Traducere: zona de blockchain accesibilă
În ultimele zile, lumea criptomonedelor a fost agitată, bitcoinul a depășit rapid 93000 de dolari după victoria lui Trump. Amintindu-mi că în 2018 am început să scriu despre criptomonede, bitcoinul avea o valoare de aproximativ 3000 de dolari, iar acum asist la dezvoltarea rapidă a acestei piețe.
Am discutat cu o duzină de investitori în capital de risc din domeniul cripto, deși toți erau vizibil entuziasmați de victoria lui Trump și de creșterea bitcoinului, majoritatea au continuat să-și respecte planurile de investiții pe termen lung. Totuși, unii investitori își ajustează strategiile, concentrându-se mai mult pe noile tendințe și schimbări din mediul politic și de piață.
Partenerul fondator Lasse Clausen de la 1kx a spus: „Entuziasmul din întreaga industrie este justificat. Este greu pentru cei din afară să înțeleagă suprimarea inovației de către guvernul anterior, iar acum antreprenorii pot experimenta liber, vor apărea multe produse noi promițătoare.”
Arianna Simpson, partener la a16z crypto, a exprimat o opinie similară, subliniind că „ultimii ani au fost plini de provocări pentru industria criptomonedelor”, dar ea preconizează că schimbările majore de politică vor fi extrem de favorabile pentru constructorii și companiile din Web3.
Pe măsură ce administrația Trump se așteaptă să aducă claritate în reglementarea criptomonedelor, investitorii se așteaptă ca mai mulți fondatori să intre în domeniul Web3. La începutul acestei săptămâni, Portal Ventures, fondat de fostul investitor de la Insight Partners, Evan Fisher, a strâns 75 de milioane de dolari pentru un fond dedicat investițiilor în start-up-uri cripto. Fisher crede că antreprenorii de succes care au ezitat anterior să intre în domeniul cripto din cauza riscurilor legale și de reglementare vor participa acum mai activ. El a afirmat: „Vom vedea mai mulți fondatori de top intrând treptat în industria cripto.”
Jake Brukhman, fondator și CEO al CoinFund, a declarat că firma se pregătește pentru „superciclul” de criptomonede care urmează. CoinFund are suficiente fonduri pentru runde de seed, capital de risc și investiții de lichiditate și a adăugat 6 membri noi anul acesta, dintre care 5 s-au alăturat în ultimele două până la trei luni.
1. Pariază pe cripto-AI, DeFi și alte domenii
Privind spre viitor, investitorii în capital de risc din domeniul cripto își concentrează atenția asupra sectorilor cu potențial ridicat, inclusiv cripto-AI, DeFi, tokenizarea RWA (active reale), infrastructură, stablecoin-uri și plăți.
Mulți investitori consideră că integrarea criptomonedelor cu AI este următoarea tendință disruptivă. Co-fondatorul și partenerul de management al Hack VC, Ed Roman, a afirmat că cripto-AI este „cea mai fierbinte categorie din domeniul criptomonedelor în prezent” și a prezis un ecosistem Web3 AI cu costuri eficiente utilizând rețele de calcul descentralizate. El a afirmat: „Această piață poate atinge valori de câteva trilioane de dolari atunci când servește clienții Web2. AI nu este doar o modă efemeră ca NFT-urile, ci creează o valoare comercială reală, poate fiind cea mai importantă inovație tehnologică de la telefoane mobile și internet.”
Cu toate acestea, Roman a subliniat că dezvoltarea sănătoasă a cripto-AI depinde în mare măsură de performanța din domeniul Web2 AI, în special de NVIDIA. Prin urmare, Hack VC consideră NVIDIA un „indicator vag” de interes în cripto-AI.
Balder Bomans, CIO și partener de management la Maven 11 Capital, crede că start-up-urile cripto-AI vor crește, având în vedere în special protocoalele DePIN descentralizate care oferă resurse de calcul pentru antrenarea modelelor AI. Jake Brukhman de la CoinFund a adăugat că majoritatea investitorilor de retail care doresc să se implice în AI ar putea realiza acest lucru prin criptomonede anul viitor. „Tokenii AI sunt rari și cererea este mare. Vara anului 2025 va fi vara AI descentralizat (deAI),” a spus el.
Un alt punct de focalizare al investițiilor este revigorarea DeFi pe măsură ce adoptarea din partea instituțiilor crește. Roman de la Hack VC a declarat că, din cauza ratelor mari ale dobânzii care fac obligațiunile guvernamentale din SUA mai atractive, DeFi a fost recent afectat. Totuși, se așteaptă ca Trump să reducă ratele dobânzilor, ceea ce ar putea oferi DeFi un avantaj mai mare în competiția cu instrumentele financiare tradiționale (TradFi) precum obligațiunile guvernamentale. El consideră DeFi o oportunitate „o dată la o sută de ani”, care poate simplifica enorm procesele financiare.
Clausen de la 1kx a subliniat că instituțiile financiare tradiționale ar putea realiza RWA pe lanț și ar putea folosi pe scară largă infrastructura DeFi. „Gândiți-vă cât de complicate sunt tranzacțiile, compensările și decontările în finanțele tradiționale, în timp ce pe bursele descentralizate (DEX), aceste operațiuni pot fi realizate într-o singură tranzacție instantanee, fără riscuri de contrapartidă, iar transparența tranzacției poate fi verificată public,” a spus Clausen. „Este ca și cum ai 'prinde pești', fără efort.”
Erick Zhang, partener de management la Nomad Capital și fost executiv Binance, consideră de asemenea că DeFi are potențial de creștere, mai ales în contextul creșterii activității altcoin-urilor și provocărilor cu care se confruntă bursele centralizate. Partenerii generali Will Nuelle de la Galaxy Ventures și Thomas Klocanas de la BlockTower Capital sunt de asemenea optimiști cu privire la expansiunea DeFi, tokenizării RWA și domeniului plăților.
Nuelle a declarat: „După ce Trump a preluat funcția, unul dintre cele mai mari obstacole în adoptarea stablecoin-urilor în plăți — relația cu sistemul bancar fiat — a devenit mai ușor de gestionat. Ne așteptăm ca băncile care oferă servicii legale pentru criptomonede să nu mai fie îngrijorate de represalii din partea FDIC sau altor agenții, ceea ce va ajuta băncile să se integreze mai bine cu cazurile de utilizare în creștere.”
2. Aplicațiile orientate spre consum și categoria de infrastructură primesc, de asemenea, atenție.
Simpson de la a16z crypto a spus: „Sunt deosebit de entuziasmat de aplicațiile de consum din domeniul criptomonedelor, deoarece această categorie a fost grav influențată de politicile guvernului anterior. Rămânem foarte atenți la dezvoltarea continuă a DePIN și a proiectelor de infrastructură.”
Alvaro Gracia, partener la Borderless Capital, a subliniat că, pe măsură ce dominația bitcoin-ului se deplasează către altcoins, domeniul DeFi și DePIN are potențial de creștere. În fondul său DePIN de 100 de milioane de dolari, are în prezent aproximativ 70 de milioane de dolari disponibile pentru investiții în următorii doi până la trei ani, Gracia fiind deosebit de optimist cu privire la astfel de proiecte.
Clausen de la 1kx a adăugat că compania sa se concentrează pe infrastructură, middleware și aplicații pentru consumatori, în special cele care necesită integrarea bancară, aplicații care au fost împiedicate de reglementări.
Adam Winnick, partenerul principal de management al Finality Capital Partners, s-a declarat optimist cu privire la domeniul vertical de infrastructură, punând accent pe re-staking și start-up-urile care folosesc tehnologia zero-knowledge. Miko Matsumura, partener de management la Gumi Cryptos Capital, se concentrează pe proiectele de infrastructură de bază și scalabilitate, având ca obiectiv rezolvarea „problemelor normale ale oamenilor”, nu doar a „problemelor interne ale industriei cripto”.
Între timp, unii investitori își scad entuziasmul pentru infrastructură. Bomans de la Maven 11 a menționat că, pe măsură ce lanțurile monolitice puternice ies la rampă și tehnologiile modulare continuă să se îmbunătățească, accentul investițional al companiei s-a mutat în ultimul an către proiectele de nivel aplicație.
Fisher de la Portal Ventures a declarat că echipa investește mai puțin în proiectele de infrastructură, preferând start-up-urile comerciale cu avantaje clare de distribuție și cerințe ale utilizatorilor.
Zhang de la Nomad Capital a menționat, de asemenea, că ei sunt mai prudenți în investițiile în proiectele de infrastructură, în special pe rețelele Layer 1 și Layer 2. El a declarat: „Majoritatea proiectelor de infrastructură sunt în esență 'meme-uri de infrastructură', iar succesul lor depinde adesea de capacitatea echipei fondatoare de a gestiona eficient narațiunea și brandul, dar numărul echipelor cu această dinamică unică este limitat.”
3. Riscurile potențiale ale administrației Trump
Deși alegerea lui Trump ca președinte a adus un nou entuziasm în domeniul criptomonedelor, mai mulți investitori de capital de risc avertizează cu privire la unele riscuri potențiale care ar putea influența dezvoltarea industriei.
Clausen de la 1kx și-a exprimat îngrijorarea cu privire la politica de imigrație a lui Trump, considerând că reducerea ofertei de forță de muncă ar putea duce la o inflație a salariilor persistente, ceea ce ar putea fi un factor negativ pentru activele de risc precum criptomonedele.
Nuelle de la Galaxy Ventures a subliniat că, dacă Trump va fi „prea permisiv” cu industria cripto, ar putea repeta greșelile FTX. El consideră că o legislație echilibrată bipartizană și o claritate a statutului activelor digitale vor crea cea mai stabilă valoare pe termen lung pentru piață.
Zhang de la Nomad Capital a menționat că, dacă propunerile îndrăznețe, cum ar fi ca bitcoinul să devină un activ strategic de rezervă pentru Statele Unite, nu se vor materializa rapid, ar putea duce la o scădere a entuziasmului pe piață, manifestându-se o situație de „efect Trump” în care se pierde momentum.
Roman de la Hack VC consideră că întrebarea cheie este dacă Statele Unite vor acumula activ în mod activ noi bitcoinuri sau vor deține doar bitcoinurile confiscate existente. Indiferent de situație, ar fi un lucru pozitiv pentru piața cripto. Totuși, dacă Statele Unite acumulează activ bitcoinuri, s-ar putea ca alte țări să urmeze exemplul, influențând astfel politica globală, iar impactul asupra întregii piețe cripto ar fi și mai profund.
