#BinanceBlockchainWeek #CryptoPreUSElection #ScrollOnBinance #BTC67KRebound #APTSurpassesSUI
(Vă rugăm să urmăriți pentru mai multe știri în direct și tranzacții în direct)
Trezorerile U.S. tokenizate câștigă tracțiune ca alternativă de randament la stablecoin-uri, dar este puțin probabil să înlocuiască complet stablecoin-urile, conform analiștilor JPMorgan.
În ultimul an, piața pentru Trezorerii tokenizate s-a extins rapid, apropiindu-se de 2,4 miliarde de dolari. Deși aceasta este încă semnificativ mai mică decât piața de stablecoin-uri de 180 de miliarde de dolari, subliniază potențialele provocări pentru dominația stablecoin-urilor, dar indică și faptul că Trezorerile tokenizate ar putea înlocui doar parțial stablecoin-urile, au scris analiștii JPMorgan, conduși de directorul general Nikolaos Panigirtzoglou, într-un raport de joi.
Emitenții majori de stablecoin-uri, cum ar fi Tether (USDT) și Circle (USDC), nu împărtășesc randamentele rezervelor cu utilizatorii lor, o practică care ar putea nu doar să le reducă veniturile, ci și să categorizeze stablecoin-urile ca valori mobiliare, au spus analiștii. O astfel de clasificare le-ar supune unui control de reglementare strict, ceea ce ar putea limita utilizarea lor ca garanție pe piața cripto, au observat analiștii.
Deși utilizatorii de stablecoin-uri au căutat diverse strategii pentru a obține randament, inclusiv împrumuturi, aceste metode vin cu riscuri și necesită adesea predarea controlului asupra activelor, au spus analiștii. În contrast, Trezorerile tokenizate oferă randament fără riscurile asociate cu strategii complexe de tranzacționare sau împrumut, permițând utilizatorilor să-și mențină custodia fondurilor, au adăugat ei.
Dar obstacolele de reglementare rămân o provocare pentru Trezorerile tokenizate. Clasificate conform legislației valorilor mobiliare, aceste oferte sunt restricționate pentru investitorii acreditați, ceea ce limitează adoptarea mai largă pe piață, au spus analiștii. De exemplu, fondul de piață monetară tokenizat BUIDL de la BlackRock necesită o investiție minimă de 5 milioane de dolari, restricționând substanțial grupul de investitori din cauza constrângerilor de conformitate legate de "Regula D", au observat ei.
În ciuda acestor provocări de reglementare, Trezorerile tokenizate sunt pregătite pentru o creștere suplimentară și ar putea înlocui parțial stablecoin-urile tradiționale ca garanție în domenii precum tranzacționarea derivatelor cripto. Un raport recent care sugerează că BUIDL de la BlackRock ar putea fi folosit ca garanție pe diverse schimburi cripto subliniază cererea potențială pentru Trezorerile tokenizate, au spus analiștii. În plus, Trezorerile tokenizate ar putea înlocui stablecoin-urile fără randament în trezorerii de organizații autonome descentralizate (DAO), piscine de lichiditate și cash inactiv deținut de fonduri de capital de risc cripto, au spus analiștii.
De-a lungul timpului, este posibil ca Trezorerile tokenizate să înlocuiască cea mai mare parte din această cash inactivă deținută în prezent în stablecoin-uri. Cu toate acestea, estimarea cantității de cash inactiv poate fi dificilă și este puțin probabil să reprezinte o parte mare din piața stablecoin-urilor, au spus analiștii. Ca urmare, "trezorieri tokenizate ar înlocui în cele din urmă doar o fracțiune din universul stablecoin-urilor (cu excepția cazului în care reglementările se schimbă dramatic în viitor)", conform analiștilor.
În prezent, stablecoin-urile au un avantaj semnificativ în ceea ce privește lichiditatea. Cu o capitalizare de piață apropiindu-se de 180 de miliarde de dolari, stablecoin-urile facilitează costuri de tranzacție reduse chiar și pentru tranzacții mari, permițând tranzacționarea fără probleme. Pe de altă parte, Trezorerile tokenizate, aflate încă în stadiul lor incipient, au lichiditate mai mică, au spus analiștii.
"Această dezavantaj de lichiditate ar putea fi potențial diminuată în timp, pe măsură ce trezorierile tokenizate câștigă o mai mare tracțiune în viitor. Dar, așa cum s-a menționat mai sus, o înlocuire completă a stablecoin-urilor pare puțin probabilă având în vedere dezavantajul de reglementare al trezorerilor tokenizate (de exemplu, fiind clasificate ca valori mobiliare, trezorii tokenizate sunt supuse unor restricții mai mari decât stablecoin-urile, împiedicând astfel utilizarea lor fără probleme ca sursă de garanție în ecosistemul cripto)", au concluzionat analiștii.
Declinare de responsabilitate: The Block este un outlet media independent care oferă știri, cercetări și date. Începând din noiembrie 2023, Foresight Ventures este un investitor majoritar al The Block. Foresight Ventures investește în alte companii din spațiul cripto. Schimbul cripto Bitget este un LP ancoră pentru Foresight Ventures. The Block continuă să opereze independent pentru a livra informații obiective, de impact și la timp despre industria cripto. Iată declarațiile noastre financiare curente.
