Autor: Anderson Sima, Foresight News
De la începutul anului 2024, dacă am cere multor credincioși în criptomonede să întocmească un clasament al activelor criptografice cele mai dezamăgitoare, fără îndoială că Ethereum ar fi pe primul loc.
În ciclul anterior, Ethereum, care a strălucit datorită aplicațiilor noi precum DeFi și NFT, a atins o valoare istorică de 4800 de dolari, creând o cheie de bogăție cu o creștere de peste 20 de ori, iar când Bitcoin a fost pe o cale ascendentă, așteptările pentru dragonul doi au atins cote maxime.
Dar în noul ciclu, când Bitcoin a depășit 90.000 de dolari, Ethereum abia reușește să se stabilizeze la 3.000 de dolari. La începutul anului, chiar și după o scurtă încercare de a atinge 4.000 de dolari, a scăzut brusc la 2.200 de dolari, captând atenția unei mulțimi de credincioși în criptomonede care așteptau Ethereum, inclusiv „fratele Sun”, care nu a suferit niciodată pierderi, ceea ce arată că investitorii instituționali nu sunt nici ei scutiți. În prezent, rata de schimb Ethereum-Bitcoin a scăzut la un minim istoric de 0,034.
Se spune că „munții și ape întunecate par să nu aibă drum, dar va apărea o sat fără de frunze și flori”.
Autorul consideră că dificultățile întâmpinate de Ethereum sunt o etapă inevitabilă în dezvoltarea timpurie a industriei Web3. Atunci când Bitcoin a ocupat o poziție de vârf în domeniul aurului digital, viziunea Ethereum ca un calculator mondial a întâmpinat unele contradicții structurale, motiv pentru care nu a reușit să rezoneze cu valoarea sa de piață, iar pe termen scurt nu poate să-și îndeplinească așteptările de valoare. Dar autorul crede că toate dificultățile actuale sunt, în esență, tigri de hârtie și ne aflăm în „la răsărit”.
Dificultățile Ethereum
Ciclul actual de piață a criptomonedelor are o diferență esențială față de primele două, în sensul că Ethereum nu a condus valul inovației tehnologice, comparativ cu fervoarea ICO din 2017 și vara DeFi din 2020, cel mai mare interes în acest ciclu fiind Meme, iar cea mai mare parte a comunității Meme fiind în Solana; conceptele Layer2 și Restaking conduse de Ethereum au avut de fapt un impact negativ parțial asupra ecosistemului Ethereum.
Cele peste o sută de ecosisteme Layer2 au îmbunătățit experiența și performanța tranzacțiilor Ethereum, dar au adus și probleme grave de divizare; reducerile de costuri pentru Blob după actualizare au influențat de asemenea modelul economic și veniturile din staking ale Ethereum. Când cererea pentru ETH scade, iar viteza de distrugere nu se ridică la așteptări, începe să apară o stare de inflație, ceea ce reduce potențialul său de păstrare a valorii; în același timp, Bitcoin are o atracție de neînlocuit pentru investitorii instituționali în acest domeniu al păstrării valorii, iar Ethereum, care a fost lansat pe piața spot ETH, a devenit o prezență indiferentă.
Pe de altă parte, V God, ca lider al comunității, influențează profund întreaga ecologie prin prisma raționalismului său. Vitalik are o viziune foarte grandioasă asupra dezvoltării viitoare a Ethereum, recent a scris cu furie mai multe articole lungi, cercetând diferite aspecte ale descentralizării, securității și scalabilității Ethereum.
Dar din perspectiva comunității, unele dintre aceste obiective sunt prea idealizate și există o diferență considerabilă între limitările tehnologice actuale și așteptările pieței. În același timp, Vitalik are prea multă influență în guvernarea și deciziile comunității Ethereum, ceea ce contravine idealului de descentralizare, putând duce la un proces decizional insuficient de democratic și distribuit, iar vocea comunității este adesea ignorată, ceea ce îl face pe el să pară mai puțin conectat cu aspirațiile tuturor pentru cheia bogăției.
Dar acesta nu este V God? Este acel tânăr care a plâns când Blizzard a slăbit abilitățile vrăjitorului și, în furia sa, a intrat în lumea blockchain și a fondat Ethereum. Dacă V God devine un New Money care strigă mereu, cu capul în nori, atunci poate că acesta ar fi motivul pentru care comunitatea Ethereum ar trebui să se îngrijoreze de FUD.
La răsărit
Deși cultura Meme și ascensiunea Solana au atras o mulțime de atenție în acest ciclu, asta nu înseamnă că Ethereum nu a avut realizări în inovația tehnologică. Deși Layer2 și Restaking ar putea aduce unele provocări pe termen scurt, pe termen lung ele oferă o bază pentru dezvoltarea durabilă a ecosistemului Ethereum: prin reducerea costurilor de tranzacție și creșterea vitezei de tranzacție, soluțiile Layer2 fac Ethereum mai potrivit pentru aplicații de mari dimensiuni, ceea ce este esențial pentru atragerea mai multor utilizatori și dezvoltatori. Mecanismul de staking a încurajat deținătorii de ETH să participe la întreținerea rețelei, sporind descentralizarea și securitatea acesteia.
Îngrijorările legate de scăderea cererii pentru ETH și de starea inflației au determinat comunitatea și dezvoltatorii Ethereum să caute activ soluții: comunitatea discută despre ajustări suplimentare ale EIP-1559 pentru a optimiza mecanismele de ardere și emitere a ETH.
De asemenea, deși Bitcoin are o atracție pentru investitorii instituționali în materie de păstrare a valorii, Ethereum oferă un ecosistem mult mai cuprinzător, incluzând contracte inteligente, DeFi, NFT etc. Ethereum și Bitcoin sunt complementare în multe privințe, nu doar o simplă relație de competiție. Multifuncționalitatea Ethereum îi conferă o poziție unică în domeniul criptomonedelor, permițându-i să susțină o gamă mai largă de scenarii de aplicare. Aceasta este o trăsătură pe care nicio altă blockchain publică nu o poate egala, așa-numitul „killer Ethereum” are probleme interne, nu alte blockchain-uri care ar putea înlocui Ethereum.
Speranța Ethereum constă în progresele tehnice continue, comunitatea sa puternică de dezvoltatori și capacitatea de a se adapta cerințelor piețelor emergente. Dar în acest ciclu, Ethereum trebuie să se concentreze pe dezvoltarea durabilă pe termen lung, având în vedere aplicațiile comerciale viabile în dezvoltarea reală, făcând din fiecare aplicație comercială o treaptă către long-termism.
Zece mii de dolari nu este un vis
Autorul îndrăznește să prognozeze că înainte de alegerile din 2026, Ethereum ar putea depăși 10.000 de dolari. Analistul de la Standard Chartered, Kendrick, a reafirmat obiectivul de preț al băncii pentru sfârșitul anului 2025, adică prețul Bitcoin va fi 200.000 de dolari, iar prețul Ethereum va fi 10.000 de dolari.
Pe măsură ce peisajul politic din SUA se schimbă și Trump își exprimă sprijinul pentru piața criptomonedelor, o cantitate mare de fonduri tradiționale intră în domeniul criptomonedelor. Când fondurile tradiționale intră cu adevărat pe piața criptomonedelor, Ethereum, având ETF-uri spot, este foarte probabil să atragă mai multe atenții financiare.
Conform datelor Farside Investors, pe 12 noiembrie, ETF-ul spot Ethereum din SUA a avut un flux net de 134,4 milioane de dolari, stabilind un record istoric.
Lansarea ETF-ului spot Ethereum oferă un sprijin financiar important pentru creșterea prețului Ethereum. Investitorii din ETF-urile din piețele tradiționale sunt, de obicei, investitori pe termen lung, iar lichiditatea sporită a ETF-urilor spot a crescut cererea de Ethereum pe piață. Pentru investitorii tradiționali care dețin deja Bitcoin, Ethereum, cu potențialul său inovator și efectele sale ecologice, este, de asemenea, unul dintre cele mai bune canale de intrare în criptomonede, ceea ce va accelera și mai mult transformarea Ethereum într-un instrument de investiție de masă.
În ceea ce privește problema divizării Layer2, pe măsură ce experiența rețelei principale Ethereum se îmbunătățește treptat și competiția ajunge la o concluzie, am putea vedea mai multe soluții L2 integrate în rețeaua principală Ethereum. Progresul acestei procese va oferi Ethereum un suport mai puternic pentru fluxul de trafic și veniturile din taxe, reducând presiunea inflaționistă și făcând modelul economic al rețelei Ethereum mai robust.
Se estimează că în prima jumătate a anului 2025, integrarea L2 a Ethereum va intra treptat într-o etapă de implementare substanțială, unele Layer2 vor fi eliminate, iar integrarea L2 va atrage mai mulți dezvoltatori și utilizatori înapoi în rețeaua principală, promovând astfel prosperitatea ecosistemului Ethereum. În această etapă, se așteaptă ca prețul să se stabilizeze între 3000 și 5000 de dolari.
În următorii câțiva ani, aplicații inovatoare precum PayFi și RWA se așteaptă să continue să crească, mai ales după îmbunătățirea funcționalităților contractelor inteligente și perfecționarea treptată a soluțiilor L2, vor apărea mai multe aplicații financiare complexe. Nașterea acestor aplicații ar putea revitaliza cererea de Ethereum.
De exemplu, integrarea lichidității inter-chain bazată pe L2 și maturizarea pieței derivatelor financiare on-chain vor aduce un volum mare de tranzacții, sporind astfel valoarea Ethereum. RWA și plățile care interacționează cu activele tradiționale sunt toate aplicații potențiale. Se estimează că în a doua jumătate a anului 2025, aceste aplicații emergente vor impulsiona valoarea Ethereum la peste 6000 până la 8000 de dolari.
În același timp, pe măsură ce influența politicienilor care sprijină criptomonede precum Trump crește în SUA, se așteaptă ca piața criptomonedelor din SUA să primească treptat un mediu de reglementare mai favorabil. În plus, încetinirea economiei globale și riscurile inflației monedei fiat vor determina mai mulți investitori să ia în considerare activele digitale ca un instrument de hedging, cererea pe piața criptomonedelor va crește și ea.
Dacă SUA și alte economii mari își vor relaxa treptat reglementările asupra criptomonedelor în următorii 1-2 ani, iar cererea globală din partea investitorilor de a combate inflația și deprecierea monedei fiat va crește, aceasta va oferi un sprijin macroeconomic puternic pentru creșterea prețului Ethereum. Se estimează că la începutul anului 2026, în condiții favorabile de piață, Ethereum ar putea experimenta o breșă de prețuri la scară largă, atingând astfel pragul de 10.000 de dolari.
Recent, Vitalik a acordat un interviu pentru Foresight News, în care a menționat un lucru: „Singura surpriză este că dacă Ethereum ca activ nu este cunoscut de nimeni, nu poate avea succes, așa că din acest punct de vedere, Ethereum nu poate fi complet o prezență de fundal”. Ambiția Ethereum este cunoscută de unii.
