Membrul Comisiei pentru Valori Mobiliare și Schimb, Mark Uyeda, a sugerat într-o declarație din iulie că agenția sa a ratat marca în abordarea sa față de criptomoneda și a propus o schimbare în modul în care SEC gestionează cerințele S-1 pentru cripto - procesul prin care companiile oferă și distribuie public. active digitale.

„Mulți dintre acești emitenți și active digitale cripto au caracteristici pentru care Formularul S-1 poate solicita din punct de vedere tehnic informații care nu sunt relevante sau aplicabile”, a menționat Uyeda în declarația sa. „Această abordare... este problematică, deoarece nici nu facilitează formarea de capital și nici nu protejează investitorii. Ar trebui să se ia în considerare posibilitatea de a permite variații de la Formularul S-1 pentru activele digitale cripto, similare cu cea dată pentru fonduri și produse de asigurare și alte produse de valori mobiliare.”

O astfel de schimbare ar îndepărta agenția de la aplicarea pură și la o reglementare constructivă și ar oferi o cale mai viabilă pentru emitenții de active digitale care doresc să respecte legile privind valorile mobiliare.

Dezvăluirea este coloana vertebrală a protecției investitorilor. Permite investitorilor luarea deciziilor în cunoștință de cauză, asigurând că participanții de pe piață au informațiile necesare pentru a cântări riscurile și recompensele. Pentru emitenți, dezvăluirea se încadrează în două mari categorii: inițială și continuă. Dezvăluirea inițială, acoperită de un S-1, prezintă informații cheie - cum ar fi riscuri, informații financiare și detalii operaționale - pe care o companie trebuie să le prezinte înainte de a-și putea tranzacționa în mod public valorile mobiliare pe piețele din SUA.  Dezvăluirea continuă, dimpotrivă, se referă la cerințele de raportare continuă (de exemplu, 10-Ks, 10-Qs, 8-Ks) care țin investitorii la curent cu statutul unei companii publice.

Comentariile lui Uyeda sunt un pas crucial către progres pentru firmele cripto care doresc să emită jetoane ca titluri tranzacționate public. La fel de importantă este necesitatea de a prevedea dezvăluiri continue pentru titlurile de valoare noi și existente.

Comisarul SEC Mark Uyed a cerut o actualizare a formularului S-1 pentru a gestiona mai bine cripto-ul. Sursa: X

Indiferent de mandatele de reglementare, comunitățile cripto cer din ce în ce mai mult dezvăluiri financiare în timp util și continue din partea fundațiilor blockchain. Conducerea fundației Cosmos la ICF non-profit a primit critici recente din partea comunității sale pentru că nu a publicat rapoarte financiare, în timp ce Fundația Ethereum simte și presiunea să furnizeze rapoarte financiare mai oportune.

Preocupările legate de incapacitatea fundațiilor de a raporta arată cererea investitorilor și a comunității pentru informații financiare în curs de desfășurare. Metodele actuale de raportare - rapoarte anuale, trimestriale și curente - se par învechite și insuficiente, în special privite prin prisma industriei cripto. Aceste rapoarte statice, periodice, pot fi nepotrivite naturii dinamice, în timp real, a tehnologiei blockchain. 

Tehnologia Blockchain oferă o soluție elegantă pentru actualizarea dezvăluirilor în curs. Datele blockchain sunt în mod inerent în timp real, iar fluxurile sale open-source pot fi conectate la o varietate de aplicații. Exploratorii blockchain, de exemplu, oferă date transparente actualizate continuu cu privire la activitatea de bază a blockchain-ului, cum ar fi datele privind tranzacțiile, utilizatorii activi, rata de hash, fluxurile de active nete și așa mai departe. În loc să solicite companiilor cripto să depună rapoarte tradiționale, autoritățile de reglementare ar trebui să ia în considerare valorificarea transparenței și imediate a datelor blockchain în sine ca oferind informații actuale cu privire la emitent.

Imaginați-vă un sistem în care valorile cheie blockchain sunt raportate automat printr-un API într-o versiune EDGAR specifică activelor digitale – platforma de raportare existentă a SEC pentru valorile mobiliare tradiționale. Un flux de date live ar asigura că investitorii au acces continuu la informații materiale, permițând investitorilor luarea deciziilor mai bine și mai informată.

Industria cripto a susținut în mod constant că nu poate funcționa în conformitate cu legislația actuală a valorilor mobiliare. Cu toate acestea, apare o cale care implică adaptarea S-1-urilor pentru noile emisiuni de titluri de valoare pentru active digitale și utilizarea datelor blockchain pentru dezvăluirea continuă. Companiile cripto existente ar putea fi acceptate pentru tranzacționare publică în conformitate cu legile federale privind valorile mobiliare prin respectarea cerințelor de dezvăluire în curs prin fluxuri de date blockchain actualizate continuu. Noii emitenți de active digitale pot avea o cale către înregistrare și tranzacționare publică printr-un S-1 adaptat pentru caracteristicile unice ale cripto, așa cum sugerează Uyeda.

Prin adoptarea acestei abordări, companiile cripto ar avea o cale directă către claritatea și conformitatea reglementărilor. Acest lucru ar reduce, de asemenea, costurile legale enorme și distragerile. Această soluție oferă tot ce este mai bun din ambele lumi — permițând inovația, respectând în același timp principiile protecției investitorilor.

Aaron Kaplan este co-CEO al Prometheum Inc. Afiliatul său, Prometheum ATS, oferă un ecosistem activat de blockchain pentru tranzacționarea activelor digitale. Un alt afiliat, Prometheum Capital, se angajează în compensarea, decontarea și custodia activelor digitale.

Acest articol are scop informativ general și nu este destinat și nu ar trebui să fie luat drept sfaturi juridice sau de investiții. Părerile, gândurile și opiniile exprimate aici sunt exclusiv ale autorului și nu reflectă sau reprezintă neapărat punctele de vedere și opiniile Cointelegraph.