Scris de: MiyaHedge, criptovalută Kol
Traducere: zhouzhou, BlockBeats
Nota editorului: acest articol discută despre fluctuațiile prețului bitcoin în timpul alegerilor, subliniind că prețul bitcoin este strâns legat de șansele de victorie ale lui Trump. Creșterea pe termen scurt este supraevaluată, iar tendința reală a avut loc deja. Valoarea bitcoin ca activ de acoperire împotriva inflației se va manifesta treptat, iar schimbările de preț după victoria lui Trump nu vor fi semnificative, cu creșterea pe termen lung a bitcoin-ului având loc în 2025/2026.
Următoarele sunt conținutul original (pentru a facilita lectura și înțelegerea, conținutul original a fost restructurat):
Analiza seriei rezultatelor alegerilor de astăzi
În primul rând, începem cu analiza cotele de pe piața de pariuri care domină în prezent evoluția prețului bitcoin. Pentru referință: la momentul publicării acestui post (14:02 UTC), cotele pentru victoria lui Trump erau de 61,7%, iar prețul bitcoin era de 70,047.38 USD.
Relația dintre evoluția prețului BTC și șansele de câștig ale lui Trump
Voi începe prin a analiza relația dintre evoluția prețului BTC și șansele de câștig ale lui Trump, presupunând că fluctuațiile prețului bitcoin din ultimele săptămâni s-au bazat complet pe șansele lui Trump. Apoi, voi împărți aceste evoluții de preț în patru etape diferite.
5 octombrie - 12 octombrie: oportunitate inițială
În această săptămână, mentalitatea participanților de pe piață a început să se schimbe:
Probabilitatea victoriei lui Trump (care a crescut lent pe piața de pariuri până la peste 50%) nu este zero. De fapt, situația alegerilor pare mai apropiată decât se aștepta (în special după retragerea lui Biden). Impactul inițial al acestei percepții a fost că participanții de pe piață au început să se acopere împotriva așteptărilor de victorie ale lui Harris, sau să reevalueze prejudecățile anterioare.
Comparând coșurile GSP24DEM și GSP24REP, se poate vedea clar că, după dezbaterea dintre Harris și Trump, încrederea pieței în victoria lui Harris a fost excesiv de mândră.
Piața nu doar că a arătat mândrie față de rezultat, dar a și judecat sever probabilitatea victoriei lui Trump. În august și septembrie, când aproape nu s-a acordat atenție alegerilor, piața a fost aproape complet prețuită pentru victoria lui Harris.
Prin urmare, s-a ajuns la următoarea situație:
1. Peste 75% dintre oameni cred că probabilitatea ca Harris să câștige este foarte mare
2. Practic, nimeni nu a acordat atenție acoperirii probabilității victoriei lui Trump, toată lumea concentrându-se pe acoperirea riscurilor indicelui
3. Piața de pariuri a început brusc să se încline spre Trump
Atunci, s-a întâmplat un alt lucru demn de menționat pe piețele financiare tradiționale, care poate ajuta la înțelegerea mai bună a vitezei schimbărilor de sentiment de atunci. În prima etapă (5 octombrie - 12 octombrie), cererea de acoperire a fost extrem de ridicată. Aceasta înseamnă că toată lumea credea că indicele pieței (cum ar fi S&P 500, Nasdaq) ar putea suferi o scădere drastică. [Îți mai amintești de situația din Iran și alte locuri?]
Prin urmare, investitorii au început să cumpere acoperiri pentru indice, pentru a evita un impact „exploziv” mare. Totuși, de fiecare dată când apare o mare acoperire a indicelui fără o explozie reală a riscurilor, „tranzacțiile dureroase” tind să se întoarcă în sus. Astfel, piața a început să crească. Conflictul în cel mai rău caz (cum ar fi între Iran și Israel) nu a avut loc, iar sentimentul pieței s-a calmat.
.
FUD-ul din Orientul Mijlociu nu este lipsit de importanță, deși Twitter-ul criptografic (CT) pare că a subestimat în mod greșit impactul său. În această săptămână, prima oară, prima dată, primăvara a atins un nivel fără precedent, iar tensiunea investitorilor a concentrat aproape toată atenția pe riscurile de scădere a indicelui, ignorând aproape complet alegerile „care nu au sosit încă”.
Această inversare a sentimentului nu a avut loc la începutul lunii octombrie când prețul petrolului a atins maxime (vezi imaginea: presiunea asupra prețului petrolului), ci în a doua jumătate a lunii octombrie. Tranzacțiile Trump / alegerile au început atunci când investitorii s-au concentrat pe riscurile indicelui (vezi performanța puternică a bitcoin-ului din 10 octombrie), nu recent.
Conținutul de mai sus este menit să ajute cititorii să înțeleagă tema din perioada 5 octombrie - 12 octombrie și de ce atenția asupra acestei tranzacții a fost insuficientă, de ce „tranzacția Trump” a devenit un subiect atât de important și, în cele din urmă, motivul pentru care nu au existat cumpărători care să preia profiturile.
În rezumat: riscurile indicelui aduse de situația din Orientul Mijlociu au oferit o oportunitate bună de cumpărare pentru cei care au îndrăznit să conteste sentimentul de panică, iar „tranzacția Trump” a început astfel. Sentimentul de mândrie în legătură cu victoria lui Harris a început să se inverseze, iar atenția pieței s-a mutat pe FUD-ul din Orientul Mijlociu.
Așadar, s-a întâmplat un lucru: acțiunile sensibile la Trump au avut parte de cea mai urâtă revenire, impulsionată de „nimeni nu are riscuri de coadă dreaptă” și de întoarcerea la medie a lui Trump. Bitcoin a reacționat mai lent la această schimbare de sentiment, fiind unul dintre ultimele active care au urmat schimbările, crescând împreună cu probabilitatea victoriei lui Trump (cotele reale ale coșului de acțiuni s-au ajustat mai repede, majoritatea acțiunilor republicane fiind ajustate încă din octombrie). Întoarcerea la medie se desfășoară.
Bitcoin a început să arate putere de la ultima corecție din 10 octombrie, pe măsură ce participanții pe piață au realizat că tranzacțiile electorale au început, iar întreaga piață este acum într-o stare de „deschidere a riscurilor”.
12 octombrie - 30 octombrie: tranzacții de cumpărare
În această fereastră de 18 zile, numărul de bitcoin acumulat doar pentru a aștepta rezultatul alegerilor a fost pur și simplu nebunesc. Această revenire a fost practic o creștere unidirecțională, scurtcircuitele fiind umilite, iar corecțiile complet înghițite. Fluxurile de fonduri ETF au atins un nou maxim. Este pur și simplu o atmosferă nebunească de optimizare.
Dar de ce s-a întâmplat asta? Tranzacții anticipate de la Saylor? De fapt, nu, anunțul MSTR a provocat aproape nicio volatilitate, totul se datorează tranzacțiilor electorale, nimic altceva. În afară de creșterea probabilității victoriei lui Trump, nu există alți factori (cum ar fi ratele dobânzilor sau inflația) care să ofere acest semnal de cumpărare.
În acele zile, piața a crescut aproape în fiecare zi, riscurile geopolitice și slăbiciunea Nasdaq fiind complet ignorate (de exemplu, pe 15 octombrie, diferența de evoluție dintre Nasdaq și bitcoin). Întreaga piață s-a comportat ca o mare lumânare verde. Toate acestea erau strâns legate de probabilitatea victoriei lui Trump. Acțiunile sensibile la Trump au fost cumpărate masiv, iar bitcoinul a crescut și el.
Am continuat să urmărim prețul, cu contracte deschise (OI) în continuă creștere, chiar și atunci când avansul contractelor perpetue a fost foarte mare, bitcoinul a continuat să crească fără corecții severe, chiar dacă Nasdaq a fost slab. De exemplu, pe 17 octombrie, prețul din jurul valorii de 67K a rămas stabil o perioadă de timp, apoi piața spot a urmat ușor, dar fără corecții mari. Aceasta sugerează că nu există doar o cerere pe termen scurt pentru lichidarea levierului, ci și o cerere reală care susține creșterea. Aceasta sugerează de asemenea că această creștere este impulsionată de evenimente, investitorii dorind să intre pe piață în acest moment.
În jurul datei de 14 octombrie, piața a trecut de la „nu am considerat corect probabilitatea ca Trump să câștige” la „Trump pare că va câștiga, acum trebuie să ne grăbim să cumpărăm”. În acea săptămână, performanța pieței macro a arătat o corelație evidentă cu tranzacțiile lui Trump, în special în sectorul energiei nucleare și imobiliarelor comerciale, care au crescut împreună cu acțiunile sensibile la bitcoin. Este evident că această creștere nu a fost întâmplătoare, ci a rezultat din impulsul tranzacțiilor lui Trump. Adevăratul nucleu al acestei piețe s-a petrecut în acea săptămână, iar orice creștere ulterioară a fost doar speculații pe termen scurt.
După câteva zile de creștere continuă, în sfârșit a avut loc o întorsătură. 30 octombrie - 4 noiembrie: în perioada tranzacțiilor de întoarcere, prețul bitcoin a fost foarte corelat cu probabilitatea victoriei lui Trump. De la 10 octombrie, piața nu a mai absorbit corecțiile la fel de ușor ca în trecut, deși prețul a atins un maxim istoric, factorii tehnici (cum ar fi îmbunătățirea contractelor deschise OI) nu s-au schimbat semnificativ, dar piața a devenit ezitantă.
Această ezitare este cauzată de scăderea probabilității victoriei lui Trump, nu de așa-numita „eliminare a riscurilor electorale”. De exemplu, indicele S&P 500 și Nasdaq 100 au crescut cu 1% și respectiv 1,2%, dar în spatele acestora nu s-a aflat eliminarea riscurilor electorale, ci scăderea probabilității victoriei lui Trump, ceea ce a dus la o vânzare masivă. Această corelație era greu de imaginat cu câteva luni în urmă, iar cantitatea de oferte de care dispun acum participanții de pe piață care dețin pariuri electorale domină complet evoluția prețurilor.
De ce victoria lui Trump - dacă este atât de importantă acum pentru evoluția prețului bitcoin, nu a reușit să împingă bitcoinul peste 80k? În prezent, fiecare mică fluctuație de preț este legată de probabilitatea victoriei lui Trump, dar de ce victoria lui Trump nu va impulsiona direct creșterea bitcoinului?
Cine va deveni următorul cumpărător? De ce? Cine va ieși în evidență după victoria lui Trump și va spune: „Da, acum este un moment bun pentru a cumpăra bitcoin în cantități mari”? Cu siguranță vor exista cumpărători, dar vor putea aceștia să depășească pe cei care au acumulat bitcoin de mai bine de o lună și care, odată ce pariul le reușește, sunt pregătiți să încaseze profituri? Răspunsul este negativ.
După victoria lui Trump, s-ar putea să vedem o corecție a întregii tendințe. Așadar, ce stimulente pe termen scurt există în prezent care să determine oamenii să cumpere bitcoin? Va anunța Trump în ziua inaugurării crearea unui fond suveran de bitcoin? Nu. Ce alte politici trebuie schimbate? Statele Unite se îndreaptă deja într-o direcție favorabilă bitcoin-ului. Câte ori a menționat Trump bitcoin sau criptomonede în timpul campaniei, în special în comparație cu probleme precum imigrarea? Niciodată.
Prin urmare, nu se vor produce schimbări mari pe termen scurt, iar oamenii se confruntă acum cu o fereastră de timp de peste 2 luni (până pe 20 ianuarie, când Trump va prelua oficial funcția), iar după aceea, ar putea dura mult timp pentru a vedea schimbări reale.
Traderii nu își pun pariuri pe ceea ce s-ar putea întâmpla în cel puțin 2 luni; cumpărarea bitcoin acum nu este un pariu pe mandatul președintelui Trump, ci pe rezultatul alegerilor care se apropie. Probabilitatea de 40% ca Harris să câștige reduce atractivitatea de a merge pe long cu bitcoin, deoarece te confrunți cu o vânzare masivă pe termen scurt. Dacă presupunem că câștigurile pe long au o probabilitate de 60% de a câștiga 4 dolari și o probabilitate de 40% de a pierde 10 dolari, atractivitatea de a merge pe long nu este mare. Prin urmare, mulți oameni au uitat că piața acestor alegeri este mai mult ca un „câmp de cosit” plin de fonduri pe termen scurt.
Rezumatul prognozelor mele de preț pentru bitcoin: Când Trump câștigă: entuziasm inițial, ar putea să urce spre maxime istorice, dar fără suport în jurul valorii de 70k, apoi va reveni, investitorii inteligenți vor cumpăra bitcoin ca o acoperire împotriva inflației. Când Harris câștigă: eșecul „pariu anticipat” pe victoria lui Trump timp de 1 lună va duce la o vânzare masivă, mai mulți investitori inteligenți vor cumpăra la ofertă, prețul va crește încet spre maxime istorice ca activ de acoperire împotriva inflației.
Cred că rezultatul acestor alegeri nu este important, eu sunt optimist cu privire la bitcoin, considerându-l un instrument de acoperire împotriva inflației, dar fluctuațiile de preț pe termen scurt sunt supraevaluate, iar partea esențială a tendinței a avut deja loc.
