Sunt consilierii „în” pe cripto? La urma urmei, aceasta este Crypto for Advisors, așa că în numărul de astăzi, Roxanna Islam de la TMX VettaFi ne prezintă cererea și adoptarea cripto, de la lansarea ETF-urilor spot în S.U.A.
În Ask an Expert, Bryan Courchesne, CEO al DAIM, analizează dacă consilierii își susțin clienții investițiile în cripto și, dacă nu, unde sunt riscurile.
– Sarah Morton
Citiți Crypto for Advisors, buletinul informativ săptămânal al CoinDesk care despachetează activele digitale pentru consilierii financiari. Abonează-te aici pentru a-l obține în fiecare joi.
Când vom fi de acord cu cererea criptografică?
Mulți dintre noi s-au gândit că lansarea ETF-urilor cripto la vedere ar contribui la introducerea cripto-ului în curent și ar încuraja adoptarea - în special prin reducerea decalajului dintre consilieri și clienții lor. În timp ce lansarea ETF-ului bitcoin spot în ianuarie a doborât recorduri, cererea de ETF-uri spot Ethereum a fost redusă. Și acum, fără aprobarea pe termen scurt pentru ETF-urile Solana, acest lucru ridică întrebarea - interesul pentru ETF-urile cripto se termină cu bitcoin? Cred că vor fi mai multe despre povestea cripto ETF, dar există trei întrebări mari la care trebuie să răspundem cu privire la cerere.
1. Sunt clienții de fapt interesați de cripto?
Investitorii în criptomonede experimentați văd beneficiile investiției directe în criptomonede – nu doar bitcoin. Cu toate acestea, ETF-urile cripto au adus acces altor grupuri de investitori, inclusiv investitorilor de retail care sunt mai noi în cripto și mai confortabil cu un vehicul tradițional precum un ETF.
Și, spre deosebire de investitorul cripto de vechea școală, investitorii mai noi pot fi mulțumiți de o abordare mai simplă a investițiilor în criptomonede (adică, investiția în ETF-uri bitcoin). În ciuda faptului că bitcoin și ether (simbolul ETH, criptomoneda nativă a blockchain-ului Ethereum) au două cazuri de utilizare foarte diferite, este foarte ușor să folosești bitcoin ca investiție „doar pentru distracție”, fără a diversifica pe deplin alocarea lor cripto.
Acest lucru s-a reflectat în fluxurile nete pentru lansările cripto. Excluzând Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ETF-urile spot bitcoin au înregistrat intrări nete de 37,3 miliarde USD de la lansarea lor în ianuarie, intrările nete pentru iShares Bitcoin Trust (IBIT) aducând 20,9 miliarde USD din aceste fluxuri. De la lansarea lor în iulie, ETF-urile spot ether au înregistrat intrări nete de doar 2,1 miliarde de dolari (excluzând produsul emblematic Grayscale). Cele mai mari intrări au fost observate în iShares Ethereum Trust (ETHA), care a avut intrări nete de doar 1,0 miliarde de dolari – un decalaj semnificativ față de omologul său spot bitcoin. Deși cred că interesul pentru Ether spot va crește în timp, aceste tendințe indică faptul că investitorii de masă încă nu au îmbrățișat pe deplin cripto.
2. Sunt consilierii DISPONIȚI să aloce pentru cripto?
Având în vedere o parte de nișă a clienților interesați de ETF-uri cripto, următorul pas este să vă asigurați că și consilierii sunt deschiși la conversație. Rezultatele sondajului prezentate mai jos sunt importante deoarece 64% dintre consilierii chestionați – adică aproape două treimi dintre consilieri – sunt neutri sau negativi în ceea ce privește criptomonede. În plus, datele Bloomberg Terminal arată că majoritatea investitorilor care dețin produse cripto spot sunt investitori auto-direcționați, nu cei care investesc prin intermediul unui consilier. Conform acestor date, 80% din acțiunile deținute de iShares (IBIT) și 75% din acțiunile deținute ale Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) sunt de către investitori care nu depun 13Fs (adică clienți auto-direcționați).
Din păcate, nu există un răspuns clar pentru ca consilierii să fie mai interesați de această clasă de active. Educația – nu doar pentru investitori, ci și concentrată pe consilieri – va fi soluția principală. Educația necesită timp, dar ar trebui să devină mai ușoară pe măsură ce timpul trece și să faciliteze acceptarea atât în rândul clienților, cât și al consilierilor.
3. POT consilierii să aloce pentru cripto?
Presupunând că atât clienții, cât și consilierii sunt interesați, există încă unele bariere în calea investițiilor. Multe firme mari de brokeraj și manageri de active nu permit investițiile în cripto, inclusiv ETF-uri cripto. Vanguard, unul dintre cei mai mari administratori de active din lume, a declarat pe site-ul lor că nu permit cripto ETF-urile pe platforma lor, deoarece „nu cred în prezent că există un rol adecvat pe care să-l joace în portofoliile pe termen lung”. În mod similar, Edward Jones a publicat un ghid care afirmă că „criptomonedele sunt foarte speculative și [ele] nu oferă o modalitate de a cumpăra sau de a deține criptomonede”, inclusiv fonduri cripto. În timp ce Morgan Stanley a început recent să permită consilierilor lor financiari să ofere ETF-uri bitcoin, există o avertizare semnificativă. Ei pot oferi doar cele mai mari două fonduri – IBIT de la Blackrock și FBTC de la Fidelity – și acestea pot fi oferite doar clienților cu o valoare netă de cel puțin 1,5 milioane USD cu toleranță agresivă la risc.
Acestea sunt probabil cele mai dificile bariere de depășit, deoarece nu pot fi rezolvate pur și simplu prin educație, dar cererea persistentă a investitorilor și a consilierilor ar trebui să reducă aceste bariere în timp.
Concluzie: ETF-urile criptografice au parcurs un drum lung și încă cred că industria are loc să avanseze. Dar trebuie să abordăm educația pentru a încuraja adopția și pentru a reduce decalajul dintre consilieri și clienții lor.
- Roxanna Islam, CFA, CAIA, Head of Sector & Industry Research, TMX VettaFi
Întrebați un expert
Î. Pot consilierii să-și ajute clienții cu investiții cripto?
Poate fi o provocare pentru consilierii financiari să răspundă nevoilor clienților atunci când vine vorba de investiții în active digitale. Peisajul criptomonedelor și tehnologiei blockchain evoluează rapid, iar curba de învățare pentru consilierii tradiționali este abruptă. De la înțelegerea complexităților pieței cripto până la gestionarea riscurilor asociate activelor digitale, călătoria poate fi copleșitoare. Este posibil ca mulți consilieri să nu aibă nici măcar capacitatea de a investi într-un ETF bitcoin, cu atât mai puțin să se simtă confortabil să discute despre asta cu clienții. Drept urmare, clienții se trezesc adesea că navighează singuri pe piața cripto, fără îndrumarea consilierului lor financiar de încredere.
Î. Cum afectează clienții care nu au ajutor de la consilieri?
Această deconectare poate duce la probleme semnificative pentru investitori. Fără îndrumări adecvate, clienții pot investi în activul greșit la momentul nepotrivit, ceea ce duce la pierderi substanțiale. O ponderare necorespunzătoare a portofoliului față de criptomonede poate expune investitorii la riscuri inutile, în timp ce potențialul de fraudă în spațiul criptografic rămâne o amenințare constantă. Aceste capcane pot crea un sentiment de neîncredere și incertitudine în jurul activelor digitale, făcându-i pe mulți să se întrebe dacă ar trebui să evite cu totul spațiul.
Î. Care este riscul de a nu învăța despre cripto?
Deci, așa cum stau lucrurile, consilierii nu satisfac nevoile clienților. Acest lucru va lăsa clienții subalocați într-un moment în care activul se confruntă în continuare cu o performanță superioară față de activele tradiționale. Costul de oportunitate al renunțării la un nivel alfa semnificativ ar putea afecta semnificativ performanța clienților pe termen lung. Este esențial ca consilierii să realizeze că este momentul acum să își poziționeze clienții pentru succesul viitor. Este timpul ca consilierii să se educe cu privire la această clasă de active și să transmită clienților ceea ce învață. Amintiți-vă, în calitate de consilier, un portofoliu diversificat nu are nevoie de o alocare semnificativă pentru cripto. O alocare de 5-10% la bitcoin poate merge mult. Nu suntem încă acolo, dar sperăm că valul se întoarce.
- Bryan Courchesne, CEO, DAIM
Continuați să citiți
SWIFT a anunțat planuri de a integra criptomonede și active digitale în rețeaua sa de plăți.
Fluxurile au revenit la ETF-ul Bitcoin al BlackRock după două săptămâni.
Națiunea Bhutan a strâns bitcoin și deține o sumă echivalentă cu aproape o treime din PIB-ul său.