În Ajunul Crăciunului din 1994, Barings Bank a ținut o întâlnire anuală la Londra, la care a participat coloana vertebrală a afacerilor băncii. În acest moment, ochii lor erau concentrați asupra unui tânăr care avea doar 28 de ani. Numele lui era Nick Leeson și era directorul general al departamentului de tranzacționare al filialei BNP Paribas din Singapore.

Datorită performanței sale remarcabile, a fost numit comerciantul vedeta al anului. Cei două sute cincizeci de membri de pe teren și-au exprimat aprecierea față de el și l-au considerat pe Li Sen ca pe un erou. Cu toate acestea, nimeni nu s-ar fi gândit că doar două luni mai târziu, acest erou înconjurat de toată lumea va doborî de unul singur banca Barings veche de un secol. În 1763, Francis Baring a fondat Barings Bank în Anglia. Era o fosilă vie în lumea bancară. Mai mult decât atât, temperamentul băncii a fost unic încă de la naștere. Nu oferă niciodată servicii de depunere și retragere pentru clienții obișnuiți, dar este specializată în furnizarea de servicii de finanțare corporativă și de gestionare a investițiilor clienților instituționali precum unități guvernamentale și grupuri sociale. Datorită încrederii bune, Barings Bank a devenit prima alegere pentru mulți clienți mari.

Când guvernul SUA a cumpărat Louisiana de la francezi, Barings a oferit sprijin financiar complet. Când Marea Britanie și Napoleon făceau cumpărături în Europa, Barings Bank a fost, de asemenea, un puternic susținător financiar pentru guvernul britanic. Mai târziu, pentru a mulțumi Băncii Barings pentru ajutorul său salvator, familia regală britanică a acordat succesiv familiei Barings cinci titluri nobiliare. De atunci, Barings Bank a menținut legătura cu clasa superioară britanică. Regina Elisabeta a II-a a devenit, de asemenea, clientul lor fidel.

În 1987, banca a creat Barings Securities. Inițial, aceasta a fost o strategie de pionierat pentru a ține pasul cu schimbările de pe piața financiară, dar unii bancheri tradiționali de la Barings au privit cu dispreț această filială. Pe de o parte, se datorează faptului că majoritatea acestor directori seniori provin din medii nobile și privesc cu dispreț pe Bahrain Securities, care sunt în mare parte practicieni civili. Pe de altă parte, aceștia batjocoresc comportamentul firmelor de valori mobiliare care obțin profituri uriașe prin speculație, deseori le batjocoresc ca fiind noii bogați.

În 1992, când prețurile acțiunilor japoneze au scăzut, președintele Bahrain Securities, Sis, a sunat imediat la sediul din Londra, în speranța că sediul central i-ar putea oferi mai multe fonduri pentru a căuta fundul. Totuși, vicepreședintele Barings Bank i-a respins cererea pe motiv că riscul era prea mare, ceea ce a făcut-o pe Siss să demisioneze furioasă. Plecarea lui Sis a atins un nerv sensibil la Barings Securities, care au fost discriminați, au plecat unul după altul, lăsând o gaură imensă în managementul acesteia. Deși sediul central din Londra a preluat rapid Bahrain Securities, nefamiliaritatea și ignoranța lor cu privire la afacerile de brokeraj au dus la lacune uriașe în sistemul de management al Bahrain Securities.

În acest moment, comerciantul diavol Li Sen, care a doborât Banca Barings, a venit la Paris Securities. În ochii bancherilor de la vechea școală ai Londrei, Leeson era un negustor tipic perdant. S-a născut într-o familie muncitoare obișnuită din nordul Londrei Tatăl său nu a câștigat mulți bani, iar mama sa a murit de tânără. Așa că Li Sen, în vârstă de optsprezece ani, a devenit pilonul de bază al familiei. A lucrat mai întâi în departamentul de lichidare al Băncii Morgan, iar munca lui de zi cu zi a constat în a sta într-o cameră mică și frustrantă, a sorta nenumărate documente. Datorită muncii sale grele și minții flexibile, Li Sen a primit curând un salariu anual de aproximativ 80.000 de dolari SUA, care a fost suficient pentru a deveni un miracol. Povestea lui a fost larg răspândită în orașul natal, dar realizările sale imediate nu au fost suficiente pentru a-și realiza visul de a locui într-o vilă și de a conduce o mașină de lux. Numai devenind un trader de futures și opțiuni și luptând la recepția bursei poate fi posibil să câștigi avere nelimitată. Următoarea persoană care i-a oferit această etapă a fost Barings Bank.

În 1992, Barings Bank a înființat un departament de contracte futures și opțiuni în sucursala sa din Singapore. Li Sen a fost ales de persoana responsabilă din cauza experienței sale anterioare de muncă și a fost director general al departamentului de tranzacționare al sucursalei din Singapore cu titlul de expert în decontare. Cu toate acestea, din cauza discriminării, mentalității și neglijenței conducerii superioare față de afacerile cu valori mobiliare, a avut loc o operațiune miraculoasă în aranjamentele de personal. În timp ce Li Sen a devenit supervizorul de tranzacționare din front-office, el a devenit accidental și supervizorul de control al riscurilor din back-office. Cu toate acestea, în primul an după ce și-a început noul loc de muncă, Li Sen încă își făcea treaba, făcuse tranzacții cu contracte futures cu risc scăzut și tranzacții de arbitraj cu opțiuni și, de asemenea, a adus o mulțime de venituri departamentului pentru care lucra. Datorită tehnologiei informaționale subdezvoltate la acea vreme, majoritatea ordinelor de cumpărare și vânzare la bursă erau transmise prin strigăte, gesturi și note mici, ceea ce inevitabil ducea la greșeli ale comercianților. Dacă o greșeală duce la profit, este un câștig neașteptat. Dacă o eroare are ca rezultat o pierdere, eroarea trebuie înregistrată temporar în contul de eroare și pierderea poate fi recuperată atunci când apare situația corespunzătoare a pieței.

La acel moment, Leeson și sediul din Londra împărtășeau un cont numit contul 99905. După o lungă perioadă de timp, partea londoneze a devenit nerăbdătoare. Puteți să vă creați singur un cont și să rezolvați singur orice problemă în viitor? Deci, contul 99905 a fost luat înapoi de sediul din Londra. Pentru a asigura funcționarea normală a afacerii, Li Sen a putut deschide doar un alt cont. Din acest motiv, a ales numărul de bun augur opt în cultura chineză ca număr de cont, așa că s-au născut o serie de 88888 de conturi greșite. Cu toate acestea, contul Jixiang deschis de Li Sen nu a fost folosit pentru câteva zile. Acum puteți continua să utilizați contul 99905. Credeam că este o simplă notificare, dar nu mă așteptam ca cealaltă parte să vină cu o altă propoziție, întrebându-te de ce sunt atâtea greșeli în Singapore? Intrat în panică, Li Sen a explicat rapid că volumul zilnic de tranzacționare al Bursei din Singapore a crescut brusc la 20.000 de ori față de cele 3.000 de ori anterioare, iar scena a fost, de asemenea, relativ haotică. Cu toate acestea, pentru a-și arăta capacitatea, a adăugat Li Sen, vă rog să fiți sigur, lider, o pot păstra. De fapt, acest pasaj dezvăluie că liderii sediului central al Băncii Barings nu au cunoștințe despre operațiunile sucursalei din Singapore. În plus, atunci când sediul central a redeschis contul 99905, nu i-a cerut lui Leeson să șteargă cele cinci opt conturi de bun augur.

Inițial, Leeson credea că nu va mai folosi niciodată acest cont, dar apoi s-a întâmplat ceva care l-a făcut să facă primul pas în iad. Pe 17 iulie 1992, Fuji Bank, un client important al Bahrain Securities, a cerut să cumpere 20 de contracte, dar pentru că comerciantul a interpretat greșit gestul, a ajuns să vândă 20 de contracte. Deoarece prețul contractului a crescut în acea zi, sunt necesari mai mulți bani pentru a cumpăra contractul înapoi. S-a calculat că această greșeală ar costa compania 20.000 de lire sterline. Subordonații lui au făcut greșeli. În calitate de supraveghetor, Li Sen va fi cu siguranță implicat. Pentru a-și păstra credibilitatea, Li Sen s-a gândit brusc că ar putea folosi și cei cinci opt pentru a ascunde această greșeală. Atâta timp cât există șansa de a recupera pierderile, nu este nevoie să anunțați sediul central. Deoarece există un astfel de cont în sediul central care îi permite lui Li Sen să raporteze numai lucruri bune, dar nu rele, putem doar să vedem că Li Sen aduce în mod constant profituri uriașe companiei. Așa că recunoașterea, laudele și recompensele l-au făcut pe Li Sen dependent. Pe viitor, ori de câte ori va întâmpina o pierdere, o va transfera în contul cinci-opt. Deoarece el deține și o funcție de control al riscurilor, nimeni din Singapore nu-i poate supraveghea comportamentul.

Dar focul nu poate fi cuprins în hârtie. Deși Li Sen putea să se ocupe de filiala din Singapore, nu a putut să se ocupe de auditul trimis de la Londra. La început, Li Sen și-a folosit comisioanele și bonusurile pentru a umple golurile companiei, dar pe măsură ce greșelile au devenit din ce în ce mai mari, pierderile au devenit din ce în ce mai mari. Doar să mă bazez pe puținii bani pe care îi am în mână este pur și simplu o picătură în găleată. Prin urmare, Li Sen a fost hotărât să-și compenseze pierderile prin tranzacționare pe piață. Așa-numita tranzacție cross-market este de fapt o strategie de tranzacționare cu opțiuni, o strategie de tranzacționare cu profituri nelimitate, dar cu pierderi fixe. Nu este aceasta opțiunea curentă pe Binance Dacă câștigă și ajunge la data livrării, va obține mai mult de șase ori venitul din tranzacționarea normală? Dacă pierzi, tot capitalul tău se pierde. Sunt opțiunile europene actuale ale Binance, dar, din fericire, Leeson a blocat direcția pieței. Când a venit momentul în iulie 1993, Li Sen a recuperat de fapt toate pierderile din cele cinci opt conturi pe baza puterii sale. Un lucru de spus, asta este într-adevăr minunat. Motivul pentru care a reușit să obțină o astfel de realizare s-a datorat parțial norocului, dar a avut mult de-a face și cu munca și munca sa grea. La burse, reglementările impun fiecărui comerciant să tranzacționeze nu mai mult de o sută de contracte. Li Sen deține de fapt 1.900 de contracte numai, dar zeița norocului nu va fi întotdeauna cu Li Sen.

Pentru o perioadă de timp, piața din Singapore a fost foarte fierbinte, iar indicele bursier se schimba rapid. Era normal ca Li Sen să nu se aștepte la condiții de piață atât de scandaloase. Dar ceea ce este disperat este că, în acest moment critic, ecranul mare utilizat de bursă pentru compensarea înregistrărilor a funcționat defectuos, ceea ce a făcut ca multe ordine de tranzacționare să devină selecții oarbe. Și a existat un întârziere pentru că nu a putut fi înregistrat temporar. După depanare, Li Sen a rămas complet uluit când a văzut rezultatele lichidării. Simțindu-se amețit, Li Sen s-a prăbușit pe scaun. Pierderile uriașe l-au tras din nou înapoi în mocirla de a umple gaura. Toate onorurile anterioare au devenit instantaneu amintiri îndepărtate. Cu cât încearcă mai mult să-și recupereze banii, cu atât piața îi va urma mai puțin voința. Pe măsură ce pierderile continuau să se acumuleze, până în iulie 1994, pierderile pe care Leeson dorea să le compenseze ajunseseră la 50 de milioane de lire sterline, dar oricât de mare ar fi fost pierderea, era doar o cifră arabă. Li Sen era deja amorțit, era amorțit, dar a trebuit să astupe această gaură cât mai curând posibil. Pentru că sediul din Londra va trimite oameni să verifice conturile din când în când. Dacă va fi descoperit, nu numai că va pierde toată averea și onoarea pe care le are în prezent, dar va fi și pedepsit de lege și nu va mai fi un model pentru întreaga familie. Speranța întregului sat este sortită să-și petreacă restul vieții în mediocritate. Pentru a inversa situația cât mai curând posibil, a decis să-și asume un alt risc.

La acea vreme, economia Japoniei iesea treptat din recesiune. El este foarte încrezător în judecata sa că economia Japoniei va începe să crească în a doua jumătate a anului. Așa că a crescut cu hotărâre efectul de levier la 25 de ori și a început să speculeze asupra indicelui bursier Nikkei. Atâta timp cât predicția are succes, Leeson poate câștiga un bonus de șapte cifre. Dar dimpotrivă, Leeson va pierde toată energia sucursalei din Singapore a Barings Bank, așa că succesul sau eșecul muncii în mare va fi determinat aici, din păcate, viața va fi nesatisfăcătoare. Văzând scăderea continuă a indicelui Nikkei și pierderile în creștere, Li Sen a simțit că întreaga lume îl înstrăinează. Dar, pe de altă parte, pentru că a ascuns toate pierderile reale în cinci opt conturi, sediul central credea în continuare că Li Sen făcuse bani pentru Barings Bank. În semn de recunoaștere a contribuțiilor sale remarcabile, sediul l-a ales și ca comerciant vedetă la întâlnirea anuală din 1994. Înfruntând uralele tuturor, Li Sen nu a avut de ales decât să muște glonțul și să zâmbească. Dacă fluctuațiile de pe piața secundară sunt dezastre provocate de om, atunci Li Sen se va confrunta cu dezastrele naturale în continuare.

La 17 ianuarie 1995, un cutremur major a avut loc în Kobe, Japonia, iar indicele Nikkei a continuat să scadă. În acest moment, Li Sen și-a pierdut complet mințile. A început chiar să cumpere în mod nebunesc futures pe indicele bursier Nikkei, încercând să ridice singur indicele și să întoarcă valul cavalerilor alb mai multe fonduri. Așadar, a început să solicite biroului central din Londra să-i ofere un depozit Motivul a fost că coopera cu un anumit client mare. Pentru că Li Sen are în prezent titlul de trader vedetă. Nu numai că sediul central nu avea îndoieli cu privire la comportamentul său, dar avea și așteptări depline că ar putea câștiga mai mulți bani pentru Barings Bank. Drept urmare, fondurile au fost remise continuu de la Londra la Singapore, încălcând chiar și reglementările Băncii Angliei conform cărora fondurile trimise de alte bănci către sucursalele de peste mări nu trebuie să depășească 25% din fondurile proprii ale băncii. La 23 februarie 1995, sediul central din Londra s-a descoperit în cele din urmă. Dar chiar și cu o sumă uriașă de bani în mână, Leeson încă nu a putut împiedica indicele Nikkei să continue să scadă. În acest moment, pierderile lui Barings depășiseră 860 de milioane de lire sterline, depășind cu mult întregul capital al băncii.

În acest moment, Li Sen, care era neputincios, a știut în sfârșit să se oprească după ce a tras toate gloanțele și a fugit în grabă în Germania împreună cu soția sa. Înainte de a pleca, a lăsat doar o notă la stația sa de lucru pe care scria „Îmi pare rău.” Pe măsură ce adevărul a ieșit la iveală, directorii de la Barings Bank nu au putut face altceva decât să rămână năuciți. La 26 martie 1995, Barings Bank a fost achiziționată de Banca Angliei pentru un preț simbolic de o liră. În acest sens, această companie a ajutat Statele Unite să cumpere jumătate din țară. Afacerea veche de un secol care a ajutat Marea Britanie să-l învingă pe Napoleon a dispărut complet de pe scena financiară mondială.

Leeson, care a creat de unul singur acest miracol, a fost transferat la Singapore de poliția germană la o săptămână după ce Barings Bank a declarat faliment și a primit o condamnare la șase ani și jumătate. Cazul falimentului Băncii Barings a fost acum scris în manuale pentru generații de studenți și practicieni financiari pentru a studia în mod repetat în viitor. Cauza directă a acestui rezultat trebuie să fie operațiunile ilegale și speculațiile lui Nick Leeson. Cu toate acestea, cauza principală este încă modelul de management defectuos și mecanismul de reglementare ineficient și ineficient de la Barings Bank. După cum a spus Li Sen după aceea, dacă o singură persoană ar fi putut interveni în comportamentul meu, acest rezultat nu s-ar fi întâmplat.

În primul rând, aranjamentele de personal ale Băncii Barings au oferit condiții suficiente și necesare pentru ca Li Sen să intre în probleme. În plus, auditorii interni ai sediului central și-au neglijat serios atribuțiile. În iulie 1994, doi auditori de la sediul din Londra au descoperit pierderile lui Five Eighth. La acel moment, Li Sen a mințit că fondurile au fost împrumutate de West China Bank. Această minciună a fost de fapt atât de bună încât Li Sen a putut să o spună pe loc, doar cu o mică verificare de către auditor. Cu toate acestea, au crezut cuvintele sărace ale lui Li Sen. În al doilea rând, conducerea Barings Bank nu a făcut nimic pentru a preveni riscurile. Deși cei doi auditori pur și simplu nu au aprofundat în minciunile lui Li Sen, au făcut o cerere la sediul central pentru investigații suplimentare ale sucursalei din Singapore. Dar directorii au ignorat în cele din urmă recomandările. În cele din urmă, Barings a ignorat chiar și avertismentele de risc extern. De fapt, în perioada în care Leeson se juca cu focul, Bursa din Singapore a emis numeroase avertismente către sediul central al Băncii Barings după ce a descoperit comportamentul anormal al lui Leeson, dar toate aceste avertismente au fost ignorate de înalți oficiali din Londra.

Poate că motivul pentru care Li Sen are atât de ghinion în investiții este că tot norocul lui a fost irosit pentru a evita supravegherea. În plus, vom descoperi, de asemenea, că contractele de opțiuni de instrumente financiare care au permis în cele din urmă lui Leeson să doboare Barings Bank au fost de fapt instrumente financiare derivate. Există întotdeauna nenumărate lucruri nebunești care ne trec prin minte atunci când ne gândim la instrumente financiare derivate. De fapt, scopul inițial al acestui instrument financiar a fost acela de a evita riscurile Pentru unii acționari care trebuie să dețină acțiuni ale companiei sau comercianți care efectuează tranzacții la termen, un contract conceput în mod rezonabil sau o tranzacție de acoperire a riscurilor Tranzacțiile de acoperire pot fi o bună acoperire a riscurilor pentru vagi. viitor. Derivatele financiare în sine nu sunt bune sau rele, dar natura lor cu efect de levier este adesea văzută ca fiind legitimă de unii investitori.

De exemplu, opțiunile Binance au fost inițial un instrument de acoperire și, în al doilea rând, un instrument de arbitraj. Acum mulți oameni l-au transformat într-un produs contractual (unilateral) care poate câștiga într-adevăr de zece ori chiar de o sută de ori, la un cost foarte mic , xrp va fi lansat pe 7 noiembrie. Există o opțiune de apel care va fi livrată pe 15 cu o rată de returnare de 100 de ori de 0,09 și va fi livrată pentru mai mult de 10 yuani. Dacă citiți greșit piața, veți pierde doar prima. Acesta este un instrument de arbitraj mai stabil decât un contract scăzut și beneficiile sunt nelimitate. Nu știu de ce atât de mulți oameni deschid contracte cu un efect de pârghie de 100 de ori, iar efectul de levier al opțiunilor este de aproape 1.000 de ori. În cazul în care contractul este răsturnat, poziția va fi lichidată, iar opțiunile vor fi răsturnate atâta timp cât data de livrare nu va fi atinsă cu siguranță, atâta timp cât predicția pieței este corectă, puteți introduce violent un callback la mijloc Opțiunile sunt la fel de stabile ca Bahrain Bank, care are încredere în tine.

Primul meu contact cu opțiuni a fost inspirat de Lee Sen, comerciantul diabolic al Bahrain Bank. Cu toate acestea, am deschis ocazional poziții unilaterale pentru a juca opțiuni și arbitrajul bidirecțional reprezintă o mică parte din fonduri.

Pentru a rezuma cazul de faliment al Bahrain Bank:

Prăbușirea Băncii Barings este un caz clasic cauzat de gestionarea riscurilor scăpată de control. Principalele motive sunt:

1. Control intern slab: Există o lipsă de mecanisme eficiente de monitorizare și control al riscurilor în cadrul băncii, iar cantitatea uriașă de speculații ale comerciantului Li Sen nu a fost descoperită și oprită în timp util.

2. Neglijența conducerii: conducerea nu înțelegea suficient riscurile tranzacționării cu instrumente financiare derivate, avea prea multă încredere în raportul lui Leeson și nu a luat măsuri în timp util.

3. Concentrarea riscului: Banca concentrează prea mult risc pe un singur comerciant Odată ce are loc un eveniment de risc, pierderea va fi insuportabilă.

Lecții învățate din incidentul Barings Bank și ghidul de control al riscurilor

4. Consolidarea construcției sistemului de management al riscului

5. Stabiliți un sistem complet de evaluare a riscurilor: Efectuați în mod regulat evaluări cuprinzătoare ale riscurilor pentru toate întreprinderile, în special afacerile cu risc ridicat, cum ar fi instrumentele derivate.

6. Consolidați monitorizarea riscului: Monitorizați tranzacțiile în timp real și detectați comportamentele anormale de tranzacționare în timp util.

7. Stabiliți un mecanism solid de raportare a riscurilor: raportați regulat situația riscului conducerii superioare pentru a asigura transparența informațiilor.

8. Consolidarea construcției culturii riscului: Integrați conștientizarea managementului riscului în întreaga organizație și cultivați conștientizarea angajaților cu privire la prevenirea riscurilor.

9. Împărțirea clară a responsabilităților: Verificați și echilibrați diferitele departamente pentru a evita concentrarea excesivă a puterii.

10. Consolidați gestionarea autorizațiilor: controlați strict drepturile de autorizare a tranzacțiilor pentru a preveni operațiunile neautorizate.

11. Stabiliți un sistem contabil solid: Asigurați-vă că datele financiare sunt adevărate și de încredere.

12. Consolidarea managementului afacerilor cu risc ridicat

13. Restricții stricte privind tranzacțiile cu instrumente financiare derivate: Dezvoltați reguli și limite detaliate de tranzacționare.

14. Consolidați supravegherea comercianților: evaluați în mod regulat comercianții și auditați-le comportamentul de tranzacționare

15. Îmbunătățiți gradul de conștientizare de către management a riscurilor:

16. Consolidarea instruirii pentru management: Îmbunătățirea gradului de conștientizare a managementului și accent pe managementul riscurilor.

17. Încurajarea managementului să participe la managementul riscului: Includeți managementul riscului în evaluarea performanței managementului.

Prăbușirea Băncii Barings a tras, de asemenea, un semnal de alarmă pentru noi comercianții de criptomonede. Managementul riscului este piatra de temelie a supraviețuirii și dezvoltării comercianților financiari. Numai prin stabilirea unui sistem solid de management al riscurilor putem preveni eficient riscurile și putem asigura funcționarea stabilă a sistemului financiar.

Criptomoneda durează pentru totdeauna, lichidarea nu se vede, banii sunt încă un miros familiar

Continuați să distribuiți săptămâna viitoare, bine ați venit să furnizați cazuri, vă doresc tuturor mulți bani, ne vedem în numărul următor!