Bitcoin (BTC) nu a reușit să mențină niveluri peste 66.000 USD din 31 iulie, în ciuda faptului că a obținut un câștig de 5,2% între 3 octombrie și 7 octombrie. Unii analiști susțin că Bitcoin beneficiază de datoria federală în continuă creștere a Statelor Unite; totuși, deși această corelație pare validă, ea are o influență minimă asupra tendințelor prețurilor pe termen scurt.

În realitate, evenimentele socio-politice par să fie principalul motor al avantajului limitat al Bitcoin, având în vedere că baza monetară globală (M2) s-a extins de la 104 trilioane USD în iunie la 108 trilioane USD în octombrie, în timp ce Bitcoin a fost respins de mai multe ori la rezistența de 68.000 USD. nivel. Acest lucru sugerează că este puțin probabil ca creșterea la 64.000 de dolari să aibă rădăcini în situația fiscală din SUA.

Bitcoin/USD față de baza monetară globală (M2, miliarde). Sursa: TradingView

O dovadă suplimentară care slăbește această relație este că dolarul american s-a consolidat față de alte valute globale majore, după cum este măsurat de indicele DXY — care a crescut la 102,5 pe 7 octombrie, în creștere de la 100,4 pe 30 septembrie. Dacă investitorii se tem că datoria guvernului SUA este scapă de sub control, de ce încasează euro, lire sterline sau franci elvețieni?

Datele macro recente din SUA nu au fost favorabile pentru prețul Bitcoin

Pentru a înțelege de ce prețul Bitcoin nu a reușit în mod constant să susțină niveluri de peste 66.000 USD în ultimele opt săptămâni, ar trebui să începem prin a analiza ceea ce limitează îmbunătățirea sentimentului investitorilor. De exemplu, incertitudinile privind creșterea economică globală, escaladarea conflictului din Orientul Mijlociu și impactul viitoarelor alegeri prezidențiale din SUA din noiembrie sunt factori importanți.

Datele mai puternice decât se așteptau din septembrie privind locurile de muncă din SUA, publicate pe 4 octombrie, au redus șansele unei recesiuni economice. Cu toate acestea, a determinat, de asemenea, probabilitatea implicită de reducere a ratei dobânzii cu 0,50% la 0%, în scădere de la 40% cu doar două săptămâni mai devreme, potrivit instrumentului CME FedWatch. Ratele mai mari ale dobânzii pentru o perioadă mai lungă îi fac pe investitori mai aversi față de risc, ceea ce este în detrimentul prețului Bitcoin.

Mai mult, datele macroeconomice actuale i-au determinat pe investitori să-și crească așteptările pentru câștiguri corporative pozitive în trimestrul al treilea, determinând banca globală de investiții Goldman Sachs să-și majoreze ținta S&P 500 de la sfârșitul anului 2025 la 6.300, potrivit Reuters. Goldman a menționat că o „recuperare a ciclului industriei semiconductoarelor” va susține și mai mult impulsul câștigurilor.

Indiferent de opiniile taurilor Bitcoin cu privire la modul în care prețul BTC va reacționa la o potențială recesiune economică globală, ultimele măsuri de stimulare anunțate de China reduc semnificativ nevoia de acoperiri alternative. Indicele bursier din Hong Kong a atins cel mai mare nivel din 32 de luni pe 7 octombrie, închizând cu 9,3% peste nivelurile din 30 septembrie, în timp ce S&P 500 se tranzacționează cu 0,5% sub maximul istoric.

Valorile derivatelor Bitcoin și ieșirile spot de ETF

În ciuda optimismului general de pe piețele bursiere globale, prețul Bitcoin nu a reușit să susțină niveluri peste 66.000 USD și, mai important, sentimentul comercianților de instrumente derivate rămâne neutru. Prima anuală a pieței futures BTC servește ca un indicator principal al optimismului.

Pe piețele neutre, aceste contracte de instrumente derivate se tranzacționează de obicei la o primă anualizată de 5% până la 10% pentru a compensa perioada mai lungă de decontare. Cu toate acestea, dacă cererea de leraged longs (cumpărare) crește, această primă poate depăși cu ușurință 15% sau 20%. Dimpotrivă, perioadele de ursism au ca rezultat prime negative, cunoscute și sub denumirea de backwardation.

Primă de contract futures pe 2 luni Bitcoin. Sursa: Laevitas.ch

Observați că prima anualizată futures BTC a rămas la 8%, ceea ce indică faptul că cererea de levier este relativ echilibrată între tauri și ursi. O parte din lipsa de convingere a comercianților provine din fluxurile recente de fonduri tranzacționate la bursă la vedere (ETF) Bitcoin, care au înregistrat ieșiri nete de 335 de milioane de dolari începând cu 1 octombrie, potrivit datelor Farside Investors.

În cele din urmă, motivele pentru care Bitcoin a fost fixat sub 64.000 USD se datorează în primul rând unui mediu macroeconomic care a favorizat piața de valori și investitorii care caută protecție în poziții de numerar înaintea incertitudinilor socio-politice.

Acest articol are scop informativ general și nu este destinat și nu ar trebui să fie luat drept sfaturi juridice sau de investiții. Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt exclusiv ale autorului și nu reflectă sau reprezintă neapărat punctele de vedere și opiniile Cointelegraph.