În această conversație perspicace, Patrick Liou, director la Gemini, împărtășește perspectivele sale de experți asupra peisajului criptomonedei în curs de dezvoltare. De la tendințele investițiilor instituționale la provocările de reglementare, Liou oferă o privire cuprinzătoare asupra stării actuale și a potențialului viitor al pieței cripto. Perspectivele sale, susținute de cele mai recente cercetări și experiență din industrie a lui Gemini, oferă un context valoros pentru cei care doresc să afle mai multe despre activele digitale.

Având în vedere recentul record al Bitcoin din martie, cum prevedeți acest impact asupra apetitului investitorilor instituționali pentru expunerea la criptomonede?

Investiția în cripto este în mod inerent riscantă, iar volatilitatea pieței face parte din aceasta. Majoritatea investitorilor care intră pe piață vor fi făcut o anumită diligență pentru a înțelege că volatilitatea vine cu această clasă de active. Deși în prezent ne aflăm cu aproximativ 25% sub aceste maxime istorice, dacă micșorați puțin, Bitcoin este încă în creștere cu 27% până în prezent și cu 124% față de un an în urmă. 

Dacă vă amintiți, în această perioadă vara trecută, a fost blocat într-un interval, consolidându-se între 25.000 și 30.000 USD. Deci, dacă ne retragem puțin, Bitcoin și cripto în ansamblu s-au descurcat destul de bine. Cu investitorii instituționali în special, unii au salutat de fapt acest lucru ca o oportunitate de cumpărare redusă, deoarece se consolidează în acest domeniu.

Cum plănuiți să vă diferențiați ofertele pentru a atrage clienți instituționali care ar putea lua în considerare aceste noi instrumente de investiții?

Fondatorii noștri, Cameron și Tyler, au fost primii oameni care au solicitat un ETF Bitcoin spot în 2013. În loc să avem propriul fond, valoarea adăugată și diferențierea noastră ca companie este să acționăm ca furnizor de servicii, ajutând la păstrarea activelor subiacente. din aceste fonduri în siguranță și în siguranță în depozite frigorifice. 

Industria este încă în stadiile sale de creștere, așa că întreaga plăcintă cripto ar putea crește mai mare pentru toată lumea. Pe lângă furnizarea de soluții de depozitare la rece, Gemini își propune să fie un ghișeu unic pentru toate nevoile de tranzacționare instituționale și individuale atunci când vine vorba de cripto, inclusiv custodie, schimb, opțiuni de tranzacționare, derivate, miza și multe altele.

Având în vedere succesul ETF-urilor Bitcoin spot, vă așteptați să apară o tendință similară pentru alte criptomonede?

Am văzut deja o mișcare în această direcție. Un Ethereum ETF a fost introdus în vara trecută, deși nu a avut nici pe departe la fel de succes ca Bitcoin. Asta ar putea dura puțin timp. Există câteva firme, cum ar fi clienții și partenerii noștri, Advanic și 21Shares, care au solicitat un ETF Solana care este activ la SEC. 

În Europa, există deja produse precum ETF-urile Crypto Basket sau ETF-urile Solana. Credem că, având în vedere succesul spotului Bitcoin ETF în S.U.A. în acest an și anterior pe alte piețe, va fi mai mult apetit pentru ca acesta să crească. Una dintre barierele de intrare la care se gândesc oamenii este deținerea unui produs listat la CME în scopuri de lichiditate, astfel încât CFTC și SEC să poată monitoriza lichiditatea subiacentă. Dacă se întâmplă acest lucru, probabilitatea unui ETF Solana, de exemplu, crește. 

În conversațiile noastre cu mulți manageri de fonduri, aceștia cred de fapt că au suficientă lichiditate pe piață prin intermediul creatorilor de piață și al furnizorilor de lichidități pentru a aduce un ETF Solana pe piață chiar acum și să o facă într-un mod sigur, responsabil, care îndeplinește toate standardele de îngrijire care mulți dintre acești manageri tradiționali de active au. Dar, desigur, asta necesită aprobarea reglementărilor.

Cu 65% dintre proprietarii de criptomonede concentrându-se pe investiții pe termen lung, cum abordați clienții instituționali care sunt în mod tradițional concentrați pe câștiguri pe termen mai scurt?

Biroul nostru de tranzacționare are peste un secol de experiență combinată de la Wall Street, finanțe tradiționale și cripto. Avem de-a face cu clienți instituționali care evaluează zilnic deciziile de tranzacționare într-un orizont pe termen scurt. Ne propunem să oferim valoare prin furnizarea de soluții în culori de tranzacționare în timp real pentru a oferi acestor clienți informații care îi ajută să atingă oricare ar fi obiectivele lor de investiții.

Cum credeți că creșterea participării investitorilor instituționali influențează dinamica pieței cripto?

Cu cât sunt mai mulți participanți, cu atât mai bine. Există o mulțime de capital nealocat. Chiar și în cazul ETF-urilor în acest moment, mulți investitori instituționali încă își fac due diligence. Au comitete de investiții interne pe care trebuie să le clarifice și sunt încă la expunere zero. Dar probabil că există oameni la anumite firme care doresc să fie la 2 la sută sau 5 la sută din portofoliu. 

Toate acestea adaugă mai multă lățime și profunzime pieței pe măsură ce mai mulți oameni vin și participă. Aceste scăderi masive în acțiunea prețurilor pentru Bitcoin și alte cripto, pe care le-am văzut în trecut, încep să se erodeze. Ceea ce obișnuia a fost o retragere de 30 la sută devine o retragere de 15 la sută, apoi o retragere de 10 la sută, apoi o retragere de 5 la sută, ceea ce ajută la susținerea maturității clasei de active.

Cum cripto devenind una dintre problemele cheie ale alegerilor prezidențiale din SUA, cum anticipați evoluțiile politice care influențează strategiile de investiții instituționale în cripto?

Raportul nostru a arătat că 73% dintre proprietarii de criptomonede ar lua în considerare poziția unui candidat la președinție atunci când iau o decizie cu privire la cine să voteze. Cu atât mai mult, 37% dintre proprietarii de criptomonede spun că problema va avea un impact semnificativ asupra luării deciziilor alegătorilor. Acest lucru indică faptul că blocul de vot cripto poate avea un impact semnificativ în noiembrie. 

Acest lucru va afecta nu numai cursa prezidențială, ci chiar și cursele locale în urma votului. Unele dintre cursele pentru Senat, cum ar fi Elizabeth Warren împotriva John Deaton în Massachusetts, Sherrod Brown împotriva Bernie Moreno în Ohio, apoi Camera Reprezentanților și alegerile locale. Devine o problemă electorală din ce în ce mai populară la care oamenilor le pasă și despre care vorbesc. 

Candidații și politicienii încep să își dea seama de asta și îl consideră ca parte a poziției lor. Suntem cu toții foarte nerăbdători să vedem impactul pe care îl va avea în cursa prezidențială, desigur, dar și într-o grămadă de alte curse și modul în care aceasta modelează peisajul de reglementare și legislativ în viitor.

Dincolo de legislație, care vedeți ca fiind celelalte bariere majore în calea adoptării pe scară largă a cripto-ului și cum poate industria să abordeze aceste probleme?

Certitudinea de reglementare este una dintre principalele preocupări ale investitorilor în ceea ce privește cripto. Această îngrijorare a crescut în 2024 față de acum doi ani în 2022. În afară de aceasta, alte bariere includ ușurința în utilizare, taxele de tranzacție în lanț și educația generală despre diferite aplicații descentralizate și blockchain. 

Cum vedeți diferențele de abordare a legislației și reglementărilor față de cripto în diferite regiuni? Abordarea cărei țări credeți că este cea mai eficientă?

Sondajul State of Crypto a arătat că îngrijorarea a fost în toate jurisdicțiile. În S.U.A. și Regatul Unit, aproape doi din cinci proprietari de criptomonede au citat incertitudinile de reglementare drept bariere la intrare. Acesta a fost ușor mai mic în Franța și ușor mai mare în Singapore, dar am văzut un număr constant în general. În ceea ce privește abordarea țării care este cea mai bună, cred că este prea devreme să spun. 

Există încă multă fragmentare a reglementărilor, uneori chiar în cadrul aceleiași jurisdicții. De exemplu, în SUA, există o dezbatere constantă asupra a ceea ce supraveghează SEC față de CFTC. Vedem lucruri bune în anumite domenii și lucruri rele în altele. Este un fel de da și de luat și de reflux și curge. 

Monitorizăm în mod constant actualizările de reglementare în peisajul cripto global. În UE, de exemplu, sperăm că lansarea MiCA va contribui la clarificarea și consecvența reglementărilor din toate țările din zona euro, ceea ce ar fi încurajator și ar oferi consumatorilor de criptomonede încrederea necesară pentru a opera.

Având în vedere că volatilitatea prețurilor a dus la ieșirea de pe piață a unui număr semnificativ de investitori, ce strategii credeți că sunt necesare pentru a reface încrederea investitorilor?

Un cadru de reglementare clar care este aplicat în mod corect și care permite inovarea în industrie va spori mult încrederea consumatorilor. Din nou, citarea acestor numere despre ceea ce oamenii sunt îngrijorați înainte de a investi în cripto, acest lucru clarifică o mulțime de asta dacă este furnizat. 

Dar, ca exemplu al acestei incertitudini de reglementare, revenind la ETF-uri, introducerea cripto-ului în vehiculele principale, cum ar fi un fond tranzacționat la bursă, cu sprijinul public al celor mai mari administratori de active din lume, a redus această barieră la intrare și, în esență dat ștampila de aprobare sau undă verde pentru ca unii dintre acești investitori instituționali și alocători de capital să intre în spațiu.

Cum credeți că acceptarea crescândă a criptomonedelor ca metodă de plată de către companii în următorul deceniu va afecta modul în care le vedem și le folosim?

Dacă companiile încep să accepte Bitcoin și Ether ca plată, vom începe să mergem pe calea în care cripto este privit din ce în ce mai mult ca un depozit legitim de valoare. Acest lucru deschide posibilitatea ca guvernele suverane și trezoreriile corporative să aloce o parte din participații în aceste active. 

Deși acest lucru poate părea exagerat, anul acesta, rezerva strategică Bitcoin este o idee care devine treptat mai populară odată cu acest ciclu electoral în S.U.A. MicroStrategy cumpără de mult Bitcoin în bilanțul său și în trezoreria sa, luând de fapt împrumuturi pentru cumpărați mai mult Bitcoin ca o modalitate de a asigura finanțare ieftină. 

Țări precum El Salvador au deschis deja calea și au acceptat de fapt Bitcoin ca mijloc legal de plată oficial. Toate aceste idei se întâmplă pe măsură ce industria continuă să evolueze, iar orice dezvoltare și împingere către aceasta va ajuta doar legitimitatea industriei.

Postarea De la maximele din toate timpurile la viziunea pe termen lung: Patrick Liou din Gemeni decodează cursa cu Rollercoaster a Bitcoin și impactul său asupra apetitului instituțional a apărut prima dată pe Metaverse Post.