Potrivit celui mai recent raport de la Binance Research: Stablecoins devin un aspect esențial al tehnologiei blockchain, reglementările lor modelând viitorul regulilor tehnologiei contabile distribuite (DLT) la nivel mondial. 

Principalele concluzii privind reglementarea Stablecoin

  • Evoluție reglementară: impulsul pentru reglementarea monedelor stabile a câștigat avânt în 2019 cu proiectul Libra al Facebook și s-a accelerat după prăbușirea Terra UST în 2022.

  • Tipuri de monede stabile: Există trei tipuri principale de monede stabile:

    1. Real-World Asset-Linked (susținut de Fiat)

    2. Susținut de active digitale

    3. Monede stabile algoritmice
      Monedele stabile susținute de Fiat sunt cele mai utilizate și reglementate.

  • Cadre regionale: diferite jurisdicții precum UE, Dubai, Singapore și Marea Britanie au reglementări distincte privind monedele stabile.

  • Reglementare echilibrată: o reglementare atentă este esențială pentru a stimula inovația și pentru a construi un cadru financiar global care să susțină tehnologia blockchain.

Evoluția reglementării Stablecoin

Impactul Facebook-ului Libra și Terra UST

Anunțul Balanței (2019)

  • Libra (acum Diem) și-a propus să introducă o monedă digitală globală, provocând îngrijorări de reglementare cu privire la potențialele perturbări ale finanțelor tradiționale.

  • Guvernele au răspuns cu cadre pentru a proteja stabilitatea financiară și a proteja consumatorii.

Prăbușirea Terrei UST (2022)

  • Prăbușirea algoritmică a monedelor stabile Terra a dus la pierderi financiare semnificative, subliniind riscurile stablecoins-urilor subcolateralizate.

  • Multe jurisdicții, inclusiv SUA și UE, au răspuns cu reglementări mai stricte și chiar interzicerea monedelor stabile algoritmice.

Clasificarea Stablecoins

Monede stabile legate de Fiat

  • Exemple: USDT, USDC, PYUSD

  • Aceste monede stabile sunt susținute de monede fiat precum dolarul american și sunt supuse reglementărilor privind licențele, transparența și combaterea spălării banilor (AML).

  • Cadrele de reglementare urmăresc menținerea ratelor rezervelor rezerve și asigurarea răscumpărării în timp util.

Monede stabile susținute de active

  • Exemple: DAI, FRAX

  • Susținute de criptomonede sau active din lumea reală, cum ar fi Bitcoin sau Trezoreria SUA, aceste monede stabile oferă stabilitate, dar se confruntă cu un control de reglementare limitat.

Monede stabile algoritmice

  • Exemple: UST (defunct)

Aceste monede stabile se bazează pe contracte inteligente pentru a-și menține peg-ul, dar s-au confruntat cu provocări de reglementare semnificative din cauza volatilității și a riscurilor de colaps.

Reglementarea globală a monedelor stabile în funcție de regiune

European Union (EU)

  • Cadrul piețelor în cripto-active (MiCA) impune reguli stricte pentru monedele stabile susținute de fiat, inclusiv gestionarea rezervelor și termenele de răscumpărare.

  • Interdicția MiCA privind monedele stabile algoritmice: pentru a atenua riscurile, UE interzice monedele stabile algoritmice.

Statele Unite

  • Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act subliniază integrarea stablecoin-ului cu sistemul bancar, necesitând un management strict al rezervelor.

  • Mai multe agenții federale precum SEC, CFTC și OCC supraveghează activitățile stablecoin, creând un mediu de reglementare complex.

Regatul Unit

  • Regatul Unit a adoptat o abordare treptată, cu monede stabile integrate în cadrul Regulamentului privind serviciile de plată din 2017.

  • Etapele viitoare vor acoperi monedele stabile algoritmice și susținute de mărfuri, cu accent pe monedele stabile străine.

Emiratele Arabe Unite

  • Banca Centrală a Emiratelor Arabe Unite (CBUAE) reglementează monedele stabile în conformitate cu Regulamentul privind serviciile de jetoane de plată, subliniind transparența și restricțiile privind jetoanele algoritmice.

  • Emiratele Arabe Unite acceptă monedele stabile fixate în dirham, dar limitează utilizarea stablecoins-urilor străine pentru plăți.

Japonia

  • În conformitate cu Legea privind serviciile de plată, numai băncile și companiile de încredere pot emite monede stabile, asigurând sprijin sigur și procese de răscumpărare fiabile.

Singapore

  • Cadrul Autorității Monetare din Singapore (MAS) guvernează monedele stabile în monedă unică (SCS) legate de dolarul din Singapore sau monedele G10, asigurând o gestionare robustă a rezervelor și transparență.

Viitorul reglementării Stablecoin

Reglementările Stablecoin evoluează rapid pe măsură ce guvernele echilibrează inovația cu protecția consumatorilor. Principalele evoluții normative de urmărit includ:

  • Integrare cu finanțele tradiționale: Stablecoins devin parte din cadrele bancare existente, permițând tranzacții și plăți transfrontaliere mai rapide.

  • Trecerea către monede stabile legate de Fiat: Având în vedere riscurile asociate modelelor algoritmice, multe jurisdicții se concentrează pe jetoanele susținute de fiat pentru a stimula încrederea și stabilitatea.

  • Coordonare globală: claritatea reglementărilor din regiuni precum UE, Emiratele Arabe Unite și Singapore este crucială în crearea unui cadru interoperabil la nivel global.

Concluzie: O cale spre incluziunea financiară globală

Reglementările clare și de perspectivă vor juca un rol crucial în stimularea încrederii și stabilității în ecosistemul de monede stabile în creștere. Pe măsură ce mai multe jurisdicții își finalizează cadrele, adoptarea diverselor stablecoins, inclusiv stablecoins non-USD, este probabil să crească. Cu o reglementare echilibrată, monedele stabile au potențialul de a remodela finanțele globale, promovând incluziunea financiară și abilitarea economică.

Autoritățile de reglementare și participanții din industrie trebuie să colaboreze pentru a construi cadre care să susțină inovarea, asigurând în același timp protecția consumatorilor, deschizând calea pentru un viitor financiar digital sigur și transparent.

#USDT #USDC