Departamentul de Trezorerie al SUA a declarat că tokenizarea și monedele stabile sunt forțe emergente care ar putea transforma piața de trezorerie, subliniind atât beneficiile acestor inovații, cât și riscurile pe care le implică, potrivit unui raport recent.
Raportul a menționat că, pe măsură ce tokenizarea – procesul de reprezentare digitală a activelor pe un blockchain – se înrădăcinează, piața de trezorerie ar putea vedea progrese majore în eficiență, acces extins pentru investitori și transparență sporită.
Cu toate acestea, a avertizat că monedele stabile, care acum depind din ce în ce mai mult de Trezorerie pentru garanții, pot prezenta riscuri semnificative dacă nu sunt reglementate îndeaproape.
Tokenizare
Tokenizarea este prezentată ca o potențială descoperire pentru piețele de trezorerie. Promite o eficiență sporită prin decontări atomice, în care tranzacțiile sunt clare în timp real. Acest nivel de viteză și fiabilitate ar putea elimina multe riscuri asociate decontărilor întârziate, cum ar fi eșecurile contrapartidei și restanțele financiare.
Raportul Trezoreriei a sugerat că trezoreriile tokenizate ar putea fi parte integrantă în stabilirea decontărilor mai rapide și mai eficiente, o caracteristică deosebit de valoroasă în perioadele de volatilitate a pieței.
Dincolo de eficiență, tokenizarea ar putea ajuta la democratizarea accesului la Trezorerie, permițând proprietatea fracționată. Acest lucru ar permite investitorilor de retail cu capital limitat, precum și participanților internaționali, să dețină părți din obligațiunile de trezorerie, de obicei o zonă dominată de investitori instituționali mari.
Potrivit raportului, fracționalizarea ar putea adânci baza de investitori și ar putea contribui la stabilitatea pieței prin cerere diversificată. Acest lucru se aliniază cu obiectivele mai largi ale Trezoreriei de a promova un sistem financiar mai incluziv și de a-și extinde raza de acțiune fără a compromite integritatea.
Monede stabile și riscuri asociate
În timp ce tokenizarea promite eficiență, monedele stabile aduc lichiditate și accesibilitate activelor digitale susținute de Trezorerie. Monedele stabile, jetoanele digitale legate de un activ stabil precum dolarul american, au apelat din ce în ce mai mult la Trezorerie pentru garanții.
Raportul a menționat că schimbarea a determinat cererea de titluri de trezorerie, adăugând lichiditate pe piață. Cu toate acestea, a avertizat că monedele stabile, în special cele care operează cu supraveghere reglementară limitată, reprezintă un set unic de provocări.
Potrivit raportului, principala preocupare implică riscurile de „de-pegging” cu care se confruntă monedele stabile, unde fluctuațiile de pe piața cripto pot determina ca stablecoins să-și piardă temporar fixarea dolarului. Exemplele istorice, inclusiv colapsul TerraUSD și pierderile ocazionale ale Tether, evidențiază instabilitatea potențială a piețelor stablecoin.
Dacă o monedă stabilă ar experimenta o vânzare bruscă, ar putea declanșa o lichidare rapidă a Trezoreriei, provocând potențial „vânzări de incendiu” și perturbând piața mai largă a Trezoreriei în momente critice.
Raportul recomandă reglementarea monedelor stabile asemănătoare băncilor înguste sau fondurilor de pe piața monetară, asigurându-se că acestea mențin garanții solide, în special în trezoreriile pe termen scurt, pentru a evita tensiunile de lichiditate. Fără o reglementare strictă, monedele stabile ar putea deveni o forță destabilizatoare pe piața de trezorerie, mai ales dacă sentimentul investitorilor se schimbă brusc și provoacă răscumpărări în masă.
Menționat în acest articol
Link sursă
<p>Postarea Trezoreriei SUA spune că tokenizarea, monedele stabile vor remodela peisajul financiar, dar îndeamnă la prudență a apărut pentru prima dată pe CoinBuzzFeed.</p>