Bitcoin are cea mai mare corelație cu lichiditatea globală dintre toate clasele majore de active.
Scris de Sam Callahan
Compilat de: Luffy, Foresight News
rezumat
În orice perioadă de 12 luni, direcția Bitcoin se aliniază cu lichiditatea globală în 83% din timp, o rată mai mare decât orice altă clasă majoră de active, făcând din Bitcoin un barometru al lichidității.
Bitcoin este foarte corelat cu lichiditatea globală, dar nu este imun la abaterile pe termen scurt cauzate de evenimente speciale sau de dinamica pieței interne.
Combinarea condițiilor globale de lichiditate cu valorile de evaluare în lanț Bitcoin oferă o înțelegere mai granulară a ciclului Bitcoin, ajutând investitorii să identifice situațiile în care dinamica pieței interne ar putea decupla Bitcoin de tendințele globale de lichiditate.
Corelația dintre principalele clase de active și lichiditatea globală
Introducere de fundal
Pentru investitorii care doresc să sporească randamentele și să gestioneze eficient riscurile, înțelegerea modului în care prețurile activelor se modifică pe măsură ce lichiditatea globală se modifică a devenit esențială. Pe piața actuală, prețurile activelor sunt din ce în ce mai influențate de politicile băncilor centrale care au un impact direct asupra condițiilor de lichiditate. Fundamentele nu mai sunt motorul principal al prețurilor activelor.
Acest fenomen a devenit din ce în ce mai evident de la criza financiară globală. De atunci, aceste politici monetare neconvenționale au devenit din ce în ce mai mult forța dominantă care conduce prețurile activelor. Bancherii centrali au folosit efectul de pârghie de lichiditate pentru a transforma piețele într-o tranzacție mare, iar băncile centrale au devenit, în cuvintele economistului Mohamed El-Elrian, „singurul joc din oraș”.
Stanley Druckenmiller a făcut ecou sentimentul, spunând: „Câștigurile nu mișcă piața în ansamblu, ci Fed este cea care mișcă piața... concentrându-se pe băncile centrale și unde curge lichiditatea... majoritatea oamenilor de pe piață se uită la câștiguri și la indicatori convenționali. .Lichiditatea este ceea ce conduce piața.”
Nicăieri acest lucru nu este mai evident decât în S&P 500.
Comparație între indicele S&P 500 și tendințele globale M2
Corelația din graficul de mai sus se rezumă la cerere și ofertă simplă. Dacă sunt disponibili mai mulți bani pentru a cumpăra ceva, fie că este vorba de acțiuni, obligațiuni, aur sau Bitcoin, prețul acelor active va crește de obicei. Din 2008, băncile centrale au injectat mai multă monedă fiat în sistemul financiar, iar prețurile activelor au răspuns în consecință. Cu alte cuvinte, inflația valutară alimentează inflația prețului activelor.
În acest context, investitorii trebuie să înțeleagă cum este măsurată lichiditatea globală și cum răspund diferitele active la schimbările condițiilor de lichiditate, pentru a naviga mai bine pe aceste piețe bazate pe lichiditate.
Cum se măsoară lichiditatea globală
Există multe modalități de măsurare a lichidității globale, iar în acest raport vom folosi M2 global: o măsură largă a masei monetare care include moneda fizică, conturi curente, depozite de economii, titluri de pe piața monetară și alte forme de numerar ușor disponibil.
Bitcoin Magazine Pro oferă o măsură a M2 globală care adună date pentru cele mai mari opt economii: Statele Unite, China, zona euro, Regatul Unit, Japonia, Canada, Rusia și Australia. Este un bun indicator al lichidității globale, deoarece reflectă suma totală de bani disponibilă pentru cheltuieli, investiții și împrumuturi la nivel mondial. Un alt mod de a gândi este ca o măsură a cantității totale de creare de credite și de tipărire a monedei băncii centrale în economia globală.
O nuanță aici este că M2 global are prețul în dolari americani. Lyn Alden explică de ce acest lucru este important într-un articol anterior:
Valoarea dolarului contează deoarece dolarul este moneda de rezervă globală și, prin urmare, unitatea de cont principală pentru comerțul global, contractele și datoria. Când dolarul se întărește, datoriile țărilor se întăresc. Când dolarul slăbește, datoriile țărilor se slăbesc. Moneda globală în dolari SUA este ca o măsură importantă a lichidității mondiale. Cât de repede sunt create unitățile valutare fiat și cât de puternic este dolarul american în raport cu alte piețe valutare globale.
Atunci când M2 global este denominat în dolari SUA, surprinde atât puterea relativă a dolarului SUA, cât și ritmul creării creditului, făcându-l o măsură fiabilă a condițiilor globale de lichiditate.
De ce Bitcoin poate fi cel mai pur barometru de lichiditate
Un activ care a demonstrat o corelație puternică cu lichiditatea globală de-a lungul anilor este Bitcoin. Bitcoin tinde să prospere pe măsură ce lichiditatea globală se extinde. În schimb, atunci când lichiditatea se contractă, și Bitcoin are de suferit. Acest fenomen i-a determinat pe unii să numească Bitcoin „barometru de lichiditate”.
Graficul de mai jos arată în mod clar cum prețul Bitcoin urmărește modificările lichidității globale.
În mod similar, compararea modificărilor procentuale de la un an la altul în Bitcoin și lichiditatea globală evidențiază, de asemenea, sincronicitatea schimbărilor în cele două. Când lichiditatea crește, prețul Bitcoin crește, iar când lichiditatea scade, prețul Bitcoin scade.
După cum se poate observa din graficul de mai sus, prețul Bitcoin este foarte sensibil la modificările lichidității globale. Dar este oare cel mai sensibil activ de pe piață astăzi?
În general, activele riscante au o corelație mai mare cu condițiile de lichiditate. Într-un mediu mai lichid, investitorii tind să adopte o strategie bazată pe risc și să mute capitalul în active cu risc/randament mai mare. În schimb, atunci când lichiditatea se îngustează, investitorii mută de obicei capitalul în active pe care le consideră mai sigure. Acest lucru explică de ce activele, cum ar fi acțiunile, tind să funcționeze bine în medii de lichiditate crescută.
Cu toate acestea, prețurile acțiunilor sunt afectate și de alți factori decât condițiile de lichiditate. De exemplu, performanța acțiunilor este determinată parțial de factori precum câștigurile și dividendele. Acest lucru ar putea slăbi corelația acțiunilor cu lichiditatea globală.
În plus, acțiunile din SUA beneficiază de cumpărarea structurală prin intrări pasive din conturile de pensionare, cum ar fi 401(k)s, care le afectează și mai mult performanța, indiferent de condițiile de lichiditate. Aceste fluxuri pasive pot amortiza acțiunile din SUA atunci când condițiile de lichiditate fluctuează, reducând potențial sensibilitatea acestora la condițiile globale de lichiditate.
Relația dintre aur și lichiditate este mai complexă. Pe de o parte, aurul beneficiază de o lichiditate crescută și de un dolar mai slab, dar pe de altă parte, aurul este văzut și ca un activ refugiu. În perioadele de contracție a lichidității și aversiune la risc, cererea de aur este probabil să crească pe măsură ce investitorii caută siguranță. Aceasta înseamnă că prețurile aurului pot funcționa bine chiar dacă lichiditatea scade. Ca urmare, performanța aurului poate să nu fie la fel de strâns legată de condițiile de lichiditate precum alte active.
La fel ca aurul, obligațiunile sunt considerate un activ refugiu, astfel încât corelația lor cu condițiile de lichiditate poate fi scăzută.
În cele din urmă, ne întoarcem la Bitcoin. Spre deosebire de acțiuni, Bitcoin nu are câștiguri sau dividende și nici achiziții structurale care îi afectează performanța. Spre deosebire de aur și obligațiuni, în această etapă a ciclului de adoptare a Bitcoin, majoritatea fondurilor de capital îl consideră încă un activ de risc. Față de alte active, Bitcoin are cea mai pură corelație cu lichiditatea globală.
Dacă acesta este cazul, atunci aceasta este o concluzie valoroasă atât pentru investitorii Bitcoin, cât și pentru comercianți. Pentru deținătorii pe termen lung, înțelegerea corelației Bitcoin cu lichiditatea poate oferi o perspectivă mai bună asupra a ceea ce determină prețul său în timp. Pentru comercianți, Bitcoin oferă un instrument de exprimare a opiniilor cu privire la direcția viitoare a lichidității globale.
Acest articol își propune să aprofundeze în corelația dintre Bitcoin și lichiditatea globală, să compare relația sa cu alte clase de active, să identifice perioadele în care corelația se întrerupe și să împărtășească modul în care investitorii pot profita de aceste informații în viitor.
Cuantificarea corelației dintre Bitcoin și lichiditatea globală
Când se analizează corelația dintre Bitcoin și lichiditatea globală, este important să se ia în considerare amploarea și direcția corelației.
Mărimea corelației indică gradul de asociere dintre două variabile. O corelație mai mare indică un impact mai previzibil al modificărilor M2 global asupra prețului Bitcoin. Înțelegerea amplorii acestei corelații este cheia pentru a evalua cât de sensibil este Bitcoin la schimbările în lichiditatea globală.
Sensibilitatea puternică a Bitcoin la lichiditate este evidentă pe baza datelor din mai 2013 până în iulie 2024. În această perioadă, prețul Bitcoin a corelat cu lichiditatea globală la 0,94, reflectând o corelație pozitivă foarte puternică. Acest lucru sugerează că prețul Bitcoin este foarte sensibil la modificările lichidității globale în acest interval de timp.
Privind corelația continuă pe 12 luni, corelația medie a Bitcoin cu lichiditatea globală a scăzut la 0,51. Aceasta este încă o corelație pozitivă, dar semnificativ mai mică decât corelația generală.
În plus, atunci când se examinează corelația de rulare pe 6 luni, corelația scade și mai mult la 0,36.
Acest lucru sugerează că prețul Bitcoin se abate din ce în ce mai mult de la tendința de lichiditate pe termen lung pe măsură ce orizontul de timp se scurtează, sugerând că este mai probabil ca mișcările prețurilor pe termen scurt să fie influențate de factori interni Bitcoin, mai degrabă decât de condițiile de lichiditate.
Pentru a înțelege mai bine corelația Bitcoin cu lichiditatea globală, l-am comparat cu alte active, inclusiv SPDR S&P 500 ETF (SPX), Vanguard Total World Stock ETF (VT), iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM), iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), ETF Vanguard Total Bond Market (BND) și aur.
În ceea ce privește corelația pe 12 luni, Bitcoin are cea mai mare corelație, urmată de aur, apoi de indicii bursieri, în timp ce indicii de obligațiuni au cea mai slabă corelație cu lichiditatea.
Când se analizează corelația dintre active și lichiditatea globală pe baza variațiilor procentuale de la un an la altul, indicii de acțiuni arată o corelație puțin mai puternică decât Bitcoin, urmată de aur și obligațiuni.
Pe o bază procentuală de la an la an, acțiunile pot avea o corelație mai mare cu lichiditatea globală decât Bitcoin, unul dintre motive fiind faptul că Bitcoin este foarte volatil. De obicei, prețul Bitcoin fluctuează foarte mult pe parcursul unui an, ceea ce poate distorsiona corelația sa cu lichiditatea globală. În schimb, mișcările prețurilor în indici ai acțiunilor sunt în general mai puțin pronunțate și se potrivesc mai strâns cu modificările procentuale de la an la an în M2 global. Totuși, corelația Bitcoin cu lichiditatea globală rămâne destul de puternică când se analizează modificările procentuale de la an la an.
Datele de mai sus ilustrează trei puncte cheie: 1) performanța acțiunilor, aurului și Bitcoin este puternic corelată cu lichiditatea globală 2) Corelația globală a Bitcoin este puternică în comparație cu alte clase de active și pe o bază de 12 luni, corelația este cea mai ridicată; în cadrul ciclului 3) corelația Bitcoin cu lichiditatea globală slăbește pe măsură ce orizontul de timp se scurtează.
Alinierea Bitcoin cu lichiditatea îl deosebește
După cum am menționat anterior, o corelație pozitivă puternică nu garantează că două variabile se vor mișca întotdeauna în aceeași direcție în timp. Acest lucru este valabil mai ales atunci când un activ (cum ar fi Bitcoin) este mai volatil și se poate abate temporar de la corelația sa pe termen lung cu un indicator mai puțin volatil (cum ar fi M2 global). Acesta este motivul pentru care combinarea acestor două aspecte (dimensiune și direcție) oferă o înțelegere mai cuprinzătoare a modului în care Bitcoin și M2 global se influențează reciproc în timp.
Prin consistența direcțională a corelațiilor, putem înțelege mai bine fiabilitatea corelațiilor lor. Acest lucru este valabil mai ales pentru cei interesați de tendințele pe termen lung. Dacă știți că Bitcoin tinde să urmărească direcția lichidității globale de cele mai multe ori, atunci puteți avea mai multă încredere în a prezice direcția viitoare a prețului Bitcoin pe baza modificărilor condițiilor de lichiditate. Dintre toate activele analizate, Bitcoin are cea mai mare corelație cu direcția lichidității globale.
Graficul de mai jos ilustrează în continuare direcționalitatea Bitcoin cu lichiditatea globală pe o perioadă de 12 luni în comparație cu alte clase de active.
Acest lucru sugerează că, în timp ce puterea corelației poate varia în intervale de timp, direcția prețului Bitcoin se aliniază în general cu direcția lichidității globale. În plus, mișcarea prețului său este mai aproape de lichiditatea globală decât orice alt activ tradițional analizat.
Relația dintre Bitcoin și lichiditatea globală nu este doar puternică ca amploare, ci și consecventă în direcție. Datele susțin și mai mult opinia conform căreia Bitcoin este mai sensibil la condițiile de lichiditate decât alte active tradiționale, în special pe perioade de timp mai lungi.
Pentru investitori, aceasta înseamnă că lichiditatea globală poate fi un factor cheie al performanței prețurilor pe termen lung a Bitcoin și ar trebui luată în considerare atunci când se evaluează ciclurile pieței Bitcoin și se anticipează mișcările viitoare ale prețurilor. Pentru comercianți, aceasta înseamnă că Bitcoin oferă un vehicul de investiții extrem de sensibil, care întruchipează percepțiile asupra lichidității globale, făcându-l referința preferată pentru cei cu convingeri puternice în lichiditate.
Defectele Bitcoin în corelarea lichidității
În timp ce Bitcoin are o corelație generală puternică cu lichiditatea globală, descoperirile sugerează că, pe perioade de rulare mai scurte, prețul Bitcoin tinde să se abate de la tendința lichidității. Aceste abateri pot fi cauzate de dinamica pieței interne care are un impact mai mare decât condițiile globale de lichiditate în anumite puncte ale ciclului pieței Bitcoin sau pot fi cauzate de evenimente speciale unice pentru industria Bitcoin.
Evenimentele speciale sunt evenimente din industria criptomonedelor care provoacă o schimbare rapidă a sentimentului pieței sau declanșează lichidări la scară largă. De exemplu, marile falimente ale companiilor, hack-uri de schimb, represiuni de reglementare sau dezlegarea schemelor Ponzi.
Privind înapoi la cazurile trecute de slăbire a corelațiilor pe 12 luni între Bitcoin și lichiditatea globală, este clar că prețul Bitcoin tinde să se decupleze de tendințele globale de lichiditate în timpul evenimentelor majore din industrie.
Graficul de mai jos ilustrează modul în care corelația Bitcoin cu lichiditatea se decuplă în timpul evenimentelor majore din industrie.
Panica și presiunea de vânzare declanșate de evenimente cheie precum colapsul Mt. Gox, colapsul schemei PlusToken Ponzi și criza de încredere în criptomonede cauzată de colapsul Terra/Luna sunt în mare măsură deconectate de tendințele globale de lichiditate.
Prăbușirea pieței COVID-19 din 2020 este un alt exemplu. Bitcoin a scăzut inițial brusc pe fondul vânzărilor de panică larg răspândite și a sentimentului de reducere a riscurilor. Cu toate acestea, Bitcoin a revenit rapid pe măsură ce băncile centrale au răspuns cu injecții de lichiditate fără precedent, evidențiind sensibilitatea sa la schimbările de lichiditate. Deconectarea corelațiilor la acel moment poate fi atribuită unei schimbări bruște a sentimentului pieței, mai degrabă decât unei schimbări a condițiilor de lichiditate.
Deși este important să înțelegem impactul acestor evenimente speciale asupra corelației Bitcoin cu lichiditatea globală, imprevizibilitatea lor face dificilă acțiunea investitorilor. Acestea fiind spuse, mă aștept ca frecvența acestor evenimente de „lebădă neagră” să scadă în timp pe măsură ce ecosistemul Bitcoin se maturizează, infrastructura se îmbunătățește și reglementarea devine mai clară.
Modul în care partea ofertei afectează corelația de lichiditate a Bitcoin
Dincolo de evenimente speciale, un alt fenomen notabil în perioadele în care corelația Bitcoin cu lichiditatea slăbește este că aceste situații coincid adesea cu momentele în care prețul Bitcoin atinge evaluări extreme și ulterior scade brusc. Acest lucru a fost evident în timpul vârfurilor pieței bull din 2013, 2017 și 2021, când corelația Bitcoin cu lichiditatea s-a decuplat, deoarece prețul său a scăzut semnificativ de la maxim.
În timp ce lichiditatea afectează în primul rând partea cererii a ecuației, înțelegerea modelelor de distribuție din partea ofertei poate ajuta, de asemenea, la identificarea perioadelor în care Bitcoin se poate abate de la corelația sa pe termen lung cu lichiditatea globală.
Principala sursă de aprovizionare sunt vechii deținători care profită pe măsură ce prețul Bitcoin crește. Noile emisiuni de recompense în bloc aduc, de asemenea, oferta pe piață, dar oferta este mult mai mică și va continua să scadă doar cu fiecare eveniment de înjumătățire. În timpul unei piețe bull, vechii deținători își reduc de obicei pozițiile și vând noilor cumpărători până când cererea este saturată. Acest moment de saturație este de obicei vârful unei piețe bull.
O măsură cheie pentru evaluarea acestui comportament este Bitcoin 1+ Year Hold Volatility, care măsoară cantitatea de Bitcoin deținută de deținătorii pe termen lung (cel puțin un an) ca procent din totalul ofertei circulante. Altfel spus, măsoară procentul din oferta totală disponibilă deținută de investitorii pe termen lung la un moment dat.
Din punct de vedere istoric, acest indicator scade în timpul piețelor bull, pe măsură ce deținătorii pe termen lung vând și crește în timpul piețelor urs, pe măsură ce deținătorii pe termen lung acumulează participații. Graficul de mai jos arată acest comportament, cu cercurile roșii reprezentând vârfurile ciclului și cercurile verzi reprezentând partea de jos.
Aceasta ilustrează comportamentul deținătorilor pe termen lung în timpul ciclurilor Bitcoin. Când Bitcoin pare a fi supraevaluat, deținătorii pe termen lung tind să vândă cu profit, iar când Bitcoin pare a fi subevaluat, ei tind să acumuleze dețineri.
Întrebarea devine... „Cum stabiliți când Bitcoin este subevaluat sau supraevaluat pentru a prezice mai bine când oferta va inunda piața sau se va epuiza?”
În timp ce setul de date este încă relativ mic, scorul Z Valoarea de piață vs. Valoarea Realizată (MVRV Z-score) s-a dovedit a fi un instrument de încredere pentru a identifica când Bitcoin atinge niveluri extreme de evaluare. Scorul Z MVRV se bazează pe trei componente:
1) Valoarea de piață: capitalizarea actuală a pieței, calculată prin înmulțirea prețului Bitcoin cu numărul total de Bitcoin în circulație.
2) Valoarea realizată: prețul mediu al fiecărui Bitcoin sau UTXO tranzacționat ultima dată pe lanț înmulțit cu oferta totală în circulație - în esență costul pentru deținătorii de Bitcoin.
3) Scorul Z: Acest scor măsoară cât de mult se abate valoarea de piață de la valoarea reală, exprimată ca abatere standard, și evidențiază perioadele de supraevaluare sau subevaluare extremă.
Când scorul Z MVRV este mare, înseamnă că există un decalaj mare între prețul de piață și prețul realizat, ceea ce înseamnă că mulți deținători au profituri nerealizate. Acesta este intuitiv un lucru bun, dar ar putea fi și un semn că Bitcoin este supracumparat sau supraevaluat, ceea ce este un moment bun pentru deținătorii pe termen lung să vândă și să profite.
Când scorul Z MVRV este scăzut, înseamnă că prețul pieței este aproape sau sub prețul realizat, ceea ce indică faptul că Bitcoin este supravândut sau subevaluat, ceea ce este un moment bun pentru investitori să înceapă tezaurizarea.
Când corelația de 12 luni între scorul Z MVRV și lichiditatea globală Bitcoin este suprapusă, începe să apară un model. Când scorurile Z MVRV scad brusc de la maximele istorice, corelația de 12 luni pare să se destrame. Dreptunghiurile roșii reprezintă aceste perioade de timp.
Acest lucru sugerează că atunci când scorul MVRV Z al Bitcoin începe să scadă de la maxim și corelația cu lichiditatea se întrerupe, dinamica pieței interne, cum ar fi luarea de profit și vânzarea în panică, pot avea un impact mai mare asupra prețului Bitcoin decât este impactul asupra condițiilor globale de lichiditate mai mare.
La niveluri extreme de evaluare, mișcările prețurilor Bitcoin tind să fie influențate mai mult de sentimentul pieței și de dinamica ofertei decât de tendințele globale de lichiditate. Pentru comercianți și investitori, această constatare este valoroasă, deoarece poate ajuta la identificarea cazurilor în care Bitcoin se abate de la corelația sa pe termen lung cu lichiditatea globală.
De exemplu, să presupunem că un comerciant crede cu fermitate că dolarul american va scădea și lichiditatea globală va crește în anul următor. Conform acestei analize, Bitcoin ar fi cel mai bun vehicul pentru a-și demonstra punctul de vedere, deoarece este cel mai pur barometru al lichidității de pe piață astăzi.
Cu toate acestea, comercianții ar trebui să evalueze mai întâi MVRV Z-Score al Bitcoin sau o valoare similară de evaluare înainte de a plasa o tranzacție. Dacă MVRV Z-Score al Bitcoin indică supraevaluare, comercianții ar trebui să rămână precauți chiar și într-un mediu lichid, deoarece dinamica pieței interne ar putea depăși condițiile de lichiditate și ar putea conduce la o corecție a prețului.
Prin monitorizarea corelației pe termen lung a Bitcoin cu lichiditatea globală și cu scorul Z MVRV, investitorii și comercianții pot prezice mai bine cum va răspunde prețul Bitcoin la schimbările condițiilor de lichiditate. Această abordare le permite participanților de pe piață să ia decizii mai informate și, potențial, să își mărească șansele de câștig atunci când investesc sau tranzacționează Bitcoin.
în concluzie
Corelația puternică a Bitcoin cu lichiditatea globală îl face un barometru macroeconomic pentru investitori și comercianți. În comparație cu alte clase de active, corelația Bitcoin cu lichiditatea globală nu este doar mai puternică, dar are și cel mai înalt grad de consistență direcțională. Se poate gândi la Bitcoin ca la o oglindă care reflectă ritmul creării monetare globale și puterea relativă a dolarului american. Spre deosebire de activele tradiționale, cum ar fi acțiunile, aurul sau obligațiunile, corelația Bitcoin cu lichiditatea este cea mai pură.
Cu toate acestea, corelația Bitcoin nu este perfectă. Cercetările arată că puterea de corelare a Bitcoin scade pe termen scurt, demonstrând, de asemenea, importanța identificării perioadelor în care corelația Bitcoin cu lichiditatea se întrerupe.
Dinamica pieței interne a Bitcoin, cum ar fi evenimente speciale sau niveluri extreme de evaluare, îl poate determina să scape temporar de influența lichidității globale. Aceste perioade sunt critice pentru investitori, deoarece marchează adesea perioade de corecție sau acumulare a prețurilor. Combinarea analizei globale a lichidității cu valorile în lanț, cum ar fi scorul Z MVRV, poate oferi o mai bună înțelegere a ciclului prețului Bitcoin și poate ajuta la identificarea când prețul acestuia poate fi determinat mai mult de sentiment decât de tendințele lichidității.
Michael Saylor a spus odată: „Toate modelele tale sunt distruse.” Bitcoin reprezintă o schimbare de paradigmă în bani. Prin urmare, niciun model statistic nu poate surprinde perfect complexitatea fenomenului Bitcoin, dar unele modele pot fi instrumente utile pentru a ghida luarea deciziilor. După cum spune vechea vorbă, „Toate modelele sunt greșite, dar unele sunt utile”.
De la criza financiară globală, băncile centrale au distorsionat piețele financiare prin politici neconvenționale, făcând din lichiditate principalul motor al prețurilor activelor. Prin urmare, înțelegerea schimbărilor în lichiditatea globală este esențială pentru orice investitor care speră să navigheze cu succes pe piețele astăzi. În trecut, macroanalistul Luke Gromen a descris Bitcoin drept „ultima alarmă de fum complet funcțională” datorită capacității sale de a semnala schimbări în condițiile de lichiditate.
Când sună alarma pentru Bitcoin, investitorii ar fi înțelept să asculte pentru a gestiona riscul și a dezvolta strategii pentru a profita de oportunitățile viitoare de pe piață.
