Unele indicatori cheie de pe piață încep să sugereze că, pe măsură ce entuziasmul generat de alegerile din SUA slăbește, tendința ascendentă a dolarului provocată de Trump ar putea fi deja stabilizată.

Indicele cursului de schimb al dolarului de la Bloomberg a scăzut marți pentru a treia zi consecutivă, după ce a atins un maxim de doi ani săptămâna trecută. Indicatorii de momentum sugerează că spațiul pentru o creștere suplimentară pe termen scurt ar putea fi limitat.

Potrivit traderilor, fluxul de capital al investitorilor nu mai este unidirecțional, iar părerea despre direcția dolarului începe să devină mai prudentă.

Antony Foster, șeful tranzacțiilor pe piața valutară G10 de la Nomura International Plc din Londra, spune: „Tendința puternică a dolarului după alegerile din SUA a intrat cu siguranță în ape mai agitate.”

De la sfârșitul lunii septembrie, dolarul a început să se recupereze, în parte din cauza planului președintelui ales al SUA, Trump, de a crește tarifele, precum și a temerilor că agenda sa ar putea stimula inflația și ar putea împiedica Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor. Indicele de schimb valutar Bloomberg pentru dolar a crescut cu 5,3% în acest an.

Din punct de vedere tehnic, indicatorul stochastic lent al dolarului (un indicator de momentum) arată că moneda a atins ceea ce se numește zona de supracumpărare. Niraj Athavle, șeful vânzărilor și marketingului de la JPMorgan din Singapore, a afirmat că indicele de preferință pentru riscuri în valută al băncii a generat un semnal de vânzare a dolarului pe 15 noiembrie.

Părerea investitorilor despre fundamentele altor monede majore este de asemenea un factor. Euro față de dolar s-a recuperat de la un nivel de suport de 1,05 după o scădere de trei luni. Alte niveluri tehnice de suport sunt la minimul din 2023, 1,0448.

Foster de la Nomura spune: „Sentimentul pe piață față de euro este foarte inconsistent, unii vorbesc despre paritate sau prețuri mai mici, în timp ce alții cred că acum este momentul să cumpere. Vedem multe conturi care își închid pozițiile scurte pe euro, dar nu toate conturile sunt așa.”

Deși guvernatorul Băncii Japoniei, Ueda Kazuo, nu a sugerat marți că va crește ratele în cadrul întâlnirii Băncii Centrale din decembrie, dolarul față de yen este de asemenea greu de a depăși 155. Foster spune: „Fluxurile de yen sunt, în majoritatea cazurilor, bidirecționale.”

Chiar și fondurile de hedging care inițial s-au concentrat pe aprecierea dolarului față de euro, yuanul offshore și yenul, par să își reducă pariurile pe creșterea continuă a dolarului.

Athavle de la JPMorgan spune: „În ultima săptămână, la nivel global, dolarul a înregistrat în general un flux net de vânzări. Companiile de gestionare a activelor sunt cumpărători modesti de dolar față de euro și lire sterline, dar acest lucru a fost compensat de vânzările de către fondurile macro pe dolar față de euro.”

Desigur, mulți de pe Wall Street continuă să susțină o apreciere a monedei americane. Fondurile de hedging, companiile de gestionare a activelor și alți speculatori s-au pregătit pentru o apreciere suplimentară a dolarului.

Conform celor mai recente date ale Comisiei pentru Comerțul cu Materii Prime (CFTC) pentru săptămâna care se încheie pe 12 noiembrie, ei dețin aproximativ 17,7 miliarde de dolari în contracte care vor beneficia de pe urma aprecierii dolarului.

Strategii de la Goldman Sachs au abandonat în această lună perspectiva pe termen lung a deprecierii dolarului, deoarece consideră că dolarul are motive să rămână „puternic pentru o perioadă mai lungă”. Ei afirmă că politicile protecționiste ale lui Trump ar putea reaprinde inflația și ar putea determina Rezerva Federală să încetinească ritmul reducerii ratelor dobânzilor, ceea ce ar putea duce la o creștere de aproximativ 3% a indicelui dolarului ponderat comercial în următorul an.

Deși echipa de la Morgan Stanley consideră că dolarul va rămâne mai mult în intervalul de fluctuație până în 2025, ei se așteaptă ca dolarul să continue să crească în acest an.

„Politica internă a noului guvern ar putea menține economia într-o stare de relativă activitate, iar politica comercială ar putea exercita o anumită presiune ascendentă asupra dolarului”, spune traderul de valută de la Monex, Helen Given. „Dacă aceste politici nu sunt adoptate sau nu funcționează, dolarul ar avea încă un anumit spațiu de scădere, dar riscurile cu care se confruntă dolarul rămân în mare parte ascendente.”

Articolul este preluat din: Jin Shi Data