Un grup de judecători i-a interpelat pe avocații Commodity Futures Trading Commission din S.U.A. și platforma de pariuri cu predicții Kalshi cu privire la eforturile companiei de a lansa piețe de predicții politice în SUA, fără a indica dacă ar permite lui Kalshi să ofere aceste produse în timp ce revizuiesc hotărârea unei instanțe inferioare. asupra produselor.

Consilierul general al CFTC Rob Schwartz și partenerul Jones Day, Yaakov Roth, au explicat pe rând de ce o instanță de apel ar trebui sau nu ar trebui să îl blocheze pe Kalshi să înregistreze aceste contracte de evenimente.

Audierea de joi a avut loc la câteva zile după ce un judecător federal a hotărât că CFTC nu ar putea împiedica Kalshi să listeze piețele de predicții politice, lăsând compania să listeze contractele să prezică modul în care ar putea evolua controlul Camerei și Senatului. Dar a durat doar câteva ore, deoarece CFTC a solicitat rapid o suspendare de urgență, pe care instanța de apel a acordat-o cu titlu temporar.

În timpul ședinței de 2,5 ore, judecătorii nu au părut în mod deosebit impresionați de niciuna dintre părți, spunând că diverse argumente sau explicații nu au sens și analizând termenii specifici ai Legii Bursei de Mărfuri și ce înseamnă aceștia. Judecătorii nu au ajuns să întrebe ce este de fapt un contract de eveniment decât după mai mult de două ore de la ședință.

Schwartz de la CFTC a calificat decizia din 12 septembrie a judecătorului de la Curtea Districtuală D.C. Jia Cobb „grav defectuoasă” și a spus că ar putea permite lui Kalshi – și altor companii – să lanseze imediat piețele de pariuri cu „mize mari”.

„Dacă se întâmplă acest lucru, răul adus publicului va fi profund la un moment dat și nu vreau să fiu dramatic, dar americanii cred în linii mari că democrația noastră este amenințată”, a spus Schwartz.

„Pentru a obține o ședere, comisia trebuie să arate două lucruri: meritul și că va exista un prejudiciu, un prejudiciu ireparabil, în absența șederii și nu pot face niciunul dintre acestea”, a spus Roth în declarația sa de deschidere. .

Kalshi a văzut 50.000 de dolari depuse în cele două contracte de evenimente politice în cele opt ore sau mai mult în care produsele au fost disponibile înainte ca CFTC să solicite o ședere de urgență, a spus Roth.

Preocupări legate de manipularea pieței

Argumentele CFTC se învârt în jurul incapacității declarate a agenției de a controla evenimentele subiacente – și anume, alegerile din SUA.

Participanții de pe piață ar putea distorsiona piețele pentru a sugera că un candidat se descurcă mai bine decât altul, a spus Schwartz, și ar fi mai dificil de corectat decât alte piețe.

Un judecător și-a pus întrebarea ipotetică dacă o contraparte ar putea accepta cealaltă parte a unui pariu făcut în scopuri manipulative: „Cineva va lua cealaltă parte și își va mânca prânzul. Asta ar trebui să se întâmple?”

Acesta este ceea ce ar trebui să se întâmple, dar piețele de predicții politice pot fi susceptibile de manipulare care nu poate fi corectată cu ușurință, a spus Schwartz.

"Se datorează faptului că sursele de informații pe care le absorb și le reflectă sunt opace și nesigure. Vorbesc despre sondaje cu metodologii nedezvăluite, așa că, metodologii proaste, sondaje false, sondaje cu agende, știri inexacte, știri false, la nesfârșit", el. spuse. „Contractele futures normale au un indicator obiectiv care este de încredere, un fel de raport de index publicat”.

Dacă aceste piețe sunt manipulate, asta ar dăuna participanților pe piață și ar putea chiar submina integritatea alegerilor, a spus Schwartz. Ulterior, în audiere, el a făcut o distincție între contractele de evenimente politice și alte tipuri de pariuri care ar putea fi plasate.

„Există foarte puțină maimuță în jurul tău pe care o poți face cu un cutremur”, a spus Schwartz, răspunzând la un exemplu.

Roth, vorbind în numele lui Kalshi, a respins, spunând că, cu cât o piață este mai robustă, cu atât va fi mai puțin susceptibilă la acest tip de manipulare.

El a subliniat că pariul de 1 miliard de dolari deja pariat pe Polymarket, care nu oferă servicii în SUA după o înțelegere cu CFTC, spunând că argumentul autorității de reglementare sugerează în esență ca un furnizor de peste mări să furnizeze aceste produse ar putea fi mai bine decât să facă Kalshi.

„Cel mai important lucru pe care vreau să-l fac este că modalitatea de a reduce riscul este de a permite piețelor Kalshi să ofere, deoarece în acest moment, această activitate are loc și este raportată alegătorilor pe baza piețelor care nu sunt reglementate, care sunt deschise străinilor. comercianții care nu au supraveghere... Nu există transparență”, a spus el. "Nu știm cine cumpără, cine vinde criptomonede. Dacă acest lucru s-ar întâmpla pe piețele lui Kalshi, am avea toată această suită de prevederi de reglementare care se aplică."

„Rău ireparabil”

CFTC trebuia să demonstreze că există un risc de „vătămare ireparabilă” în a permite lui Kalshi să continue listarea și tranzacționarea contractelor sale de evenimente. Todd Phillips, profesor asistent de drept la Universitatea de Stat din Georgia, Colegiul de Afaceri Robinson, a declarat pentru CoinDesk că „nu este clar dacă [CFTC] a făcut asta” pe parcursul audierii.

Autoritatea de reglementare ar fi putut face o treabă mai bună explicând ce sunt de fapt contractele de evenimente și modul în care un stat care interzice jocurile de noroc la alegeri contează ca jocuri de noroc în sensul Legii privind schimbul de mărfuri, a spus el.

Pe de altă parte, Kalshi s-a confruntat și cu întrebări dure din partea completului de judecători de la curtea de apel.

„Kalshi face un argument că „ar trebui să ne permiteți să facem ceva pe care 29 de state îl interzic și asta este mare”, a spus el. „Asta ar însemna efectiv răsturnarea legii în mai mult de jumătate din țară.

Marc Hochstein a contribuit la raportare.