CBDC-urile au fost un subiect fierbinte de ceva vreme, guvernele încercând scheme-pilot și efectuând cercetări. Dar totul e vorba. Realitatea este că la nivel global, CBDC-urile nu merg nicăieri timp de cel puțin 20 de ani.
Cercetările privind CBDC au avut loc în întreaga lume în ultimul deceniu și au crescut rapid într-un interval scurt de timp. În 2020, doar 35 de țări explorau un CBDC – acum, conform Consiliului Atlantic, cifra este de 134.
Dar, pentru toate țările care explorează un CBDC, doar trei au implementat pe deplin unul: Bahamas, Nigeria și Jamaica. Deci, deși CBDC-urile ar putea fi tendința actuală, ele nu devin tocmai realitate globală.
Uite, înțeleg contestația. Fiind o formă complet digitală a monedei unei țări, acestea sunt în esență ultima frontieră pentru un sistem de plăți complet digital. Ei ar putea extinde serviciile financiare și celor care nu sunt bancați. Cine nu ar dori să aducă maselor incluziune financiară și plăți ușoare și fără probleme?
Tehnologia blockchain are potențialul de a transforma modul în care operam bancar, dar când aprofundați puțin în CBDC, devine clar că implementarea lor la scară globală nu este fezabilă.
Asta pentru că țările trebuie să depășească atât de multe obstacole. Acest lucru este valabil mai ales în S.U.A. În timp ce CBDC-urile globale s-ar baza pe mai mult decât pe unchiul Sam, este o roată fundamentală în marea viziune. Și Fed nu este nici pe departe să emită un dolar digital.
În primul rând, ar trebui să te ocupi de opinia publică; CBDC-urile sunt prea controversate. Consensul la nivel mondial este destul de negativ, dar nicăieri mai mult decât în SUA. În mai 2023, doar 16% dintre americani au susținut ideea unui CBDC (Institutul Cato), invocând temerile de control guvernamental. În alte țări, CBDC-urile sunt mai puțin controversate și partizane. Totuși, potrivit Institutului CFA, 34% mai cred că băncile centrale nu ar trebui să emită versiuni digitale ale monedelor lor.
Aceste monede digitale au devenit instrumente politice și nu mult mai mult. Republicanii, inclusiv Donald Trump și whip-ul majoritar al Camerei, Tom Emmer, se opun ferm. Și, chiar dacă oficialii democrați au cercetat un CBDC din SUA, pare puțin probabil ca o administrație Harris-Walz să urmărească unul. Nu cred că niciuna dintre părți se va angaja într-un CBDC, blocând în continuare implementarea globală.
Unul dintre cele mai convingătoare argumente pentru implementarea CBDC-urilor globale este că acestea vor avansa plățile transfrontaliere. Sistemele noastre actuale se mișcă lent și costă o sumă excesivă de funcționare. Se estimează că în 2020, 23,5 trilioane de dolari au fost transferate peste granițe, costând un colosal 120 de miliarde de dolari pentru a facilita (Intereconomics), o cheltuială ridicolă.
Așadar, înțeleg de ce, dacă priviți CBDC-urile ca pe un instrument de reducere a acestor costuri, ați prefera să continuați dezvoltarea lor. Dar adevărul rămâne că, pentru a remedia plățile transfrontaliere prin CBDC, ar trebui să te bazezi pe relații geopolitice solide la nivel mondial. Și, din păcate, nu le avem. Lumea este prea fragmentată, prea indisciplinată, pentru a permite implementarea CBDC la nivel global.
În plus, ar trebui să regândim structuri financiare întregi, să dezvoltăm noi cadre de reglementare, securitate cibernetică și garanții pentru date și să ne modificăm abordarea față de politica monetară. Nu există apetitul de a justifica aceste schimbări la scară globală.
La sfârșitul zilei, acești factori vor limita CBDC pe tot globul. Este greu de imaginat o lume în care beneficiile depășesc provocările.
O cale mai realistă de urmat este cu monedele stabile, care aduc unele dintre beneficiile CBDC-urilor. În mod crucial, ele sunt mai atrăgătoare pentru public; sunt descentralizate și oferă oportunități de afaceri.
Dar, pe lângă facilitarea tranzacțiilor cripto, spre deosebire de CBDC, avem deja și povești de succes cu monede stabile. Tether, de exemplu, a ocupat aproximativ 75% din piața stablecoin și a acumulat un profit net de 5,2 miliarde USD în prima jumătate a acestui an.
Și nu doar valoarea economică aduc monedele stabile; optimizează și tranzacțiile. În 2023, Visa a anunțat că își extinde utilizarea stablecoins-ului, integrând USDC de la Circle pe blockchain-ul Solana după un pilot de succes. Drept urmare, viteza lor de decontare transfrontalieră a accelerat semnificativ.
Deci, vedeți, monedele stabile sunt o modalitate mai realistă de a debloca beneficiile CBDC-urilor și sunt deja utilizate. Publicul din SUA este mai puțin sceptic cu privire la acestea și sunt emise în mod privat, oferind valoare economică și de afaceri. Tocmai aici este apetitul – monedele stabile vor fi mult mai ușor de implementat pe termen scurt.
Sigur, multe țări cercetează în mod activ CBDC, chiar și BCE a analizat un euro digital, dar când totul este spus și gata, este doar o tendință. Hipo-ul va continua probabil pe măsură ce guvernele își vor face tranziția sistemelor financiare pentru a se potrivi transformării digitale care se apropie mereu, dar asta nu înseamnă că CBDC-urile vor ajunge la bun sfârșit.
De îndată ce băncile centrale vor vedea blocanții, vor recunoaște înfrângerea. Provocările sunt insurmontabile; de aceea nu am văzut încă o poveste de succes CBDC.
CBDC-urile ar putea părea interesante la prima vedere, dar pândește sub suprafață o rețea complexă de probleme care leagă orice șansă de impuls global. Sunt pur și simplu cea mai recentă modă și, dacă barierele și reacțiile actuale trebuie să treacă, nu cred că vom vedea CBDC globale, interoperabile timp de 20 de ani. Dacă este deloc.
Notă: Opiniile exprimate în această coloană sunt cele ale autorului și nu reflectă neapărat cele ale CoinDesk, Inc. sau ale proprietarilor și afiliaților săi.