Autorul original: @lazyvillager 1, crypto Kol
Traducere originală: zhouzhou, BlockBeats
Nota redactorului: De la victoria lui Trump, COIN și BTC au crescut semnificativ, dar autorul este mai înclinat spre ETH și are așteptări pozitive pentru dezvoltarea ecosistemului Base L2. Base are potențialul de a se remarca în competiție, atrăgând MEME, dApp-uri pentru consumatori și mai multe activități on-chain. ETH rămâne centrul activelor digitale, iar Base, ca levier on-chain pentru Coinbase, beneficiază de resursele și sprijinul Coinbase, având raritate și inovație, capabilă să atragă utilizatori pe termen lung, fără a depinde de stimulentele tradiționale în tokenuri. Activitatea și TVL-ul ecosistemului Base continuă să crească, demonstrându-și potențialul în ETH-L2.
Iată conținutul original (pentru a facilita înțelegerea, conținutul a fost reorganizat):
Judecata de bază asupra dezvoltării viitoare
De la victoria lui Trump pe 5 noiembrie, COIN și BTC au condus, crescând cu 70% și respectiv 16%. Personal, mă înclin mai mult către ETH și, bazându-mă pe temele despre tokenurile MEME pe care le-am scris în octombrie, cred că mai multe factori favorabili se adună pentru ecosistemul Base L2:
1. Să „câștige” competiția cu alte L2, chiar și cu rețeaua principală ETH, devenind ecosistemul preferat pentru MEME, dApp-uri pentru consumatori și atragerea atenției
2. În competiție cu modelul integrat „full-featured” al SOL, ca un ecosistem de vârf compatibil cu EVM
Punctul meu principal este simplu, ETH rămâne centrul ecosistemului activelor digitale, toate proiectele derivate depinzând de două principii fundamentale pentru a stimula efectele de rețea:
a. Tokenurile „subiacente” trebuie să aibă performanțe puternice în comparație cu competitorii lor;
b. Tokenurile „subiacente” trebuie să aibă „raritate”
Prin urmare, în această competiție pentru atenție, în majoritatea cazurilor, alegi efectiv un anumit token (chiar dacă aceasta este doar o modalitate simplificată) pentru a reflecta avantajul său. În următoarele câteva săptămâni (această tendință a început deja), comunitatea CT va discuta de ce un anumit token ar putea câștiga (de exemplu, rivalul SOL sau tokenul MEME) sau de ce o aplicație care susține un anumit token ar putea avea succes (precum tokenurile utilitare, guvernarea DeFi etc.).
Ceea ce vreau să sugerez este că, începând de astăzi, o alegere cu un avantaj ajustat la risc este să pariezi pe un ecosistem fără tokenuri. În opinia mea, modul în care este organizat Base îi oferă cel mai puternic potențial de adoptare continuă, iar sabia cu două tăișuri este că ar putea depinde de o nouă ascensiune a ETH.
Cu toate acestea, având în vedere că consider că potențialul ETH este subestimat - dacă/când valorile relative între BTC, ETH și SOL cresc în următoarele săptămâni, va fi necesar un „rezervor” pentru a susține aceste noi bogății generate și reciclate.
Cred că Base are șanse să câștige această poziție
1. Interconectivitatea „faucetului” de pe Base a crescut semnificativ anul acesta, dar nu a fost suficient apreciată.
2. Base are o valoare strategică importantă pentru COIN și un bilanț real pentru a oferi suport.
3. Base a trecut prin multe teste în acest an și a avut o performanță destul de bună.
Mi-am ajustat în consecință expunerea și voi discuta în detaliu în tweet-urile următoare despre logica mea și despre riscurile și măsurile de atenuare implicate în redirecționarea traficului on-chain către Base, pe care îl consider cel mai dinamic „parc de distracții”.
memecoin și mediul său de succes de obicei
Cheia este că memecoin-urile cu o capitalizare de piață mică oferă, de obicei, randamente necorelate, iar activitatea on-chain tinde să crească în jurul incertitudinilor majore.
(Puterea rezilienței: rolul tokenului MEME în construcția de portofolii)
Reflectarea puterii activelor principale și impactul lor asupra activităților on-chain
Pe baza punctelor de mai sus, cred că activitatea on-chain va avea o performanță foarte puternică în următoarele săptămâni.
Performanța activelor principale susține această tendință - cererea de cumpărare este condusă în principal prin spot, iar contractele deschise (OI) pentru ETH și BTC au fost în mare parte resetate la nivelurile de dinainte de alegeri, iar creșterea ratelor de finanțare provine în principal din lipsa creării de noi shorturi (și nivelurile pe care le-au depășit în ultimele zile - suma lichidărilor short a atins 1 miliard de dolari, cea mai mare valoare din acest an), și nu din utilizarea excesivă a levierului.
Prin urmare, bazându-mă pe punctul de vedere că există suport în intervalul de preț actual, cred că activitatea on-chain va deveni un loc de adunare pentru fondurile off-chain, fondurile noi și capitalul reciclabil. Capitalul generat în ultima săptămână contrastează cu capitalul din cele 3-4 săptămâni anterioare ale alegerilor. Acesta din urmă a asistat la o creștere semnificativă a finanțării și a contractelor deschise, dar, în afară de BTC, alte active au avut dificultăți reale în a atrage ceea ce numesc „fondurile mercenare”.
Fluxul de capital din ultima săptămână a apărut nu doar pe active în afara BTC (toate activele alese au crescut în mod obișnuit la nivel global), ci chiar și DOGE - un indicator foarte important, reflectând trăsăturile acestor „cumpărători”: dispuși să folosească levier, dispuși să speculeze și să tranzacționeze 24 de ore. Acești cumpărători nu sunt restricționați de orele de tranzacționare din Statele Unite, similar cu creșterea BTC din octombrie.
În acest mediu de preț, suntem de doar o săptămână - fenomenul de dislocare al pieței este semnificativ: capitalul are nevoie de timp pentru a evalua dacă aceste fonduri sunt iraționale sau substanțiale. În această perioadă, proiectele care pot fluctua semnificativ la margine ar trebui să genereze cele mai semnificative efecte de reevaluare.
Base este deja „câștigătoare” - deși nu a emis tokenuri
Base ar putea fi unul dintre cele mai greșit înțelese ecosisteme actuale, având în vedere că, din cauza modului său special de construcție, Base îi lipsește pe tipii tipici de investitori KOL nativi în criptomonedă pentru a gestiona și a răspândi informațiile. Cu toate acestea, din perspectiva diferitelor măsurători, Base „câștigă”. Atenția pe care Base o atrage este poate cea mai disproporționată dintre toate proiectele, în raport cu creșterea utilizatorilor/wallet-urilor/TVL.
Vă rog să consultați imaginea de mai jos, care surprinde atenția acordată Base de către elfa ai, în ceea ce privește mențiunile colective, aproximativ 18 mențiuni pe CT în ultimele 7 zile, de 10 ori mai puțin decât ARB, și aproximativ echivalent cu mențiunile STARKNET, BLAST și OP.
Este singurul ETH-L2 cu TVL în creștere constantă pe parcursul anului, deși nu a stabilit stimulente pentru utilizatori, așa cum au făcut alte L2 (de exemplu, BLAST GOLD). Cu un TVL de 3 miliarde de dolari, TVL-ul său depășește chiar și ARB (ARB administrează HyperliquidX, care are aproximativ 1 miliard de dolari TVL).
În luna octombrie, Base a generat cele mai mari venituri din ecosistemul său în dezvoltare (aceasta fiind o lună în care TRON a scăzut, iar Base și ETH au crescut). În prezent, Base are și cele mai multe portofele active independente și numărul de tranzacții (datele reale ar trebui tratate cu precauție, dar aceasta este singura imagine pe care o putem trasa).
Base amintește de SOL din trimestrul patru al anului trecut - un mediu care atrage constructori atunci când atenția este scăzută.
Base disruptă și sfidează modelul tradițional de operare L1/L2
Modelele de operare tradiționale sunt de obicei următoarele:
1. Există o viziune pentru un ecosistem, ideal ar trebui să aibă variante unice (mai rapide, mai fiabile, mai descentralizate, mai ușor de construit, mai puțin de încredere etc.)
2. Strângerea de fonduri prin oferirea de tokenuri cu valoare aproape zero (de obicei către companii cu cele mai bune relații și resurse)
3. Pe măsură ce construiește, se leagă de dezvoltatorii de dApp - fiecare blockchain caută de obicei o „bancă” locală, astfel încât ar putea exista un tip de protocol de împrumut și un protocol de tranzacționare. Dezvoltatorii sunt recompensați prin tokenuri pentru a realiza dezvoltarea on-chain.
4. Atrage utilizatori prin programe de stimulare bazate pe puncte/tokenuri, utilizatorii depun/stakează capital stabil pentru a obține recompense.
5. Utilizatorii/TVL-ul nou oferă echipei fondatoare o bază pentru a strânge fonduri de la o nouă rundă de investitori și pentru a realiza o a doua rundă de finanțare la o evaluare mai mare - și indică fluxul de utilizatori/fonduri.
6. După lansarea blockchain-ului, utilizatorii primesc recompense inițial prin tokenuri neblocante; în timp ce investitorii și membrii echipei trebuie să aștepte prin tokenuri blocate. (Dar proporția trebuie să fie mult mai mare)
7. Programele de împrumut colaborează adesea cu market makers și investitori pentru a depozita și a menține capitalul on-chain prin promisiunea de venituri.
8. Treptat, speranța este că prin anumite indicatori (precum interconectivitatea, utilizabilitatea, bogăția ecosistemului etc.) va permite intrarea și retenția capitalului organic - reducând sau eliminând astfel nevoia de capital diluat.
9. Echipa fondatoare plătește susținătorii și angajații timpurii prin tokenuri - în această epocă, tokenurile devin de fapt cheltuieli gratuite (folosite pentru a plăti furnizorii). Ideal, ecosistemul ar trebui să susțină dezvoltarea sustenabilă a lanțului prin venituri serializate.
Acest model a ajuns la maturitate și este acum subminat, HyperliquidX devenind cel mai tipic exemplu de lansare care nu depinde de metodele tradiționale și ignoră majoritatea măsurilor de mai sus.
Anul acesta, această modalitate de strângere de fonduri a eșuat evident în mai multe etape, punctele slabe fiind concentrate pe:
· Mecanismele de stimulare a mineritului sunt de obicei foarte neclare; odată ce capitalul este blocat, devine „ostat” ceea ce permite echipei să ignore consecințele și să schimbe retroactiv termenii.
· Investitorii/membrii echipei pot stake-lock tokenuri - ceea ce face ca, chiar și atunci când tokenurile originale de blocare nu au lichiditate, recompensele din stake să poată fi vândute în momentul TGE (evenimentul de generare a tokenurilor), diluând grav investitorii de retail.
· Capitalul nou este foarte scump (costul oportunității în domeniul criptomonedelor este extrem de ridicat), astfel încât, fără o diluare semnificativă sau manipularea ofertei, utilizatorii sunt foarte utilitari și, odată ce recompensele sunt epuizate, de obicei aleg să plece.
De ce are Base mai multe șanse de succes?
Base nu este doar un L2, este levierul on-chain pentru Coinbase - Coinbase a obținut această oportunitate prin reducerea reglementărilor aduse de victoria lui Trump (adică îmbunătățirea mediului politic).
Cu alte cuvinte, Base nu intenționează să câștige prin modalitatea tradițională „de coadă groasă” pe care am menționat-o mai sus, ce înseamnă asta? Iată un extras din apelul de câteva luni de la Coinbase, care arată cum echipa vede Base:
Base este (acestea sunt doar câteva aspecte):
1. Platforma de testare a sinergiei cu CIRCLE și dezvoltarea unui portofel inteligent. Coinbase poate colecta date în timp real, construind un ecosistem „Eden” cu adevărat independent (adică: i. atragerea utilizatorilor, ii. ghidare fără probleme, iii. configurarea unui portofel inteligent prin utilizarea unei chei de acces în loc de fraze tradiționale secrete, iv. furnizarea unui „parc de distracții” pentru speculație)
2. Pe măsură ce Coinbase se transformă într-o afacere de servicii recurente (de exemplu, prin abonamente Coinbase One), în loc să se bazeze pe taxe de tranzacționare volatile, viziunea echipei este de a atrage pe termen lung cei mai mulți utilizatori de retail, în loc să perceapă cât mai multe taxe pe termen scurt.
Ultimul este o microcosmos al modelului de captare a valorii extrase pe care fiecare blockchain îl urmează - datorită creației de tokenuri și naturii lor inerente. Separând ecosistemul de tokenuri, Base poate adopta o viziune pe termen lung pentru a „câștiga”. Cu alte cuvinte, singura modalitate prin care Base va face bani în viitor (deoarece COIN există deja ca acțiune) este prin a face aplicațiile și utilizatorii să plătească „chirie”.
Cel mai important aspect este:
Cea mai mare diferență între Base și alte proiecte blockchain este că beneficiază de suportul unei companii care are un bilanț real. Orice alt ecosistem, cel puțin într-un anumit moment, a fost susținut de contrapărți cu stimulente financiare care caută un profit. Iar aceste contrapărți nu dețin capital nelimitat.
Odată ce au obținut recompense, aceste suporturi (fie ele financiare sau comunitare) se vor retrage. Prin urmare, celelalte ecosisteme au un ciclu de viață, sau o limită de timp, iar noile fonduri de suport vor înceta în cele din urmă să mai intre, iar produsele vor trebui să facă față singure. Vei observa în următoarele 12 până la 16 luni că unele ecosisteme au început deja să se lupte (de exemplu: închiderea platformelor).
Dar situația lui Base <> Coinbase s-ar putea să nu fie la fel. Dacă Base încetează să primească suport, înseamnă că o parte importantă a Coinbase a eșuat (ceea ce înseamnă și eșecul viziunii strategice generale). Deoarece Coinbase în sine generează trafic și venituri prin „locul prețului”, putem specula că Base ar putea obține un tip de suport financiar „evergreen”.
Base și-a dovedit reziliența
Base a apărut inițial ca platformă de bază pentru Friend Tech (la acea vreme, practic era o carcasă goală, cu opțiuni funcționale limitate). De atunci, a trecut prin următoarele etape importante:
1. Migrarea aplicațiilor, cum ar fi timedotfun. Vă rog să verificați răspunsul lui jessepollak: link. Aceasta este o atitudine foarte pozitivă și un spirit de susținere, înțelegând că fiecare lanț are valoarea sa unică.
2. Singurul proiect care a reușit să incubeze o altă L2 - degentokenBase. DEGEN a obținut atenția în urmă cu câteva luni, rapid ridicându-și evaluarea la 600 de milioane de dolari, rivalizând cu auto-construirea și ascensiunea apecoin în această lună.
3. Singura lanț care poate găzdui aplicații legate de AI, la fel ca SOLANA - VIRTUAL, a crescut de la 0 la 500 de milioane de dolari în mijlocul trendului AI și memecoin din octombrie.
În opinia mea, niciun alt ecosistem nu poate susține un astfel de nivel de atenție și să conducă un astfel de flux de capital. Prin urmare, întrebarea este: dacă alte ecosisteme pot face acest lucru, de ce nu au reușit? Astfel, Base demonstrează evident capacitatea de a susține proiecte/aplicații inovatoare și interesante, depășind cu mult simpla ciclare a veniturilor sau aplicațiile de împrumut.
Iată câteva alte exemple:
warpcast
BlueSocialApp
OnchainKit
liberoverse
Sofamon xyz
BetBase xyz
monedevisfantastice
ethxy
Aceasta nu este o listă exhaustivă, nici o recomandare pentru niciunul dintre numele menționate aici, ci doar o prezentare a diversității proiectelor creative construite pe Base de la ultima iterație, în special în era Friend Tech (când majoritatea acestor aplicații nu erau încă lansate oficial).
Cumpărați într-un moment considerat ca un fundal de valoare
A face profit pe Base este, în esență, a paria pe succesul întregului ecosistem, chiar și ca un agent al Coinbase. Nu există un singur token care să concentreze cererea, astfel încât adevăratele efecte de rețea pot fi realizate la nivel global.
În prezent, majoritatea tokenurilor de pe Base sunt la un minim ciclic - și nu voi oferi nume de tokenuri sau recomandări, dar pot observa câteva exemple de grafice, acestea fiind alese aleatoriu.
Prin urmare, cred că Base este cel mai atractiv loc pentru investiții de capital, deoarece, de fapt, pariezi pe două aspecte - iar aceasta nu are legătură cu utilizarea levierului sau cu alegerea inteligentă a tokenurilor:
1. ETH rămâne stabil și găsește un fundal care să ofere cerere on-chain (am discutat anterior despre asta),
2. Câștigătorii ETH doresc să recupereze profituri undeva.
Având în vedere lipsa opțiunilor organice pe rețeaua principală (aceste opțiuni au fost transferate pe L2) și cererea slabă pe piața NFT anul acesta, pariez că aceste atenții și fonduri se vor concentra pe Base.
În concluzie - atâta timp cât ETH rămâne puternic, Base ar trebui să rămână la fel de popular.
Link original
