Când un comerciant de pe Polymarket a pariat în această toamnă cu 26 de milioane de dolari că Donald Trump va câștiga alegerile din SUA, fanii criptografiei ai fostului președinte au țâșnit de entuziasm.

Spre deosebire de sondajele tradiționale, care arată că vicepreședintele Kamala Harris avea un avantaj redus față de rivala ei republicană, pariul Polymarket l-a ajutat să-l propulseze pe Trump cu 32 de puncte în avantaj.

În timp ce susținătorii lui Trump s-au delectat cu mojo și s-au încremenit cu pariul de mărimea unei balene, analiștii politici au încercat să înțeleagă ce se întâmplă – știau oare pariorii de la Polymarket ceva ce au ratat sondatorii?

Mișcându-se irațional

Harry Crane, profesor de statistică la Universitatea Rutgers, specializat în piețele de predicție, oferă două posibilități:

„Există o balenă care cumpără o grămadă de acțiuni, iar piețele se mișcă irațional”, i-a spus el lui DL News.

„Sau există un parior inteligent care cumpără o grămadă de acțiuni, iar piețele se mișcă rațional pe baza informațiilor acelei persoane.”

Cu alte cuvinte, cine știe.

Un lucru pare a fi sigur — balena Trump a pus la îndoială eficiența Polymarket ca prezicător.

Dacă un trader poate distorsiona o pariu electoral de 2,6 miliarde de dolari atât de mult față de alte modele, cât de utile sunt predicțiile sale?

„Nu cred că prețul Poly este neapărat exact”, a spus Douglas Campbell, profesor de economie la Noua Școală Economică și fondator al Insight Prediction.

„Piețele de pariuri vor deveni mai mult prioritatea... nu în patru ani, dar în opt ani.”

Harry Crane, Universitatea Rutgers

Impactul balenei este ultima întorsătură în ascensiunea Polymarket din obscuritate la inima narațiunii alegerilor prezidențiale din 2024.

De când piața de predicție alimentată de criptomonedă a crescut la 4 miliarde de dolari în volum total cumulativ, a fost prezentată pe terminalele de tranzacționare Bloomberg, CNN și CNBC.

„Studiile arată că piețele de predicție sunt mai precise decât sondajele în prezicerea rezultatelor alegerilor”, a postat Will LeGate, un lider de creștere la Polymarket, vineri. (El a șters ulterior tweet-ul.)

Înțelepciunea pieței

Până acum, cea mai mare parte a prezicerilor în ciclul prezidențial cvadrienal a venit de la firme de sondare naționale și organizații de știri care au petrecut zeci de ani perfecționându-și metodele de a descifra intențiile alegătorilor.

Totuși, noțiunea că Polymarket manifestă înțelepciunea pieței — o idee cunoscută sub numele de ipoteza pieței eficiente — a galvanizat întregul sector al piețelor de predicție.

„Sondajele sunt încă o piesă uriașă de date care este folosită în aceste piețe”, a spus Crane.

„Asta fiind spus, piețele de predicție vor deveni mai mult titlul principal. Piețele de pariu vor deveni mai mult prioritatea. Nu în patru ani, dar cu siguranță în opt ani.”

Fondată în 2020 de Shayne Coplan, Polymarket permite pariorilor să cumpere acțiuni „da” sau „nu” pentru diverse rezultate ale evenimentelor, cum ar fi meciuri sportive, crize meteorologice și alegeri.

Analogia acțiunilor este potrivită — pe măsură ce utilizatorii cumpără acțiuni „da” pentru rezultatul unui eveniment, prețul lor crește și serveste ca cote de facto pentru eveniment.

Există o piață de 244 de milioane de dolari, de exemplu, care întreabă: Cine va câștiga Liga Campionilor în acest an?

Instrument de prognoză

Conform Polymarket, Manchester City, clubul de fotbal englez, are o șansă de 22% de a câștiga. Asta înseamnă că un acțiune „da” costă 22 de cenți. Dacă câștigă titlul european, acea acțiune va sări imediat la 1 dolar. Dacă nu, acea acțiune scade la 0 dolari.

Teoria spune că dacă suficient de mulți oameni pariază pe piață, în special analiști sportivi pricepuți, cotele sunt un instrument util de prognoză.

„Ideea din partea pariorilor pricepuți este că probabil ar trebui să ignori acest tip.”

Douglas Campbell, Noua Școală Economică

Utilizarea de către Polymarket a stablecoin-urilor pentru a facilita tranzacții a fost, de asemenea, destinată unei audiențe pregătite: zecile de milioane de deținători de Bitcoin și alte active digitale.

În octombrie, Polymarket a zguduit povestea alegerilor când patru conturi — Fredi9999, Prințesa Caro, Michie și Theo4 — au început să acumuleze voturi uriașe „da” pentru Trump.

Săptămâna trecută, Polymarket a declarat că cele patru conturi erau de fapt controlate de un trader francez, conform unui raport din The New York Times.

Un vot „da”

În acest moment, o acțiune „da” pentru Trump de a câștiga costă 66 de cenți, oferindu-i fostului președinte 66% șanse de a câștiga. Comparativ cu diverse sondaje naționale, aceasta este o discrepanță uriașă.

Platforma de sondare FiveThirtyEight îi oferă lui Harris un avans de 1,4%. Nate Silver, fondatorul FiveThirtyEight și acum consilier la Polymarket, îi oferă lui Harris un avans de 1,2%.

Dintre cele patru conturi de balenă, Fredi999 a fost cel mai mare jucător și a plasat constant pariuri din 7 octombrie, conform platformei de date blockchain Polygon Scan. Polymarket este construit pe rețeaua Polygon.

O mare parte a problemei de la Polymarket este lipsa sa de lichiditate.

Polymarket ar fi putut găzdui în total 4 miliarde de dolari în volum, dar aceasta include și tranzacții închise. Există mult mai puțin în tranzacții zilnice deschise.

Puțin peste 300 de milioane de dolari în comenzi deschise există pe întreaga platformă, inclusiv piețe nelegate de alegeri. Aceasta este o sumă mare, dar când un trader reprezintă mai mult de 10% din toate acele comenzi într-o direcție, distorsionează piața.

99% șansă de a câștiga

Aceasta se datorează faptului că Polymarket funcționează ca o bursă de carte de comenzi. Oamenii cumpără acțiuni de la vânzători. Dacă există mai multe comenzi de cumpărare decât comenzi de vânzare, prețul acțiunilor va crește până când se găsește următoarea comandă de vânzare disponibilă.

Deși există mai mult de 178.000 de utilizatori activi lunar, majoritatea comenzilor sunt pentru mai puțin de 500 de dolari.

Această dinamică poate crea mișcări extreme pe piață, reducând înțelepciunea mulțimilor la un singur trader francez.

Pe 25 octombrie, de exemplu, un alt utilizator Polymarket a cumpărat acțiuni „da” în valoare de 3 milioane de dolari pentru Trump câștigând alegerile.

Pentru că au fost atât de puține comenzi de vânzare pentru a-i corespunde achiziției sale, prețul acțiunilor „da” a sărit temporar la 99 de cenți, împingând șansa lui Trump de a câștiga la 99%.

Un portofel a mutat 3.000.000 de dolari la Polymarket astăzi și a pus totul imediat pe "DA" pentru Trump.

Singura sa problemă: a curățat întreaga carte de comenzi și a cumpărat acțiuni în valoare de 274.300 de dolari la 99,7%. pic.twitter.com/GA2hlbKgqq

— Stats (@punk9059) 25 octombrie 2024

Când a fost întrebat dacă Polymarket este eficient în prezicerea cotelor, Campbell i-a spus lui DL News că există încă probleme. El spune că este suficient să își ia șansele și să parieze împotriva mega balenei de la Polymarket.

„Ideea din partea pariorilor pricepuți este că probabil ar trebui să ignori acest tip. Nu știe ce face”, a spus Campbell, referindu-se la Fredi9999.

Informații mai bune

Crane nu este de acord.

Nu există niciun motiv pentru ca cineva cu atât de mulți bani să nu aibă acces la informații mai bune, i-a spus el lui DL News.

„Când cineva cu mulți bani face o mișcare mare, este pentru că știe ceva ce nimeni altcineva nu știe.”

Liam Kelly este corespondență DeFi de la DL News Berlin. Ai un pont? Trimite un email la liam@dlnews.com.