SEC va forța probabil ETF-uri Bitcoin pentru crearea de numerar: iată de ce contează
Este aproape garantat că autoritățile de reglementare îi vor forța pe solicitanții ETF Bitcoin (BTC) să adopte un model de „creare de numerar” înainte de a-și lansa produsele de investiții foarte așteptate, potrivit analistului Bloomberg ETF Eric Balchunas.
Decizia, dacă este adevărată, ar avea implicații majore pentru costul administrării fiecărui fond – și, prin extensie, taxele transmise clienților.
În natură VS în numerar
De luna trecută, BlackRock și alți solicitanți au avut mai multe întâlniri cu Securities and Exchange Commission (SEC) cu privire la „modelul lor de răscumpărare” – procesul prin care acțiunile lor ETF vor fi menținute în tandem cu valoarea BTC-ului subiacent al fondului.
Sponsori precum BlackRock au făcut eforturi pentru un model de răscumpărare „în natură”, prin care un intermediar înregistrat transferă Bitcoin (BTC) către emitentul ETF-ului ori de câte ori acesta trebuie să emită noi acțiuni de fond pentru a satisface cererea pieței.
În schimb, SEC caută un model de creare de numerar, care ar cere intermediarilor să trimită numerar unui emitent de ETF, care este apoi folosit pentru a cumpăra BTC de care au nevoie. Pasul adăugat îi împiedică pe brokeri-dealeri intermediari să fie nevoiți să se ocupe personal de BTC reale, ceea ce este un nu-nu pentru autoritatea de reglementare.
Cu toate acestea, există un cost. După cum a explicat Balchunas într-o postare de joi către X:
„Numerarul creat este mai rău pentru impozite, deoarece numerarul schimbă mâinile vs în natură este pur și simplu comerț și nu schimbă numerar mâini. Astfel, numerarul creează doar bitcoin ETF-urile nu sunt ideale și strica un avantaj major al structurii ETF.”
Impozitul timpuriu pe câștigurile de capital
Efectuând singuri conversii numerar în BTC, emitenții de ETF ar fi supuși impozitelor pe câștigurile de capital ori de câte ori trebuie să vândă BTC-ul fondului lor.
Potrivit colegului analist de la Bloomberg, James Seyffart, acest lucru i-ar putea face pe deținătorii de ETF-uri obligați să recunoască câștigurile atunci când altfel nu ar fi avut nevoie încă.
„Așa funcționează *toate* fondurile mutuale, deoarece fondurile mutuale funcționează prin crearea și răscumpărarea numerarului”, a explicat el. „Ar trebui să fie mai mult un inconvenient.
BTC
42982,87
+0,19%
OAMENI
0,01373
+3,16%
