1) LA ÎNCEPUT: ANALIZA FUNDAMENTALĂ:-
Cine își amintește când analiza fundamentală era considerată singura modalitate reală sau adecvată de a face
decizii de tranzacționare? Când am început să tranzacționez în 1978, analiza tehnică era folosită doar de câțiva dintre
comercianții, care erau considerați de restul comunității pieței ca fiind, cel puțin, nebuni. Ca
Oricât de greu este de crezut acum, nu a fost cu mult timp în urmă când Wall Street și majoritatea fondurilor majore
iar instituțiile financiare au considerat că analiza tehnică este o formă de hocus-pocus mistic.
Acum, desigur, exact invers este adevărat. Aproape toți comercianții experimentați folosesc o anumită formă de tehnică
analiză pentru a-i ajuta să-și formuleze strategiile de tranzacționare. Cu excepția unor buzunare mici și izolate din
comunitatea academică, analistul „pur” fundamental este practic dispărut. Ce a provocat acest dramatic
schimbare de perspectivă? Sunt sigur că nu este surprinzător pentru nimeni că răspunsul la această întrebare este foarte simplu:
Bani! Problema cu luarea deciziilor de tranzacționare dintr-o perspectivă strict fundamentală este
dificultatea inerentă de a face bani utilizând în mod constant această abordare.
Pentru cei dintre voi care nu sunt familiarizați cu analiza fundamentală, permiteți-mi să vă explic. Fundamental
analiza încearcă să ia în considerare toate variabilele care ar putea afecta echilibrul relativ sau
dezechilibru între oferta și cererea posibilă pentru orice anumit stoc, marfă sau
instrument financiar. Folosind în primul rând modele matematice care cântăresc semnificația unei varietăți de
factori (ratele dobânzilor, bilanțurile, modelele meteorologice și mulți alții), analistul proiectează ce
pretul ar trebui sa fie la un moment dat in viitor.
Problema acestor modele este că rareori, sau vreodată, iau în considerare alți comercianți ca variabile. Oameni,
exprimându-și convingerile și așteptările cu privire la viitor, fac ca prețurile să se miște, nu modele. Faptul că
un model face o proiecție logică și rezonabilă bazată pe toate variabilele relevante nu este de mult
valoare dacă comercianții care sunt responsabili pentru cea mai mare parte a volumului de tranzacționare nu cunosc modelul sau
nu crede în asta.
De fapt, mulți comercianți, în special cei de la etajele burselor futures care au
capacitatea de a muta prețurile foarte dramatic într-o direcție sau alta, de obicei, nu au cel mai mic
conceptul factorilor fundamentali de cerere și ofertă care ar trebui să afecteze prețurile. În plus,
în orice moment, o mare parte din activitatea lor de tranzacționare este determinată de un răspuns la factorii emoționali care
sunt complet în afara parametrilor modelului fundamental. Cu alte cuvinte, oamenii care fac comert
(și, în consecință, mutați prețurile) nu acționează întotdeauna într-o manieră rațională.
În cele din urmă, analistul fundamental ar putea găsi că o predicție despre unde ar trebui să fie prețurile la unele
punct în viitor este corect. Dar, între timp, mișcarea prețurilor ar putea fi atât de volatilă încât ar fi
foarte greu, dacă nu imposibil, să stai într-o meserie pentru a-ți realiza obiectivul.