Evenimentele seismice declanșează adesea tranziții ciclului pieței cripto-active. Ciclul 2016-2017 a fost în mare măsură determinat de industrie, extinzând acoperirea cripto-ului dincolo de cei care au adoptat-o ​​timpurie. În schimb, creșterea din 2020-2021 a fost propulsată de reduceri fără precedent ale ratelor dobânzii din epoca COVID.

Acum, doi catalizatori puternici converg: alegerile din 2024 din SUA care se profilează și un ciclu global de lichiditate în curs de dezvoltare pentru activele de risc. Această combinație puternică ar putea distruge intervalul de tranzacționare de la 58.000 USD la 70.000 USD al bitcoin, unde a rămas în mare parte de la sfârșitul lunii martie, potențial declanșând următoarea mișcare majoră a pieței.

Citiți Crypto Long & Short, buletinul nostru informativ săptămânal care oferă informații, știri și analize pentru investitorul profesionist. Înscrie-te aici pentru a-l primi în căsuța de e-mail în fiecare miercuri.

Alegerile din 2024 din SUA vor câștiga probabil importanță pe măsură ce se apropie ziua alegerilor

Acest ciclu electoral marchează câteva premiere pentru cripto, în primul rând modul în care industria a apărut ca un subiect relevant în discursul politic și finanțarea campaniei. O altă tendință interesantă este modul în care Polymarket, o aplicație cripto revoluționară, oferă acum estimări în timp real ale consensului asupra rezultatelor alegerilor, cu peste 1 miliard de dolari în joc.

Graficul de mai jos arată relația dintre doi factori pe perioade de 3 zile: modificări ale șanselor de câștig republicane pe Polymarket și modificări ale prețurilor bitcoin ca proxy pentru performanța globală a pieței cripto. Diferite faze electorale sunt codificate pe culori: gri pentru faza inițială (înainte de 26 iunie), roșu pentru perioada de impuls republican (între sfârșitul lunii iunie și sfârșitul lunii iulie), albastru pentru câștigurile democrate (între sfârșitul lunii iulie și mijlocul lunii august) și negru pentru întinderea finală (de la jumătatea lunii august).

Dacă piața ar lega prețurile cripto direct de șansele de câștig republicane, punctele din graficul de mai sus ar forma o linie de 45 de grade în sus. În schimb, o legătură directă cu șansele de câștig ale democraților ar arăta o linie similară, dar înclinată în jos. În schimb, vedem un nor împrăștiat de puncte, care indică nicio tendință clară și consecventă între rezultatele alegerilor și prețurile criptografice până acum.

Această dinamică este evidentă în toate fazele evidențiate în culori diferite de-a lungul diagramei de dispersie. Deși relația este mai puternică în timpul fazei de impuls republican, ea explică totuși mai puțin de 20% din mișcările prețului bitcoin.

Acest lucru nu înseamnă că alegerile sunt neimportante pentru acțiunea prețurilor cripto. Este posibil, dacă nu probabil, ca această relație să se întărească pe măsură ce ne apropiem de ziua alegerilor, la mai puțin de o lună distanță. Dar această relație inconsecventă sugerează că și alți factori critici au dominat acțiunea prețului pieței cripto.

Perspectivele ratei dobânzii sugerează un regim nou pentru prețurile cripto

Modificările recente ale lichidității globale au determinat piețe din întreaga lume, inclusiv cripto. Începutul puternic al Rezervei Federale a acestui ciclu de reducere a ratelor, împreună cu măsurile surprinzătoare ale Chinei de ridicare a pieței, au alimentat probabil creșterea recentă a prețurilor cripto.

Spre deosebire de acțiuni, cripto nu are date istorice extinse pentru a evalua randamentele în diferite regimuri ale ratei dobânzii.

Cu toate acestea, examinarea prețurilor criptografice în raport cu mediile de rate rămâne instructivă. Graficul de mai jos arată rata efectivă a fondurilor federale alături de randamentele Trezoreriei cu scadență constantă de la termene de la 1 an la 30 de ani. Pentru context, graficul de jos afișează prețul USD al bitcoin (în scară logaritmică pentru perspectivă), cu cicluri de piață codificate pe culori: verde pentru piețele bull 2016-2017 și 2020-2021, roșu pentru piețele ursoare din 2018 și 2022.

Acest grafic sugerează că o aterizare ușoară cu rate mai mici – consensul actual al investitorilor – ar crea un fundal macro fără precedent pentru cripto. Acest scenariu diferă atât de ciclul 2016-2017 condus de industrie, cât și de epoca COVID, alimentată de reduceri de rate, creșterea 2020-2021. În consecință, se preconizează că factorii macroeconomici vor influența în mod semnificativ prețurile cripto pe termen scurt, așa cum demonstrează întărirea corelațiilor dintre cripto și activele cu risc mai larg.

Privind înainte

Lichiditatea criptografică scăzută după Ziua Muncii indică o piață în modul așteptare. În timp ce factori precum tensiunile geopolitice și dezechilibrele dintre cerere și ofertă pot influența în continuare piața, doi factori principali care cel mai probabil vor defini direcția pieței în 2025 sunt încă alegerile viitoare și condițiile de lichiditate la nivel mondial. Următoarele una până la trei luni vor fi cruciale pentru a dezvălui modul în care se vor desfășura aceste tendințe.

Notă: Opiniile exprimate în această coloană sunt cele ale autorului și nu reflectă neapărat cele ale CoinDesk, Inc. sau ale proprietarilor și afiliaților săi.