Întreaga industrie a burselor este în schimbare și rotație. Am început să folosesc bursele în 2013, prima fiind Huobi. Între 2013 și 2017, mulți utilizatori din China au fost foarte atrași de Huobi. În fiecare epocă există întotdeauna un fondator de bursă care se dedicatează cu pasiune produsului. După incidentul din 2017, au început să fie discutate Binance și BNB, referitor la ICO-uri/bursele care ies pe piață. În ultimele două cicluri, echipa Binance, sub conducerea lui @cz_binance și @heyibinance, a ieșit pe piață, cucerind teritorii, iar acum este cea mai mare bursă din univers, cu utilizatori care depășesc 300 de milioane. Aici ne concentrăm pe subiect, referitor la faptul că @binance a listat în total 19 proiecte timpurii Launchpool în acest an, în contextul discuțiilor recente despre costurile listării.
1. Bursele nu pot garanta de fapt profituri.
Să ne uităm mai întâi la câteva date. ROI-ul mediu al proiectelor Binance Launchpool din acest an este de 2,13 ori, evaluarea medie este de 326 milioane de dolari, iar totalul fondurilor atrase prin Launchpool este de 929 milioane de dolari. Aceste date sunt cu adevărat impresionante. De obicei, traderii de retail nu critică calitatea proiectelor aprobate de Nasdaq/Hong Kong Stock Exchange/Shenzhen Stock Exchange care le aduc pierderi, deoarece toată lumea știe că platformele nu pot garanta că utilizatorii vor face profit. Totuși, deoarece utilizatorii primesc airdrop-uri pentru noi proiecte în condițiile în care dețin BNB sau FUSD, multe dintre acestea au o gândire foarte simplă. Unii utilizatori nu se preocupă dacă aceste proiecte sunt bune sau nu, ci aleg să vândă imediat după listare și să schimbe în BNB. Această strategie, în timpul unei piețe în creștere, îi face foarte fericiți pe toți: echipele proiectelor, bursele și traderii de retail care dețin BNB.
2. De unde provine îndoiala? Atitudinea utilizatorului și tendințele investiționale
Binance, ca cea mai mare bursă din univers, suportă cu adevărat o povară pe care nu o poate purta, deoarece utilizatorii vor avea întotdeauna așteptări mai mari de la ea. Începând din 2018, Launchpad-ul nu a încetat niciodată să exploreze și să listeze noi proiecte, iar privind pe termen lung, Binance și proiectele Launchpad s-au susținut reciproc. Poate că mulți oameni au uitat ICO-urile OK și Huobi din ciclul anterior, dar multe dintre proiectele Launchpad ale Binance sunt încă active. Binance a devenit astfel cea mai lichidă bursă de tip Nasdaq, majoritatea proiectelor fiind distribuite prin Binance, obținând o alocare și o digestie suficientă a token-urilor, ceea ce le permite să reziste în fața ciclicității pieței. În ultimele două cicluri, mulți utilizatori din comunitate care au studiat cu seriozitate au admirat capacitățile de cercetare și investiție ale Binance, chiar alegând să cumpere atunci când proiectele erau listate (de exemplu, în perioada Ethena din acest an). Totuși, odată cu mai multe proiecte care au început să fie listate și apoi să aibă tendințe de depreciere, numărul traderilor de retail care cumpără a devenit din ce în ce mai mic, ajungând chiar să aibă un număr de utilizatori noi pe un anumit proiect în unități.
3. Modelul și tacticile Binance sunt în formare
Din perspectiva participanților, Binance, ca cea mai mare bursă, ajută utilizatorii să obțină gratuit airdrop-uri de la proiecte, sporind astfel valoarea potențială a BNB și crescând activitatea de tranzacționare a utilizatorilor burselor. În condițiile în care există interese reciproce, deținătorii/utilizatorii de BNB consideră în mod natural că Binance are obligația de a-i ajuta să găsească cele mai bune active de investiții, iar toleranța la eroare ar trebui să fie foarte scăzută. Totuși, din cauza diferitelor motive de verificare, chiar au apărut pe piață proiecte de date false special concepute pentru modelul To Binance și VC-uri, care pot fi ambalate ca o soluție completă, în ceea ce privește creșterea utilizatorilor/activitatea datelor/TVL. Pe măsură ce aceste situații devin din ce în ce mai frecvente, oamenii vor începe să pună la îndoială profesionalismul Binance. Chiar și recent, a apărut o tendință, în care anumite proiecte urmăresc în mod special conturile KOL pe care He Yi @heyibinance le urmărește pe Twitter, apoi corupând/sponsorizând acești KOL pentru a publica informații relevante despre proiect, atrăgând astfel atenția, deoarece efectul de cameră de ecou al platformei Twitter, când vizionați mai mult acest tip de conținut, veți primi mai multe recomandări similare. Chiar mă întreb dacă He Yi, atunci când scrollează pe Twitter, nu cumva a căzut într-o capcană a informațiilor, iar multe dintre cele mai recente cercetări și produse ale inovatorilor din industrie sunt astfel înghițite în fluxul de informații.
4. Cum va ieși Binance din această situație?
4.1. Transparența informațiilor, aplicarea unor măsuri severe împotriva proiectelor problematice
Calea de ieșire a Binance a fost mereu înainte, inclusiv în prezent, dezvoltând un modul de informații despre deblocarea proiectelor legate de Launchpool, care a primit aprecieri. Totuși, deoarece acum toată lumea știe că He Yi a devenit ultimul decident, toate părțile interesate și resursele implicate vor începe să transmită un anumit semnal în jurul lui He Yi, iar majoritatea introducerilor și cunoștințelor devin scenarii premeditate. Când ecosistemul ton este popular, platforma de lansare a jocurilor devine cea mai bună; când AI-ul devine popular, apar aplicațiile sociale care falsifică cei mai mulți utilizatori; când meme-urile devin populare, se promovează cel mai web2 Instagram meme platform; iar apoi, deoarece aceste proiecte au fost deja listate, se descoperă probleme cu fondatorii și echipele, nu se poate face o retragere imediată, deoarece acest lucru ar afecta interesele utilizatorilor burselor, așa că este o situație delicată. Dacă nu se aplică măsuri severe de penalizare pentru aceste proiecte, ele vor continua să dăuneze și mai mult utilizatorilor platformelor în viitor. Putem reveni la percepția asupra costurilor de garanție pe care proiectele occidentale le-au avut față de Binance în ciclul anterior și acesta. În jurul anului 2021, o echipă europeană investită de IOSG a respins direct la întâlnire cererea de costuri de listare a Binance, desigur, în acești doi-trei ani, ar trebui să regrete profund; în martie anul acesta, o echipă americană pe care am investit-o, ca antreprenori în serie, fondatorul a menționat că trebuie să plătească o anumită cantitate de token-uri către Launchpad, precum și o evaluare și proporție corespunzătoare pentru departamentul de investiții Binance, după care a spus foarte ferm că, indiferent de circumstanțe, el va plăti acele costuri, deoarece în acel moment pe piață era cea mai bună oportunitate de listare pentru ei, Binance fiind cel mai bun canal de distribuție de pe piață, astfel că acesta a fost un acord foarte fericit, un câștig-câștig pentru bursă și echipa de proiect. Dar această acceptare a durat două cicluri, fondatorii occidentali au avut nevoie de trei ani pentru a înțelege adevărata semnificație a costurilor de listare. Există vreo modalitate de a face ca astfel de acorduri să fie mai transparente? Aceste reguli de consens, condițiile și costurile de listare pot crește transparența, formând o formă de îndrumare de tip fereastră, deschizând comunicarea și corectând constant, evitând unele oportunități de arbitraj de prim și secund.
4.2. Separarea intereselor departamentale, creșterea măsurilor pentru a evita conflictele de interese.
Consider că Binance trebuie să separe departamentele de listare și investiții, deoarece atunci când apar termeni cu interese reciproce, standardele de evaluare a listării pot devia ușor. Departamentul de listare nu ar trebui să devină un instrument care să ajute departamentul de investiții al Binance să genereze venituri, ci ar trebui să fie mai obiectiv și echitabil, ajutând utilizatorii să selecteze cele mai bune proiecte și protejând interesele utilizatorilor. Desigur, este important să clarificăm că, recent, au apărut afirmații conform cărora proiectele investite de Binance Labs ajung la departamentul de listare, fiind create deliberat bariere, ceea ce arată, într-o oarecare măsură, atitudinea imparțială a Binance în gestionarea listărilor. Dar aceasta nu ar trebui să fie doar o barieră pentru China; echipele occidentale interesate de investițiile Binance ar trebui să aibă aceleași standarde și cerințe.
4.3. Due diligence prudent, decizii diversificate, spune nu falsificării
Din procesul BD-Listing va fi decis ca parte a fluxului de lucru obișnuit al Binance, crescând interacțiunea între echipele de cercetare și listare ale Binance, sporind importanța cercetării și publicând periodic rapoarte. Multe dintre rapoartele de cercetare ale Binance sunt foarte avansate și profesionale. Echipa de cercetare Binance ar trebui să aibă mai multă îndrumare și discuții în direcția listării, și chiar ar putea publica periodic direcțiile și proiectele care îi interesează, pentru a colecta feedback-ul și întrebările pieței în avans. Referindu-ne la procesul de investiții IOSG, vom avea discuții interne ample și argumentații. Materialele vor merge de la Pipeline-Summary-Memo, cercetarea teoretică și respectarea faptelor sunt foarte importante. Care utilizatori sunt reali, care date sunt false, care modele de venituri pot fi durabile, cred că oricine a lucrat timp de trei sau cinci ani în instituții tradiționale de cercetare și investiții are un proces și standarde riguroase de due diligence. Prin urmare, cu excepția cazurilor în care există interese implicate, Binance nu ar trebui să tolereze și să permită listarea proiectelor care știu că au probleme. De asemenea, ar trebui să ofere o pondere decizională mai mare acestor cercetători teoretici, pentru a face procesul de evaluare general mai complet și mecanismele de decizie mai diverse și descentralizate. În viitoarea piață în creștere, competiția dintre burse va deveni din nou intensă. Cred că multe burse, pentru trafic și speculații, nu vor lua în considerare fundamentalele, iar Binance se va confrunta cu o alegere dificilă.
Anterior, un utilizator de Twitter a prezentat formularele de listare ale Binance, Coinbase, Upbit, și încă recomandă mai multor echipe de start-up să ia în considerare aceste 3 burse în acest ciclu, deoarece acestea sunt în continuare cele mai bune alegeri de pe piață. De asemenea, odată cu alegerea lui Trump, următoarele 6-12 luni vor fi o fereastră de oportunitate de aur pentru listarea proiectelor, iar competiția va fi extrem de intensă.
