Un punct de durere pentru activele cripto din SUA, de ce stocurile miniere Bitcoin nu reușesc întotdeauna să depășească prețurile BTC în această etapă?
Înainte de listarea BTC ETF, pe piața de valori din SUA existau doar trei tipuri de active cripto, Coinbase exchange stock $coin, compania de investiții BTC micro-strategy $mstr, iar apoi compania de minerit Bitcoin reprezentată de $mara $clsk $riot .
În primele zile, $ coin a fost o reflectare directă a faptului că cercul valutar a fost prosper pe piața de valori din SUA Chiar și de cele mai multe ori, acțiunile $ coin s-au mutat înainte de prețul BTC de $coin ca indicator principal al cercului criptomonedei s-a slăbit, deoarece Coinbase este un schimb de valoare nu provine din prețul BTC, ci este mai mult afectată de preferința de risc a întregului cerc valutar așteptările sale privind veniturile și cota de piață. De la introducerea ETF, Bitcoin este Bitcoin, cercul monedei este cercul monedei, iar prețul eth poate reprezenta mai bine prosperitatea cercului valutar, așa că vom descoperi că tendința prețului $coin este mai asemănătoare cu cea a monedei. eth.
Micro-strategia $mstr este cea mai mare casă de pariuri BTC din acest ciclu cripto. Este o companie de investiții cu puritate ridicată, iar prețul acțiunilor este legat de rentabilitatea activelor. Pentru a înțelege simplu, $mstr este, în esență, BTC cu efect de pârghie. Deasupra liniei de cost BTC, curba randamentului activelor nete a acestei companii este foarte mare, deci depășește cu mult prețul BTC.
Companiile miniere Bitcoin, înainte ca producția de BTC să fie înjumătățită în acest an, urmează ideea tradițională a minerilor care minează și vând, vor câștiga bani pentru fiecare BTC extras, veniturile sunt pozitive, iar companiile miniere de cumpărare le vor cumpăra în viitor, ei pot produce așteptări spot BTC. După înjumătățire, rapoartele financiare ale acestor companii miniere americane sunt toate pierderi, pentru că fiecare BTC extras este o pierdere și cu cât mine mai mult, cu atât pierzi mai mult. Pierderea aici trebuie calculată pe baza costului marginal. De ce se întâmplă asta? Minerii sunt diferiți de companiile de investiții precum MSTR Costul MSTR este în principal dobândă de împrumut, în timp ce costul minerilor implică chiria fabricii, costurile cu electricitatea, taxele de echipamente, costurile cu serverele, salariile personalului etc. Minerii Bitcoin din Statele Unite au costuri ridicate. Inflația, aceste costuri sunt acum foarte mari, cu costul marginal al producției BTC chiar de două ori mai mare decât în unele țări asiatice. Dacă prețul BTC a fost peste linia de cost a minerilor, cu cât este mai mare întârzierea, cu atât valoarea stocului va fi mai mică, chiar dacă BTC se tranzacționează lateral.
În esență, acțiunile acestor companii miniere sunt opțiuni de apel BTC. La prețul actual BTC, aceste opțiuni sunt încă în afara banilor, dacă dețineți acțiuni miniere, veți suferi deprecierea Theta în fiecare zi a stocurilor miniere nu poate bate prețul BTC. Când vor vedea lumina zilei stocurile miniere? Oricine face adesea opțiuni știe că atunci când prețul de bază alunecă de la out-of-the-money la-in-the-money, curba randamentului opțiunii este cea mai abruptă dacă sunteți optimist că prețul BTC va continua să crească și să se mențină stocurile miniere, atunci tot ce trebuie să faceți este să așteptați asta. În intervalul de randament, vor exista randamente uimitoare. Să vorbim despre asta mai târziu. Minerii pot da faliment înaintea dvs. Mulți oameni se plâng că acești mineri emit adesea acțiuni suplimentare, ceea ce face ca prețul acțiunilor să nu crească. De ce continuă să emită acțiuni suplimentare? Fluxul de numerar nu este suficient, iar aceste acțiuni suplimentare sunt emise pentru a menține operațiunile, care vor fi convertite în costul marginal al mineritului BTC.
Așadar, comparând aceste ținte, toate au propriile riscuri. Deținerea de monede de dolari se teme cel mai mult de piața taur, care aparține doar BTC și nu aparține cercului valutar Companie de micro-strategie Pentru a evita să fie forțat să lichideze pozițiile, stocurile miniere nu se tem doar de scăderea prețurilor BTC, ci și de faptul că prețurile BTC vor merge lateral.
Dacă sunteți optimist cu privire la cercul valutar, cea mai bună strategie la care mă pot gândi este să dețin ETF $ibit + $coin + stocuri miniere sau $mstr $coin + stocuri miniere, dar indiferent de ce, proporția stocurilor miniere ar trebui să fie cel mai mic, dacă toate în stocuri miniere, atunci riscul este prea mare. Dacă ești doar un BTC maxi și relativ conservator, atunci ține doar $ibit Dacă vrei un pic de pârghie, poți menține $mstr în proporție.