Autorul original: Matt Crosby
Traducerea originală: Luffy, ForesightNews
Pe măsură ce bitcoin-ul intră din nou în modul de descoperire a prețului, participanții pe piața cripto sunt foarte curioși: a început deja FOMO-ul din partea retailerilor? Va avea loc din nou afluxul de retaileri pe care l-am observat în ciclurile anterioare de bull? Vom folosi adrese active, cicluri istorice și diverse date ale indicatorilor de piață pentru a studia starea actuală a pieței bitcoin și perspectivele imediate pe care le-ar putea sugera.
Interesul retailerilor în creștere
Unul dintre cele mai directe semne ale interesului retailerilor este numărul de adrese bitcoin noi create. Istoric, odată cu afluxul de noi investitori din rândul retailerilor pe piață, creșterea abruptă a numărului de adrese noi a marcat adesea începutul unui ciclu bull. Totuși, în ultimele luni, creșterea numărului de adrese noi nu a fost atât de rapidă pe cât se aștepta. Anul trecut, am observat că s-au creat aproximativ 791.000 de adrese noi de bitcoin într-o singură zi, ceea ce sugerează un interes puternic din partea retailerilor. În comparație, deși numărul actual de adrese noi a crescut ușor, noi rămânem la un nivel scăzut.
Figura 1: Numărul de adrese noi în rețeaua bitcoin începe să crească
Google Trends reflectă, de asemenea, acest interes. Deși volumul căutărilor pentru „Bitcoin” a crescut în ultima lună, acesta rămâne cu mult sub vârfurile din 2021 și 2017. Investitorii din rândul retailerilor par să fi arătat o nouă curiozitate, dar nu au atins încă nivelul de entuziasm frenetic asociat cu FOMO.
Figura 2: Volumul căutărilor pe Google pentru „Bitcoin” este în creștere, dar rămâne relativ scăzut
Schimbările de deținători
Asistăm la o transferare a bitcoin-ului de la deținătorii pe termen lung către deținătorii pe termen scurt, mai noi. Această schimbare a ofertei ar putea sugera începutul unei noi etape de piață, în care deținătorii experimentați încep să realizeze profituri și să vândă către participanții mai noi pe piață. Cu toate acestea, numărul total de bitcoin-uri transferate rămâne relativ scăzut, ceea ce sugerează că deținătorii pe termen lung nu au început să-și vândă în masă bitcoin-urile.
Figura 3: Numărul de bitcoin-uri transferate către noi deținători a crescut ușor
Istoric, în ultimul ciclu bull din 2020-2021, am văzut o cantitate mare de capital transferată de la deținătorii pe termen lung către noi investitori, ceea ce a dus la creșterea ulterioară a prețurilor. În prezent, această transferare nu este evidentă, deși prețul a crescut, deținătorii pe termen lung aleg să păstreze bitcoin-ul. Această atitudine de a nu vinde sugerează că deținătorii sunt încrezători în potențialul de creștere suplimentară.
Creștere bazată pe piața spot
Un element cheie al ultimei creșteri a bitcoin-ului este conducerea bazată pe piața spot, ceea ce contrastează puternic cu ciclurile anterioare de bull care s-au bazat pe poziții cu levier. Contractele în desfășurare pentru produsele derivate bitcoin au crescut doar ușor, în contrast puternic cu vârfurile anterioare. De exemplu, înainte de prăbușirea FTX din 2022, contractele în desfășurare erau destul de semnificative. O piață bazată pe spot nu are un levier excesiv, fiind adesea mai stabilă și mai rezistentă, deoarece sunt mai puțini investitori expuși riscului de lichidare forțată.
Figura 4: Contractele în desfășurare au fost în scădere pe termen lung, cu o ușoară creștere recentă
Investitorii mari acumulează
Interesant este că, deși numărul adreselor de retaileri nu a crescut semnificativ, numărul adreselor „băieților mari” care dețin peste 100 BTC este în continuă creștere. În ultimele săptămâni, portofelele cu sume mari de BTC au crescut cu zeci de mii de bitcoin-uri, având o valoare de miliarde de dolari. Acest lucru sugerează că, chiar și atunci când bitcoin-ul atinge maxime istorice, investitorii „băieți mari” rămân încrezători cu privire la creșterea prețului la nivelurile actuale.
Figura 5: Numărul de adrese care dețin cel puțin 100 BTC a atins cea mai mare valoare din 2019 încoace
În ciclurile anterioare de bull, am observat că „băieții mari” părăseau sau își reduceau expunerea în apropierea vârfurilor de pe piață, dar de data aceasta nu am observat acest comportament. Creșterea de către deținătorii experimentați este un semnal puternic de optimis, deoarece sugerează încredere în potențialul pe termen lung al pieței.
Concluzie
Deși bitcoin-ul a atins maxime istorice și a readus atenția, nu am observat semne de FOMO din partea retailerilor. Aceasta sugerează că s-ar putea să ne aflăm doar în stadiul incipient al acestui ciclu bull. Deținătorii pe termen lung rămân încrezători, iar „băieții mari” își acumulează bitcoin, iar levierul rămâne moderat, toate acestea sugerând o piață sănătoasă, iar creșterea va continua.
Pe măsură ce continuăm să intrăm în ciclul pieței bull, structura pieței sugerează că este posibil să apară în continuare o creștere semnificativă condusă de retaileri. La acel moment, bitcoin-ul va fi împins către noi înălțimi.
