MicroStrategy, compania fondată de Michael Saylor, a devenit în centrul atenției datorită strategiei sale puternice de investiții în Bitcoin. În timp ce investitorii apreciază creșterea valorii companiei datorită Bitcoin, articolul evidențiază multe lucruri de luat în considerare atunci când citești cu atenție cifrele și strategia financiară.
1. MicroStrategy a depășit performanța Bitcoin în ultimii 3-4 ani:
• Profit: Dacă ați investit 100 USD în MicroStrategy (MSTR) și Bitcoin (BTC) în urmă cu trei ani, suma de astăzi este de 450 USD (MSTR) și, respectiv, 140 USD (BTC). Calculat de acum 4 ani, raportul era de 2.700 USD (MSTR) față de 550 USD (BTC).
• Motivul principal: Compania a folosit piețele de datorii și de acțiuni pentru a-și extinde deținerile Bitcoin, ceea ce a făcut ca capitalizarea bursieră a MSTR să crească mai rapid decât valoarea directă a Bitcoin.
2. Creștere datorită „expansiunii multiple” (expansiunea coeficientului):
• Multiplu de active: Deși veniturile anuale ale MicroStrategy sunt puțin sub 600 de milioane de dolari și profituri negative în ultimii trei ani, valoarea companiei se bazează în continuare aproape în întregime pe deținerile sale Bitcoin.
• În prezent, capitalizarea bursieră a MSTR este de 71,8 miliarde USD, de 2,89 ori mai mare decât valoarea Bitcoin pe care o dețin (24,8 miliarde USD). Acest număr a crescut brusc față de coeficientul de 0,35 din octombrie 2020, când investitorii se îndoiau de capacitatea companiei de a rambursa datoria.
• Investitorii se așteaptă ca acest raport să continue să se extindă, ceea ce duce la previziuni extrem de optimiste, cum ar fi prețul acțiunilor MSTR ar putea ajunge la 2.300 USD, 5.000 USD, chiar 35.000 USD în viitor.
3. „Randamentul BTC” și modul în care MicroStrategy crește cantitatea de Bitcoin per acțiune (BTC per acțiune):
• MicroStrategy folosește datoria la costuri reduse și diluarea stocurilor pentru a crește deținerile de Bitcoin. Acest lucru ajută fiecare acțiune MSTR să-și crească expunerea la Bitcoin de la an la an:
• 1,8% în 2022
• 7,3% în 2023
• 16% în primele 3 trimestre ale anului 2024.
4. Notă importantă despre cuvântul „litere fine” din rapoartele financiare:
• Cifrele nu reflectă în totalitate: Cifrele randamentului BTC sunt calculate pe baza acțiunilor existente la momentul raportării, excluzând datoria sau opțiunile care se pot dilua în viitor.
• MicroStrategy recunoaște că $BTC cifrele de randament pot fi supraevaluate sau subestimate dacă datoria sau opțiunile sunt exercitate în viitor.
5. Riscuri și provocări viitoare:
• Datorii mari și risc de diluare: Cea mai mare parte a datoriei companiei are un termen de 4 ani, cu drepturi de conversie a acțiunilor sau evenimente financiare importante. Când aceste datorii ajung la scadență, compania poate fi nevoită să:
• Vindeți mai multe acțiuni (diluați acționarii).
• Vinde Bitcoin pentru plată.
• Încredere și date limitate: Deși MicroStrategy a avut rezultate bune în ultimii trei ani, datele sunt încă limitate, mai ales atunci când obligațiile de datorie se întind pe cel puțin patru ani.
Încheia:
MicroStrategy este o companie unică în industria criptomonedei, cu o strategie de a acumula Bitcoin prin datorii și capital. Cu toate acestea, investitorii trebuie să ia în considerare cu atenție valorile financiare și riscurile potențiale asociate cu datoria și diluarea viitoare a stocurilor. Succesul companiei depinde nu numai de prețul Bitcoin, ci și de managementul financiar înțelept al lui Michael Saylor și al echipei de conducere.