作者: YBB Capital Researcher Zeke
Prefaţă
Legea înjumătățirii a început să eșueze și mulți imitatori lâncegesc și ei. Speculatorii se retrag, iar credincioșii încep să se îndoiască de ei înșiși. Disperarea industriei nu vine doar din scăderea prețurilor pe piața secundară, ci este și amestecată cu confuzia cu privire la direcția viitoare. Critica a început să devină tema principală în cerc, de la lipsa de aplicații până la analiza detaliilor din rapoartele financiare ale marilor lanțuri publice. Acum, degetul arată spre fostul punct fierbinte cripto, Ethereum. Deci, care este exact dilema internă a Regelui Copycats-ului?
1. Extindeți lanțul principal pe orizontală și creați mai multe straturi pe verticală
Trecerea către o expansiune segmentată complet modulară a fost viziunea lui Vitalik pentru sfârșitul Ethereum în 2018-2019. Adică, stratul de jos este optimizat în jurul Disponibilității Datelor, iar stratul superior este extins la infinit, scăpând astfel din paradoxul triunghiului lanțului public Ethereum devine stratul de decontare a zece mii de lanțuri și, în sfârșit, realizează End Game-ul blockchain. joc de expansiune.
După ce s-a determinat fezabilitatea ideii, foile de parcurs ale Ethereum la ambele capete au început să avanseze rapid. În 2023, odată cu fuziunea cu succes a lanțului principal și a lanțului Beacon în upgrade-ul din Shanghai, tema principală a modularității a început să acopere ecosistemul Ethereum Acum, primul pas către EIP4844 după upgrade-ul Cancun, lanțul principal în sine infinit de aproape de ideea lui Vitalik din primii săi ani. Stratul său superior înflorește, de asemenea, gazul, TPS și diversitatea zdrobindu-și treptat foștii adversari. Se poate spune că, cu excepția deficienței fragmentării, narațiunea tuturor lanțurilor eterogene despre Ethereum Killer ar trebui să fie răsturnată. Dar, dimpotrivă, realitatea crudă este că TON și Solana sunt în continuă creștere, iar multe proiecte Infra care copiază narațiuni modulare sunt chiar mai bune decât „proprietarii modulari” susținuți de ETF-uri pe piața secundară. Acest status quo este Ce anume este atribuirea ?
Transformarea de la POS la dezvoltarea Layer 2 a fost punctul principal al criticilor recente la adresa multor „crime” ale Ethereum, dar, în opinia mea, dezvoltatorii Ethereum și Vitalik nu au făcut nimic rău în promovarea modularității. Dacă există, s-ar putea ca procesul să fie împins prea repede și prea idealist Am scris un paragraf într-un articol la începutul anului, ceea ce înseamnă aproximativ următorul: Dacă blockchain are un număr mare de aplicații în afara domeniului financiar. Valoarea Adopției în masă va veni în cele din urmă, așa că are sens doar ca Ethereum să se orienteze către modularitate. Evident, Ethereum este prea idealist în acest moment și în prezent nu există niciun semn care să demonstreze că aceste două puncte sunt reale. Același lucru este valabil și pentru curba de prețuri DA Pe baza situației actuale a stratului 2, explozia imaginată a stratului de aplicație nu a sosit încă. În al doilea rând, într-un număr mare de lanțuri generale, doar cele de top, cum ar fi ARB, OP și Base, sunt încă active. Este complet imposibil să satisfaci ciclul pozitiv al Ethereum bazându-te doar pe venitul DA. Mai sunt multe probleme rămase. De exemplu, consumul de gaz a fost redus de zeci sau chiar de sute de ori de sute de ori a făcut ca oferta pieței să fie mult mai mare decât cererea. Cu toate acestea, pare corect să se promoveze dezvoltarea lanțurilor publice către adoptarea pe scară largă, menținând în același timp descentralizarea și securitatea în măsura maximă. Ethereum poate transforma treptat „plăcinta” care a fost desenată timp de opt ani în realitate, ceea ce este rar în lumea criptării. Din păcate, realitatea este că utilitarismul este pe primul loc, iar piața nu va plăti pentru idealuri În prezent, când aplicațiile și lichiditățile sunt rare, contradicția dintre idealiștii tehnici și investitori va continua să se adâncească.
2. Natura umană
Idealizarea lui Ethereum nu se reflectă doar în judecata viitorului stratului de aplicare, ci și în judecata naturii umane. În prezent, există două probleme discutate în Layer 2: 1. Sequencer centralizat (sequencer); Din punct de vedere tehnic, Stratul 2 poate realiza descentralizare. Dar dintr-o perspectivă umană, este imposibil ca proiectul lider Layer 2 să predea profiturile uriașe aduse de secvențiator. Cu excepția cazului în care aceste trei cuvinte de descentralizare pot revitaliza Tokenul și pot obține beneficii mai mari. De exemplu, mai multe capete Layer 2 menționate tocmai acum sunt desigur pe deplin capabile să descentralizeze sortatorul, dar nu vor face acest lucru. Pentru că toate sunt proiecte construite de sus în jos prin sume uriașe de finanțare, metoda lor de naștere este foarte Web2, la fel și logica lor operațională. Relația dintre membrii comunității și Nivelul 2 este mai asemănătoare cu relația dintre consumatori și operatorii de server cloud. De exemplu, cei care folosesc frecvent serverele AWS ale Amazon pot primi niște cupoane și reduceri în numerar, iar același lucru este valabil și pentru Layer 2 (airdrops). Dar venitul sortator este sânul vital al stratului 2, din perspectiva proiectului. Proiectare, finanțare, dezvoltare, operare, achiziție de hardware, fiecare pas nu necesită sprijinul comunității În logica lor, utilizatorii nu contribuie prea mult (de aceea multe părți ale proiectului Layer 2 au întotdeauna o atitudine proastă față de utilizatori), darămite comunității. idei. Descentralizați sortatorul. Doar un sentiment de moralitate nu poate reține stratul 2. Dacă doriți să descentralizați cât mai mult posibil sortarea, trebuie să proiectați o nouă soluție de sortare din perspectiva intereselor părții de proiect Layer 2, dar evident că această soluție va fi foarte controversată. . Mai bine Cea mai bună abordare este să ștergeți partea descentralizată Sequencer a foii de parcurs sau să o puneți într-un loc invizibil pe foaia de parcurs. Stratul 2 de astăzi este complet contrar intenției inițiale a Ethereum de a îmbrățișa modularitatea Cea mai mare parte a stratului 2 este doar să fure concepte și să spargă toate lucrurile valoroase din Ethereum.
Să vorbim din nou despre Token Lanțurile publice sub formă de Layer 2 sunt încă un produs nou în criptare Din cele trei perspective diferite ale Ethereum, ale părților de proiect Layer 2 și ale comunității, existența Tokenului este foarte contradictorie. Să începem în ordine Din perspectiva Ethereum, nu ar trebui să existe un Token în Stratul 2. Pentru Ethereum, Layer2 este doar un „server de expansiune de înaltă performanță” care trebuie utilizat în lanț încrucișat. percepe doar taxe de serviciu, ceea ce este sănătos pentru ambele, prin maximizarea valorii și a statutului ETH afacerea poate fi dezvoltată pe termen lung. Pentru a spune mai concret, dacă întreaga ecologie de nivel al doilea este comparată cu Uniunea Europeană, atunci menținerea stabilității monedei euro este necesară. Dacă un număr mare de state membre ar emite propriile monede pentru a slăbi euro, atât UE, cât și euro ar înceta în cele din urmă să mai existe. Ceea ce este mai interesant este că Ethereum nu restricționează Stratul 2 să emită monede și nici nu restricționează Stratul 2 să folosească ETH ca taxă de gaz. Această atitudine deschisă față de reguli este într-adevăr foarte „Crypto”. Cu toate acestea, pe măsură ce ETH continuă să slăbească, „membrii UE” sunt deja gata să se miște, practic, este marcat în mod clar în instrumentul de emitere a lanțului de nivel 2. Proiectul poate folosi orice Token ca gaz, iar proiectul poate alege orice soluție integrată . În plus, postarea de linkuri cu un singur clic va duce, de asemenea, la nașterea unor alianțe minore de nivelul doi.
Pe de altă parte, din perspectiva Stratului 2 și a comunității, chiar dacă ETH revine puternic în viitor, situația lui Tokne este încă foarte jenantă. În ceea ce privește emiterea de monede, stratul superior a fost de fapt foarte ezitant în primele zile. În plus față de problemele menționate mai sus de a fi pe partea opusă a ETH, există și următoarele puncte: riscuri de reglementare, nu este nevoie de a menține dezvoltarea prin jetoane dacă nu există lipsă de bani, amploarea împuternicirii jetoanelor este dificil de atingeți, iar utilizarea directă a ETH poate promova TVL și creșterea ecologică cel mai rapid, emiterea dvs. de Token poate intra în conflict cu această problemă, iar lichiditatea nu poate fi mai puternică decât ETH.
Este încă o chestiune de natură umană. Miliarde de bancnote sunt tipărite din aer și nimeni nu poate refuza. Mai mult, din perspectiva membrilor comunității și a dezvoltării ecologice, Token pare să existe. În acest fel, pe lângă perceperea taxelor fixe de servicii, există și o trezorerie care poate fi încasată în orice moment. Cu toate acestea, designul Token-ului trebuie să țină cont de problemele de mai sus și să minimizeze împuternicirea. Ca urmare, s-au născut o grămadă de jetoane de aer care nu trebuiau extrase prin miza POS și POW Funcția lor era de a vota și, de fiecare dată când erau eliberate liniar, au trebuit, de asemenea, să colecteze o cantitate mare de lichiditate. piata. Odată cu trecerea timpului, aceste jetoane fără forță motrice vor continua să scadă după un airdrop unic și nu vor putea oferi o explicație bună comunității și investitorilor. Orice împuternicire valoroasă va intra în conflict cu problemele de mai sus și, în cele din urmă, va cădea într-o dilemă.
Base, care nu emite jetoane, este acum mult mai profitabilă decât Zks și Starknet, iar veniturile sale din sortare l-au depășit chiar pe cele ale creatorului Superchain OP. Acest lucru a fost menționat în articolele anterioare despre economia atenției. Folosirea influenței, operațiunilor și a pieței pe rețelele sociale pentru a crea efectul de bogăție al MEME și al mai multor proiecte în ecosistem este, de fapt, un fel de mic airdrop indirect monede direct și apoi le aruncă pe toate odată. Pe lângă crearea unei atracții continue și evitarea unui număr mare de probleme, alocarea în fiecare lună a unei părți din veniturile sortatorului poate continua să fie activă și să construiască un ecosistem sănătos. Pentru a spune altfel, jocul actual bazat pe puncte de la Web3 nu a făcut decât să zgârie suprafața PDD-ului. Coinbase este mult mai bun decât parveniți precum Tieshun în funcționarea sa pe termen lung.
3. Concurență inferioară
Primul și al doilea etaj sunt omogene, iar al doilea și al doilea etaj sunt, de asemenea, omogene. Această situație actuală provine dintr-o problemă foarte critică În această rundă, există puține aplicații independente care pot susține un lanț de aplicații, iar puținele care îl pot susține au „fugit” (DYDX). Judecând după situația actuală, se poate spune că utilizatorii țintă ai tuturor stratului 2 sunt consecvenți, chiar și consecvenți cu lanțul principal. Un fenomen extrem de rău a apărut, de asemenea, din acest lucru. Nimeni nu înțelege diferența dintre aceste lanțuri Utilizatorii se pot baza doar pe activități de puncte pentru a judeca unde să-și depoziteze banii astăzi și unde să facă tranzacții. Omogenizare, fragmentare și lipsă de lichiditate În ecosistemul lanțului public al Web3, Ethereum este în prezent singurul care poate ocupa cele trei puncte de apel în același timp. Aceste probleme provin, de asemenea, din deficiențele cauzate de spiritul deschis al Ethereum-ului însuși. S-ar putea să vedem în curând un număr mare de Stratul 2 fiind eliminat în mod natural, iar problemele de centralizare vor provoca, de asemenea, tot felul de haos.
4. Liderul nu înțelege Web3
Fie că este vorba de fostul Dumnezeu V sau de „micul V” din gura lui KOL acum, contribuția lui Vitalik la infrastructură a promovat într-adevăr prosperitatea întregului cerc încă din epoca lui Satoshi Nakamoto, ceea ce este evident pentru toți. Cu toate acestea, motivul pentru care Vitalik este numit acum „Little V” nu se datorează doar problemelor din viața personală, ci și unui argument foarte interesant, adică liderul Ethereum nu înțelege DApp, darămite DeFi. Sunt de acord într-o oarecare măsură cu această afirmație, dar înainte de a continua să discutăm această problemă, vreau să precizez și un lucru: Vitalik este Vitalik și este doar Vitalik. Nu este nici un zeu atotputernic, nici un dictator inutil. În ochii mei, Vitalik este de fapt un lider de lanț public relativ umil, care este activ în muncă și în studiu. Dacă i-ați citit blogul, ar trebui să găsești ușor că actualizează unul până la trei articole în fiecare lună despre filozofie, politică, infra, și discuțiile DApp sunt distribuite și pe Twitter În comparație cu unii lideri de lanțuri publice cărora le place să critice Ethereum din când în când, Vitalik este mult mai pragmatic.
După ce am vorbit despre lucrurile bune, să vorbim despre lucrurile negative În ochii mei, Vitalik are trei probleme:
1. Influența lui asupra acestui cerc este prea mare, variind de la micii investitori de retail până la mari VC. Toată lumea este afectată de cuvintele și faptele lui To Vitalik antreprenoriatul este, de asemenea, o tendință patologică a echipei de proiect Web3;
2. Este foarte persistent în direcția tehnică despre care este optimist și, uneori, chiar merge pe platformă;
3. Poate că chiar nu înțelege de ce au nevoie utilizatorii de criptare.
Să începem cu expansiunea Ethereum Argumentul că Ethereum are nevoie urgentă de expansiune este adesea susținut de accesul ultra-înalt în lanț provocat de lichiditatea externă debordată în 21 până la 22 de ani. Dar de fiecare dată când Vitalik vorbește despre această chestiune, el pare să nu înțeleagă. Acesta este, evident, un fenomen pe termen scurt și de ce utilizatorii vin în lanț. Un alt punct este că pe Layer 2, el a subliniat de nenumărate ori superioritatea tehnică a ZK, dar ZK nu este, evident, atât de prietenos în ceea ce privește experiența utilizatorului și dezvoltarea ecologică. Astăzi, un număr mare de ZK Rollup-uri începute de To Vitalik, ca să nu mai vorbim de cele din eșaloanele T2 și T3, și chiar și primii doi regi sunt la un pas de moarte Performanța celor trei giganți ai Optimistic Rollup este de asemenea mai bună decât suma a zeci de ZK Rollups. Mai sunt niște probleme de genul acesta De exemplu, la jumătatea anului trecut, critica la adresa portofelului MPC a fost excesiv de generalizată și a criticat direct portofelul AA. SBT a fost propus mai devreme, dar a fost atât de inutil când a fost vorba de aplicare, încât nimeni nu a menționat-o mai târziu. Se poate spune că soluțiile tehnice susținute de Vitalik în ultimii ani nu au fost satisfăcătoare în ceea ce privește performanța pieței În cele din urmă, afirmațiile recente despre DeFi sunt și ele confuze. Din multe aspecte, se poate spune doar că Vitalik nu este perfect El este un dezvoltator excelent cu idealuri, dar în același timp îi lipsește înțelegerea grupului de utilizatori și exprimă ocazional opinii subiective despre lucruri pe care nu le înțelege suficient de profund. . Industria trebuie să-l dezamăgească și să facă o distincție clară între bine și rău în controversa din jurul lui.
5. De la virtual la real
Începând cu boom-ul ICO în 2016 și terminând cu bula P2E în 2022. În istoria infrastructurii fiind limitată de performanță și în continuă dezvoltare, în fiecare eră va exista un gameplay Ponzi de potrivire și narațiuni emergente, împingând astfel industria către o bulă mai mare. Și acum trăim o eră a izbucnirii bulelor, în care proiectele cu finanțare uriașă se autodistrug, narațiunea înaltă a eșuat în mod repetat, iar valoarea Bitcoin și a imitațiilor este deconectată. Cum să faci lucruri valoroase este punctul principal pe care îl voi continua să îl scot în multe articole anul acesta. Trecerea de la ficțiune la realitate este, de asemenea, tendința principală actuală. Când Ethereum îmbrățișează modularitatea, mulți oameni spun că narațiunea Ucigașului Ethereum ar trebui să fie răsturnată. Dar cele mai fierbinți ecosisteme de astăzi sunt TON și Solana. Vor schimba în vreun fel inovația Crypto? Mai descentralizat sau mai sigur decât Ethereum? Nici unul, nici măcar în ceea ce privește narațiunea Ei doar au făcut acele lucruri cu sunet misterios mai mult ca aplicații și au încorporat avantajele lanțului într-un nivel mai apropiat de Web2, atât.
În contextul creșterii geometrice a volumului intern și al lipsei de lichiditate externă. De asemenea, eforturile de a găsi noi narațiuni nu pot umple spațiul bloc de la etajul doi al Ethereum. În calitate de lider în industrie, Ethereum ar trebui să rezolve mai întâi fragmentarea și corupția internă a celui de-al doilea strat. În special, de ce Fundația Ethereum (EF) nemenționată mai sus nu a jucat un rol comparabil, în ciuda risipei unei sume mari de fonduri? Când există un excedent extrem de infrastructură de nivel al doilea, de ce ar trebui să li se acorde în continuare cea mai mare prioritate finanțării infrastructurii? Chiar și liderii Cex își dă jos demnitatea și caută schimbarea. EF, ca organizație cheie care accelerează creșterea ecosistemului, merge în direcția opusă.
