Industria financiară evoluează rapid, iar doi termeni care sunt auziți frecvent în zilele noastre sunt CeFi și DeFi. Cefi este un acronim pentru „Centralized Finance, o formă tradițională de finanțare care există de secole. Acest tip de finanțare, care servește drept fundație pentru sistemul financiar global, este de obicei gestionat de o autoritate centrală. Tehnologia Blockchain a dat naștere unui nou sector financiar cunoscut sub numele de Decentralized Finance (DeFi), care nu este guvernat de o singură entitate.
Ce este CeFi?
Ca motiv pentru care utilizatorii interacționează cu intermediari de încredere, finanțarea centralizată (CeFi) pare a fi similară finanțării tradiționale (TradFi). Cu toate acestea, ele nu sunt același lucru.
TradFi se referă la instituții moștenite care au existat de secole și își manifestă interes recent pentru spațiul activelor digitale. În schimb, CeFi se referă la companiile cu active digitale care oferă produse și servicii legate de cripto.
În cadrul finanțării centralizate, principiul principal care stă la baza schimburilor centralizate (CEX) în cripto este că toate ordinele de tranzacționare cripto sunt direcționate printr-un schimb central. Binance și Coinbase sunt două exemple de companii CeFi. Utilizatorii se înregistrează pe aceste burse și folosesc aceeași platformă pentru a tranzacționa criptomonede. În plus, aceste burse oferă împrumuturi, împrumuturi și tranzacționare în marjă.
Chiar dacă fondurile sunt găzduite în schimb, acestea sunt ținute în afara controlului utilizatorilor și sunt vulnerabile la amenințări dacă procedurile de securitate ale schimbului eșuează. Drept urmare, diverse atacuri de securitate au vizat schimburile centralizate. Clienții din schimburile centralizate se simt în siguranță când dezvăluie informații personale și încredințează fonduri acestor organizații, deoarece cred că schimburile centrale sunt de încredere.
Ce este Defi?
Clienții din CeFi își pun încrederea în intermediari, în timp ce DeFi elimină intermediarii și îi înlocuiește cu protocoale de contracte inteligente.
Au apărut noi monede imputate datorită introducerii blockchain-urilor și a caracteristicilor lor descentralizate, fără permisiune (nu este necesară autorizarea). Una dintre cele mai puternice caracteristici ale blockchain-ului este capacitatea de a transfera și tranzacționa active financiare fără a utiliza intermediari de încredere. În plus, finanțele descentralizate, un nou subdomeniu blockchain, se concentrează pe dezvoltarea tehnologiei și serviciilor financiare pe lângă registrele contabile care utilizează contracte inteligente.
DeFi permite tranzacționarea de produse financiare peer-to-peer prin intermediul aplicațiilor descentralizate bazate pe blockchain (DApps). Aplicațiile construite pe blockchain-urile existente, cum ar fi Ethereum, BNB Chain, Tron și Solana oferă aceste produse și servicii. Aplicațiile sunt realizate cu contracte inteligente, care guvernează modul în care funcționează protocolul DeFi.
DeFi, la fel ca CeFi și TradFi, oferă tranzacții, împrumuturi și împrumuturi. Cu toate acestea, există mai multe distincții.
Operațiunile cu protocolul DeFi sunt bazate pe cod, iar portofelele fără custodie pot interacționa cu protocoalele DeFi. Ei păstrează controlul complet asupra activelor lor cripto în acest fel. În al treilea rând, nu este nevoie să creați un cont sau să completați KYC pentru a utiliza serviciile DeFi.
DeFi vs CeFi: Diferite proprietăți comparate
Cele mai răspândite proprietăți DeFi vs CeFi sunt discutate în secțiunea de mai jos.
Verificabilitatea publică
Deși codul aplicației DeFi nu este întotdeauna open source, execuția și bytecode-ul acestuia trebuie să fie verificabile public pe un blockchain pentru a fi clasificate ca DeFi non-custodial. Ca rezultat, spre deosebire de CeFi, orice utilizator DeFi poate observa și verifica dacă modificările stării DeFi sunt executate în timp util. Datorită acestei transparențe, noua tehnologie DeFi are o capacitate de neegalat de a transmite încredere.
Atomicitatea
O tranzacție blockchain permite executarea de acțiuni secvențiale, care pot include mai multe tranzacții financiare. Această combinație poate fi făcută atomică, ceea ce înseamnă că tranzacția își va finaliza toate activitățile sau va eșua în ansamblu. În timp ce CeFi nu are acest atribut de atomicitate programabil.
Custodie
DeFi le permite clienților să-și controleze activele în orice moment în mod direct (nu este nevoie să așteptați deschiderea băncii). Cu toate acestea, marea putere vine cu o mare responsabilitate. Utilizatorii suportă majoritatea riscurilor tehnologice, cu excepția cazului în care o astfel de asigurare este achiziționată. Drept urmare, schimburile centralizate, care sunt în esență aceleași cu custozii tradiționali, devin din ce în ce mai populare pentru stocarea activelor criptomonede.
Costurile tranzactiei
Taxele de tranzacție sunt esențiale în DeFi și blockchains în general pentru evitarea spam-ului. Cu toate acestea, deoarece instituțiile financiare din CeFi se pot baza pe verificările împotriva spălării banilor (AML) ale clienților lor, acestea pot alege să ofere servicii de tranzacție fără costuri (sau sunt obligate de guverne să ofere unele servicii gratuit).
Orele de piață non-stop
Majoritatea, dacă nu toate, piețele DeFi sunt deschise 24 de ore pe zi, șapte zile pe săptămână. Ca urmare, DeFi nu are tranzacții înainte și post-piață, în timp ce CeFi are, în general, lichidități slabe pentru diverse bunuri în aceste perioade.
Confidențialitate
DeFi este disponibil numai pentru blockchain-urile care utilizează contracte inteligente care nu păstrează confidențialitatea. Ca rezultat, mai degrabă decât anonimatul adevărat, aceste blockchain-uri oferă pseudo-anonimitate. Deoarece schimburile centralizate cu politici AML sunt adesea singura opțiune viabilă pentru conversia banilor în active criptomonede, aceste schimburi au autoritatea de a dezvălui autorităților de aplicare a legii dreptul de proprietate asupra adresei.
Riscuri de arbitraj
Arbitrajul dintre două schimburi descentralizate pe blockchain identic este lipsit de riscuri datorită atomicității blockchain-ului, care permite comercianților să scrie un contract inteligent care efectuează arbitrajul și revine dacă arbitrajul nu aduce profit. Riscul de arbitraj este comparabil cu un schimb CEX și hibrid atunci când două DEX-uri pe blockchain-uri separate sunt arbitrate.
Inflația
Băncile centrale își păstrează capacitatea de a crea bani fiat în CeFi, iar inflația este frecvent măsurată în raport cu valoarea unui coș reprezentativ de bunuri de consum, cunoscut sub numele de indice al prețurilor de consum (IPC).
Oferta de active a mai multor criptomonede este supusă modificării în ecosistemul DeFi. Bitcoin (BTC) este probabil să se confrunte cu o dilemă în care oferta are o limită strictă, dar activitatea economică pe care trebuie să o susțină nu o are, ceea ce duce la deficitul de monedă. În plus, fără o recompensă bloc și, prin urmare, fără inflație, Bitcoin și blockchain-urile, în general, pot fi vulnerabile la instabilitățile de securitate. Rămâne de văzut dacă BTC și alte criptomonede suferă de o disparitate severă a veniturilor din cauza inflației sistemului fiat. Nu există dovezi solide că criptomonedele rezolvă această problemă.
Cefi și Defi Avantaje și dezavantaje
CeFi:
Pro
Familiar: platformele CeFi funcționează similar cu furnizorii tradiționali de servicii financiare. Aceasta înseamnă că majoritatea oamenilor le vor găsi familiare și ușor de utilizat.
Asistență Fiat-to-crypto: puteți cumpăra cu ușurință cripto cu moneda locală pe un schimb criptografic centralizat. În funcție de locul în care își desfășoară activitatea, CEX-urile acceptă o varietate de monede fiduciare.
Contra
Custodia: CEX-urile controlează activele digitale din portofelele/conturile utilizatorilor, deoarece dețin chei private. Utilizatorilor li se poate refuza accesul la activele lor dacă platforma suspendă retragerile și depunerile fără aceste chei private.
Sunt necesare informații personale: pentru a utiliza CEX-urile, utilizatorii trebuie să fie dispuși să partajeze informații personale, cum ar fi numele lor, adresele rezidențiale, detaliile de identitate națională și fotografiile selfie.
Transparență insuficientă: companiile CeFi iau decizii cu ușile închise. Ca urmare, utilizatorii pot să nu fie conștienți de practicile de tranzacționare pe care le folosesc. În plus, sistemele lor sunt în afara lanțului, ceea ce înseamnă că tranzacțiile de schimb nu sunt înregistrate în blockchain.
Restrictiv: din cauza restricțiilor de locație, este posibil ca CEX-urile să nu fie accesibile tuturor. Este posibil ca anumite burse, de exemplu, să nu permită comercianților din anumite țări (pe lista neagră) să tranzacționeze pe platforma lor. Unele dintre aceste limitări pot fi impuse ca urmare a cerințelor de reglementare.
DeFi:
Pro
Auto-custodia: deoarece utilizatorii dețin chei private, utilizatorii criptomonedei au control asupra activelor lor. Asta înseamnă că nimeni nu îi poate împiedica să-și acceseze fondurile.
Confidențialitate: utilizatorii DeFi o au ușor, deoarece nu sunt necesare informații personale, iar portofelul lor nu este legat de identitatea lor reală.
Fără permis: oricine are un portofel și o conexiune la internet poate folosi produsele DeFi. Nu există limitări.
Transparent: tranzacțiile DeFi sunt vizibile public pe blockchain. Acest lucru oferă utilizatorilor transparență.
Contra
Risc de contract inteligent: Atacatorii pot exploata vulnerabilitățile contractului inteligent pentru a fura active criptografice blocate într-un protocol DeFi.
Curbă de învățare abruptă: protocoalele DeFi sunt noi și neconvenționale. Ca urmare, începătorii pot avea nevoie de ajutor pentru a folosi sau înțelege. Asta înseamnă că oamenii trebuie să învețe mai întâi despre DeFi și despre produsele disponibile înainte de a interacționa cu ei.
Scalabilitate: protocoalele DeFi se bazează pe blockchain-urile pe care sunt construite. Drept urmare, ei moștenesc problemele de scalabilitate asociate cu astfel de rețele blockchain. Debitele scăzute ale tranzacțiilor, care duc la taxe mari de tranzacție atunci când rețeaua este aglomerată, sunt exemple de probleme de scalabilitate.
Ce este mai bine?
Acest lucru se bazează pe diferitele cerințe ale utilizatorilor și pe ceea ce caută. De exemplu, cei care apreciază suveranitatea financiară și confidențialitatea pot prefera protocoalele DeFi, în timp ce investitorii instituționali preferă de obicei platformele CeFi reglementate. Acest lucru ar putea explica de ce CeFi și DeFi au coexistat atât de mult timp.
