; acest proces va aduce o mulțime de construcții raționale și emoționale.

Activele bune, dacă sunt deținute pe termen lung, vor avea două aspecte:

Un aspect este câștigarea banilor în interiorul cunoașterii. Dacă ai înțeles clar la început harta de produse pe termen lung și ai realizat-o, ar trebui să vinzi acum? Nu neapărat; unii oameni pot câștiga această parte de bani, dar cei mai puțin norocoși nu vor câștiga bani dincolo de cunoaștere.

Pe de altă parte, banii sunt adesea non-liniari, depășind toate percepțiile inițiale. Ca investitor, trebuie să fii capabil să îmbrățișezi această surpriză și să nu folosești rațiunea limitată de acum 10 ani pentru a prezice viitorul, ci să construiești această asimetrie pentru a îmbrățișa beneficiile viitoare. Cum să îmbrățișezi beneficiile viitoare? Odată ce deții un activ, trebuie să recunoști caracteristicile sale, să accepți că este un bun activ și să ai încredere că va depăși așteptările.

Ce se întâmplă după ce vinzi și cum să reinvestești? De fapt, este mai mult o problemă psihologică, desigur, include și probleme de percepție. Din punct de vedere al percepției, dacă investești suplimentar în urma unei monopolii, pe această bază psihologică, atunci nu îți va păsa de prețul anterior, fie el mare sau mic, deoarece, odată cu monopolul, investiția s-a decuplat deja de preț. Cheia pentru a reinvesti este că ai vândut anterior, ceea ce este foarte dureros pentru aproape toată lumea. Mulți cred că investiția este doar o investiție, dar de fapt nu este așa; în spatele investiției există o dorință de a-ți dovedi valoarea sau de a rezolva problemele curente din viață. De multe ori, pentru a lua decizii de investiție bune, trebuie să rezolvi această dorință sau problema psihologică din spate. Dacă la început ești împins de o dorință foarte puternică, este foarte greu să iei decizii de investiție raționale.

· Întrebare: De ce trebuie să stabilim acest sistem de gestionare a pozițiilor?

Am statisticat unele dintre deciziile mele majore în tranzacționare; rata de succes a fost de doar puțin peste 40%, maxim 45%, așa că mai târziu, când făceam decizii importante, scriam un jurnal de decizii, analizând diferitele situații și emoțiile mele de atunci, apoi analizând înțelegerea mea asupra dezvoltării lumii și judecățile mele viitoare asupra acelui eveniment, de ce am luat acea decizie și dacă voi regreta, revenind la aceasta după șase luni sau un an.

În cele din urmă, vom descoperi că lumea este necunoscută, iar modelarea noastră asupra acestei lumi reale și raționalitatea noastră sunt limitate; în procesul de modelare, trebuie să ne asigurăm că avem o minte și o atitudine deschisă.

Există unele greșeli foarte dureroase; aceste greșeli sunt, în esență, informațiile pe care ne le oferă lumea reală. Adesea, cheia pentru a crește este să nu cădem în capcana emoțiilor atunci când realitatea oferă feedback și informații reale și utile, și să putem revizui, gândi și itera ulterior. (Shen Yu Twitter @bitfish1)

· Întrebare: Care este mai dificil, descoperirea unui bun activ sau reinvestirea după ce ai vândut?

Reinvestiția este în sine mai dificilă decât găsirea unor active bune. Multe persoane care dețin Bitcoin au vândut după ce au obținut o parte din profituri; sunt foarte puțini cei care, după ce vând, pot cumpăra din nou. Nu mai vorbi despre reinvestiție. Reinvestiția înseamnă a aloca o proporție semnificativă din active într-un tip de activ, ceea ce este în sine o provocare.

Când am cumpărat Tesla, deși am cercetat foarte mult, am realizat că în continuare nu am putut cumpăra, așa că am putut obține doar o valoare absolută. Așa că am observat că natura umană nu se adaptează foarte bine la aceste numere mari, inclusiv când jucam poker am observat că creșterea valorii absolute a cecurilor aduce presiune psihologică; deși din perspectiva părții de active nu pare mult, acea valoare absolută totuși se compară involuntar cu cheltuielile obișnuite.

Reinvestiția după ce ai vândut este mai greu de realizat din cauza confruntării cu greșelile; recunoașterea greșelii nu este suficientă, ci este un proces care necesită reconstrucția multor logici fundamentale. În al doilea rând, atitudinea față de greșeli este de asemenea o problemă, deoarece uneori o corelăm cu imaginea personală, considerând că recunoașterea unei greșeli este rușinoasă. Unii oameni obișnuiți consideră că a greși este rușinos, dar mulți oameni inteligenți cred că a nu avea capacitatea de a corecta greșelile este mai rușinos.

Cadrele filozofice științifice ale lui Popper sunt de asemenea un antidot; putem înțelege dintr-o perspectivă filozofică că întreaga umanitate înaintează pe baza acestor greșeli, iar singura modalitate de a crea noi cunoștințe este prin ipoteze și răsturnarea lor. Aici eliminăm acele ipoteze greșite, iar ceea ce rămâne la final este relativ corect. Aceasta înseamnă că procesul de a face greșeli este inevitabil, dar este și singura noastră cale de a găsi noi cunoștințe. (Peicai Li Twitter @pcfli)

Link original