În urma escaladării tensiunilor geopolitice dintre Iran și Israel, două alternative majore la dolarul american — aurul și Bitcoin — au primit răspunsuri variate. În timp ce aurul a rămas constant, Bitcoin a scăzut cu 3% de când prețurile petrolului au crescut.

Cu toate acestea, conform unui raport al lui Steve Goldstein pentru MarketWatch, care citează o notă de cercetare a strategilor JPMorgan, aceste active ar putea rămâne jucători puternici în ceea ce cercetătorii numesc „comerțul de degradare”.

Comerțul de degradare se referă la o serie de preocupări care au determinat cererea atât pentru aur, cât și pentru Bitcoin. După cum este descris de Nikolaos Panigirtzoglou de la JPMorgan, acestea includ incertitudinea politică globală sporită, temerile persistente legate de inflație și riscurile prezentate de creșterea nivelului datoriei guvernamentale. O pierdere a încrederii în monedele fiat, în special în unele piețe emergente, a contribuit, de asemenea, la creșterea cererii pentru aceste active. Deși astfel de preocupări nu sunt noi, nivelurile actuale ale prețurilor aurului, aproape de 2.700 USD pe uncie, și Bitcoin, în jur de 60.000 USD, au dat narațiunii înjositoare o nouă relevanță.

În al treilea trimestru al anului 2024, ponderea dolarului american în rezervele valutare globale a scăzut la 57%, potrivit datelor Fondului Monetar Internațional (FMI). Interesant este că această scădere a avut loc chiar dacă banca centrală a Chinei și-a întrerupt achizițiile de aur la începutul acestui an. Reducerea continuă a rezervelor de dolari a stârnit îngrijorări cu privire la viitorul monedelor fiduciare, oferind sprijin suplimentar aurului și Bitcoin ca depozite alternative de valoare.

Analiza JPMorgan a datelor Commodity Futures Trading Commission (CFTC) indică o cerere speculativă în creștere pentru aur și futures Bitcoin, cu un interes instituțional redus pentru Ethereum. Fondurile speculative par să vadă aurul și Bitcoin ca active similare care beneficiază de comerțul de degradare. Investitorii de retail par să urmeze această tendință, deoarece ETF-urile Bitcoin au înregistrat fluxuri în septembrie, după o scădere în august.

Strategii JPMorgan prevăd că tensiunile geopolitice și viitoarele alegeri din SUA ar putea conduce și mai mult comerțul de degradare, cu o potențială victorie a lui Donald Trump care ar putea stimula Bitcoin și să întărească preocupările legate de inflație și datoria guvernamentală.